今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-03-04
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 上周五，美歐日股3月開(kāi)門(mén)紅，標普納指收盤(pán)再創(chuàng )歷史新高，道指連日反彈仍全周累跌。日股續創(chuàng )歷史新高；泛歐股指時(shí)隔一周又創(chuàng )歷史新高，德股八日連創(chuàng )歷史新高。ISM制造業(yè)指數公布后，美債價(jià)格跳漲、收益率跳水，較日高回落超10個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )逾兩周新低；創(chuàng )逾一周盤(pán)中新高的美元指數轉跌。原油反彈至近四個(gè)月高位，全周漲超3%，美油一度漲超3%、近四個(gè)月來(lái)首次盤(pán)中漲破80美元。黃金收創(chuàng )歷史新高，收漲2%創(chuàng )兩個(gè)半月最大漲幅。倫鋁四連漲至四周高位，全周漲近3%，倫銅兩連陽(yáng)，全周仍跌，倫鉛四連跌，一周跌3%。國內反面，中國2月官方制造業(yè)PMI為49.1，較1月略降，非制造業(yè)PMI為51.4，加快擴張；2月財新制造業(yè)PMI為50.9，連續四個(gè)月擴張。國常會(huì )審議通過(guò)行動(dòng)方案，推動(dòng)新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新；上海迎春消費季，換新車(chē)最高補貼萬(wàn)元，買(mǎi)家電最高補貼千元。海外方面，美國2月ISM制造業(yè)指數意外降至七個(gè)月新低47.8，連續16個(gè)月收縮，新訂單、就業(yè)均萎縮，但客戶(hù)庫存連降三個(gè)月傳利好；最大經(jīng)濟體德國拖累，歐元區制造業(yè)PMI連續20個(gè)月萎縮。今日重點(diǎn)關(guān)注歐元區Sentix投資者信心指數。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 上周，四組股指期貨偏強震蕩，IH、IF、IC、IM主力合約周線(xiàn)分別收漲0.46%、1.00%、1.22%、1.96%?，F貨A股三大指數周五集體收漲，滬指漲0.39%，收報3027.02點(diǎn)；深證成指漲1.12%，收報9434.75點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲0.94%，收報1824.03點(diǎn)。滬深兩市成交額連續3個(gè)交易日超過(guò)一萬(wàn)億元，達到1.05萬(wàn)億元，北向資金凈賣(mài)出53.33億元。行業(yè)板塊多數收漲，消費電子、電源設備、儀器儀表、計算機設備、軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)板塊漲幅居前，航空機場(chǎng)、多元金融、教育板塊跌幅居前。國內方面，經(jīng)濟基本面仍處于弱復蘇狀態(tài)，2月官方PMI數據小幅回落，但受季節性以及春季影響較大。財新連續四個(gè)月迎來(lái)擴張，表明經(jīng)濟景氣水平總體向好。海外方面，美國1月PCE物價(jià)指數同比增長(cháng)2.4%，和市場(chǎng)預期一致，較12月的增速2.6%略有放緩，核心PCE物價(jià)指數環(huán)比增長(cháng)0.3%，也符合市場(chǎng)預期，目前市場(chǎng)預計美聯(lián)儲大概率將在6月降息，美元指數和美債利率未短期仍可能維持高位。綜合看，國內經(jīng)濟基本面處于弱復蘇狀態(tài)，海外降息預期有所延后，股指整體支撐偏弱，不過(guò)近期央行、證監會(huì )等部門(mén)持續發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，針對性地指向了近期市場(chǎng)惡意做空的違法違規行為，市場(chǎng)做多力量有所增強，短期指數預計延續偏強震蕩。 | ||
貴金屬 | 周五夜盤(pán)滬金主力收漲1.40%，滬銀收盤(pán)持漲1.40%，國際金價(jià)收漲1.94%，金銀比價(jià)90.0。周五夜盤(pán)貴金屬大幅上漲，周五公布的美國制造業(yè)數據和密歇根大學(xué)消費者信心指數均低于預期，經(jīng)濟數據低迷令市場(chǎng)對美國在6月前降息的預期更加堅定，貴金屬獲振大漲?；久鎭?lái)看，美國2月ISM制造業(yè)PMI為47.8，市場(chǎng)預估為49.5.美國2月密歇根大學(xué)消費者信心指數終值為76.9，市場(chǎng)預估為79.6。從貨幣政策角度來(lái)看，美聯(lián)儲維持利率不變；日本央行將基準利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%；歐洲央行繼續按兵不動(dòng)，將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續15個(gè)月增持黃金，截至1月末，中國的黃金儲備達到7219萬(wàn)盎司，環(huán)比增加32萬(wàn)盎司。截至2/29，SPDR黃金ETF持倉822.91噸，SLV白銀ETF持倉13405.05噸。整體來(lái)說(shuō)，在美聯(lián)儲降息預期后移和地緣沖突不斷的交織影響下，短期貴金屬價(jià)格料維持偏強震蕩格局。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 周五夜盤(pán)滬銅主力收漲0.20%；倫銅收漲0.51%。宏觀(guān)方面，周五公布的美國制造業(yè)數據和密歇根大學(xué)消費者信心指數均低于預期，經(jīng)濟數據低迷令市場(chǎng)對美國在6月前降息的預期更加堅定?；久鎭?lái)看，供應端，當前國內銅精礦加工費維持低位徘徊，礦端緊張對冶煉端有一定影響，部分煉廠(chǎng)調整了檢修計劃；現貨方面，在進(jìn)口銅的補充之下，仍然維持較充足狀態(tài)。庫存端，截止至2月29日，國內電解銅社會(huì )庫存為30.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.74萬(wàn)噸。需求方面，本周SMM國內主要大中型銅桿企業(yè)開(kāi)工率為66.2%，較上周環(huán)比上升10.88個(gè)百分點(diǎn)。本周多數企業(yè)都未達到預期，雖周內銅價(jià)下挫，訂單有所增長(cháng)，但目前銅終端行業(yè)消費尚未完全恢復，另有下游企業(yè)表示年后存在一定資金回籠問(wèn)題，因此在資金和終端行業(yè)的拖累下，精銅桿企業(yè)也未達預期。整體來(lái)說(shuō)，銅市場(chǎng)供需情況變動(dòng)較小，市場(chǎng)等待進(jìn)入3月消費復蘇，預計銅價(jià)維持高位震蕩。 | ||
螺紋(RB) | 上周螺紋鋼主力2405合約弱勢震蕩運行，期價(jià)探底回升，整體圍繞3800一線(xiàn)附近波動(dòng)，周五增倉下行，短期或承壓運行為主，關(guān)注3700一線(xiàn)附近支撐力度。供應方面，上周五大鋼材品種供應820.41噸，周環(huán)比增24.71萬(wàn)噸，增幅3.1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除熱軋板卷外周環(huán)比均有所上升，主因在于元宵節后短流程鋼廠(chǎng)陸續復產(chǎn)，產(chǎn)量增幅主要體現在螺紋與線(xiàn)材。螺紋方面，隨著(zhù)元宵節后短流程鋼廠(chǎng)陸續復產(chǎn)，華東、華南以及西南地區螺紋鋼產(chǎn)量回升。不過(guò)由于當下高爐企業(yè)復產(chǎn)意愿較差，供應端增量整體表現一般，同比依舊處于低位，螺紋鋼周產(chǎn)量上升9.6%至210.29萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存2434.25萬(wàn)噸，周環(huán)比增121.88萬(wàn)噸，增幅5.3%。上周五大品種庫存周環(huán)比除冷軋外均有所增加，但庫存增幅較上周有所收窄。元宵節后終端及市場(chǎng)陸續復工，鋼廠(chǎng)發(fā)貨進(jìn)度加快，加上部分鋼廠(chǎng)冬儲資源發(fā)貨，上周螺紋鋼廠(chǎng)庫累積速度繼續放緩，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存上升5.2%至352.31萬(wàn)噸；社庫周環(huán)比上漲，主要受需求尚未完全啟動(dòng)所致，螺紋鋼社會(huì )庫存上升9.4%至924.76萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量為698.53萬(wàn)噸，增幅19.1%；其中建材消費環(huán)比上升41%，百年建筑發(fā)布工地開(kāi)復工調研數據顯示，節后第二周全國工地開(kāi)復工率以及勞務(wù)上工率環(huán)比進(jìn)一步提升，但開(kāi)復工率同比增長(cháng)并不明顯，勞務(wù)上工率同比則有所下降，整體復工節奏并不樂(lè )觀(guān)，需求或仍處于低位水平，鋼價(jià)偏弱運行為主，關(guān)注需求啟動(dòng)情況，短期預計波動(dòng)依然較大。 | ||
熱卷(HC) | 上周熱卷主力2405合約震蕩運行，期價(jià)探底回升，整體圍繞3900一線(xiàn)附近波動(dòng)，整體表現或步入寬幅整理格局，關(guān)注10日均線(xiàn)附近爭奪。供應方面，隨著(zhù)焦炭提降落地以及鐵礦石價(jià)格下降后，鋼廠(chǎng)利潤有所改善，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)意愿或將有所增加，預計產(chǎn)量將進(jìn)一步上升。上周熱軋產(chǎn)量持續下降，主要降幅在東北地區，部分鋼廠(chǎng)上周持續檢修，產(chǎn)量繼續下降，預計本周或將陸續復產(chǎn)，產(chǎn)量上升，熱卷周產(chǎn)量下降1.6%至300.29萬(wàn)噸。庫存方面，上周廠(chǎng)庫開(kāi)始下降，主要降庫在華東和東北地區，節后物流逐漸恢復正常，加之鋼廠(chǎng)檢修影響，庫存呈下降趨勢。華北、中南地區廠(chǎng)庫稍有增加，但增量不多，在1-2萬(wàn)噸之間，熱卷廠(chǎng)庫下降2.3%至96.39萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升3.1%至339.34萬(wàn)噸。需求方面，板材消費環(huán)比增13.2%。綜合來(lái)看，目前核心因素仍然在于需求驗證的情況，在需求沒(méi)有明顯改觀(guān)前，市場(chǎng)將繼續以觀(guān)望心態(tài)為主，關(guān)注需求啟動(dòng)情況，短期熱卷價(jià)格震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 周五夜盤(pán)滬鋁主力收漲0.32%，倫鋁收漲0.49%?；久鎭?lái)看，幾內亞罷工暫停，國內內蒙古某鋁廠(chǎng)已恢復供電及生產(chǎn)，另外云南等地區電力暫無(wú)增量，區域內電解鋁企業(yè)持穩生產(chǎn)為主，海內外供應端擾動(dòng)基本緩解。庫存方面，截止至2月29日，國內鋁錠庫存78.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.1萬(wàn)噸。消費方面，鋁下游企業(yè)復產(chǎn)工作穩步推進(jìn)，隨寒潮雨雪天氣結束及旺季到來(lái)，短期消費預計持續向好，低庫存弱累庫也對鋁價(jià)形成一定支撐。整體來(lái)說(shuō)，短期鋁價(jià)延續區間震蕩走勢，后需關(guān)注電解鋁供應端變動(dòng)、消費復蘇進(jìn)程及鋁錠鋁棒去庫拐點(diǎn)。 | ||
鋅(ZN) | 周五夜盤(pán)滬鋅主力收跌0.12%；倫鋅收漲0.37%。國內供應面，節后國內鋅精礦加工費零星下調，鋅礦港口庫存也有所下滑，鋅礦供應維持偏緊格局，冶煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)增多，供應端存收緊預期。消費端，鋅價(jià)上漲抑制消費情緒，現貨成交表現平平，持貨商升水下調。庫存端，截至2月29日，SMM國內鋅錠庫存總量為17.41萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.40萬(wàn)噸，國內庫存錄增。綜合來(lái)看，宏觀(guān)氛圍偏空，國內基本面暫無(wú)更多消息指引，滬鋅維持震蕩運行。 | ||
鉛(PB) | 周五夜盤(pán)滬鉛主力收跌0.31%，倫鉛收跌1.31%。國內供應面，鉛冶煉企業(yè)復產(chǎn)推進(jìn)，市場(chǎng)供應增加。鉛精礦及廢料等供應有限，在鉛冶煉企業(yè)復產(chǎn)后，對廢電瓶等原料需求上升，原料成本抬升預期加劇。消費端，電動(dòng)蓄電池市場(chǎng)消費逐步復蘇，經(jīng)銷(xiāo)商剛需采購，但鉛消費表現溫和，尚不足以達成快速去庫。庫存端，截止至2月29日，國內鉛錠社會(huì )庫存5.96萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.48萬(wàn)噸，鉛消費恢復空間有限，鉛錠累庫仍在繼續。整體來(lái)看，國內鉛市場(chǎng)節后復工推進(jìn)，鉛錠供需雙增，但高庫存尚待消耗，短期滬鉛走料維持震蕩格局。后續重點(diǎn)關(guān)注國內廢電瓶等原料供應與成本變化，以及供應端的生產(chǎn)動(dòng)向對鉛價(jià)的影響。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 周五夜盤(pán)滬鎳主力收漲0.28%，倫鎳收跌0.48%。盡管RKAB的審核速度加快，但目前仍有大量礦企配額暫未審批通過(guò)；疊加近日鎳相關(guān)原料產(chǎn)品價(jià)格上漲，市場(chǎng)看漲情緒較濃，滬鎳刷新三個(gè)月新高。純鎳基本面上來(lái)看，雖受春節假期與二月實(shí)際開(kāi)工日較平常相比減少影響，鎳板實(shí)際產(chǎn)量預計小幅下滑，但部分鎳企仍然保持高開(kāi)工率生產(chǎn)，疊加海內外新增電鎳項目預計在Q2陸續投產(chǎn)，純鎳供給增加預期不變。下游需求端來(lái)看，純鎳仍然以合金電鍍?yōu)樽钪饕南掠晤I(lǐng)域，精煉鎳合金需求表現平淡，硫酸鎳需求隨著(zhù)下游備庫而有所回暖，但需求表現尚未突破供需過(guò)剩格局。整體來(lái)看，鎳市場(chǎng)多空因素交織，印尼鎳礦供應收緊提振價(jià)格，但本身基本面供應過(guò)剩格局將制約其上方空間。 | ||
碳酸鋰 | 周五碳酸鋰主力收漲0.21%。近期碳酸鋰市場(chǎng)受環(huán)保檢查以及澳礦減產(chǎn)等消息影響偏強運行，疊加其基本面也有所活躍，下游電池廠(chǎng)排產(chǎn)增加，碳酸鋰大幅走高。國內供應端，江西環(huán)保問(wèn)題持續發(fā)酵，后續鋰鹽供應不確定性加大，部分鋰鹽廠(chǎng)在此看漲情緒提振下延續挺價(jià)策略。據SMM調研，近期國內鋰鹽企業(yè)開(kāi)工率整體較低。消費方面，3月電池廠(chǎng)排產(chǎn)環(huán)比上修，帶動(dòng)正極材料廠(chǎng)排產(chǎn)環(huán)比增速也顯著(zhù)上行，三元材料方面表現更為明顯，由此帶動(dòng)一定的碳酸鋰剛需采購需求。整體來(lái)看，近期碳酸鋰市場(chǎng)受消息面和基本面改善共同作用，市場(chǎng)情緒得到改善，但由于過(guò)剩預期未改，上方空間預計依然有限。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 上周鐵礦石主力2405合約弱勢整理，期價(jià)震蕩運行，未能有效突破900一線(xiàn)附近阻力，整體表現波動(dòng)加劇，承壓運行為主。近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應回升至同期高位，根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為3046.5 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加458萬(wàn)噸，較1月周均值增加300.9萬(wàn)噸，較去年2月周均值增加344萬(wàn)噸。近期港口泊位檢修較少，但澳洲、巴西均受到天氣因素干擾，預計下期全球鐵礦石發(fā)運量有所下降。近期中國45港鐵礦石近端供應環(huán)比基本持平，處同期較高水平。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2529萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1萬(wàn)噸，較上月周均值低134萬(wàn)噸；需求端，上周鐵水產(chǎn)量止增轉降，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為223.52萬(wàn)噸/天，周環(huán)比減少1.04萬(wàn)噸/天，同比減少10.58萬(wàn)噸/天，較年初增加5.35萬(wàn)噸/天。庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續前8期累庫趨勢，截止2月23日，45港鐵礦石庫存總量13603.4萬(wàn)噸，環(huán)比累庫455.6萬(wàn)噸，較年初累庫1358.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存低619.9萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫的主要因素在于疏港量明顯下滑，在到港量基本持平的情況下，出現卸貨量高于出庫量的局面，整體來(lái)看，目前礦石市場(chǎng)供需兩弱格局或將延續，預計短期鐵礦石價(jià)格整體偏弱震蕩運行。 | ||
天然橡膠 | 周五夜盤(pán)天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區處于季節性低產(chǎn)季，原料產(chǎn)出縮量。此外，原料供應緊缺支撐收購價(jià)格持續拉漲，成本端支撐膠價(jià)。需求方面，截至2月29日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.87%，環(huán)比增加15.98%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.8%，環(huán)比增加19.23%。主要消費下游輪胎廠(chǎng)伴隨著(zhù)春季訂貨會(huì )的開(kāi)展，輪胎將迎來(lái)上半年產(chǎn)銷(xiāo)小高潮，對開(kāi)工存有支撐，但原料成本居高不下，或對采購形成抑制。綜合來(lái)看，橡膠供應收縮，需求逐漸恢復，預計期價(jià)將偏強運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 周五夜盤(pán)PTA主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至2月28日當周，國內PTA開(kāi)工率為82.78%，環(huán)比下降0.3%。本周已減停裝置或延續檢修，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為84.22%，環(huán)比增加3.46%。雖有新鳳鳴中磊計劃檢修，但前期裝置將繼續重啟（欣欣、新鳳鳴、華西），國內聚酯行業(yè)供應將明顯增加。整體來(lái)看，PTA供應變動(dòng)不大，需求繼續恢復，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，3月初中磊30萬(wàn)噸設備計劃檢修，供應或將下降。需求方面，春夏面料詢(xún)單氣氛明顯好轉，但廠(chǎng)商心態(tài)依然謹慎，市場(chǎng)觀(guān)望氣氛較濃郁。本周織造開(kāi)工仍存提升預期，關(guān)注新單下達情況。預計短纖期價(jià)將區間偏強運行。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩偏強。供應方面，截至2月29日當周，國內PX產(chǎn)量為72.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.33%。國內PX周均產(chǎn)能利用率為86.46%，環(huán)比增加0.29%。本周未有裝置變動(dòng)，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，已減停裝置或延續檢修。整體來(lái)看，PX供需結構變動(dòng)不大，但PX檢修季開(kāi)啟在即，關(guān)注企業(yè)備貨情況。 | ||
甲醇 | 周五夜盤(pán)甲醇主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，截至2月28日當周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為86.45%，環(huán)比增加1.69%。本周奧維乾元20裝置停車(chē)檢修，西南地區裝置計劃降負，整體供應減少。港口庫存方面，港口總庫存為76.05萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.3%。在港口與內地高價(jià)差下，內貿補充量存繼續增量預期，但增量相對有限，港口表需或升至中高位，本周港口甲醇庫存或繼續去庫。需求方面，甲醇傳統下游加權開(kāi)工為50.34%，環(huán)比增加1.34%；從各行業(yè)來(lái)看，周甲醛、二甲醚、醋酸、DM開(kāi)工均增加，BDO開(kāi)工下滑，MTBE持穩。本周山東主流工廠(chǎng)存裝置短停預期，氯化物需求減少；河北冀春、蘭考匯通、九江心連心開(kāi)車(chē)，二甲醚需求增加；寧恒信、河南蘭考、瀏陽(yáng)京港甲醛裝置重啟，山東聯(lián)億裝置提負運行，甲醛需求繼續增加；MTBE、醋酸需求波動(dòng)不大。整體來(lái)看，甲醇供應減少支撐市場(chǎng)心態(tài)，傳統下游消費繼續回升，關(guān)注華東MTO裝置檢修動(dòng)態(tài)。 | ||
原油(SC) | 周五夜盤(pán)原油主力合約期價(jià)震蕩上攻。供應方面，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國正考慮將其自愿減產(chǎn)延長(cháng)至二季度，去年11月該減產(chǎn)同盟同意在今年第一季度將其日均產(chǎn)量削減220萬(wàn)桶。美國原油產(chǎn)量在截止2月23日當周錄得1330萬(wàn)桶/日，環(huán)比持平。需求方面，美國原油需求仍有疲軟跡象，美國汽油需求增加而餾分油需求減少。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至2月29日當周平均開(kāi)工負荷為79.58%，環(huán)比持平。3月國內廠(chǎng)礦基建工程將陸續開(kāi)工，提振柴油需求，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或有所提升。山東地煉一次常減壓裝置在截至2月28日當周平均開(kāi)工負荷為60%，環(huán)比下降0.37%。本周金誠新廠(chǎng)存開(kāi)工計劃，前期停工或檢修的嵐橋、?；?、海右等煉廠(chǎng)或陸續恢復開(kāi)工，預計山東地煉一次負荷或保持穩定。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，國內需求有回復預期，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 周五夜盤(pán)燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，截至2月25日當周，全球燃料油發(fā)貨量535.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.82%。其中美國發(fā)貨61.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加47.71%；俄羅斯發(fā)貨101.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加32.46%；新加坡發(fā)貨23.54萬(wàn)噸，環(huán)比增加58.14%。需求方面，終端船東拉運需求恢復緩慢，商家出貨及銷(xiāo)售壓力較大。截至2月23日當周，中國沿海散貨運價(jià)指數為953.04，環(huán)比下跌0.27%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為1402.22，環(huán)比下跌3.64%。庫存方面，截止2月28日當周，新加坡燃料油庫存錄得2048.7萬(wàn)桶，環(huán)比下降12.3%。整體來(lái)看，燃料油供應回升，需求偏弱，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 周五夜盤(pán)PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周甘肅銀光、福建萬(wàn)華、廣東東曹裝置計劃檢修，PVC企業(yè)開(kāi)工負荷存在下降趨勢。檢修以乙烯法裝置為主，對電石法市場(chǎng)難以形成有效支撐。需求方面，下游基本恢復開(kāi)工，但因為新接訂單不足、人員到崗、部分車(chē)間招錄新人等原因，裝置開(kāi)工提升緩慢。預計內需變化有限。出口方面，亞洲三月PVC預售報價(jià)上調，市場(chǎng)反饋平淡，國內對外出口向好，受客戶(hù)尋求低價(jià)及觀(guān)望氣氛影響成交以剛需量為主。整體來(lái)看，短期供應壓力依然較大，終端需求恢復尚需時(shí)日，期價(jià)或區間運行。 | ||
瀝青(BU) | 周五夜盤(pán)瀝青主力合約期價(jià)窄幅震蕩。供應方面，截止2月28日當周，國內瀝青產(chǎn)能利用率為25.3%，環(huán)比增加2.1%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為43.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.5萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量23.1噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量13.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.9萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量4.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.6萬(wàn)噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持穩。本周新疆美匯特以及河南豐利復產(chǎn)瀝青，加之山東勝星穩定生產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共31.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加43.4%。隨著(zhù)天氣好轉，市場(chǎng)剛需或有所增加，但是整體增加幅度有限。整體來(lái)看，瀝青供應增加，需求偏弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 周五夜盤(pán)塑料主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，上海石化、蘭州石化萬(wàn)華化學(xué)等裝置按計劃開(kāi)車(chē)，預計檢修影響量環(huán)比減少，供應呈增長(cháng)預期。進(jìn)口方面，前期延期貨源陸續到港，進(jìn)口貨源供應仍有增加預期，整體供應壓力增加。需求方面，農膜需求跟進(jìn)差異化明顯，地膜需求逐步跟進(jìn)，部分工廠(chǎng)可維持滿(mǎn)負荷運行；棚膜需求跟進(jìn)一般，生產(chǎn)開(kāi)工維持低位，整體開(kāi)工繼續提升。隨著(zhù)地膜進(jìn)入旺季，棚膜有部分春棚跟進(jìn)，整體開(kāi)工或繼續提升。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求回升，期價(jià)或區間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 周五夜盤(pán)聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能釋放，部分檢修裝置計劃重啟，裝置檢修力度預計減弱，預計供應小幅增加。港口方面，進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉在狀態(tài)，進(jìn)口貨源有限，但受春節影響，前期貨源陸續到港，港口庫存或增加。需求方面，下游雖陸續返市，但下游新單跟進(jìn)有限，部分企業(yè)成品庫存較高。短期預計下游謹慎心態(tài)較重，采購有限需求難以明顯釋放，對市場(chǎng)支撐減弱。整體來(lái)看，聚丙烯供應回升，需求疲弱，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 周五夜盤(pán)焦炭期貨主力(J2405合約)偏穩震蕩，成交較好，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交低迷。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(0)，期現基差-221.5元/噸；焦炭總庫存956.47萬(wàn)噸(+19.5)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率67.69%(-2.11)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率83.34%(-0.3)。綜合來(lái)看，焦炭現貨價(jià)格第四輪下跌全面落地，市場(chǎng)信心不足的問(wèn)題持續存在。供應方面，多數焦企考慮自身利潤以及焦炭銷(xiāo)售情況暫無(wú)提產(chǎn)計劃，甚至有焦企計劃燜爐。2月23日Mysteel調研結果顯示，全樣本獨立焦企產(chǎn)能利用率下降2.39%至67.68，焦炭日均產(chǎn)量62.10萬(wàn)噸，焦炭庫存150.21萬(wàn)噸 。需求方面，目前焦炭市場(chǎng)出現了供應縮減、需求回升的態(tài)勢，總庫存從出現了小幅回落，意味著(zhù)供需關(guān)系有收緊跡象。鋼廠(chǎng)方面，隨著(zhù)焦炭和鐵礦石的連續降價(jià)，近階段鋼廠(chǎng)利潤得到一定修復。此外，重要會(huì )議結束后，工地開(kāi)工逐漸增多，或為成材市場(chǎng)帶來(lái)利好的市場(chǎng)預期得到加強。由此推測，焦炭現貨價(jià)格或短暫持穩。我們認為，短期內市場(chǎng)供需仍未恢復至正常水平，短期錯配的情況暫未得到明顯改善。從更長(cháng)的周期看，煉焦煤價(jià)格下跌或是舒緩產(chǎn)業(yè)下游經(jīng)營(yíng)困難的關(guān)鍵所在。預計后市將趨弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注焦炭總庫存的變化。 | ||
焦煤(JM) | 周五夜盤(pán)焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅回升，成交一般，持倉量大減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交低迷。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2150元/噸(0)，期現基差369.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存210.07萬(wàn)噸(-9.9)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用11.75天(-0.7)。綜合來(lái)看，近期產(chǎn)地煤礦復產(chǎn)進(jìn)度加快，煉焦原煤產(chǎn)量增幅明顯。2月28日Mysteel調研結果顯示：全國110家洗煤廠(chǎng)樣本開(kāi)工率增至66.09%，日均產(chǎn)量56.13萬(wàn)噸（增6.6萬(wàn)噸）；原煤庫存252.66萬(wàn)噸（增15.07萬(wàn)噸）；精煤庫存134.58萬(wàn)噸。受市場(chǎng)供應寬松的影響，近期主產(chǎn)區焦煤價(jià)格持續下跌。但另一方面，重要會(huì )議在即，煤礦產(chǎn)能釋放難以達到正常水平，坑口煤價(jià)降幅達不到下游預期。進(jìn)口蒙煤方面，近期蒙古焦煤通關(guān)車(chē)數處于高位，但甘其毛都口岸監管區庫存高位難降，現已重回250萬(wàn)噸以上。需求方面，焦炭現貨開(kāi)啟新一輪下跌，疊加鋼廠(chǎng)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)對于高價(jià)焦煤的接受程度不高，節后多以去庫存為主。我們認為，節后焦煤市場(chǎng)供應逐漸回升，但需求增長(cháng)滯后，行情或弱勢運行為主。預計后市將偏弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地市場(chǎng)成交情況。 | ||
白糖(SR) | 周五夜盤(pán)白糖主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)6258元/噸，收漲幅0.45%。周五ICE原糖主力合約偏弱運行，收跌幅3.23%，收盤(pán)價(jià)21美分/磅。國際方面，國際糖業(yè)組織 (ISO) 于2月28日發(fā)布的全球食糖市場(chǎng)報告中，上調了對2023/24榨季全球食糖短缺的預估值至68.9萬(wàn)噸，高于此前2023年11月份預估的33.5萬(wàn)噸。ISO將2023/24榨季全球食糖產(chǎn)量預估值從之前的1.7989億噸下調至1.7975億噸；全球食糖消費量預估值從之前的1.802億噸上調至1.804億噸。ISO還預計2023/24榨季食糖貿易量將超過(guò)6700萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高。春節后為傳統消費淡季，截至2月26日，廣西制糖集團一級白砂糖報價(jià)區間6420~6630元/噸，較春節前下跌約130~150元/噸，集團以順價(jià)銷(xiāo)售為主，中下游執行剛需采購，市場(chǎng)成交氛圍較為清淡。目前，廣西已收榨糖廠(chǎng)僅3家，預計收榨高峰期為3月。綜合近期食糖生產(chǎn)及天氣情況分析，泛糖產(chǎn)業(yè)研究預計2023/24榨季廣西食糖恢復性增產(chǎn)至585~600萬(wàn)噸左右，較前期估值略有下調。食糖第三方庫存將在3-4月到達本年度的頂峰水平，但絕對數值仍處于低位。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 周五夜盤(pán)玉米主力價(jià)格震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)2458元/噸，收跌幅0.24%。周五美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)424.25美分/蒲式耳，收跌幅1.34%。巴西和阿根廷玉米產(chǎn)出刖景的以普,上2U23十大國玉米產(chǎn)出創(chuàng )紀錄高位,推動(dòng)現貨CBOT玉米期貨年初以來(lái)已經(jīng)累計下跌15%。另外，美國農業(yè)部（USDA)周五公布的出口銷(xiāo)售報告顯示,2月15日止當周,美國當前市場(chǎng)年度玉米出口銷(xiāo)售凈增82.04萬(wàn)噸,較之前一周減少37%,較刖四周均值減少30%。市場(chǎng)預估為凈增70-150萬(wàn)吧。具中,對中國大陸出口銷(xiāo)售凈增O.01萬(wàn)吧。當周,關(guān)國下一年度玉米出口銷(xiāo)售凈增17.77萬(wàn)噸。市場(chǎng)預估為凈增0-5萬(wàn)噸。國內方面，近期東北氣溫下降，利于農戶(hù)地趴糧儲存，整體上量減少，玉米價(jià)格小幅上漲，飼料企業(yè)年后少量補庫操作，但整體庫存多保持在25-30天左右滾動(dòng)，短期市場(chǎng)偏強。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度國產(chǎn)大豆應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近4.5成左右，隨著(zhù)天氣回暖，貿易商下調收購價(jià)格，價(jià)格回落后，農戶(hù)售糧積極性一般，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，進(jìn)口大豆較國產(chǎn)大豆仍有價(jià)格優(yōu)勢，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 周五隔夜豆粕依托3000元/噸反彈，2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量較上年有所下降，目前市場(chǎng)對巴西大豆產(chǎn)量存在較大分歧，USDA2月供需報告下調巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.56億噸，其他機構普遍預估在1.5億噸上下，USDA產(chǎn)量預估明顯偏高。2月份巴西大豆收割進(jìn)度較快，截至2月24日，巴西大豆收割進(jìn)度38%，快于去年同期的34%，隨著(zhù)收割壓力逐步釋放，CBOT美豆回測巴西大豆成本線(xiàn)支撐，同時(shí)，巴西大豆CNF出現企穩跡象，對巴西大豆到港成本形成支撐。阿根廷方面，阿根廷大豆2月份進(jìn)入關(guān)鍵結莢期，隨著(zhù)二月中旬降水好轉，阿根廷大豆豐產(chǎn)潛力較大，2月份USDA報告對阿根廷大豆產(chǎn)量預估維持5000萬(wàn)噸不變，布交所產(chǎn)量預估上調50萬(wàn)噸至5250萬(wàn)噸，3月下旬阿根廷大豆將初步展開(kāi)收割，全球大豆供應壓力將階段性上升。國內方面,近期開(kāi)機處于偏低水平，截至2月23日當周，大豆壓榨量為112.78萬(wàn)噸，高于上周的3.01萬(wàn)噸，豆粕庫存較節前有所下降，截至2月23日當周，國內豆粕庫存為55.56萬(wàn)噸,環(huán)比減少17.54%,同比減少11.82%，2、3月份進(jìn)口大豆到港處于低位，豆粕短期供應壓力不明顯，但是，隨著(zhù)4月份南美大豆集中到港，同時(shí)豆粕消費整體表現較為疲弱，豆粕需求缺乏支撐。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆收割期壓力漸增，巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲，而阿根廷大豆產(chǎn)區2月中旬降水恢復，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，節后油廠(chǎng)陸續恢復開(kāi)機，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應壓力有所減輕，豆油庫存較節前小幅下降，截至2月23日當周，國內豆油庫存為91.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.11%,同比增加19.53%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 周五隔夜棕櫚油依托7500元/噸震蕩，MPOB數據顯示，1月份馬棕產(chǎn)量為140萬(wàn)噸，環(huán)比下.59%，馬棕出口為135萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.85%，期末庫存202萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.83%，此前路透/彭博預估馬棕庫存為214/209萬(wàn)噸，馬棕庫存降幅超預期。2月份馬棕產(chǎn)量季節性下降，MPOB數據顯示2月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降4.13%，SPPOMA數據顯示2月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降1.7%。另一方面，黑海地區葵油供應 仍有壓力，棕櫚油出口走弱，ITS/Amspec數據分別顯示2月馬棕出口較上月同期下降14.0%/18.5%，但是，目前馬棕處于減產(chǎn)期，且庫存壓力連續下降，對棕櫚油形成支撐。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應壓力此前高峰明顯減輕，棕櫚油庫存較上周下降，截至2月23日當周，國內棕櫚油庫存為65.935萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.81%，同比減少32.60%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至2月23日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.24萬(wàn)噸,環(huán)比減少24.07%,同比減少40.74%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至2月23日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為32.28萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.52%,同比增加115.92%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，上周生豬主力合約震蕩偏強運行，周漲幅0.27%，收盤(pán)價(jià)14745元/噸。全國豬價(jià)14.17元/公斤。學(xué)校開(kāi)學(xué)、二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極性增加、月底規模場(chǎng)減量、政策導向、下游需求好轉，階段性利好支撐豬價(jià)偏強運行。 近期二次育肥已成為價(jià)格上漲的主要因素。據悉這一波二次育肥最早是從節前開(kāi)始的，二月份生豬價(jià)格降至冰點(diǎn)會(huì )，部分二次育肥戶(hù)積極性再次提高，80-110kg體重段小標豬，成交較好，價(jià)格在6.8-7.3元/斤不等。隨著(zhù)全國性復工開(kāi)學(xué)后，終端需求陸續恢復，且酒店、餐飲、堂食等集中消費逐步增多，需求向好的確定性逐步增強。從樣本企業(yè)的開(kāi)工率來(lái)看，基本接近正常時(shí)段水平，宰量逐漸恢復。另批發(fā)市場(chǎng)上貨量陸續增加，白條銷(xiāo)售逐步加快。不過(guò)需求完全恢復需要一個(gè)過(guò)程，經(jīng)濟大環(huán)境長(cháng)期低迷之下，居民消費水平明顯下降，需求增量短線(xiàn)仍或有限。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 上周蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)8680元/噸，周漲幅3.82%。山東煙臺棲霞晚富士三四級果價(jià)格1.1-1.6元/斤?？蜕?0#一二級條紋好貨出庫價(jià)格4.3-4.8元/斤左右，80#一二級片紅出庫價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級果農一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤；80#果好貨3.2-3.3元/斤 。陜西洛川產(chǎn)區果農貨價(jià)格暫穩70#以上統貨2.8-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內高次主流價(jià)格1.7-1.8元/斤，看貨定價(jià)。截至2024年2月21日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為743.56萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少21.15萬(wàn)噸。走貨較春節當周略有加速。山東產(chǎn)區庫容比為54.74%，較上周減少1.03%。春節后山東產(chǎn)區陸續復工，客商返程不多，少量客商按需補貨，初七后外貿果少量尋貨，整體交易一般，果農貨交易基本停滯。周內禮盒回流產(chǎn)地現象存在。周后期雨雪天氣影響物流發(fā)運，走貨受阻。陜西產(chǎn)區庫容比為65.77%，較上周減少1.97%。初七后產(chǎn)地冷庫大面積復工，產(chǎn)地客商尋好貨積極性較高，客商按需補貨。產(chǎn)地性?xún)r(jià)比高的好貨以及陜北高次貨源走貨較好。進(jìn)入20日下午，產(chǎn)地多出現凍雨天氣，導致物流運輸受阻，走貨明顯受到影響。關(guān)注降溫雨雪天氣過(guò)后，產(chǎn)地客商補貨情況。銷(xiāo)區低價(jià)貨源銷(xiāo)售壓力增加，產(chǎn)區表現西穩東弱，國內大范圍寒潮及雨雪天氣或對物流運輸造成一定影響，預計短期價(jià)格保持弱勢穩定為主。 | ||
棉花及棉紗 | 周五夜盤(pán)棉花主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)16060元/噸，收跌幅0.28%。周五ICE美棉主力合約偏弱運行，收跌幅3.96%，收盤(pán)價(jià)95.57美分/磅。美國方面，據美國農業(yè)部發(fā)布的美棉出口數據顯示，截至2月22日當周，美國2023/24年度陸地棉凈簽9072噸（含簽約12655噸，取消前期簽約3583噸），較前一周減少69%，較近四周平均減少83%。裝運陸地棉60577噸，較前一周增加5%，較近四周平均減少9%。凈簽約本年度皮馬棉1247噸，較前一周增加62%，裝運皮馬棉998噸，較前一周增加42%。簽約新年度陸地棉3039噸，無(wú)新增簽約新年度皮馬棉。國內方面，當前新疆地區2023/24年度新疆棉加工仍在持續中，截至2024年2月22日24點(diǎn)，全國累計公檢棉花558.55萬(wàn)噸，同比增加2.86%，其中新疆棉累計公檢量544.97萬(wàn)噸，同比增加1.96%。且從軋花企業(yè)端來(lái)看，多數棉花仍尚未銷(xiāo)售，上游棉花端供應仍顯寬松，短期棉價(jià)上漲缺乏動(dòng)力，棉紗成本端支撐略顯不足。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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