今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-02-28
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜道指兩連跌，納指險些三連跌，和標普反彈，標普接近歷史高位。七年期美債標售穩健，十年期美債收益率短線(xiàn)轉降。耐用品訂單后，美元指數曾轉漲。原油兩連漲，連日漲超1%，美油創(chuàng )逾一周新高。黃金反彈，靠近兩周高位。倫鎳、倫錫漲超1%，倫銅止住兩連跌。國內方面，中國央行召開(kāi)做好金融五篇大文章工作座談會(huì )，會(huì )議要求各金融機構根據各重點(diǎn)領(lǐng)域特點(diǎn)加強產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng )新，加大對五大重點(diǎn)領(lǐng)域的資金支持。用好用足貨幣政策工具，做好審貸放貸、資金申報和存續期管理，將央行再貸款優(yōu)惠政策通過(guò)各金融機構精準傳導到各重點(diǎn)領(lǐng)域。海外方面，美國1月耐用品訂單環(huán)比暴跌6.1%，為2020年4月來(lái)最大降幅。受波音“飛機門(mén)”的影響，非國防飛機訂單環(huán)比驟降58.9%。非國防資本貨物訂單驟降19.4%；出貨量下降3%，創(chuàng )2020年11月以來(lái)最大降幅。今日重點(diǎn)關(guān)注美國四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨震蕩走強，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲0.45%、1.29%、2.39%、3.03%?，F貨A股三大指數集體走強，滬指漲1.29%收復3000點(diǎn)，收報3015.48點(diǎn)；深證成指漲2.24%，收報9269.57點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲2.41%，收報1793.98點(diǎn)。滬深兩市成交額達到9900億元，北向資金凈買(mǎi)入122.48億元。行業(yè)板塊全線(xiàn)上漲，通信設備、游戲、汽車(chē)零部件、半導體、電子元件、軟件開(kāi)發(fā)、汽車(chē)整車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、電機板塊漲幅居前。國內方面，1月全國70個(gè)大中城市中各線(xiàn)新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比、同比延續降勢；二手房住宅銷(xiāo)售價(jià)格各線(xiàn)城市房?jì)r(jià)環(huán)比降幅收窄，同比延續降勢頭。海外方面，美國2月Markit制造業(yè)PMI初值為51.5，高于預期及前值，疊加近期多位美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹，降息預期有所減弱，美元指數和美債利率未短期仍可能維持偏強運行。綜合看，國內經(jīng)濟基本面處于弱復蘇狀態(tài)，海外降息預期有所減弱，股指整體支撐偏弱，不過(guò)近期央行、證監會(huì )等部門(mén)持續發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，針對性地指向了近期市場(chǎng)惡意做空的違法違規行為，市場(chǎng)做多力量明顯有所增強，短期指數預計延續偏強震蕩，但基本面有待加強下，上行空間有限。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收漲0.08%，滬銀收盤(pán)持平，國際金價(jià)收跌0.04%，金銀比價(jià)90.4。隔夜貴金屬震蕩整理，美元指數偏弱盤(pán)整，美債收益率有所攀升，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉向本周即將公布的美國通脹數據，這可能影響美聯(lián)儲的降息時(shí)間表?；久鎭?lái)看，美國新屋銷(xiāo)售增幅低于預期，新屋售價(jià)再次下跌。從貨幣政策角度來(lái)看，美聯(lián)儲維持利率不變；日本央行將基準利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%；歐洲央行繼續按兵不動(dòng)，將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續14個(gè)月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達到7187萬(wàn)盎司，環(huán)比增加29萬(wàn)盎司。截至2/26，SPDR黃金ETF持倉827.81噸，SLV白銀ETF持倉13311.16噸。整體來(lái)說(shuō)，在美聯(lián)儲降息預期后移和地緣沖突不斷的交織影響下，短期貴金屬價(jià)格料維持震蕩格局。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收跌0.20%；倫銅收漲0.49%。宏觀(guān)方面，在美聯(lián)儲不斷的鷹派發(fā)言下，銅價(jià)走勢承壓。同時(shí)美國宣布對俄羅斯實(shí)施500多項新制裁，或將影響供應對銅價(jià)提供一定支撐。本周還需關(guān)注美國最新PCE數據?；久鎭?lái)看，供應端，隨著(zhù)月末臨近，冶煉廠(chǎng)存在清庫存需求、并且進(jìn)口銅也將陸續流入，預計供應量將在上周庫存大增的基礎上持續增加。庫存端，截止至2月26日，國內電解銅社會(huì )庫存為29.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.19萬(wàn)噸。需求方面，此前銅價(jià)持續沖高抑制下游消費，但元宵節過(guò)后，下游企業(yè)也將陸續復工復產(chǎn)，預計本周將在下游復工補庫的帶動(dòng)下消費復蘇。整體來(lái)說(shuō)，美國對俄制裁舉措，以及元宵過(guò)后，下游陸續復工復產(chǎn)恢復采購，都將對銅價(jià)起到一定支撐作用，預計銅價(jià)維持高位震蕩。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約大幅拉漲，整體表現有所企穩，重回3800一線(xiàn)上方，短期波動(dòng)加劇，或步入寬幅整理格局。供應方面，上周五大鋼材品種供應795.7噸，周環(huán)比降8.36萬(wàn)噸，降幅1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除冷軋、中厚板外周環(huán)比均有所下降，核心驅動(dòng)在于由于節前放假短流程鋼廠(chǎng)普遍將在元宵節后復產(chǎn)，生產(chǎn)處于不飽和狀態(tài)，同時(shí)全國多數鋼廠(chǎng)處于虧損邊緣，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)意愿不高，因此總產(chǎn)量有所下降。螺紋方面，由于節前放假短流程鋼廠(chǎng)普遍將在元宵節后復產(chǎn)，上周螺紋鋼產(chǎn)量繼續見(jiàn)底。并且雖然上周因鋼廠(chǎng)軋線(xiàn)復產(chǎn)帶動(dòng)開(kāi)工率上升，但考慮到調研周期內生產(chǎn)時(shí)長(cháng)有限，加上少數高爐廠(chǎng)停產(chǎn)帶來(lái)較多減量，產(chǎn)量整體略有下降，螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.1%至191.95萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存2312.37萬(wàn)噸，周環(huán)比增209.12萬(wàn)噸，增幅9.9%。上周五大品種周環(huán)比均有所增加：廠(chǎng)庫周環(huán)比增加，增幅主要來(lái)自螺紋貢獻，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存上升8.9%至334.89萬(wàn)噸。社庫周環(huán)比上漲，主要受季節性影響，需求尚未有效啟動(dòng)所致，螺紋鋼社會(huì )庫存上升12.8%至845.15萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量為586.58萬(wàn)噸，增6.5%；其中建材消費環(huán)比增34.0%，上周五大品種表觀(guān)消費呈現建材、板材雙增的局面，需求雖然有所恢復，但是與往年相比恢復強度并不高。節后第一周，全國工地開(kāi)復工率13%、勞務(wù)上工率15.5%，同比去年雖然有所提升，但依舊處于偏低水平，且目前多數工程項目并未開(kāi)工，實(shí)際需求量未有明顯啟動(dòng)，需求或仍處于低位水平，鋼價(jià)震蕩運行為主，關(guān)注需求啟動(dòng)情況，短期預計波動(dòng)依然較大。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約企穩運行，期價(jià)跌勢暫緩，重回3900一線(xiàn)上方，整體表現或步入寬幅整理格局，關(guān)注10日均線(xiàn)附近能否有效支撐。供應方面，目前鋼廠(chǎng)產(chǎn)量仍處于恢復的過(guò)程中，且多數鋼廠(chǎng)盈利情況較差，導致增產(chǎn)意愿不高，預計產(chǎn)量上升速度偏緩。上周熱軋產(chǎn)量大幅下降，主要降幅在東北地區，部分鋼廠(chǎng)短期檢修，產(chǎn)量有所下降。主要增幅地區在華北地區，部分鋼廠(chǎng)高爐鐵水增量，產(chǎn)量稍有上升，熱卷周產(chǎn)量下降3.3%至305.18萬(wàn)噸。庫存方面，上周廠(chǎng)庫增幅放緩，主要降庫在華東和華北地區，節后物流逐漸恢復正常。主要增幅在東北地區，受檢修影響，廠(chǎng)內提前備庫，熱卷廠(chǎng)庫上升1.1%至98.7萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升13.1%至329.16萬(wàn)噸。需求方面，板材消費環(huán)比增0.9%。綜合來(lái)看，目前鋼材基本面仍呈現供需雙弱的格局，整體矛盾并不突出，關(guān)注需求啟動(dòng)情況，短期熱卷價(jià)格震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收漲0.03%，倫鋁收漲0.82%?；久鎭?lái)看，幾內亞本周舉行全國范圍內的罷工活動(dòng)，市場(chǎng)擔憂(yōu)會(huì )影響到幾內亞鋁土礦供應，目前尚未受到影響；國內電解鋁企業(yè)持穩運行為主。庫存方面，截止至2月26日，國內鋁錠庫存74.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.2萬(wàn)噸。消費方面，鋁下游企業(yè)復產(chǎn)工作穩步推進(jìn)，隨寒潮雨雪天氣結束及旺季到來(lái)，短期消費預計持續向好，低庫存弱累庫也對鋁價(jià)形成一定支撐。但近日鋁錠現貨流通性寬松，疊加進(jìn)口窗口打開(kāi)，或壓制鋁價(jià)上行。整體來(lái)說(shuō)，短期鋁價(jià)延續震蕩走勢，后需關(guān)注幾內亞罷工對礦端擾動(dòng)作用、消費復蘇進(jìn)程及鋁錠鋁棒去庫拐點(diǎn)。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.24%；倫鋅收跌0.19%。國內供應面，節后國內鋅精礦加工費零星下調，鋅礦港口庫存也有所下滑，鋅礦供應維持偏緊格局，冶煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)增多，供應端存收緊預期。消費端，鋅價(jià)上漲抑制消費情緒，現貨成交表現平平，持貨商升水下調。庫存端，截至2月26日，SMM國內鋅錠庫存總量為17.01萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.78萬(wàn)噸，國內庫存錄增。綜合來(lái)看，國內現貨市場(chǎng)礦端矛盾仍存，冶煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)消息頻出，為滬鋅上行提供動(dòng)力。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌0.16%，倫鉛收跌0.74%。國內供應面，電解鉛成交逐漸好轉，再生鉛則因成本高企報價(jià)堅挺，升水貨源成交受限。另外，節后再生鉛煉廠(chǎng)原料庫存消化明顯，但廢料供應有限，尤其是廢電瓶降價(jià)后拖累回收量縮水，據調研，部分再生鉛煉廠(chǎng)產(chǎn)量已經(jīng)下滑。消費端，電動(dòng)蓄電池市場(chǎng)消費逐步復蘇，經(jīng)銷(xiāo)商剛需采購，又因鉛價(jià)接連下跌，業(yè)內避險情緒較濃，目前原料鉛采購以長(cháng)單為主，工廠(chǎng)生產(chǎn)逐步恢復。庫存端，截止至2月26日，國內鉛錠社會(huì )庫存5.48萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.58萬(wàn)噸，暴雪對物流影響緩和，鉛錠轉移累庫仍在繼續。整體來(lái)看，鉛成本支撐條件已具備，后續待鉛下游企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復，補庫預期兌現或為鉛價(jià)帶來(lái)一定支持。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲1.67%，倫鎳收漲2.63%。市場(chǎng)預期3月中下旬后RKAB審批將恢復正常，且基本面仍維持供應過(guò)剩格局，短期炒作情緒有所降溫，鎳價(jià)高位震蕩。此前印尼官員表示正在努力批準更多的采礦配額，預計這將有助于緩解礦石供應緊張局面。純鎳基本面上來(lái)看，雖受春節假期與二月實(shí)際開(kāi)工日較平常相比減少影響，鎳板實(shí)際產(chǎn)量預計小幅下滑。但部分鎳企仍然保持高開(kāi)工率生產(chǎn)，疊加海內外新增電鎳項目預計在Q2陸續投產(chǎn)，純鎳供給增加預期不變。下游需求端來(lái)看，純鎳仍然以合金電鍍?yōu)樽钪饕南掠晤I(lǐng)域，合金行業(yè)雖整體情況優(yōu)于年前預期，但受春節影響，均有一定的停工減產(chǎn)，導致下游對鎳板的需求有所下滑。而電鍍領(lǐng)域，據SMM調研了解節后首周電鍍訂單小幅下滑，其主要原因是部分電鍍廠(chǎng)提前備庫節后庫存，在鎳價(jià)攀升過(guò)程中下游更偏向于消耗已有原料。整體來(lái)看，鎳市場(chǎng)多空因素交織，印尼RKAB因素以及成本走強將支撐鎳價(jià)偏強震蕩，但本身基本面供應過(guò)剩格局將制約其上方空間。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收漲4.25%。近期碳酸鋰對利多消息較為敏感，供應端受?chē)鴥拳h(huán)保和澳礦減產(chǎn)消息影響有收緊預期，加之市場(chǎng)對旺季需求預期樂(lè )觀(guān)，碳酸鋰大幅走高。國內供應端，近期部分冶煉企業(yè)有所挺價(jià)，因部分回收鋰鹽企業(yè)目前仍處春季減停產(chǎn)狀態(tài)，而鹽湖方面因本次寒潮帶來(lái)的雨雪天氣致道路遇阻，運輸周期拉長(cháng)，供應端呈偏緊局面。另外，澳礦出口中國規模連續下滑，據Mysteel消息 ,2023年12月澳大利亞向中國出口鋰輝石精礦量環(huán)比減少21.5%。消費方面，各主要下游廠(chǎng)商陸續復工，受春節假期影響多數企業(yè)已將二月訂單前置到一月，導致二月市場(chǎng)開(kāi)工率偏低，需求尚未看到明顯改善。整體來(lái)看，2月仍處消費淡季，生產(chǎn)與采購均不活躍，仍需關(guān)注后續鋰礦價(jià)格變動(dòng)情況和外購鋰礦的鋰鹽企業(yè)復產(chǎn)進(jìn)度，以及下游需求回暖幅度，碳酸鋰盤(pán)面價(jià)格短期預計將維持偏強震蕩格局。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 昨日鐵礦石主力2405合約低位企穩，期價(jià)探底回升，重新靠近900一線(xiàn)附近，整體表現波動(dòng)加劇。近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應回升至同期高位。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為3046.5 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加458萬(wàn)噸，較1月周均值增加300.9萬(wàn)噸，較去年2月周均值增加344萬(wàn)噸。近期港口泊位檢修較少，但澳洲、巴西均受到天氣因素干擾，預計下期全球鐵礦石發(fā)運量有所下降。近期中國45港鐵礦石近端供應環(huán)比基本持平，處同期較高水平。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2529萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1萬(wàn)噸，較上月周均值低134萬(wàn)噸；需求端，上周鐵水產(chǎn)量止增轉降，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為223.52萬(wàn)噸/天，周環(huán)比減少1.04萬(wàn)噸/天，同比減少10.58萬(wàn)噸/天，較年初增加5.35萬(wàn)噸/天。庫存端，中國45港鐵礦石庫存延續前8期累庫趨勢，截止2月23日，45港鐵礦石庫存總量13603.4萬(wàn)噸，環(huán)比累庫455.6萬(wàn)噸，較年初累庫1358.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存低619.9萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫的主要因素在于疏港量明顯下滑，在到港量基本持平的情況下，出現卸貨量高于出庫量的局面，整體來(lái)看，目前礦石市場(chǎng)供需兩弱格局或將延續，預計短期鐵礦石價(jià)格整體寬幅震蕩運行。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區處于季節性低產(chǎn)季，原料產(chǎn)出縮量。此外，原料供應緊缺支撐收購價(jià)格持續拉漲，成本端支撐膠價(jià)。需求方面，截至2月22日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.89%，環(huán)比增加46.9%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為50.57%，環(huán)比增加36.9%。下游輪胎廠(chǎng)陸續恢復開(kāi)工，工人返崗較積極，企業(yè)產(chǎn)量提升較快，預計開(kāi)工率將維持增加態(tài)勢。綜合來(lái)看，橡膠供應收縮，需求逐漸恢復，預計期價(jià)將偏強運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至2月8日當周，國內PTA開(kāi)工率為83.08%，環(huán)比下降0.22%。本周已減停裝置或延續檢修，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為80.76%，環(huán)比增加2.13%。前期裝置將集中重啟，國內聚酯負荷將提升。整體來(lái)看，PTA供應變動(dòng)不大，需求有所恢復，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，逸達、安興、山力、翔鷺等企業(yè)陸續恢復開(kāi)車(chē)和提負，市場(chǎng)供應依舊增量預期明；但不排除加工費偏低下，部分企業(yè)存延遲開(kāi)工的情況出現。需求方面，局部工廠(chǎng)多至正月十五之后恢復至滿(mǎn)開(kāi)狀態(tài)，部分渦流企業(yè)接單尚可，支撐市場(chǎng)需求。預計短纖期價(jià)將區間震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至2月22日當周，國內PX產(chǎn)量為72.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.06%。國內PX周均產(chǎn)能利用率為86.8%，環(huán)比增加0.05%。本周未有裝置變動(dòng)，產(chǎn)量或較為穩定。需求方面，已減停裝置或延續檢修。整體來(lái)看，PX供需結構變動(dòng)不大，關(guān)注成本端的變化情況。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至2月21日當周，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為85.01%，環(huán)比下降1.94%。久泰200裝置、山西焦化40裝置現已正常，本周供應將增加。港口庫存方面，港口總庫存為81.48萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.62%。本周港口表需或繼續回升，加之寧波地區封航，外輪抵港速度或受一定程度的影響，外輪抵港量或相對偏少，港口庫存或將繼續去庫。需求方面，甲醇傳統下游加權開(kāi)工為49%，環(huán)比增加1.35%；從各行業(yè)來(lái)看，甲醛、MTBE、醋酸開(kāi)工增加，二甲醚、DMF、BDO開(kāi)工下滑。華南主流工廠(chǎng)降負運行，氯化物需求減少；河北冀春、蘭考匯通裝置存開(kāi)車(chē)計劃，二甲醚需求增加；濱州恒運、廣漢華源、恒盈化工甲醛裝置重啟，蘭考匯通存開(kāi)車(chē)預期，甲醛需求增加；山東成泰有開(kāi)工計劃，MTBE需求增加；兗礦預計大裝置重啟恢復，醋酸需求增加。整體來(lái)看，甲醇供應增加，需求恢復有限，期價(jià)或面臨壓力。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規模合計219.3萬(wàn)桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應100萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。美國原油產(chǎn)量在截止2月16日當周錄得1330萬(wàn)桶/日，環(huán)比持平。需求方面，國際能源署對需求前景展望不樂(lè )觀(guān)，且美國原油需求仍有疲軟跡象，需求層面壓力加大。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至2月22日當周平均開(kāi)工負荷為79.58%，環(huán)比持平。本周無(wú)新增檢修煉廠(chǎng)，預計國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或繼續走穩。山東地煉一次常減壓裝置在截至2月21日當周平均開(kāi)工負荷為60.37%，環(huán)比增加1.41%。本周暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修。隨著(zhù)工程基建開(kāi)工，柴油需求進(jìn)一步提升，預計嵐橋、?；?、海右、金誠等煉廠(chǎng)或陸續恢復開(kāi)工，山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅上漲。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至2月18日當周，全球燃料油發(fā)貨量450.82萬(wàn)噸，環(huán)比下跌24.94%。其中美國發(fā)貨41.78萬(wàn)噸，環(huán)比下跌43.72%；俄羅斯發(fā)貨76.77萬(wàn)噸，環(huán)比下跌2.91%；新加坡發(fā)貨14.89萬(wàn)噸，環(huán)比下跌33.93%。需求方面，終端船東拉運需求恢復緩慢，商家出貨及銷(xiāo)售壓力較大。截至2月9日當周，中國沿海散貨運價(jià)指數為955.61，環(huán)比下跌2.12%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為1455.19，環(huán)比下降0.66%。庫存方面，截止2月21日當周，新加坡燃料油庫存錄得2335.9萬(wàn)桶，環(huán)比增加12.6%。整體來(lái)看，燃料油供應小幅下降，需求有支撐，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，企業(yè)開(kāi)工逐步恢復，本周僅有一家企業(yè)計劃檢修，預計后期PVC開(kāi)工負荷維持高位。新裝置方面，寧波鎮洋30萬(wàn)噸裝置仍在試車(chē)之中。需求方面，2月下旬下游制品企業(yè)基本復工，但因有一定成品庫存加之訂單一般，開(kāi)工提升相對較慢。出口方面，亞洲三月PVC預售報價(jià)上調，市場(chǎng)反饋平淡，國內對外出口向好，受客戶(hù)尋求低價(jià)及觀(guān)望氣氛影響成交以剛需量為主。整體來(lái)看，短期供應壓力依然較大，終端需求恢復尚需時(shí)日，期價(jià)或偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截止2月21日當周，國內瀝青產(chǎn)能利用率為23.2%，環(huán)比增加0.8%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為39.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.4萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量21.1噸，環(huán)比減少0.9萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量11.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.3萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量4萬(wàn)噸，環(huán)比持平；中海油2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持穩。本周齊魯石化穩定生產(chǎn)，加之中油高富以及京博海南均有復產(chǎn)計劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共21.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降1%。隨著(zhù)天氣好轉，市場(chǎng)剛需或有所增加，但是整體增加幅度有限。整體來(lái)看，瀝青供需兩弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周上海石化、蘭州石化萬(wàn)華化學(xué)等裝置按計劃開(kāi)車(chē)，預計檢修影響量環(huán)比減少，供應呈增長(cháng)預期。需求方面，農膜市場(chǎng)交易陸續恢復，工廠(chǎng)開(kāi)工穩步提升，部分經(jīng)銷(xiāo)商尚未返市，供應增長(cháng)快于需求。預計隨著(zhù)春棚需求跟進(jìn)及地膜需求旺季來(lái)臨，經(jīng)銷(xiāo)商下單積極性有所增加，開(kāi)工或有明顯提升。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求回升，期價(jià)或區間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，本周惠州立拓以及安徽天大計劃投放，新增產(chǎn)能對市場(chǎng)沖擊力度增強。裝置檢修方面，近期短修裝置集中，本周仍有裝置計劃進(jìn)入檢修，裝置檢修力度環(huán)比增加。港口方面，進(jìn)口窗口仍處于關(guān)閉在狀態(tài)，進(jìn)口貨源有限，但受春節影響，前期貨源陸續到港，本周港口庫存港口庫存或有所累積。需求方面，下游節后新單跟進(jìn)相對有限，同時(shí)部分節前有所備貨，節后下游采購謹慎心態(tài)預計較重，擇低剛需為主基調，短期需求預計釋放力度相對有限。整體來(lái)看，聚丙烯供應回升，需求疲弱，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)偏弱震蕩，成交一般，持倉量微降?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交低迷。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(-100)，期現基差-254元/噸；焦炭總庫存936.96萬(wàn)噸(-1.5)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率69.8%(-0.76)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率83.59%(-0.4)。綜合來(lái)看，近日河北鋼廠(chǎng)提出焦炭現貨價(jià)格第四輪下調，市場(chǎng)看空情緒繼續加重。供應方面，多數焦企考慮自身利潤以及焦炭銷(xiāo)售情況暫無(wú)提產(chǎn)計劃，繼續維持節前的限產(chǎn)力度。2月23日Mysteel調研結果顯示，全樣本獨立焦企產(chǎn)能利用率為70.07%，焦炭日均產(chǎn)量64.29萬(wàn)噸，焦炭庫存135.07萬(wàn)噸 。需求方面，盡管焦炭市場(chǎng)出現了供應縮減、需求回升的態(tài)勢，但由于需求增幅相對較少，仍然未能逆轉供需關(guān)系。目前鋼廠(chǎng)暫未有明顯的復產(chǎn)動(dòng)作，加之原料庫存維持偏高水平，提降意愿較強。對焦炭總庫存數據進(jìn)行統計分析發(fā)現，近階段焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系依然略偏寬松。預計春節過(guò)后鋼廠(chǎng)開(kāi)展降庫，疊加焦炭成本支撐減弱，或引發(fā)新一輪價(jià)格下跌行情。預計后市將趨弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注焦炭總庫存的變化。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)窄幅震蕩，成交尚可，持倉量大減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交低迷。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2180元/噸(0)，期現基差410元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存219.93萬(wàn)噸(+13.6)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用12.41天(-1.8)。綜合來(lái)看，供應方面，山西省召開(kāi)能源工作會(huì )議，提出要繼續做好穩產(chǎn)保供工作，同時(shí)對煤礦減產(chǎn)的消息進(jìn)行辟謠。2月23日Mysteel調研結果顯示：全國110家洗煤廠(chǎng)樣本開(kāi)工率為58.8%，日均產(chǎn)量49.53萬(wàn)噸（增8.81萬(wàn)噸）；原煤庫存237.59萬(wàn)噸（增11.26萬(wàn)噸）；精煤庫存109.11萬(wàn)噸。受市場(chǎng)供應寬松的影響，19日臨汾安澤市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格下跌50元/噸。進(jìn)口蒙煤方面，三大口岸于2月13日恢復蒙古焦煤通關(guān)進(jìn)口，近期通關(guān)車(chē)數處于高位。但甘其毛都口岸監管區庫存高位難降，現已重回250萬(wàn)噸以上。需求方面，焦炭現貨開(kāi)啟新一輪下跌，疊加鋼廠(chǎng)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)對于高價(jià)焦煤的接受程度不高，節后多以去庫存為主。我們認為，節后焦煤市場(chǎng)供應逐漸回升，但需求增長(cháng)滯后，行情或弱勢運行為主。預計后市將偏弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地市場(chǎng)成交情況。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)6279元/噸，收漲幅0.3%。周二ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.85%，收盤(pán)價(jià)22.55美分/磅。消息方面，截至2月20日，23/24榨季印度馬邦共壓榨甘蔗7517.6萬(wàn)噸，同比降低9.23%;共產(chǎn)糖733.1萬(wàn)噸，同比降低78萬(wàn)噸。ISMA最新的報告顯示，預計23/24榨季北方邦西部的甘蔗單產(chǎn)將同比下降5-10%，主要原因是澇災和紅腐病。預計北方邦中部的甘蔗單產(chǎn)同比基本持平或小幅下降，東部的單產(chǎn)則有所提高。巴西原糖供應前景不確定性增大，盤(pán)面上有巴西供應充足壓力，下有印度泰國減產(chǎn)支撐，預計國際糖價(jià)區間震蕩走勢。國內旺季備貨結束后，年后將正式開(kāi)啟供應旺季需求淡季的節奏，整體供應充足，國內白糖價(jià)格預計震蕩偏弱走勢。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米主力價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)2460元/噸，收漲幅0.29%。周二美玉米主力合約偏強運行，收盤(pán)價(jià)424.25美分/蒲式耳，收漲幅0.65%。巴西和阿根廷玉米產(chǎn)出刖景的以普,上2U23十大國玉米產(chǎn)出創(chuàng )紀錄高位,推動(dòng)現貨CBOT玉米期貨年初以來(lái)已經(jīng)累計下跌15%。另外，美國農業(yè)部（USDA)周五公布的出口銷(xiāo)售報告顯示,2月15日止當周,美國當前市場(chǎng)年度玉米出口銷(xiāo)售凈增82.04萬(wàn)噸,較之前一周減少37%,較刖四周均值減少30%。市場(chǎng)預估為凈增70-150萬(wàn)吧。具中,對中國大陸出口銷(xiāo)售凈增O.01萬(wàn)吧。當周,關(guān)國下一年度玉米出口銷(xiāo)售凈增17.77萬(wàn)噸。市場(chǎng)預估為凈增0-5萬(wàn)噸。國內方面，近期東北氣溫下降，利于農戶(hù)地趴糧儲存，整體上量減少，玉米價(jià)格小幅上漲，飼料企業(yè)年后少量補庫操作，但整體庫存多保持在25-30天左右滾動(dòng)，短期市場(chǎng)偏強。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近6成左右，農戶(hù)年前售糧積極性較高，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，大豆貿易商隨用隨買(mǎi)，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3000元/噸反彈，巴西大豆收割進(jìn)度較快，上市壓力逐步增加，截至2月15日，巴西大豆收割進(jìn)度32%，快于去年同期的25%。目前市場(chǎng)對于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大，USDA2月供需報告下調巴西大豆產(chǎn)量100萬(wàn)噸至1.56億噸，CONAB將巴西大豆產(chǎn)量預估由1月預測的1.552億噸下調至1.494億噸巴西大豆減產(chǎn)幅度有待驗證，關(guān)注收割期大豆產(chǎn)量?jì)冬F情況。2月份阿根廷大豆逐步進(jìn)入結莢期，2月中旬阿根廷產(chǎn)區降水明顯增加，阿根廷大豆優(yōu)良率止降，未來(lái)兩周阿根廷大豆產(chǎn)區降水尚可，有利于穩定大豆生長(cháng)狀況。阿根廷大豆維持豐產(chǎn)預期，2月份USDA報告對阿根廷大豆產(chǎn)量預估維持5000萬(wàn)噸不變，布交所產(chǎn)量預估上調50萬(wàn)噸至5250萬(wàn)噸，羅薩里奧谷物交易所預估下調250萬(wàn)噸至4950萬(wàn)噸。南美大豆整體呈現豐產(chǎn)格局，隨著(zhù)南美大豆上市壓力逐步加大，美豆走勢承壓。國內方面,節后油廠(chǎng)零星開(kāi)機，近期開(kāi)機處于偏低水平，截至2月23日當周，大豆壓榨量為112.78萬(wàn)噸，高于上周的3.01萬(wàn)噸，豆粕庫存較節前有所下降，截至2月23日當周，國內豆粕庫存為55.56萬(wàn)噸,環(huán)比減少17.54%,同比減少11.82%，但是節前生豬加速出欄，豆粕消費整體表現較為疲弱，豆粕需求缺乏支撐，建議空單滾動(dòng)操作。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆收割期壓力漸增，巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲，而阿根廷大豆產(chǎn)區2月中旬降水恢復，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，節后油廠(chǎng)陸續恢復開(kāi)機，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應壓力有所減輕，豆油庫存較節前小幅下降，截至2月23日當周，國內豆油庫存為91.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.11%,同比增加19.53%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油反彈測試7400元/噸，MPOB數據顯示，1月份馬棕產(chǎn)量為140萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.59%，馬棕出口為135萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.85%，期末庫存202萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.83%，此前路透/彭博預估馬棕庫存為214/209萬(wàn)噸，馬棕庫存降幅超預期。2月份馬棕產(chǎn)量季節性下降，MPOB數據顯示2月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降4.13%，SPPOMA數據顯示2月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降1.7%。另一方面，海地區葵油供應 仍有壓力，棕櫚油出口走弱，ITS/Amspec數據分別顯示2月1-25日馬棕出口較上月同期下降10.7%/14.3%，但是，目前馬棕處于減產(chǎn)期，且庫存壓力連續下降，對棕櫚油形成支撐。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應壓力此前高峰明顯減輕，棕櫚油庫存較上周下降，截至2月23日當周，國內棕櫚油庫存為65.935萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.81%，同比減少32.60%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至2月23日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.24萬(wàn)噸,環(huán)比減少24.07%,同比減少40.74%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至2月23日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為32.28萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.52%,同比增加115.92%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.58%，收盤(pán)價(jià)14735元/噸。全國豬價(jià)13.5元/公斤。節后需求或明顯回落、而供給仍較寬松，預計節后豬價(jià)承壓。北方降雪天氣延續，但豬企出欄進(jìn)程受阻有限，而規模場(chǎng)月度計劃完成度不佳，月底供給壓力持續釋放；但終端消費跟進(jìn)不足，一方面節后鮮肉消費慣性回落，另一方面降雨降雪天氣略降低居民消費意愿，不過(guò)元宵將近，局部備貨量增加略提升消費，但供給端壓力過(guò)甚，整體市場(chǎng)仍維持供強需弱格局、短期行情或延續弱勢運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)8427元/噸，收漲幅1.33%。山東煙臺棲霞晚富士三四級果價(jià)格1.1-1.6元/斤?？蜕?0#一二級條紋好貨出庫價(jià)格4.3-4.8元/斤左右，80#一二級片紅出庫價(jià)格4-4.2元/斤。80#一二級果農一般貨2.8-3.3元/斤。出口果75#好貨3-3.2元/斤；80#果好貨3.2-3.3元/斤 。陜西洛川產(chǎn)區果農貨價(jià)格暫穩70#以上統貨2.8-3.3元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內高次主流價(jià)格1.7-1.8元/斤，看貨定價(jià)。截至2024年2月21日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為743.56萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少21.15萬(wàn)噸。走貨較春節當周略有加速。山東產(chǎn)區庫容比為54.74%，較上周減少1.03%。春節后山東產(chǎn)區陸續復工，客商返程不多，少量客商按需補貨，初七后外貿果少量尋貨，整體交易一般，果農貨交易基本停滯。周內禮盒回流產(chǎn)地現象存在。周后期雨雪天氣影響物流發(fā)運，走貨受阻。陜西產(chǎn)區庫容比為65.77%，較上周減少1.97%。初七后產(chǎn)地冷庫大面積復工，產(chǎn)地客商尋好貨積極性較高，客商按需補貨。產(chǎn)地性?xún)r(jià)比高的好貨以及陜北高次貨源走貨較好。進(jìn)入20日下午，產(chǎn)地多出現凍雨天氣，導致物流運輸受阻，走貨明顯受到影響。關(guān)注降溫雨雪天氣過(guò)后，產(chǎn)地客商補貨情況。銷(xiāo)區低價(jià)貨源銷(xiāo)售壓力增加，產(chǎn)區表現西穩東弱，國內大范圍寒潮及雨雪天氣或對物流運輸造成一定影響，預計短期價(jià)格保持弱勢穩定為主。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜棉花主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)16295元/噸，收漲幅0.25%。周二ICE美棉主力合約偏強運行，收漲幅4.12%，收盤(pán)價(jià)98.8美分/磅。美國方面，美國農業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷(xiāo)售報省亞示，2月15日止當周,美國當前市場(chǎng)年度棉花出口銷(xiāo)售凈增13.05萬(wàn)包，較之前一周減少19%，較前四周均值減少48%。其中,對中國大陸出口銷(xiāo)售凈增0.69萬(wàn)包。最大買(mǎi)家是孟加拉國，因本報告所述期間大部分時(shí)間正值中國假期。當周，美國下一年度棉花出口銷(xiāo)售凈增5.81萬(wàn)包美國棉花出口裝船25.55萬(wàn)包。較之前一周減少7%，較前四周均值減少4%。其中，對中國大陸出口裝船10.39萬(wàn)包。美國當前市場(chǎng)年度棉化新銷(xiāo)售16.97萬(wàn)包,下一市場(chǎng)年度棉花新銷(xiāo)售16.97萬(wàn)包。國內方面，當前新疆地區2023/24年度新疆棉加工仍在持續中，截至2024年2月22日24點(diǎn)，全國累計公檢棉花558.55萬(wàn)噸，同比增加2.86%，其中新疆棉累計公檢量544.97萬(wàn)噸，同比增加1.96%。且從軋花企業(yè)端來(lái)看，多數棉花仍尚未銷(xiāo)售，上游棉花端供應仍顯寬松，短期棉價(jià)上漲缺乏動(dòng)力，棉紗成本端支撐略顯不足。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
免責聲明 | 報告觀(guān)點(diǎn)僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表公司意見(jiàn)。本報告觀(guān)點(diǎn)及刊載之所有信息，僅供參考，并不構成投資建議。據此操作，風(fēng)險自擔。我們盡力確保報告中信息的準確性、完整性和及時(shí)性，但我們不對其準確性、完整性、及時(shí)性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。上海中期期貨研究所 的所有研究報告，版權均屬于上海中期期貨股份有限公司，未經(jīng)本公司授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用。 | ||
