今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-03-13
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜標普納指漲超1%、止住兩連跌，標普逼近紀錄高位。美國CPI后，美債收益率拉升，兩年期收益率升破4.60%創(chuàng )一周新高；美元指數迅速轉漲。黃金盤(pán)中跌超1%，期金終結八連漲、跌落收盤(pán)歷史高位。原油盤(pán)中轉跌，美油四連跌，再創(chuàng )兩周新低。倫鎳四日連創(chuàng )四個(gè)月新高，倫銅又創(chuàng )年內新高。國內方面，國常會(huì )討論通過(guò)《以標準升級助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展工作方案》。海外方面，美國通脹仍具備粘性，2月CPI小幅反彈，核心CPI連續第二個(gè)月超預期；“新美聯(lián)儲通訊社”表示，關(guān)注CPI數據是否會(huì )影響到美聯(lián)儲下周發(fā)布的核心PCE期；華爾街分析師普遍認為，不會(huì )影響下半年啟動(dòng)降息。今日重點(diǎn)關(guān)注美國2月政府預算。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨偏強運行，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲0.64%、0.55%、0.07%、1.03%?，F貨A股三大指數漲跌互現，滬指跌0.41%，收報3055.94點(diǎn)；深證成指漲0.51%，收報9630.55點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲0.83%，收報1906.04點(diǎn)。滬深兩市成交額達到1.14萬(wàn)億元，北向資金凈買(mǎi)入42.44億元。行業(yè)板塊漲多跌少，釀酒行業(yè)、中藥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、航天航空、汽車(chē)服務(wù)板塊漲幅居前，貴金屬、煤炭行業(yè)、電力行業(yè)、小金屬板塊跌幅居前。國內方面，春節期間消費需求增加，中國2月CPI同比增長(cháng)0.7%，為半年來(lái)首次轉正，PPI同比降幅擴大至2.7%。海外方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾參院證詞表示，目前距離有信心降息已不遠，很清楚降息太遲的風(fēng)險，將謹慎撤除緊縮。目前市場(chǎng)預計美聯(lián)儲大概率將在6月降息，美元指數和美債利率未短期仍可能維持高位。綜合看，國內經(jīng)濟短期修復情況還有待觀(guān)察，加上海外降息預期有所延后，隨著(zhù)現貨指數和板塊分化加大，后續指數或將出現高位震蕩。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.44%，滬銀主力收跌0.58%，國際金價(jià)收跌1.12%，金銀比價(jià)89.5。隔夜貴金屬收跌，美國2月通脹率高于預期，降低了美聯(lián)儲在6月降息的預期，美元走高，貴金屬承壓回落?；久鎭?lái)看，美國2月消費者指數環(huán)比上漲0.4%符合預期，同比上漲3.2%高于預期。從貨幣政策角度來(lái)看，美聯(lián)儲維持利率不變；日本央行將基準利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%；歐洲央行繼續按兵不動(dòng)，將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續15個(gè)月增持黃金，截至1月末，中國的黃金儲備達到7219萬(wàn)盎司，環(huán)比增加32萬(wàn)盎司。截至3/11，SPDR黃金ETF持倉815.13噸，SLV白銀ETF持倉13028.40噸。整體來(lái)說(shuō)，當前市場(chǎng)在避險情緒和降息預期影響下偏強運行，但距離美聯(lián)儲首次降息時(shí)點(diǎn)仍有較長(cháng)時(shí)間，貴金屬價(jià)格或仍有反復的可能。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.01%；倫銅收跌0.06%。宏觀(guān)方面，美國2月通脹率高于預期，降低了美聯(lián)儲在6月降息的預期，美元走高?；久鎭?lái)看，供應端，進(jìn)口銅持續流入內貿市場(chǎng)，部分煉廠(chǎng)由于近期出貨速度較慢而積累庫存，低價(jià)出貨積極性有所抬升，國產(chǎn)銅與進(jìn)口銅目前供應都處于較為寬松狀態(tài)。當前國內銅精礦加工費繼續下滑，市場(chǎng)擔憂(yōu)有冶煉廠(chǎng)可能提前檢修，造成供應端收縮。庫存端，截止至3月11日，國內電解銅社會(huì )庫存為36.38萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.60萬(wàn)噸。需求方面，市場(chǎng)需求恢復仍低于預期，疊加銅價(jià)高位運行，對需求恢復形成拖累。整體來(lái)說(shuō)，供大于求的市場(chǎng)格局短期內將持續維持，關(guān)注周二美國CPI數據，預計短期銅價(jià)維持高位運行。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約探底回升，期價(jià)跌勢暫緩，暫獲3600一線(xiàn)附近支撐，盤(pán)中大幅減倉，整體表現依然偏弱，關(guān)注持續反彈動(dòng)力。供應方面，上周五大鋼材品種供應847.71萬(wàn)噸，周環(huán)比增27.30萬(wàn)噸，增幅為3.3%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續回升，隨著(zhù)近期焦炭?jì)奢喬峤淀樌涞?，致使鋼廠(chǎng)利潤得到改善，因此鋼廠(chǎng)也保持著(zhù)正常復產(chǎn)節奏。螺紋方面，上周短流程企業(yè)延續復產(chǎn)趨勢，少數高爐廠(chǎng)3月初也逐步恢復生產(chǎn)。分區域看，華東、華中以及東北地區產(chǎn)量繼續回升；華南以及西南地區由于少數鋼廠(chǎng)因供應壓力減產(chǎn)，產(chǎn)量略有減少。螺紋鋼整體產(chǎn)量繼續增加，螺紋鋼周產(chǎn)量上升4.8%至220.46萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存2487.53萬(wàn)噸，周環(huán)比增53.28萬(wàn)噸，增幅為2.2%。上周五大品種總庫存繼續累庫，但增幅收窄，且結構上表現一致：廠(chǎng)庫與社庫的增幅均繼續收窄，分別為1.9%和2.3%。螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存上升5.8%至372.62萬(wàn)噸；社庫繼續環(huán)比上漲，但上升幅度有所放緩，螺紋鋼社會(huì )庫存上升2.3%至946.03萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量為794.43萬(wàn)噸，增幅為13.7%；其中建材消費環(huán)比增43.1%，上周五大品種中建材與板材消費均季節性回升，但建材消費增幅要明顯高于板材，這主要由于節后建筑業(yè)鋼材需求回升晚于制造業(yè)所致，目前市場(chǎng)整體呈現供需雙增的格局，而庫存也繼續累庫，但累庫速度有所放緩，節后基本面壓力尚存，疊加需求預期不高，鋼價(jià)持續偏弱運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約探底回升，期價(jià)依然承壓均線(xiàn)附近阻力，重回3800一線(xiàn)上方，整體表現或波動(dòng)加劇。供應方面，上周熱軋產(chǎn)量小幅上升，主要增幅在東北地區，鋼廠(chǎng)檢修陸續復產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加。除此之外，部分鋼廠(chǎng)高爐恢復正常，產(chǎn)量也有微增，熱卷周產(chǎn)量下降3.5%至310.88萬(wàn)噸。庫存方面，上周廠(chǎng)庫依舊下降，主要降庫在華北和中南地區，節后物流逐漸恢復正常，前期積壓庫存陸續去庫。主要增庫在華東地區，部分鋼廠(chǎng)計劃增產(chǎn)，庫存稍有累積，熱卷廠(chǎng)庫下降2.8%至93.65萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升2.7%至348.61萬(wàn)噸。需求方面，板材消費環(huán)比增3.9%。綜合來(lái)看，節后下游鋼材需求雖在陸續回升，但需求結構有所分化，即建筑業(yè)需求預期要偏差于制造業(yè)，因此后期板材價(jià)格或偏強于建材價(jià)格，短期熱卷價(jià)格依然偏弱震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收漲0.16%，倫鋁收漲0.49%?；久鎭?lái)看， SMM數據顯示2月中國電解鋁產(chǎn)量同比增長(cháng)7.81%，3月份國內電解鋁運行產(chǎn)能預計窄幅波動(dòng)為主，云南近期電力供應緊張局面有所緩解，或給予部分電解鋁企業(yè)少量電力負荷用于復產(chǎn)，預計3月下旬云南或有少量啟槽預期，但產(chǎn)量或貢獻較小，批量性復產(chǎn)或需等豐水期。庫存方面，截止至3月11日，國內鋁錠庫存84.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.9萬(wàn)噸。消費方面，節后下游鋁加工廠(chǎng)開(kāi)工率持續回升，隨著(zhù)“金三銀四”季節性旺季到來(lái)，下游消費有向好預期。整體來(lái)說(shuō)，進(jìn)入三月傳統旺季，短期鋁價(jià)預計震蕩偏強，后需關(guān)注電解鋁供應端變動(dòng)、消費復蘇進(jìn)程及鋁錠去庫拐點(diǎn)。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收漲0.05%；倫鋅收跌0.62%。美元走弱，疊加海外冶煉廠(chǎng)減停產(chǎn)消息逐漸傳導至現貨供應得以?xún)冬F，市場(chǎng)對于未來(lái)預期或為供應趨緊態(tài)勢，為鋅價(jià)上行提供支撐。國內供應面，礦端供應持續偏緊，導致冶煉廠(chǎng)利潤長(cháng)期倒掛，打擊生產(chǎn)積極性，國內冶煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)增多，不過(guò)進(jìn)口貨源或流入補充。消費端，鋅價(jià)上漲抑制消費情緒，現貨成交表現平平，整體下游消費恢復不及預期。庫存端，截至3月11日，SMM國內鋅錠庫存總量為18.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.58萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，海內外市場(chǎng)因礦端偏緊使得供應有收縮預期，短期滬鋅預計維持偏強震蕩格局。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收漲0.06%，倫鉛收漲1.20%。國內供應面，3月湖南等地區原生鉛冶煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)或帶來(lái)小幅減量，而再生精鉛已陸續恢復生產(chǎn)，市場(chǎng)上流通貨源增多。消費端，隨著(zhù)下游復工復產(chǎn)，詢(xún)價(jià)增多，市場(chǎng)剛需采購總量增加。下游蓄電池企業(yè)開(kāi)工增加，近期電動(dòng)車(chē)安全事故等專(zhuān)項整改提振安全穩定的鉛酸蓄電池替換需求，終端消費或有起色。庫存端，截止至3月11日，國內鉛錠社會(huì )庫存6.73萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.25萬(wàn)噸，本周滬鉛2403合約即將進(jìn)入交割，短期交割移庫因素或使庫存延續增勢。后續仍需關(guān)注廢電瓶?jì)r(jià)格變動(dòng)及再生精鉛實(shí)際恢復情況，預計滬鉛上方空間有限。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲1.20%，倫鎳收漲1.34%。印尼官員預計3月底審批結束，但審批進(jìn)度不及預期，鎳礦價(jià)格表現堅挺，電積鎳成本抬升，疊加近期國內外宏觀(guān)情緒偏多，鎳價(jià)獲振上行。國內純鎳供應端來(lái)看，精煉鎳累庫趨勢不變，受內外盤(pán)價(jià)差持續擴大影響，當前價(jià)差下精煉鎳出口利潤持續增加，月內鎳板出口量或將增加。此外，利潤的刺激疊加今年新擴產(chǎn)投產(chǎn)項目仍較多，預計精煉鎳產(chǎn)量增量依然可觀(guān)。下游需求端來(lái)看，受高鎳價(jià)影響下，下游采購情緒減弱，現貨成交仍然維持低位。但中長(cháng)期來(lái)看，下游不銹鋼受宏觀(guān)政策提振預計3月300系排產(chǎn)有所增加，后續對純鎳需求或形成一定支撐。整體來(lái)看，印尼方面相關(guān)問(wèn)題對鎳價(jià)仍存支撐力度，但鎳市場(chǎng)供應過(guò)剩格局未改，預計鎳價(jià)上方空間有限。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力重心繼續上行，收漲2.96%。鋰鹽企業(yè)挺價(jià)情緒升溫，疊加下游正極企業(yè)3月排產(chǎn)增多，今日碳酸鋰盤(pán)面震蕩走高。國內供應端，市場(chǎng)中除江西宜春地區之外的檢修鋰鹽企業(yè)基本按照檢修前的生產(chǎn)恢復計劃進(jìn)行，當前已逐漸恢復生產(chǎn)，排除江西環(huán)保因素的影響外，預期后續國內碳酸鋰產(chǎn)量將整體呈現恢復節奏。消費方面，2月份因春節放假因素，下游企業(yè)產(chǎn)量普遍下降，3月份需求逐漸恢復，預計產(chǎn)量也將出現顯著(zhù)修復，但實(shí)際的需求變化仍有較大不確定性，企業(yè)將根據訂單需求隨時(shí)調整生產(chǎn)情況。目前下游企業(yè)對高價(jià)碳酸鋰接受度相對較低。整體來(lái)看，當下碳酸鋰現貨市場(chǎng)供需雙方更多為博弈過(guò)程，后續將進(jìn)入旺季需求驗證階段，后續仍需關(guān)注江西環(huán)保督察進(jìn)展情況以及下游旺季實(shí)際需求狀況，短期碳酸鋰期貨預計將震蕩運行。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 昨日鐵礦石主力2405合約弱勢整理，期價(jià)跌勢暫緩，暫獲830一線(xiàn)附近支撐，短期表現或維持承壓運行。近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應受天氣因素影響減弱，本期反彈至年內高位。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為3125.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加521.9萬(wàn)噸，較1月周均值高352.3萬(wàn)噸，較去年2月周均值高423萬(wàn)噸。近期中國45港鐵礦石近端供應環(huán)比回升，處于近三年同期高位。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2377萬(wàn)噸，周環(huán)比增加346萬(wàn)噸，較上月周均值低13萬(wàn)噸；需求端，本周鐵水產(chǎn)量延續降勢，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為222.25萬(wàn)噸/天，周環(huán)比減少0.61萬(wàn)噸/天，同比減少14.22萬(wàn)噸/天，較年初增加4.08萬(wàn)噸/天。庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續前10期累庫趨勢，高于去年同期水平。截止3月8日，45港鐵礦石庫存總量14150.5萬(wàn)噸，環(huán)比累庫257.8萬(wàn)噸，較年初累庫1905.8萬(wàn)噸，比去年同期庫存高380.5萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫的主要因素在于疏港量回升不及預期，疊加到港量有所回升，綜合表現為卸貨量高于出庫量。整體來(lái)看，市場(chǎng)呈現供強需弱的格局，港口庫存延續累庫趨勢，預計短期鐵礦石價(jià)格延續調整態(tài)勢。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區處于季節性低產(chǎn)季，原料產(chǎn)出縮量，原料膠水偏緊局面延續，收購價(jià)格歷史高位給予膠價(jià)底部較強支撐。需求方面，截至3月7日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.34%，環(huán)比增加1.47%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.47%，環(huán)比增加1.67%。隨著(zhù)主要消費下游輪胎廠(chǎng)伴隨著(zhù)春季訂貨會(huì )的開(kāi)展，輪胎將迎來(lái)上半年產(chǎn)銷(xiāo)小高潮，對開(kāi)工存有支撐，但原料成本居高不下，或對采購形成抑制。綜合來(lái)看，橡膠供應收縮，需求逐漸恢復，預計期價(jià)將偏強運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至3月7日當周，國內PTA開(kāi)工率為82.94%，環(huán)比增加0.16%。本周已減停裝置延續檢修，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為85.54%，環(huán)比增加1.32%。前期裝置將繼續重啟（華西、古纖道），國內聚酯行業(yè)供應將明顯增加。整體來(lái)看，PTA供應壓力較大，需求恢復緩慢，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，中磊一套30萬(wàn)噸/年的短纖裝置延至周末停工，但前期華西停工的40萬(wàn)噸/年的短纖裝置下周存開(kāi)工意愿，檢修與重啟并存，市場(chǎng)供應或小幅提升。需求方面，下游開(kāi)工雖有提升但增幅不大，目前金三銀四需求旺季尚未呈現，一定程度抑制采購商補貨積極性。預計短纖期價(jià)將區間運行。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至3月7日當周，國內PX產(chǎn)量為73.28萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.05%。國內PX周均產(chǎn)能利用率為87.13%，環(huán)比增加0.91%。本周無(wú)裝置變動(dòng)，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，已減停裝置或延續檢修。整體來(lái)看，PX供需結構變動(dòng)不大，但PX檢修季開(kāi)啟在即，關(guān)注企業(yè)備貨情況。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至3月7日當周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為79.59%，環(huán)比下降0.25%。后續重啟、檢修裝置并存，江油萬(wàn)利計劃恢復，云南周內短停裝置本周將恢復正常；但安慶曙光、龍興泰、榆林凱越、山東榮信等部分裝置計劃檢修，預計本周?chē)鴥燃状计髽I(yè)開(kāi)工或呈現先增后降。此外，需關(guān)注焦化減產(chǎn)、近期環(huán)保等問(wèn)題影響。港口庫存方面，本周華東地區約有18-21萬(wàn)噸到港計劃，關(guān)注寧波一帶整體卸貨節奏；華南地區約有2萬(wàn)余噸進(jìn)口補充，關(guān)注具體落實(shí)情況。需求方面，甲醇傳統下游加權開(kāi)工為51.79%，環(huán)比增加1.45%；其中甲醛、二甲醚、醋酸、DMF開(kāi)工均延續增加，BDO開(kāi)工下滑，MTBE持穩。目前南京二期于3月初停車(chē)檢修，連云港項目負荷降至8成。魯西MTO預計3月12日附近恢復重啟，關(guān)注具體落實(shí)情況。整體來(lái)看，甲醇開(kāi)工率偏高，供應較為充裕；下游需求跟進(jìn)一般，期價(jià)或以區間運行為主。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國正考慮將其自愿減產(chǎn)延長(cháng)至二季度，去年11月該減產(chǎn)同盟同意在今年第一季度將其日均產(chǎn)量削減220萬(wàn)桶。美國原油產(chǎn)量在截止3月1日當周錄得1320萬(wàn)桶/日，環(huán)比下降10萬(wàn)桶/日。需求方面，美國煉廠(chǎng)仍處春季檢修期，煉廠(chǎng)開(kāi)工率維持低位；但美國周度成品油去庫幅度超市場(chǎng)預期，下游消費或可期待。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至3月7日當周平均開(kāi)工負荷為83.02%，環(huán)比增加3.44%。本周中海瀝青四川煉廠(chǎng)仍處檢修期內，無(wú)新增煉廠(chǎng)檢修，預計國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷變動(dòng)不大。山東地煉一次常減壓裝置在截至3月6日當周平均開(kāi)工負荷為60%，環(huán)比持平。本周暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修或開(kāi)工，預計山東地煉一次負荷繼續保持穩定。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，國內需求有回復預期，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至3月3日當周，全球燃料油發(fā)貨434.08萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.96%。其中美國發(fā)貨35.28萬(wàn)噸，環(huán)比下降42.84%；俄羅斯發(fā)貨82.51萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.86%；新加坡發(fā)貨27.58萬(wàn)噸，環(huán)比下降17.17%。需求方面，終端船東拉運需求恢復緩慢，疊加焦化需求較弱，商家出貨及銷(xiāo)售壓力較大。截至3月1日當周，中國沿海散貨運價(jià)指數為為958.52，環(huán)比上漲0.58%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為1352.4，環(huán)比下跌3.55%。庫存方面，截止3月6日當周，新加坡燃料油庫存錄得1913.9萬(wàn)桶，環(huán)比下降6.58%。整體來(lái)看，燃料油供應收縮，需求偏弱，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周檢修企業(yè)相對較多，近期新增或者計劃檢修的企業(yè)有甘肅銀光、福建萬(wàn)華、廣東東曹以及湖北宜化。乙但華東庫存維持高位，隨著(zhù)交割倉單流向市場(chǎng)，整體供應壓力依然較高。需求方面，下游制品企業(yè)訂單整體不佳，軟質(zhì)品略好，硬質(zhì)品訂單較差，而且多數企業(yè)有一定的原料庫存，企業(yè)采購積極性不佳。整體來(lái)看，PVC供應壓力較大，終端需求恢復不佳，期價(jià)或偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截止3月6日當周，國內瀝青產(chǎn)能利用率為26.9%，環(huán)比增加1.6%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為46.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量27.5噸，環(huán)比增加4.4萬(wàn)噸，中石化總產(chǎn)量11萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.3萬(wàn)噸，中石油總產(chǎn)量4.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持穩。本周山東勝星以及云南石化均有轉產(chǎn)計劃，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共36.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.8%。瀝青市場(chǎng)需求略顯清淡，陰雨天氣對于剛需有所阻礙，交投氣氛略顯冷清，瀝青出貨量增長(cháng)放緩。整體來(lái)看，瀝青供需兩弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，本周茂名石化全密度裝置計劃開(kāi)車(chē)，檢修影響量較本周檢修量減少，供應呈增長(cháng)預期。進(jìn)口方面，延期進(jìn)口船貨到港有限，進(jìn)口貨源供應壓力不大，但整體供應壓力仍存。需求方面，農膜需求跟進(jìn)有限，旺季不旺。地膜除西南地區訂單積累較好，開(kāi)工持續維持高位外，其他地區表現平平，雖有部分工廠(chǎng)維持滿(mǎn)負荷運轉，但訂單積累不足，后續開(kāi)工或難長(cháng)時(shí)間維持。棚膜工廠(chǎng)仍多數維持低位開(kāi)工，整體開(kāi)工雖繼續提升，但提升幅度下降。地膜需求尚在，春棚需求逐步轉淡，生產(chǎn)開(kāi)工提升變緩。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求不溫不火，期價(jià)或面臨下行壓力。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，檢修裝置有限，疊加新增產(chǎn)能釋放，預計供應小幅增加。新增產(chǎn)能方面，惠州立拓近期計劃出合格品。港口方面，節后進(jìn)口貨源陸續到港，但目前進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài)，同時(shí)國內需求偏弱，預計短期港口庫存變動(dòng)不大。需求方面，下游目前開(kāi)工陸續恢復，但新單跟進(jìn)不順暢，加之盈利水平相對有限，下游維持擇低剛需采購為主，短期需求釋放力度有限。整體來(lái)看，聚丙烯供應回升，需求疲弱，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)繼續下探，成交一般，持倉量回升?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交低迷。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(0)，期現基差-96.5元/噸；焦炭總庫存941.85萬(wàn)噸(-14.6)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率67.78%(0.09)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率83.11%(-0.2)。綜合來(lái)看，焦炭現貨價(jià)格第五輪下跌在部分區域落實(shí)，市場(chǎng)信心不足的問(wèn)題持續存在。供應方面，多數焦企考慮自身利潤以及焦炭銷(xiāo)售情況暫無(wú)提產(chǎn)計劃，甚至有焦企計劃燜爐。重要會(huì )議期間部分地區安監環(huán)保等限制部分焦企生產(chǎn)，供應端焦炭產(chǎn)量仍是穩中有降。同時(shí)，下游消極采購、看跌情緒濃厚，焦企出貨難度加大，庫存有所累積。下游方面，近日鋼材價(jià)格連續陰跌，鋼廠(chǎng)盈利能力再度轉弱，且鋼廠(chǎng)原料庫存均保持中等部分偏高水平，市場(chǎng)情緒偏弱。我們認為，短期內市場(chǎng)供需仍未恢復至正常水平，短期錯配的情況暫未得到明顯改善。從更長(cháng)的周期看，煉焦煤價(jià)格下跌或是舒緩產(chǎn)業(yè)下游經(jīng)營(yíng)困難的關(guān)鍵所在。預計后市將趨弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注成材市場(chǎng)價(jià)格與成交情況。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)震蕩下行，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情跌幅加大，成交低迷。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2050元/噸(-70)，期現基差379.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存216.07萬(wàn)噸(+6)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用11.34天(-0.4)。綜合來(lái)看，國家礦山安監局對榆陽(yáng)煤礦的停產(chǎn)整頓的消息再次引發(fā)供應擔憂(yōu)，產(chǎn)地安監和查超產(chǎn)形勢嚴峻，煤礦生產(chǎn)暫未恢復至正常水平。但受下游市場(chǎng)利潤虧損、消極采購的影響，近期主產(chǎn)區焦煤價(jià)格持續下跌，煤礦出貨不佳，各煤種價(jià)格普遍出現下跌，但煤種間分化較為嚴重，其中高價(jià)低硫主焦煤價(jià)格下跌較快，累計降幅在400元/噸以上。進(jìn)口蒙煤方面，近期山西和內蒙古等地煉焦煤價(jià)格快速下跌，蒙煤性?xún)r(jià)比減弱，下游對蒙煤接受度降低，口岸蒙煤市場(chǎng)交投氛圍冷清，監管區庫存高位。需求方面，焦炭現貨開(kāi)啟新一輪下跌，疊加鋼廠(chǎng)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)對于高價(jià)焦煤的接受程度不高，節后多以去庫存為主。我們認為，近階段產(chǎn)業(yè)鏈情緒悲觀(guān)的情況難以逆轉，加之煉焦煤市場(chǎng)基本面利空因素偏多，行情或繼續震蕩下行。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地市場(chǎng)成交情況及下游焦企采購積極性。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)6445元/噸，收漲幅0.84%。周二ICE原糖主力合約偏弱運行，收跌幅0.14%，收盤(pán)價(jià)21.93美分/磅。國際方面，巴西知名糖與乙醇制造商BP Bunge Bioenergia的首席執行官Geovane Consul于3月5日在迪拜全球糖業(yè)會(huì )議上表示，預計巴西中南部地區2024/25榨季糖產(chǎn)量將下降4.4%，至4080萬(wàn)噸。預計巴西中南部地區2024/25榨季甘蔗產(chǎn)量將下降9.6%，至5.98億噸，但預計制糖比將上升至51.4%（上榨季為48.8%），這將部分抵消甘蔗產(chǎn)量下降的影響。截至2月29日，2023/24年榨季廣西全區已有7家糖廠(chǎng)收榨，同比減少33家；共入榨甘蔗4314.63萬(wàn)噸，同比增加344.84萬(wàn)噸；產(chǎn)混合糖518.49萬(wàn)噸，同比增加14.38萬(wàn)噸；產(chǎn)糖率12.02%，同比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)；累計銷(xiāo)糖235.39萬(wàn)噸，同比增加21.23萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率45.40%，同比提高2.92個(gè)百分點(diǎn)。其中，2月單月產(chǎn)糖144.7萬(wàn)噸，同比減少1.86萬(wàn)噸；單月銷(xiāo)糖34.66萬(wàn)噸，同比減19.84萬(wàn)噸；月度工業(yè)庫存283.1萬(wàn)噸，同比減少6.85萬(wàn)噸。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)2442元/噸，收跌幅0.08%。周二美玉米主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)441.75美分/蒲式耳，收漲幅0.11%。3月5日Patria Agronegocios周二表示，巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量料為1.4318億噸，同比減少7.4%。該機構預期，巴西2023/2024年度玉米總產(chǎn)量預計頭1.1029億噸，同比減少16.4%，其中第二季玉米產(chǎn)量預計為7997萬(wàn)噸，同比減少21.9%。另外，美國農業(yè)部（USDA)周五公布的出口銷(xiāo)售報告顯示,2月15日止當周,美國當前市場(chǎng)年度玉米出口銷(xiāo)售凈增82.04萬(wàn)噸,較之前一周減少37%,較刖四周均值減少30%。國內方面，為保障種糧農民收益、保護農民種糧積極性，國家有關(guān)部門(mén)持續釋放政策信號，推動(dòng)涉糧央企、地方骨干糧食企業(yè)積極入市、始終在市，緩解東北玉米節后售糧壓力，暢通售糧通道，提振市場(chǎng)信心節后玉米市場(chǎng)開(kāi)啟以來(lái)，隨著(zhù)中儲糧集團等央企積極入市、不斷加大收購力度，也讓貿易商主體信心得到扭轉。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著(zhù)天氣回暖，貿易商下調收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農戶(hù)售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕圍繞3200元/噸震蕩，USDA3月供需報告下調巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.55億噸，上調巴西大豆出口量300萬(wàn)噸至1.03億噸，下調巴西大豆壓榨75萬(wàn)噸至5300萬(wàn)噸，目前市場(chǎng)對巴西大豆產(chǎn)量仍有較大分歧，其他機構普遍預估在1.5億噸上下。巴西大豆收割進(jìn)度較快，截至3月3日，巴西大豆收割進(jìn)度47.3%，快于去年同期的43.9%。隨著(zhù)收割壓力逐步釋放，巴西大豆成本支撐加強，同時(shí)，巴西大豆CNF持續上漲，對巴西大豆到港成本形成支撐。阿根廷方面，USDA3月報告對阿根廷大豆供需暫未調整，阿根廷大豆進(jìn)入關(guān)鍵結莢期，3月份降水整體良好，阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大，3月下旬阿根廷大豆將初步展開(kāi)收割，全球大豆供應壓力將階段性上升。國內方面,本周油廠(chǎng)開(kāi)機恢復，截至3月7日當周，大豆壓榨量為183.7萬(wàn)噸，低于上周的196.1萬(wàn)噸，豆粕庫存轉降，截至3月8日當周，國內豆粕庫存為64.4萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.48%,同比增加11.79%，2、3月份進(jìn)口大豆到港處于低位，豆粕短期供應壓力不明顯，但是，隨著(zhù)4月份南美大豆集中到港，同時(shí)豆粕消費整體表現較為疲弱，豆粕需求缺乏支撐。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆收割期壓力漸增，巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲，而阿根廷大豆產(chǎn)區2月中旬降水恢復，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，豆油庫存小幅上升，截至3月8日當周，國內豆油庫存為91.37萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.14%,同比增加23.06%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油反彈測試7870元/噸，3月11日MPOB發(fā)布了2月份馬來(lái)西亞棕櫚油月度報告，2月份馬棕產(chǎn)量為1259572噸，環(huán)比下降10.18%，同比上升0.47%，月度出口量為1015537噸，環(huán)比下降24.75%，同比下降9.97%，截至2月底，馬棕庫存為1919210噸，環(huán)比下降5.00%，同比上升下降9.46%。此前路透/彭博分別預估2月末馬棕庫存為191/193萬(wàn)噸，MPOB所公布的馬棕庫存符合市場(chǎng)預期。3月份馬棕產(chǎn)量季節性回升，SPPOMA數據顯示3月1-10日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加15%。另一方面，3月上旬馬棕出口尚可，但齋月后馬棕出口支撐減弱，ITS/Amspec數據分別顯示3月1-10日馬棕出口較上月同期增加6.8%/6.24%。目前馬棕處于減產(chǎn)期，且庫存壓力連續下降，短期對棕櫚油形成支撐，但利多兌現后持續上漲動(dòng)力偏弱。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應壓力此前高峰明顯減輕，棕櫚油庫存較上周下降，截至3月8日當周，國內棕櫚油庫存為57.345萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.23%，同比減少43.54%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至3月8日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為3.6萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.76%,同比減少37.39%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至3月8日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為31.02萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.05%,同比增加79.51%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.69%，收盤(pán)價(jià)15285元/噸。全國豬價(jià)14.52元/公斤。近日農業(yè)農村部出臺生豬產(chǎn)能調控方案，宏觀(guān)政策引導行業(yè)去產(chǎn)能化，對生豬期價(jià)產(chǎn)生利好效應，疊加養殖端對虧損賣(mài)豬抵觸情緒較強，多地豬企試圖提價(jià)，生豬在經(jīng)歷長(cháng)時(shí)間下跌后出現企穩反彈跡象。近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據悉這一波二次育肥最早是從節前開(kāi)始的，二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會(huì )，部分二次育肥戶(hù)積極性再次提高，80-110kg體重段小標豬，成交較好，價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。隨著(zhù)全國性復工開(kāi)學(xué)后，終端需求陸續恢復，且酒店、餐飲、堂食等集中消費逐步增多，需求向好的確定性逐步增強。從樣本企業(yè)的開(kāi)工率來(lái)看，基本接近正常時(shí)段水平，宰量逐漸恢復。目前豬價(jià)下跌空間有限，上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下，或許有一定上漲空間?？傮w而言，當前豬價(jià)啟動(dòng)時(shí)間仍較早，短期豬價(jià)以震蕩調整為主。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約偏弱運行，收盤(pán)價(jià)8524元/噸，收跌幅1.32%。山東煙臺棲霞晚富士三四級果價(jià)格1.1-1.6元/斤?？蜕?0#一二級條紋好貨出庫價(jià)格4.3-4.8元/斤左右，80#一二級片紅出庫價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級果農一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤；80#果好貨3.2-3.3元/斤 。陜西洛川產(chǎn)區果農貨價(jià)格暫穩70#以上統貨2.7-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內高次主流價(jià)格1.5-1.8元/斤， 看貨定價(jià)。截至2024年3月6日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為692.07萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少26.31萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區庫容比為52.65%，較上周減少1.14%。周內山東產(chǎn)區陸續出現西部轉移過(guò)來(lái)的客商，外貿果及周邊小單車(chē)尋貨增多，但整體出貨有限?？蜕特浻袃r(jià)無(wú)市，自發(fā)市場(chǎng)為主，果農貨實(shí)際成交價(jià)格偏弱，部分果農出現急售心態(tài)。部分西部貨源本周繼續流入山東，冷庫間流轉現象存在。陜西產(chǎn)區庫容比為60.97%，較上周減少2.44%。陜西產(chǎn)區周內副產(chǎn)區低價(jià)貨源走貨加快，電商發(fā)貨量以及云貴地區銷(xiāo)區發(fā)貨量有所增加，且隨著(zhù)外貿訂單的增多，低價(jià)小果走貨加快，山東客商采購積極性較高。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區客商調好貨為主，目前客商貨要價(jià)較高，剩余果農貨質(zhì)量偏差，實(shí)際成交受到影響，陜北成交量有所減少。預計短期價(jià)格保持穩定為主。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜棉花主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)15955元/噸，收跌幅0.06%。周二ICE美棉主力合約偏強運行，收漲幅0.48%，收盤(pán)價(jià)95.33美分/磅。美國方面，全球供需預測方面，2023/24年度產(chǎn)量、消費量和貿易量預測上調，而期末庫存下調。全球產(chǎn)量預測增加13萬(wàn)包，美國和阿根廷產(chǎn)量下滑，而印度產(chǎn)量上調50萬(wàn)包。全球消費量增加50萬(wàn)包左右，主要是中國和印度增加，而土耳其和一些國家預測減少有所抵消。全球貿易量增加40萬(wàn)包，中國進(jìn)口量上調90萬(wàn)包，而土耳其和一些國家預測減少。出口量增加的地區有印度、澳大利亞和土耳其。期末庫存小幅減少35.3萬(wàn)包至8330萬(wàn)包，全球棉花庫銷(xiāo)比下降至53.35%。3月供需報告中性偏多。國內方面， 據全國棉花交易市場(chǎng)數據統計，截止到2024年2月29日，新疆地區皮棉累計加工總量553.51萬(wàn)噸。其中，自治區皮棉加工量373.64萬(wàn)噸；兵團皮棉加工量179.87萬(wàn)噸。29日當日加工增量0.21萬(wàn)噸。且從軋花企業(yè)端來(lái)看，多數棉花仍尚未銷(xiāo)售，上游棉花端供應仍顯寬松，短期棉價(jià)上漲缺乏動(dòng)力，棉紗成本端支撐略顯不足。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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