今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-02-02
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜道指反彈至歷史新高，標普納指漲超1%、止住兩連跌，標普創(chuàng )逾三周最大漲幅。十年期美債收益率盤(pán)中降超10個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )開(kāi)年以來(lái)新低。美元指數盤(pán)中轉跌，一度逼近一周低位。巴以有望?；鹣⒑?，盤(pán)中漲超1%的原油轉跌，收跌超2%至近兩周低位。黃金盤(pán)中反彈超1%，期金四連陽(yáng)，收創(chuàng )近三周新高。倫鋅跌2%，和倫銅、倫鉛兩連跌至一周低位。國內方面，國新辦舉行2023年財政收支情況新聞發(fā)布會(huì )。財政部表示，2023年財政收入呈現出恢復性增長(cháng)，財政支出持續加力，不存在財政支出收縮情況。海外方面，美國上周初請失業(yè)金人數為22.4萬(wàn)人，預期21.2萬(wàn)人，前值自21.4萬(wàn)人修正至21.5萬(wàn)人。美國1月挑戰者企業(yè)裁員人數為8.23萬(wàn)人，創(chuàng )2023年3月以來(lái)新高，前值3.48萬(wàn)人。今日重點(diǎn)關(guān)注美國1月失業(yè)率。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨走勢沖高回落，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.58%、0.19%、0.79%、1.11%。A股三大指數漲跌不一，截止收盤(pán)，滬指跌0.64%，收報2770.74點(diǎn)；深證成指漲0.34%，收報8240.48點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲1%，收報1589.04點(diǎn)。滬深兩市成交額達到7030億元，北向資金今日凈買(mǎi)入27.26億元。行業(yè)板塊呈現普跌態(tài)勢，CPO概念股走強，僅光伏設備、醫療服務(wù)、半導體板塊上漲，工程咨詢(xún)服務(wù)、多元金融、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、教育、工程建設、房地產(chǎn)服務(wù)板塊跌幅居前。國內方面，中國1月制造業(yè)PMI為49.2%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為50.7%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI仍低于臨界點(diǎn)顯示整體需求仍然疲弱。海外方面，美聯(lián)儲FOMC會(huì )議如期繼續按兵不動(dòng)，本次聲明刪除了暗示未來(lái)進(jìn)一步加息的措辭，但聯(lián)儲表示在對通脹降至目標更有信心以前不適合降息。整體來(lái)看，持續調整的市場(chǎng)迎來(lái)提振政策的不斷加碼，但外部流動(dòng)性暫未改善預期有所減弱，指數或仍以震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收漲0.13%，滬銀收漲0.30%，國際金價(jià)收漲0.72%，金銀比價(jià)88.8。隔夜貴金屬偏強運行，主要獲利于美元指數下跌，因投資者繼續押注美聯(lián)儲更接近加息，即使美聯(lián)儲主席鮑威爾周三表示不太可能在3月降息，數據顯示美國上周初請失業(yè)金人數上升?；久鎭?lái)看，美國第四季度非農生產(chǎn)率增幅超預期，上周初請失業(yè)金人數增加，市場(chǎng)關(guān)注周五即將公布的美國1月非農就業(yè)報告。從貨幣政策角度來(lái)看，美聯(lián)儲維持利率不變，并放棄了長(cháng)期以來(lái)關(guān)于可能進(jìn)一步提高借貸成本的說(shuō)法，但聯(lián)儲并未暗示很快將降息；日本央行將基準利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%；歐洲央行繼續按兵不動(dòng)，將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續14個(gè)月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達到7187萬(wàn)盎司，環(huán)比增加29萬(wàn)盎司。截至1/31，SPDR黃金ETF持倉851.15噸，SLV白銀ETF持倉13652.79噸。整體來(lái)說(shuō)，貴金屬仍將受到市場(chǎng)對于降息預期的影響，短期預計仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收跌0.16%；倫銅收跌1.06%。美聯(lián)儲宣布利率不變，并基本排除3月降息的可能性，因倫銅跌破8600美元/噸后引發(fā)的拋售加劇，滬銅走勢承壓下行?；久鎭?lái)看，近期銅精礦加工費仍然跌跌不休，目前現貨TC水平已低于冶煉廠(chǎng)成本線(xiàn)，后續仍需關(guān)注是否會(huì )有冶煉廠(chǎng)因此檢修?，F貨方面，近期有大量進(jìn)口貨源流入內貿市場(chǎng)，加之下游逐漸進(jìn)入春節放假狀態(tài)，采購需求趨于清淡，對升貼水形成沖擊。庫存方面，截至2月1日周一，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比增加1.03萬(wàn)噸至10.23萬(wàn)噸。需求方面，臨近月底，將有大量企業(yè)開(kāi)始放假，在銅價(jià)高位運行的狀態(tài)下，預計下游備貨意愿較低。整體來(lái)說(shuō)，短期銅價(jià)受海外銅礦資源趨緊的支撐偏強運行，但國內基本面能給予的支撐有限，可關(guān)注宏觀(guān)以及海外基本面消息對銅價(jià)的指引。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現延續弱勢運行，盤(pán)中繼續增倉，整體仍然承壓3900一線(xiàn)，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨調整。供應端，上周五大鋼材品種供應860.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增5.51萬(wàn)噸，增幅0.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量周環(huán)比均上升，主因在于檢修停產(chǎn)陸續結束，逐步復產(chǎn)后產(chǎn)量回升明顯。螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比繼續減少，分區域來(lái)看，華東地區產(chǎn)量降幅相對較大，主因還是部分鋼廠(chǎng)高爐停產(chǎn)，軋線(xiàn)同步檢修。西南以及東北地區也因少數鋼廠(chǎng)減少建材排產(chǎn)，產(chǎn)量略有減少，其他區域產(chǎn)量波動(dòng)不大，螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.1%至226.89萬(wàn)噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1483.28萬(wàn)噸，周環(huán)比增60.88萬(wàn)噸，增幅4.3%。上周五大品種均呈現累庫，受季節性因素影響，淡季消費特征進(jìn)一步體現，螺紋總庫累庫較為明顯。上周廠(chǎng)庫止降轉增,除東北及南方少數省份外,其他區域都出現較為明顯累庫。主要隨著(zhù)消費進(jìn)入淡季,加上臨近春節,貿易商及下游項目已逐步進(jìn)入放假狀態(tài),市場(chǎng)成交冷清,鋼廠(chǎng)出貨受限，庫存出現明顯增量，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存上升4.3%至186.52萬(wàn)噸；然而社庫繼續累庫，主要受季節性影響需求下滑，螺紋鋼社會(huì )庫存上升7.2%至504.17萬(wàn)噸。需求端，上周五大品種周消費量降幅3.1%；其中建材消費環(huán)比降幅12.1%，反映需求進(jìn)一步下滑，需求整體水平將保持弱勢，預計短期內盤(pán)面表現或面臨一定的調整壓力。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約表現弱勢整理，期價(jià)暫獲4000一線(xiàn)附近支撐，預計短期承壓運行為主，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現跟隨調整。供應端，上周熱軋產(chǎn)量大幅增加，主要增幅地區在華東、華北、中南地區，XG、AG軋機和TT、LG高爐上周復產(chǎn)；CZZT、JY軋機和WG高爐上周復產(chǎn)，產(chǎn)量均有所增加，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比上升5.4%至309.73萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫稍有下降，部分鋼廠(chǎng)檢受高爐檢修影響，其余基本正常出貨，熱卷廠(chǎng)庫下降2.8%至79.02萬(wàn)噸。熱卷社庫上周雖有一定累庫，但幅度并不大，且需求回升明顯，整體消費仍有韌性，熱卷社會(huì )庫存上升2.6%至228.76萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比增幅2.1%。上周五大品種表觀(guān)消費除熱卷和中厚板，其余品種環(huán)比均有一定下降。整體來(lái)看，鋼材需求繼續因季節性轉弱影響不大，供需矛盾若不能足夠累積，難以形成實(shí)質(zhì)性利空，價(jià)格的主要驅動(dòng)仍然在于宏觀(guān)以及成本端，而鐵水見(jiàn)底后復產(chǎn)預期較強，短期內熱卷價(jià)格或將偏弱震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.03，倫鋁收跌1.58%。國內供應端，國內電解鋁供應進(jìn)入平穩期，進(jìn)口窗口轉為關(guān)閉狀態(tài)，后續進(jìn)口貨源補充或有減少。需求端，目前處于下游消費傳統淡季，環(huán)保問(wèn)題仍有可能反復，隨著(zhù)春節臨近，后續需求將進(jìn)一步減弱。庫存端，周四SMM鋁錠社會(huì )庫存47.2萬(wàn)噸，較上周四增加3.5萬(wàn)噸，臨近年關(guān)，鋁下游開(kāi)始進(jìn)入減產(chǎn)放假周期，需求轉淡，鋁錠鋁棒均呈現累庫的趨勢，但行業(yè)庫存在高鋁水比例及下游節前集中備庫的雙重推動(dòng)下維持低庫存水平，SMM預計春節期間國內累庫總幅度或低于往年同期水平。整體來(lái)看，基本面低庫存且供需矛盾不突出的情況下，節前鋁價(jià)或圍繞宏觀(guān)情緒波動(dòng)。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.43%；倫鋅收跌2.29%。海外市場(chǎng)，據外電消息，瑞典礦業(yè)公司Boliden計劃在今年重啟愛(ài)爾蘭Tara時(shí)縮減營(yíng)業(yè)規模并減少目標產(chǎn)量，該礦最早可能在第二季度重啟。國內供應端，礦端延續偏緊格局，國內煉廠(chǎng)加工費進(jìn)一步下調，煉廠(chǎng)陸續出現增加檢修的現象，產(chǎn)量預期繼續下調。消費端，近期受環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)及季節性走弱等因素影響，鋅下游消費出現不同程度走弱。節前備貨趨于尾聲，需求端將進(jìn)一步轉弱。庫存端，周四SMM鋅錠社會(huì )庫存8.12萬(wàn)噸，較上周四增加0.26萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，隨著(zhù)春節臨近，下游需求趨弱，滬鋅回調壓力增加。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌0.09%，倫鉛收跌0.99%。國內供應面，礦端加工費再度下調，冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)利潤有所承壓，疊加春節臨近部分再生鉛煉廠(chǎng)開(kāi)始放假，供應端開(kāi)工或繼續下行；消費端，加工企業(yè)訂單接近尾聲，臨近假期多數企業(yè)將檢修放假，下游開(kāi)工將繼續下行。庫存端，周四SMM鉛錠社會(huì )庫存4.42萬(wàn)噸，較上周四增加0.07萬(wàn)噸，后續市場(chǎng)供需雙降，預計社會(huì )庫存變化不大。整體來(lái)說(shuō)，下游企業(yè)陸續放假，節前備貨將轉淡漸進(jìn)尾聲，后續市場(chǎng)流通貨源或逐漸寬松。鉛價(jià)走勢逐漸回落，關(guān)注再生鉛企業(yè)春節減停產(chǎn)動(dòng)態(tài)對精鉛供應的影響。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲0.48%，倫鎳收漲0.03%。近期印尼鎳礦RKAB審批緩慢引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，但受制于鎳基本面過(guò)剩局面壓制，疊加市場(chǎng)情緒走弱，鎳價(jià)有所回落。國內供應端，純鎳方面，現貨成交表現一般，近期市場(chǎng)反復炒作印尼消息，但純鎳供應過(guò)剩格局難改；硫酸鎳方面，下游前驅體透支2月需求，現貨流通資源偏緊，下游回暖驅動(dòng)商家挺價(jià)惜售；鎳鐵方面，當前鎳鐵庫存環(huán)比有所上升，因前期冶煉廠(chǎng)惜售導致主動(dòng)累庫。需求端，臨近春節，隨著(zhù)鋼廠(chǎng)備貨完畢，部分貿易商已進(jìn)入假期，現貨流通資源偏緊同時(shí)成交逐步清淡。整體來(lái)看，印尼鎳礦RKAB審批延遲、原料價(jià)格上漲這些因素為鎳價(jià)帶來(lái)支撐，但供應過(guò)剩格局并未根本改變，預計短期內鎳價(jià)將以震蕩運行為主，需繼續關(guān)注印尼方面動(dòng)態(tài)。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收漲0.45%。臨近春節假期，下游消費日漸冷清，供需淡季特征明顯，價(jià)格缺乏明顯驅動(dòng)，需關(guān)注節后需求復蘇情況及補庫預期變動(dòng)。國內供應端，國內部分大廠(chǎng)將于春節附近進(jìn)行季節性檢修，碳酸鋰排產(chǎn)下滑，供應壓力預期將有所緩解，鋰鹽廠(chǎng)依舊維持挺價(jià)狀態(tài)。需求端，正極和電芯排產(chǎn)數據不佳，下游正極等企業(yè)對2月整體需求減量預期下，下游觀(guān)望情緒依舊較濃，整體需求依然偏弱。整體來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)整體基本面供過(guò)于求的格局依然無(wú)明顯改善，預計碳酸鋰將以低位區間震蕩為主。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應持續低位。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為2629萬(wàn)噸，周環(huán)比減少64.6萬(wàn)噸，較12月周均值減少715萬(wàn)噸，較去年1月周均值減少47萬(wàn)噸。從1月份總體供應看，巴西及非主流周均發(fā)運量都高于去年同期，澳洲則減量明顯，拖累全球發(fā)運量略低于去年同期；近期中國45港鐵礦石近端供應小幅回落，目前仍處近三年同期高位。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2620.3萬(wàn)噸，周環(huán)比減少329萬(wàn)噸，降幅11.2%，較上月周均值高151萬(wàn)噸。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量持續上升，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為223.29萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.38萬(wàn)噸/天，同比減少3.28萬(wàn)噸/天，據Mysteel調研統計周內共復產(chǎn)高爐8座，復產(chǎn)多為前期年檢高爐為主，與此同時(shí)個(gè)別鋼廠(chǎng)在年前仍有常規檢修。整體鐵水復產(chǎn)量多于檢修量，鐵水維持上升趨勢。庫存方面，中國45港鐵礦石庫存延續前5期累庫趨勢，截止1月26日，45港鐵礦石庫存總量12762.4萬(wàn)噸，環(huán)比累庫120.5萬(wàn)噸，較年初累庫517.65萬(wàn)噸，比去年同期庫存低963.4萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫的主要因素在于受大風(fēng)天氣影響，日均疏港量止增轉降，所以本期仍延續累庫趨勢。整體來(lái)看，近期澳洲港口泊位檢修減少，結合季節性規律來(lái)看，預計下期全球鐵礦石發(fā)運量有所回升。需求端，本周日均鐵水產(chǎn)量預計延續上行趨勢，礦價(jià)仍有一定支撐。昨日鐵礦石主力2405合約表現有所企穩，期價(jià)跌勢暫緩，960一線(xiàn)附近仍有一定支撐，短期波動(dòng)漸大，預計整體維持偏弱震蕩運行。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，云南、海南產(chǎn)區進(jìn)入停割期。海外產(chǎn)區氣候正常，但主產(chǎn)區新膠上量不及預期，原料供不應求支撐價(jià)格，膠價(jià)成本支撐仍較強。需求方面，截至1月25日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.83%，環(huán)比下降0.02%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為63.68%，環(huán)比下降0.7%。臨近春節假期，下游輪胎企業(yè)陸續進(jìn)入放假階段，企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)行為增多，整體開(kāi)工或呈現明顯下滑，需求端對膠價(jià)偏空。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)氛圍偏空和產(chǎn)業(yè)需求放緩影響下，膠價(jià)或偏弱運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至1月25日，國內PTA周開(kāi)工率為82.91%，環(huán)比下降0.39%。本周逸盛新材料2#計劃停車(chē)，已減停裝置或延續檢修，開(kāi)工率或小幅下滑。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為86.17%，環(huán)比下降1.71%。雖有盛虹計劃重啟，但較多聚酯工廠(chǎng)本周有裝置計劃檢修，如遠東、恒陽(yáng)、申久等，預計聚酯供應將小幅下滑。整體來(lái)看，PTA供需結構偏弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，1月底及2月初雖有部分前期停工企業(yè)存開(kāi)工計劃，但華西、華宏、安邦、恒鳴等企業(yè)陸續執行檢修計劃，供應延續縮量。需求方面，由于工人返鄉和環(huán)錠企業(yè)訂單缺乏，多數紗廠(chǎng)以及織造工廠(chǎng)在1月底至2月初放假，需求端持續走弱。預計短纖期價(jià)將區間震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，截至1月25日當周，國內PX產(chǎn)量為72.27萬(wàn)噸，環(huán)比持平。國內PX周均產(chǎn)能利用率為86.17%，環(huán)比持平。本周無(wú)裝置變動(dòng)，預計產(chǎn)量維持穩定。需求方面，本周逸盛新材料2#計劃停車(chē)，已減停裝置或延續檢修。整體來(lái)看，PX供應穩定，需求回落，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至1月25日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為83.72%，環(huán)比增加0.68%。本周山西華昱120裝置檢修，重啟卡貝樂(lè )85、四川瀘天化40、貴州天賦20裝置預期重啟，供應將增加。港口庫存方面，截至1月24日，港口總庫存為78.67萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.98%。外輪抵港或環(huán)比窄幅增量，甲醇港口庫存繼續累庫。需求方面，截至1月25日，甲醇傳統下游加權開(kāi)工為45.92%，環(huán)比增加0.11%。從各行業(yè)來(lái)看，甲醛、二甲醚、BDO開(kāi)工下滑，醋酸、MTBE開(kāi)工增加，DMF開(kāi)工穩定。本周寧波巨化裝置恢復開(kāi)車(chē)，氯化物需求增加；重慶萬(wàn)利來(lái)、潛江金華潤存在重啟預期，二甲醚需求增加；兗礦一期、中石化長(cháng)城裝置存在恢復預期，冰醋酸需求增加；德寶路開(kāi)工后，MTBE需求增加；京港助劑、濱州恒運裝置停車(chē)，聯(lián)億降負運行，甲醛需求減少。整體來(lái)看，甲醇供需雙增，預計期價(jià)或區間運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規模合計219.3萬(wàn)桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應100萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。美國原油產(chǎn)量在截止1月19日當周錄得1230萬(wàn)桶/日，環(huán)比下降100萬(wàn)桶/日。需求方面，美國能源信息署預計未來(lái)兩年全球液體燃料消費增長(cháng)將放緩，預計2024年日均消費量將增長(cháng)140萬(wàn)桶。但國內經(jīng)濟向好預期較強，或推動(dòng)原油消費。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至1月25日當周平均開(kāi)工負荷為78.24%，環(huán)比持平。本周無(wú)新增檢修煉廠(chǎng)，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷將保持穩定。山東地煉一次常減壓裝置在截至1月24日當周平均開(kāi)工負荷為66.73%，環(huán)比下降0.18%。本周神馳計劃全廠(chǎng)檢修，淄博個(gè)別煉廠(chǎng)計劃部分裝置停工，其他多數煉廠(chǎng)負荷或保持穩定為主，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或出現下滑。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，截至1月21日當周，全球燃料油發(fā)貨量為475.29萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.51%。其中美國發(fā)貨72.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加71.46%；俄羅斯發(fā)貨53.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降36.92%；新加坡發(fā)貨3.21萬(wàn)噸，環(huán)比下降61.13%。國內方面，高低硫燃料油裂解價(jià)走勢繼續分化，低硫裂解價(jià)差表現較強。需求方面，雖然海運消費旺季結束，但紅海危機影響下船舶繞道好望角，航程的增加將被動(dòng)推升燃油消費量。截至1月26日，中國沿海散貨運價(jià)指數為1010.64，環(huán)比下降4.2%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為1287.49，環(huán)比增加12.91%。庫存方面，截止1月24日當周，新加坡燃料油庫存錄得2101.1萬(wàn)桶，環(huán)比下降6.63%。整體來(lái)看，燃料油供應小幅下降，需求有支撐，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周無(wú)新增裝置檢修，青松化建、滄州聚隆等檢修結束開(kāi)工提升，蘇州華蘇、聚隆化工裝置近期有恢復計劃，預計開(kāi)工率小幅提升，供應增加。需求方面，下游制品企業(yè)多數在1月底2月初放假，隨著(zhù)下游采購接近尾聲，內需存在走弱預期。出口方面，出口詢(xún)盤(pán)積極性以及企業(yè)簽單量均有增加，下周出口市場(chǎng)的可持續性仍有待觀(guān)察。需求或對市場(chǎng)形成利空。整體來(lái)看，PVC基本面疲弱，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截止1月24日，國內瀝青產(chǎn)能利用率為28.9%，環(huán)比增加1.1%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為50.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量33.9噸，環(huán)比增加3.7萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量9.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量4.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6萬(wàn)噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持穩。本周江蘇新海、山東金誠預計短暫停產(chǎn)，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共36.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.6%。臨近春節假期，瀝青現貨需求逐漸清淡。整體來(lái)看，瀝青供需兩弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)窄幅震蕩。供應方面，目前聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時(shí)性停車(chē)情況，預計檢修影響量環(huán)比減少，供應增長(cháng)預。進(jìn)口方面，遠期貨源到港有延期預期，進(jìn)口貨源到港量難有增加。需求方面，農膜需求跟進(jìn)有限，雖有部分地膜企業(yè)提前儲備成品，開(kāi)機有所上升，但棚膜訂單跟進(jìn)有限，多數工廠(chǎng)逐步降負，少數工廠(chǎng)淡季停車(chē)，整體開(kāi)工變動(dòng)不大。臨近春節部分工廠(chǎng)提前放假，開(kāi)工或有明顯下降，工廠(chǎng)拿貨情緒收斂，對行情支撐有限。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求改善有限，期價(jià)或區間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投放，部分短修裝置計劃重啟，裝置整體檢修力度有所減弱，供應小幅增加，預計PP裝置檢修損失量環(huán)比減少。港口方面，內外盤(pán)維持倒掛，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，疊加航運暫不穩定，海外供應商對華報盤(pán)有限，預計港口庫存變動(dòng)有限。需求方面，下游節前采購進(jìn)入尾聲需求逐步轉淡。目前下游新單跟進(jìn)不足，整體開(kāi)工水平處于低位。春節逐步臨近，部分區域物流計劃放假，下游陸續結束節前采購，同時(shí)部分企業(yè)有放假計劃，需求預淡。整體來(lái)看，聚丙烯供應壓力減輕，但需求無(wú)改善，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)窄幅震蕩，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情持穩，成交較好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2340元/噸(0)，期現基差-6元/噸；焦炭總庫存925.82萬(wàn)噸(+14.1)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率71.28%(0.48)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率83.5%(0.5)。綜合來(lái)看，焦炭現貨價(jià)格第二輪提降之后，下游還有進(jìn)一步打壓的計劃。但隨著(zhù)產(chǎn)地焦煤價(jià)格上漲，焦炭行情提降逐漸被擱置。供應方面，受制于環(huán)保、虧損以及出貨壓力，多有進(jìn)一步減產(chǎn)行為，供應端持續收緊，下游部分鋼廠(chǎng)檢修結束高爐有一定復產(chǎn)行為，焦炭供需結構稍有改善，外加宏觀(guān)提振，市場(chǎng)情緒逐步好轉，投機需求以及鋼廠(chǎng)采購積極性回升，控量行為逐步改善。需求方面，高爐檢修完畢，近階段鋼廠(chǎng)復產(chǎn)情況較好，高爐鐵水產(chǎn)量已探底回升，利多焦炭需求。盡管焦炭市場(chǎng)出現了供應縮減、需求回升的態(tài)勢，但由于需求增幅相對較少，仍然未能逆轉供需關(guān)系。對焦炭總庫存數據進(jìn)行統計分析發(fā)現，近階段焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系依然略偏寬松。預計春節過(guò)后鋼廠(chǎng)開(kāi)展降庫，疊加焦炭成本支撐減弱，或引發(fā)新一輪價(jià)格下跌行情。預計后市將趨弱震蕩，重點(diǎn)關(guān)注焦炭總庫存及其結構變化。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)窄幅震蕩，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情轉弱，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2250元/噸(0)，期現基差546元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存216.57萬(wàn)噸(+19.6)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用14.89天(+1)。綜合來(lái)看，臨近春節產(chǎn)地安全形勢依舊嚴格，疊加民營(yíng)煤礦陸續開(kāi)始安排放假，供應端將延續偏緊態(tài)勢。下游焦企節前補庫需求仍存，但受制于利潤虧損，大規模補庫意愿不強，采購節奏仍偏謹慎，本周山西主流大礦競拍成交表現一般，多以底價(jià)成交為主，產(chǎn)地報價(jià)零星上漲，主流市場(chǎng)延續偏穩運行為主。進(jìn)口蒙煤方面，受降雪天氣影響，口岸通關(guān)量仍受限。目前口岸監管庫蒙古焦煤庫存高位難下，下游高價(jià)接貨意愿不強，蒙5原煤市場(chǎng)成交一般，長(cháng)協(xié)原煤報價(jià)暫穩在1530-1560元/噸左右。需求方面，焦炭現貨經(jīng)歷兩輪下跌，疊加鋼廠(chǎng)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)對于高價(jià)焦煤的接受程度不高。我們認為，當前市場(chǎng)情緒偏低，供應端出現的擾動(dòng)暫無(wú)法改變市場(chǎng)弱勢格局。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地市場(chǎng)成交情況及蒙古焦煤通關(guān)下降后的市場(chǎng)情緒。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)6507元/噸，收漲幅0.54%。周四ICE原糖主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅2.33%，收盤(pán)價(jià)23.5美分/磅。國際方面，Unica公布，1月上半月，巴西中南部地區甘蔗壓榨量總計111萬(wàn)噸，同比大增152.3%;國內乙醇銷(xiāo)售增至12.7億公升，同比增長(cháng)44%。數據并顯示，上半月糖產(chǎn)量合計4.8萬(wàn)噸，同比猛增148.6%;乙醇總產(chǎn)量增加62.4%至3.38億公升。對巴西中南部地區下一年度產(chǎn)量可能低于此前預測的擔憂(yōu)，盤(pán)中對糖價(jià)形成支撐。國內方面，截至1月20日，廣西食糖第三方倉庫庫存數量?jì)H50萬(wàn)噸左右，較去年同期減少約70萬(wàn)噸，保持近年來(lái)的最低水平。截至1月23日，廣西糖企報價(jià)區間6460~6590元/噸，較榨季初期下跌約400~450元/噸。隨著(zhù)春節臨近，終端備貨采購接近尾聲。春節后為傳統消費淡季，廣西糖廠(chǎng)也將陸續收榨。我們預計2023/24榨季廣西食糖恢復性增產(chǎn)至600萬(wàn)噸左右，食糖庫存將在3-4月到達本年度的頂峰水平。鄭糖繼續保持區間震蕩調整 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)2399元/噸，收漲幅0.21%。周四美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)446.5美分/蒲式耳，收跌幅0.33%。國際方面，在美國1月12日至19日由極地渦旋帶來(lái)的極端天氣期間，美國周度乙醇產(chǎn)量銳減22%，降幅是預期的兩倍。這比去年創(chuàng )下的2022/23年度最低單周水平還要低，也是自2020年新冠肺炎以來(lái)的最低單周水平。盡管產(chǎn)量有所下降，但美國乙醇庫存為2,581.5萬(wàn)桶，增長(cháng)0.5%。預計產(chǎn)量很快就會(huì )反彈，隨著(zhù)需求的回升，庫存也會(huì )下降。國內方面，東北部分深加工企業(yè)廠(chǎng)門(mén)到貨量仍偏多，玉米收購價(jià)格繼續下調，但玉米下跌節奏已經(jīng)開(kāi)始放緩。產(chǎn)地貿易商收購意愿增加，玉米價(jià)格有望企穩運行。華北地區玉米價(jià)格延續弱勢，下行速度加快。春節前農戶(hù)陸續售糧，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒較重，貿易商做庫存意愿不強，隨收隨走，市場(chǎng)有效供應量較大，深加工門(mén)前到貨量維持高位，企業(yè)玉米收購價(jià)格快速下跌。銷(xiāo)區玉米市場(chǎng)震蕩偏弱運行。1月飼料銷(xiāo)量下降，玉米需求減弱，庫存使用天數被動(dòng)拉長(cháng)，下游按需采購為主，謹慎建庫。玉米價(jià)格易跌難漲，預計1月玉米價(jià)格震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近6成左右，農戶(hù)年前售糧積極性較高，儲糧大豆本周未有拍賣(mài)，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，大豆貿易商隨用隨買(mǎi)，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕測試3000元/噸，1月份巴西大豆展開(kāi)收割，截至1月18日，巴西大豆收割進(jìn)度6.0%，快于去年同期的1.8%。預報顯示未來(lái)2周巴西降水良好，12-1月份馬州干旱問(wèn)題有好轉，但未得到完全扭轉，市場(chǎng)對于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大，USDA/CONAB對巴西大豆產(chǎn)量預估分別為1.57億噸/1.55億噸，其他部分機構下調巴西大豆產(chǎn)量至1.5億噸左右。目前阿根廷大豆逐步進(jìn)入開(kāi)花期，1月下旬阿根廷大豆產(chǎn)區降雨明顯減弱，但2月初阿根廷降水有所好轉，阿根廷大豆結莢期降水情況依然關(guān)鍵，關(guān)注2月份降水恢復情況。阿根廷大豆增產(chǎn)潛力較大，USDA /羅薩里奧谷物交易所/布交所對阿根廷大豆產(chǎn)量預估分別為5000/5200/5250萬(wàn)噸。南美大豆整體呈現豐產(chǎn)格局，隨著(zhù)南美大豆上市壓力逐步加大，美豆走勢承壓，但仍需警惕南美大豆產(chǎn)量不及預期風(fēng)險。國內方面，本周油廠(chǎng)開(kāi)機上升，截至1月26日當周，大豆壓榨量為199.73萬(wàn)噸，高于上周的182.4萬(wàn)噸，但生豬加速出欄，豆粕消費整體表現較為疲弱，但在節前備貨支撐下豆粕庫存有所下降，截至1月26日當周，國內豆粕庫存為93.56萬(wàn)噸,環(huán)比減少3.36%,同比增加112.54%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆收割期臨近，未來(lái)兩周降水良好，巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲，而阿根廷大豆播種進(jìn)度良好，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，本周豆油庫存小幅下降，截至1月26日當周，國內豆油庫存為92.37萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.62%,同比增加15.59%。近期豆粕消費疲弱，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應壓力有所減輕。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油依托7050元/噸震蕩，馬棕庫存降幅超預期，截至12月底，馬棕庫存為2291167噸，環(huán)比下降4.64%，同比上升4.31%，1月份馬棕產(chǎn)量季節性下降，同時(shí)由于12月-1月受洪澇影響馬棕減產(chǎn)幅度擴大，棕櫚油供應擔憂(yōu)有所上升，SPPOMA數據顯示1月1-25日，馬棕產(chǎn)量較上月同期下降14%。另一方面，在阿根廷新作大豆上市前，豆油出口受限，棕櫚油出口仍有支撐，ITS/Amspec數據分別顯示1月馬棕出口較上月同期下降6.7%/9.4%，此外，近期印尼及馬來(lái)棕櫚油國內消費表現偏強，隨著(zhù)馬棕庫存連續兩個(gè)月下降，棕櫚油供需邊際好轉，對棕櫚油形成支撐。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應壓力此前高峰明顯減輕，本周棕櫚油庫存大幅下降，截至1月26日當周，國內棕櫚油庫存為75.615萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.31%，同比減少26.44%，建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至1月26日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.84萬(wàn)噸,環(huán)比增加68.05%,同比增加12.25%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至1月26日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為29.95萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.44%,同比增加155.76%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩運行，收跌幅0%，收盤(pán)價(jià)13915元/噸。全國外三元生豬出欄均價(jià)為14.95元/公斤，近期豬價(jià)開(kāi)啟震蕩上漲模式，其背后主要推動(dòng)力為市場(chǎng)情緒，看漲情緒升溫影響下的短期、激進(jìn)的二次育肥為次要導火索，短期的降溫雨雪天氣、規模場(chǎng)出欄縮量、散戶(hù)出欄意愿降低、白條市場(chǎng)縮量保價(jià)以及仔豬價(jià)格短日大漲等等因素，均為市場(chǎng)看漲情緒被激發(fā)后的衍生現象?，F貨方面，全國生豬出欄均價(jià)14.27元/公斤，周環(huán)比漲幅4.24%，月環(huán)比降幅1.18%。消費載體對價(jià)格上行預期偏弱，訂單增量預期不強，整體宰量水平僅表現為向上修復。當前期價(jià)格寬幅拉升，部分屠企外發(fā)訂單增量明顯，帶動(dòng)宰量快速上升。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約偏弱運行，收盤(pán)價(jià)8097元/噸，收跌幅0.45%。山東產(chǎn)區價(jià)格暫穩山東沂源75#通貨1.7-1.9元/斤，65#-70#通貨1-1.2元/斤;蓬萊大辛店三、四級果價(jià)格1.5元/斤左右，85#片紅一二級4.8-5.3元/斤。80#一二級4.0-4.5元/斤。陜西產(chǎn)區果農貨價(jià)格偏弱，近期多以客商發(fā)自存為主，部分庫內備貨客商陸續撤離，已備貨源按需發(fā)貨，洛川70#以上統貨2.8-3.3元/斤，庫內高次1.5-2.3元/斤，三原75#以上果農通貨主流成交價(jià)格1.7-2.3元/斤，75#以上果農通貨主流價(jià)格2.3-2.7元/斤。截至2024年1月24日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為848.91萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少31.02萬(wàn)噸。走貨較上周明顯加快。山東產(chǎn)區庫容比為60.01%，較上周減少1.71%，山東產(chǎn)區庫內客商包裝禮盒速度有所減緩，前期庫中包裝好的禮盒發(fā)貨環(huán)比加快，目前客商仍?xún)?yōu)先調自存貨源包裝發(fā)運為主，果農貨走貨集中在棲霞西部個(gè)別鄉鎮。目前小單車(chē)少量走貨，外貿果有個(gè)別尋找大果貨源。陜西產(chǎn)區庫容比為75.65%，較上周減少2.98%。本周陜西產(chǎn)區受春節節日的影響，庫存貨源走貨速度加快，周內仍以客商包裝自存貨源為主，低價(jià)區果農貨交易稍有增多，副產(chǎn)區小電商走貨有好轉。進(jìn)入周一后部分產(chǎn)地由于降雪及大降溫天氣影響，且銷(xiāo)區禮盒類(lèi)貨源反饋一般，庫內包裝進(jìn)度有所放緩。蘋(píng)果短期價(jià)格區間震蕩運行，建議觀(guān)望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.06%，收盤(pán)價(jià)16045元/噸。周四ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.65%，收盤(pán)價(jià)86.5美分/磅。國際方面，據美國農業(yè)部發(fā)布的美棉出口數據顯示，截至1月18日當周，美國2023/24年度陸地棉凈簽46947噸（含簽約49283噸，取消前期簽約2336噸），較前一周減少51%，較近四周平均減少30%。裝運陸地棉32250噸，較前一周減少45%，較近四周平均減少39%。凈簽約本年度皮馬棉1066噸，較前一周增加35%，裝運皮馬棉839噸，較前一周減少21%。未簽約新年度陸地棉及皮馬棉。本周美棉簽約及裝運數據均有下滑。國內方面，目前2023/24年度棉花加工基本接近尾聲，大部分軋花廠(chǎng)基本結束加工任務(wù)，但銷(xiāo)售進(jìn)度仍偏慢，僅4成左右。由于加工成本與期貨價(jià)格倒掛，大部分軋花廠(chǎng)選擇套保套利模式以及基差后點(diǎn)價(jià)銷(xiāo)售現貨資源，目前盤(pán)面套保盤(pán)壓力較大，短期抑制期貨反彈高度。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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