股票期權術(shù)語(yǔ)目錄
1.保證金
指在期權交易中，期權義務(wù)方必須按照規則繳納的金額。保證金分為開(kāi)倉保證金和維持保證金。維持保證金,指投資者存入保證金賬戶(hù),用于擔保合約履行且已被合約占用的保證金，每日進(jìn)行計算；開(kāi)倉保證金，指期權經(jīng)營(yíng)機構對每筆賣(mài)出開(kāi)倉申報實(shí)時(shí)計算并對有效賣(mài)出開(kāi)倉申報實(shí)時(shí)扣減的保證金日間額度。
2.保證金催繳
指在期權義務(wù)方的保證金水平低于維持保證金時(shí)，通知其增加保證金。
3.保證金風(fēng)險
指投資者在賣(mài)出開(kāi)倉后，需要時(shí)刻保證足額的保證金，否則會(huì )遭到強行平倉的風(fēng)險。
4.備兌開(kāi)倉
指投資者提前鎖定足額合約標的作為將來(lái)行權交割所應交付的證券，并據此賣(mài)出相應數量的認購期權。
5.備兌備用證券
指投資者證券賬戶(hù)中被提交用于備兌開(kāi)倉且被交易所日間鎖定的合約標的。
6.備兌證券
指投資者證券賬戶(hù)中已被實(shí)際用于備兌開(kāi)倉并被中國結算進(jìn)行備兌交割鎖定的合約標的。
7.比率價(jià)差策略（RatioSpread）
指買(mǎi)入一定數量的期權，同時(shí)賣(mài)出更多數量的期權。買(mǎi)入的期權與賣(mài)出的期權具有相同合約標的和到期日，但行權價(jià)不同。
8.標的證券
標的證券又稱(chēng)合約標的，指期權合約規定的雙方買(mǎi)入或賣(mài)出的資產(chǎn)，為期權所對應的標的資產(chǎn)。股票期權對應的標的證券就是對應的股票或ETF。
9.波動(dòng)率
指一種衡量股票價(jià)格變化劇烈程度的指標，一般用百分數表示。股價(jià)波動(dòng)率與認購期權、認沽期權價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。
10.波幅
指一種測定價(jià)格上下波動(dòng)程度的指標，通常用同一對象市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的最高點(diǎn)與其最低點(diǎn)的差額來(lái)表示。
11.Black-Scholes模型
又稱(chēng)B－S模型，是1973年由兩位經(jīng)濟學(xué)家BLACK、SCHOLES提出的、對歐式期權進(jìn)行定價(jià)的公式，對衍生金融工具的合理定價(jià)奠定了基礎。曾獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。
12.場(chǎng)內期權
指在交易所掛牌上市的標準化期權合約。
13.場(chǎng)外期權
指交易雙方達成的非標準化期權合約。
14.垂直價(jià)差策略（Vertical Spread）
指買(mǎi)入一個(gè)期權的同時(shí)賣(mài)出一個(gè)期權，這兩個(gè)期權具有相同合約標的和相同到期日，但具有不同的行權價(jià)。
15.Delta值
指期權標的股票價(jià)格變化對期權價(jià)格的影響程度。
Delta=期權價(jià)格變化/期權標的股票價(jià)格變化。股票價(jià)格與認購期權價(jià)值為正相關(guān)關(guān)系，與認沽期權價(jià)值為負相關(guān)關(guān)系。
16.大戶(hù)報告制度
指當投資者對某品種合約的持倉量達到交易所規定的持倉報告標準時(shí)，交易所有權要求投資者通過(guò)期權經(jīng)營(yíng)機構向交易所報告其資金情況、頭寸情況、交易用途等。
17.帶式策略（Strap）
指買(mǎi)入兩份認購期權，同時(shí)買(mǎi)入一份認沽期權，這里的認購期權和認沽期權具有相同的行權價(jià)和到期日。
18.到期不行權風(fēng)險
指實(shí)值期權在到期時(shí)具有內在價(jià)值，若不提出行權，則不能獲取期權的內在價(jià)值的風(fēng)險。
19.蝶式價(jià)差策略
指一種使用牛式價(jià)差策略和熊式價(jià)差策略的復合套利策略，包括多頭蝶式價(jià)差策略和空頭蝶式價(jià)差策略。
20.多頭
指投資者是某一期權的凈權利方，即買(mǎi)入的合約多于賣(mài)出的合約。
21.多頭蝶式價(jià)差策略
指買(mǎi)入一個(gè)行權價(jià)較低的認購期權和一個(gè)行權價(jià)較高的認購期權，同時(shí)賣(mài)出兩個(gè)行權價(jià)介于上述兩者之間的認購期權。
22.ETF
即交易型開(kāi)放式指數基金，又稱(chēng)交易所交易基金，指一種跟蹤標的指數變化、且在證券交易所上市交易的基金，ETF可以作為期權的標的證券。
23.二項式期權定價(jià)模型
指于1979年提出的一種對離散時(shí)間的期權定價(jià)的簡(jiǎn)化模型，主要用于計算美式期權的價(jià)值。
24.反向套利
指一種無(wú)風(fēng)險的套利,涉及賣(mài)出合約標的,出售一張認沽期權,并且買(mǎi)入一張認購期權，這些期權具有相同的行權價(jià)和到期日，同時(shí)賣(mài)出一份相應到期月份相同的期貨。
25.非線(xiàn)性投資收益
是指期權投資者的收益與損失不是對稱(chēng)關(guān)系，收益、損失與權利金的關(guān)系也不是線(xiàn)性或簡(jiǎn)單倍數關(guān)系。
26.Gamma值
指期權標的證券價(jià)格變化對Delta值的影響程度。Gamma=Delta的變化／期權標的證券價(jià)格變化。
27.高溢價(jià)風(fēng)險
指當出現期權價(jià)格大幅高于合理價(jià)值時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險。
28.股票期權
指由交易所統一制定的、規定合約買(mǎi)方有權在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出約定合約標的(股票或ETF)的標準化合約。
29.合約單位
又稱(chēng)合約乘數，即期權合約規定合約持有人有權買(mǎi)入或賣(mài)出標的資產(chǎn)數量。
30.合約類(lèi)型
指期權合約的權利類(lèi)型，包括認購期權和認沽期權兩種類(lèi)型。
31.合約到期日
指期權合約有效期截止的日期，也是期權權利方可行使權利的最后日期。在此日之后，期權失效。到期期限與認購期權、認沽期權價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。
32.盒式價(jià)差策略
指一種將牛市價(jià)差策略和熊市價(jià)差策略組合而成的策略。
33.紅利
即上市公司將盈利的一部分作為股息按股額分配給股東，通常分為現金股利和股票股利。
34.價(jià)值歸零風(fēng)險
指虛值期權在接近合約到期日時(shí)期權價(jià)值逐漸歸零的風(fēng)險。
35.空頭
指投資者是某一期權的凈義務(wù)方，即賣(mài)出的合約多于買(mǎi)入的合約。
36.空頭蝶式價(jià)差策略
指賣(mài)出一個(gè)行權價(jià)較低的認購期權和一個(gè)行權價(jià)較高的認購期權，同時(shí)買(mǎi)入兩個(gè)行權價(jià)介于上述兩者之間的認購期權。
37.跨期價(jià)差策略（Calendar Spread）
指賣(mài)出一個(gè)到期日較早的認購期權，同時(shí)買(mǎi)入一個(gè)行權價(jià)相同但到期日較晚的認購期權。
38.跨式策略(Straddle)
指買(mǎi)入一份認購期權的同時(shí)買(mǎi)入一個(gè)行權價(jià)和到期日相同的認沽期權。
39.勒式策略(Strangle)
指在買(mǎi)入一份認購期權的同時(shí)也買(mǎi)入一份認沽期權，兩者的到期日相同但行權價(jià)不同。
40.歷史波動(dòng)率
指投資回報率在過(guò)去一段時(shí)間內所表現出的波動(dòng)率，由合約標的市場(chǎng)價(jià)格過(guò)去一段時(shí)間的歷史數據反映。
41.流動(dòng)性服務(wù)商
指根據與交易所達成的協(xié)議安排，在期權交易中向市場(chǎng)提供流動(dòng)性或者改善市場(chǎng)質(zhì)量的專(zhuān)業(yè)交易者。
42.買(mǎi)入開(kāi)倉
指買(mǎi)入認購期權或認沽期權成交后，日終結算時(shí),如投資者已作為權利方持有頭寸或沒(méi)有持有頭寸時(shí)，則增加權利方持有頭寸；否則，先對沖持有的義務(wù)方頭寸后，再增加權利方頭寸。
43.買(mǎi)入平倉
指投資者作為義務(wù)方持有頭寸（不含備兌開(kāi)倉持倉頭寸），買(mǎi)入期權，成為無(wú)義務(wù)方或減少義務(wù)方頭寸。
44.賣(mài)出開(kāi)倉
指賣(mài)出認購期權或認沽期權成交后,如投資者已作為義務(wù)方持有頭寸或沒(méi)有持有頭寸時(shí)，則增加義務(wù)方持有頭寸；否則，先對沖持有的權利方頭寸后，再增加義務(wù)方頭寸。
45.賣(mài)出平倉
指賣(mài)出認購期權或認沽期權，投資者作為權利方持有頭寸時(shí)才可賣(mài)出平倉，且賣(mài)出合約數量不得超過(guò)持有的頭寸。
46.美式期權
指期權權利方可以在期權購買(mǎi)日至到期日之間任何時(shí)間行權的期權合約。
47.內在價(jià)值
指假如期權立即履行時(shí)該期權的價(jià)值，只能為正數或者為零。內在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值共同構成期權的總價(jià)值。
48.牛市價(jià)差策略
指買(mǎi)入一份期權，同時(shí)賣(mài)出一份、同一合約標的、相同到期日的行權價(jià)更高的期權。
49.牛市認購期權價(jià)差策略
指買(mǎi)入行權價(jià)較低的認購期權，同時(shí)賣(mài)出一個(gè)同一品種、相同到期日的行權價(jià)較高的認購期權。
50.牛市認沽期權價(jià)差策略
指買(mǎi)入行權價(jià)較低的認沽期權的同時(shí)，又賣(mài)出一個(gè)同一品種、相同到期日的行權價(jià)較高的認沽期權。
51.歐式期權
指期權權利方只能在到期日行權的期權合約。
52.配對認沽期權
指為建立套期保值的頭寸而同一天買(mǎi)入的股票和相對應數量的認沽期權。買(mǎi)入認沽期權，作為保險，既可以避免股票下跌帶來(lái)的損失，也能享有股價(jià)上漲帶來(lái)的收益。
53.平值
指期權的行權價(jià)格等于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。
54.普通限價(jià)申報
指按限定的價(jià)格或低于限定的價(jià)格申報買(mǎi)入期權合約，按限定的價(jià)格或高于限定的價(jià)格申報賣(mài)出期權合約。普通限價(jià)申報當日有效，未成交部分可以撤銷(xiāo)。
55.期權價(jià)值
包括兩個(gè)部分：一是內在價(jià)值，二是時(shí)間價(jià)值。
56.期權種類(lèi)
也稱(chēng)期權類(lèi)型，分為認購期權和認沽期權。
57.期權組合
指將期權在到期日、數量、行權價(jià)和期權類(lèi)型作以組合，形成新的金融工具．以達到規避風(fēng)險、保值增值的目的。
58.期權平價(jià)關(guān)系
指具有相同的行權價(jià)與到期日的認購期權和認沽期權的價(jià)格之間所必然存在的基本關(guān)系。
59.強行平倉
指某些情形下，通知投資者在規定時(shí)間內自行執行平倉要求，對投資者未在規定時(shí)限內執行完畢的，則剩余部分強制執行。
60.權利金
指期權合約的市場(chǎng)價(jià)格，期權權利方將權利金支付給期權義務(wù)方，以此獲得期權合約所賦予的權利。
61.全額即時(shí)限價(jià)申報
指按限定的價(jià)格或者優(yōu)于限定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)期權合約，所申報的數量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷(xiāo)。
62.全額即時(shí)市價(jià)申報
指按市場(chǎng)可執行的最優(yōu)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)期權合約，所申報的數量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷(xiāo)。
63.Rho值
指無(wú)風(fēng)險利率變化對期權價(jià)格的影響程度。Rho=期權價(jià)格的變化／無(wú)風(fēng)險利率的變化。市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險利率與認購期權價(jià)值為正相關(guān)，與認沽期權為負相關(guān)。
64.認購期權（Call Option）
指約定期權權利方有權在約定時(shí)間以約定價(jià)格從義務(wù)方手中買(mǎi)入約定數量的合約標的證券的合約。
65.認沽期權（PutOption）
指約定期權權利方有權在約定時(shí)間以約定價(jià)格將約定數量的合約標的證券賣(mài)給期權義務(wù)方的合約。
66.時(shí)間價(jià)值
指在期權剩余有效期內，合約標的價(jià)格變動(dòng)有利于期權權利方的可能性。時(shí)間價(jià)值和內在價(jià)值共同構成期權的總價(jià)值。
67.實(shí)物交割
指在期權合約到期后，認購期權權利方支付現金買(mǎi)入合約標的，義務(wù)方收入現金賣(mài)出合約標的；或認沽期權權利方賣(mài)出合約標的收入現金，義務(wù)方買(mǎi)入合約標的并支付現金。
68.實(shí)值
指認購期權的行權價(jià)格低于合約標的市場(chǎng)價(jià)格，或者認沽期權的行權價(jià)格高于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。
69.實(shí)值認購期權
指行權價(jià)格低于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的認購期權。
70.實(shí)值認沽期權
指行權價(jià)格高于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的認沽期權。
71.損益圖
是用來(lái)刻畫(huà)期權到期時(shí)標的股價(jià)、期權價(jià)格與損益之間關(guān)系的示意圖，可以直觀(guān)地了解標的股價(jià)與期權內在價(jià)值之間的關(guān)系。使用損益線(xiàn)可以大大提高期權使用者匹配期策略與投資目標的能力。
72.市價(jià)剩余轉限價(jià)申報
指按市場(chǎng)可執行的最優(yōu)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)期權合約，未成交部分按本方申報最新成交價(jià)格轉為普通限價(jià)申報；如該申報無(wú)成交的，按本方最優(yōu)報價(jià)轉為限價(jià)申報；如無(wú)本方申報的，該申報撤銷(xiāo)。
73.市價(jià)剩余撤銷(xiāo)申報
指按市場(chǎng)可執行的最優(yōu)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)期權合約，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。
74.Theta（θ）值
指到期時(shí)間變化對期權價(jià)值的影響程度。Theta=期權價(jià)值變化/到期時(shí)間變化。到期期限與認購、認沽期權價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。
75.套利
指為了無(wú)風(fēng)險盈利，同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出合約標的相同的同種類(lèi)型的期權的頭寸。
76.套期保值
指一種通過(guò)一項交易對沖另一已有頭寸的風(fēng)險，以限制投資虧損的保守投資策略。
77.條式策略（Strip）
指買(mǎi)入一份認購期權，同時(shí)買(mǎi)入兩份認沽期權，這里的認購期權和認沽期權具有相同的行權價(jià)和到期日。
78.投資者分級
指根據投資者風(fēng)險承受能力和專(zhuān)業(yè)知識情況，對投資者交易的權限和規模進(jìn)行分級管理。
79.投資者適當性管理
指期權經(jīng)營(yíng)機構在向投資者提供產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，應當了解投資者的相關(guān)情況并評估其風(fēng)險承受能力，了解擬提供給投資者的產(chǎn)品或服務(wù)的相關(guān)信息，并據此向投資者提供與其風(fēng)險承受能力相匹配的產(chǎn)品或服務(wù)等內容。
80.禿鷹式策略
指分別賣(mài)出(買(mǎi)入)兩種不同行權價(jià)的期權，同時(shí)分別買(mǎi)入(賣(mài)出)較低與較高行權價(jià)的期權。
81.Vega值
指合約標的證券價(jià)格波動(dòng)率變化對期權價(jià)值的影響程度。Vega=期權價(jià)值變化/波動(dòng)率的變化。波動(dòng)率與認購、認沽期權價(jià)值均為正相關(guān)關(guān)系。
82.未來(lái)波動(dòng)率
指對期權有效期內投資回報率波動(dòng)程度的度量，無(wú)法事先精確計算，只能通過(guò)各種辦法得到估計值。
83.無(wú)保護期權
又稱(chēng)“裸賣(mài)空”，是一種期權空頭頭寸，若是認購期權空頭，投資者（賣(mài)方）本身并未持有合約標的股票。若是認沽期權，投資者（賣(mài)方）不持有購買(mǎi)標的證券的現金。
84.無(wú)風(fēng)險利率
指將資金投資于某一項沒(méi)有任何風(fēng)險的投資對象而能得到的利息率。
85.現金交割
指買(mǎi)賣(mài)雙方按照結算價(jià)格以現金的形式支付價(jià)差，不涉及合約標的轉讓。
86.限倉
指對投資者的持倉數量進(jìn)行限制，規定投資者對單個(gè)合約持倉數量、總持倉數量、單日買(mǎi)入開(kāi)倉數量的最大數量。
87.限購
指個(gè)人投資者買(mǎi)入期權開(kāi)倉的資金規模不得超過(guò)期權經(jīng)營(yíng)機構的規定。
88.行權價(jià)格
指按期權合約規定，期權權利方行權時(shí)適用的合約標的交易價(jià)格。
89.行權價(jià)格間距
指基于同一合約標的的期權合約相鄰兩個(gè)行權價(jià)格的差。
90.熊市價(jià)差策略
指買(mǎi)入一份期權，同時(shí)賣(mài)出一份同一合約標的、相同到期日的行權價(jià)更低的期權。
91.熊市認購期權價(jià)差策略
指買(mǎi)入行權價(jià)較高的認購期權，同時(shí)賣(mài)出同一品種、相同到期日的行權價(jià)較低的認購期權。
92.熊市認沽期權價(jià)差策略
指買(mǎi)入行權價(jià)較高的認沽期權，同時(shí)賣(mài)出同一品種、相同到期日的行權價(jià)較低的認沽期權。
93.虛值
指認購期權的行權價(jià)格高于合約標的市場(chǎng)價(jià)格，或者認沽期權的行權價(jià)格低于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài)。
94.虛值認購期權
指行權價(jià)格高于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的認購期權。
95.虛值認沽期權
指行權價(jià)格低于合約標的市場(chǎng)價(jià)格的認沽期權。
96.行權指派
指中國結算根據業(yè)務(wù)規則，從持有期權合約義務(wù)倉的合約賬戶(hù)中指定實(shí)際需要履行行權義務(wù)的特定合約賬戶(hù)。
97.隱含波動(dòng)率
指期權市場(chǎng)投資者在進(jìn)行期權交易時(shí)對未來(lái)波動(dòng)率的認識，且該認識已反映在期權的定價(jià)過(guò)程中。
98.盈虧平衡點(diǎn)
指期權投資者實(shí)現投資收益為零時(shí)標的證券的價(jià)格。
99.有限損失性
是指期權買(mǎi)方（權利方）的損失有限，即買(mǎi)方需要支付權利金，但最大損失也就是權利金。
100.組合策略
是指期權投資者可以根據對未來(lái)標的證券的預期，結合各自的風(fēng)險收益偏好，通過(guò)不同的期權品種、期權和標的證券的組合等，形成不同盈虧分布特征的組合，以實(shí)現投資目的。
