今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-01-25
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜美股標普又創(chuàng )新高，納指五連漲，道指兩連陰。債收益率回升，十年期收益率一度升10個(gè)基點(diǎn)、靠近一個(gè)月高位。美元指數跌離六周高位。日元反彈，盤(pán)中漲超1%。加拿大央行會(huì )后加元轉跌。原油反彈，逼近四周高位，布油收復80美元。美國天然氣漲近8%。黃金回落。倫銅倫鎳兩連漲至年內新高。國內方面，央行決定自2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%。海外方面，美國1月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)雙雙超預期，Markit制造業(yè)PMI初值為50.3，預期47.9，前值47.9；Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為52.9，預期51，前值51.4。歐元區1月制造業(yè)PMI初值為46.6，較前值44.4回升，超出預期的44.7，為九個(gè)月新高。今日重點(diǎn)關(guān)注美國上周初請失業(yè)金人數。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨探底回升，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲1.44%、1.24%，1.44%、1.31%?，F貨A股三大指數同樣探底回升，截止收盤(pán)，滬指漲1.8%收復2800點(diǎn)，收報2820.77點(diǎn)；深證成指漲1%，收報8682.19點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲0.51%，收報1696.19點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達到7669億元，北向資金小幅凈賣(mài)出5.39億元。行業(yè)板塊呈現普漲態(tài)勢，多元金融、證券、保險等金融板塊集體大漲，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、船舶制造、鐵路公路板塊漲幅居前，僅光伏設備、半導體、電池、能源金屬板塊逆市下跌。國內方面，央行降準50基點(diǎn)、定向降息，為包括資本市場(chǎng)在內的金融市場(chǎng)運行創(chuàng )造良好的貨幣金融環(huán)境。海外方面，美國1月Markit制造業(yè)PMI意外擴張，服務(wù)業(yè)也回暖，市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息預期有所下降。整體來(lái)看，國內經(jīng)濟基本面仍處于弱復蘇的狀態(tài)，外部流動(dòng)性預期仍有較大不確定性，在恐慌情緒釋放以及指數整體調整后，市場(chǎng)成交量有所放大，指數反彈有望延續。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.36%，滬銀收漲0.72%，國際金價(jià)收跌0.75%，金銀比價(jià)88.9。隔夜貴金屬走勢偏弱，數據顯示美國企業(yè)活動(dòng)強勁，但美元走軟限制了黃金跌幅，目前市場(chǎng)對美聯(lián)儲3月降息的預期存在分歧，等待更多政策線(xiàn)索指引?；久鎭?lái)看，美國有1月企業(yè)活動(dòng)創(chuàng )下七個(gè)月來(lái)最大增長(cháng)，因訂單增加使服務(wù)提供商和制造商對需求前景更有信心，關(guān)注本周即將公布的美國2023年第四季度GDP和12月核心PCE數據。從貨幣政策角度來(lái)看，日本央行今日將基準利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年起國債收益率目標維持在0%附近，符合市場(chǎng)預期；周四歐洲央行也將召開(kāi)政策會(huì )議，預計將利率維持在4%不變。資金方面，我國央行已連續14個(gè)月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達到7187萬(wàn)盎司，環(huán)比增加29萬(wàn)盎司。截至1/22，SPDR黃金ETF持倉858.93噸，SLV白銀ETF持倉13955.95噸。整體來(lái)說(shuō)，貴金屬仍將受到市場(chǎng)對于明年降息預期的影響，短期預計仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.85%；倫銅收漲1.75%。隔夜期銅大幅上漲，因對主要消費國中國采取更多刺激措施的希望升溫，此前中國央行下調金融機構存款準備金率和支農支小再貸款、再貼現率?；久鎭?lái)看，供應端，國內銅精礦加工費報價(jià)繼續下調，目前沒(méi)有煉廠(chǎng)減產(chǎn)消息?，F貨方面，上周末有不少進(jìn)口銅及低價(jià)貨源流入，出貨商增加。庫存方面，截至1月22日周一，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比增加0.54萬(wàn)噸至8.08萬(wàn)噸。需求方面，上周?chē)鴥戎饕~桿企業(yè)周度開(kāi)工率小幅回落1.28個(gè)百分點(diǎn)，錄得72.46%。從調研來(lái)看，多數企業(yè)表示消費情況環(huán)比基本持平，產(chǎn)銷(xiāo)情況變動(dòng)不大，個(gè)別企業(yè)存在停爐等特殊情況，疊加整體市場(chǎng)氛圍仍在淡季籠罩下，因此開(kāi)工率小幅下滑。整體來(lái)說(shuō)，宏觀(guān)避險情緒較強疊加年末消費逐步走弱，短期銅價(jià)上行空間有限。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現震蕩走強，期價(jià)延續反彈態(tài)勢，突破3950一線(xiàn)附近，靠近60日均線(xiàn)附近，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現小幅上漲。供應端，上周五大鋼材品種供應855.31萬(wàn)噸，周環(huán)比降13.97萬(wàn)噸，降幅為1.6%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量繼續下降，核心驅動(dòng)在于鋼材消費疲弱，鋼廠(chǎng)利潤持續下滑所致。上周由于長(cháng)流程鋼廠(chǎng)軋線(xiàn)新增檢修增多加上個(gè)別鋼廠(chǎng)轉產(chǎn)鋼還及其他品種，螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比繼續減少。分區域來(lái)看，除華中、西北外，其余地區產(chǎn)量均有減少，華東供應下降尤為明顯，減量超過(guò)6萬(wàn)噸，全國整體產(chǎn)量降幅擴大，螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.4%至234.17萬(wàn)噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1422.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增29.62萬(wàn)噸，增幅為2.1%。上周五大品種總庫存保持累庫，但結構上有所分化：廠(chǎng)庫周環(huán)比小幅降庫，一方面由于產(chǎn)量下降，其次由于冬儲導致廠(chǎng)庫前移，螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降2.8%至178.9萬(wàn)噸；然而社庫繼續累庫，主要受季節性影響需求下滑，疊加廠(chǎng)庫資源到貨增加，螺紋鋼社會(huì )庫存上升4.9%至470.22萬(wàn)噸。需求端，上周五大品種周消費量為825.69萬(wàn)噸，降幅為1.8%；其中建材消費環(huán)比降1.8%，上周五大品種中建材與板材消費降幅相似，反映需求進(jìn)一步下滑，需求整體水平將保持弱勢，預計短期內盤(pán)面表現或寬幅整理。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約表現轉強，期價(jià)大幅反彈突破20日均線(xiàn)附近阻力，預計短期震蕩加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅反彈。供應端，上周熱軋產(chǎn)量大幅下降，主要降幅地區在中南、華南地區，XG上周檢修產(chǎn)量仍有下降，AG本周軋機整周檢修，LG產(chǎn)線(xiàn)不飽和生產(chǎn)。主要增幅地區在華北、中南地區，CZZT復產(chǎn)，WG高爐復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量逐步回升，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降3.3%至293.81萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫稍有下降，主要受鋼廠(chǎng)檢修影響，其余基本正常出貨，熱卷廠(chǎng)庫下降2.1%至81.26萬(wàn)噸。社會(huì )庫存連續累庫，淡季特征明顯，需求相對偏弱，熱卷社會(huì )庫存上升0.9%至222.92萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降1.8%，隨著(zhù)春節效應逐步顯現，淡季需求強度將進(jìn)一步走弱，需求整體水平將保持弱勢狀態(tài)。上周五大品種中建材與板材消費降幅相似，反映季節性因素對消費的影響，短期內熱卷價(jià)格或將寬幅震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.47%，倫鋁收跌0.45%。市場(chǎng)擔心歐盟可能實(shí)施制裁，期鋁維持偏強運行，因波蘭和波羅的海國家呼吁歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯鋁和液化天然氣。國內供應端，國內電解鋁供應進(jìn)入平穩期，海外原鋁進(jìn)口窗口持續打開(kāi)，原鋁凈進(jìn)口量仍維持較高水平，一定程度上沖擊國內原鋁。需求端，目前處于下游消費傳統淡季，環(huán)保問(wèn)題仍有可能反復，隨著(zhù)春節臨近，后續需求或將進(jìn)一步減弱。SMM統計上周?chē)鴥蠕X下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至60.8%。庫存端，周一SMM鋁錠社會(huì )庫存44.0萬(wàn)噸，較上周同期減少1.6萬(wàn)噸，國內原鋁社會(huì )庫存或在月底進(jìn)入季節性累庫周期，但考慮到行業(yè)70%附近的鋁液轉化率，預計今年節前累庫總量遠低于去年同期水平。整體來(lái)看，基本面國內鋁下游進(jìn)入年關(guān)前淡季氛圍漸濃，而海外宏觀(guān)及消息面對鋁價(jià)構成支撐，多空交織，料短期鋁價(jià)上行空間有限。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收漲0.52%；倫鋅收漲2.40%。市場(chǎng)氛圍回暖，疊加鋅礦供應偏緊，鋅錠產(chǎn)量有下降預期，鋅價(jià)保持偏強走勢。國內供應端，海外和國內礦山減產(chǎn)加劇，礦端延續偏緊格局，國內煉廠(chǎng)加工費進(jìn)一步下調，煉廠(chǎng)陸續出現增加檢修的現象，產(chǎn)量預期繼續下調。消費端，近期受環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)及季節性走弱等因素影響，鋅下游消費出現不同程度走弱。本周開(kāi)始下游企業(yè)逐步開(kāi)啟春節假期模式，節前備貨也趨于尾聲，需求端或將進(jìn)一步轉弱。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存7.41萬(wàn)噸，較上周同期減少0.21萬(wàn)噸，下游逐漸進(jìn)入春節假期，鋅錠社會(huì )庫存低位回升。綜合來(lái)看，國內鋅精礦加工費錄減，冶煉廠(chǎng)利潤再遭壓制，成本端給予滬鋅一定支撐，滬鋅強勢上揚，考慮到隨著(zhù)春節臨近消費將逐漸減弱，預計鋅價(jià)上方空間有限。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌1.08%，倫鉛收跌0.67%。國內基本面，鉛錠供應減量疊加下游春節備庫，鉛錠社庫與冶煉企業(yè)廠(chǎng)庫同步下降，且降幅較大，去庫邏輯將繼續支持鉛價(jià)呈偏強震蕩。本周起春節因素對市場(chǎng)的影響將開(kāi)始顯現：供應端—部分再生鉛煉廠(chǎng)開(kāi)始放假，消費端—工人返鄉致使電池企業(yè)出現減產(chǎn)預期，供需雙降格局形成。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存4.60萬(wàn)噸，較上周同期減少2.36萬(wàn)噸。整體來(lái)說(shuō)，現貨緊張疊加原料價(jià)格高企仍是鉛價(jià)高位運行的主邏輯；但是下游企業(yè)詢(xún)價(jià)以及采購積極性均已逐漸轉淡，后續要警惕消費缺失導致鉛價(jià)沖高回落。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲0.28%，倫鎳收漲2.52%。從國內基本面來(lái)看，供應端，近期國內精煉鎳產(chǎn)量增勢出現放緩，一些廠(chǎng)家排產(chǎn)下調，但1月各地精煉鎳產(chǎn)量仍然維持高位，企業(yè)著(zhù)重于目前已投產(chǎn)線(xiàn)的達產(chǎn)目標。硫酸鎳需求未有好轉，市場(chǎng)企業(yè)普遍有所減產(chǎn)，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持。鎳鐵方面目前在價(jià)格持穩之際，貿易商的拋貨心態(tài)有大幅緩解，但整體庫存仍于高位，供給過(guò)?，F狀難改。需求端，不銹鋼廠(chǎng)家原料采購情緒有所好轉，但基本為剛需補庫為主。年內300系產(chǎn)量增量仍然有限，從而難對鎳原料起到較大的去庫作用。整體來(lái)看，近期海外除印尼菲律賓兩國外鎳礦減產(chǎn)消息頻出，對市場(chǎng)情緒有所支撐，但暫未影響主流增產(chǎn)的印尼鎳礦。12月鎳礦進(jìn)口量同比下降29.6%符合季節性特征，或因國內鎳鐵廠(chǎng)減產(chǎn)，需求方面市場(chǎng)逐步進(jìn)入春節累庫階段，短期盤(pán)面受外圍市場(chǎng)帶動(dòng)，基本面偏空格局未改。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收漲0.34%。近期澳礦價(jià)格止跌，云母價(jià)格維穩，成本端暫時(shí)穩定，碳酸鋰下跌動(dòng)能有所減弱。國內供應端，國內部分大廠(chǎng)將于春節附近進(jìn)行季節性檢修，碳酸鋰排產(chǎn)下滑，供應壓力預期將有所緩解，鋰鹽廠(chǎng)依舊維持挺價(jià)狀態(tài)。需求端，正極和電芯排產(chǎn)數據不佳，下游正極等企業(yè)對2月整體需求減量預期下，下游觀(guān)望情緒依舊較濃，整體需求依然偏弱。庫存端，受下游需求持續走弱影響，碳酸鋰社會(huì )庫存不斷攀升，截至1月18日SMM碳酸鋰庫存為7.31萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.1%，各環(huán)節庫存均有所增長(cháng)。整體來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)整體基本面供過(guò)于求的格局依然無(wú)明顯改善，預計碳酸鋰將以低位區間震蕩為主。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應持續低位。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為2693.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加3.1萬(wàn)噸，較12月周均值減少652萬(wàn)噸，較去年1月周均值增加16萬(wàn)噸。受突發(fā)事故影響，今年澳洲1月份發(fā)運量明顯低于前三年，隨著(zhù)FMG發(fā)運逐步恢復，預計后期澳洲發(fā)運量有所回升；巴西發(fā)運量1月周均值環(huán)比減少290萬(wàn)噸，較去年1月周均值高91萬(wàn)噸，從后期看，巴西南部、東南部礦區1月下旬或將出現明顯降雨，預計后兩周單周發(fā)運量在500萬(wàn)噸上下。近期中國45港鐵礦石近端供應延續了前兩期的高位。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2949.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加178.2萬(wàn)噸，增幅6.4%，較上月周均值高480.16萬(wàn)噸。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續增量，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為221.91萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.12萬(wàn)噸/天，同比減少1.83萬(wàn)噸/天。庫存方面，伴隨需求端的回暖，鋼廠(chǎng)在港口端提貨積極性同步提升。雖然當下鋼廠(chǎng)對于鐵礦石冬儲補庫仍在進(jìn)行，但據部分鋼廠(chǎng)表示補庫已經(jīng)進(jìn)入尾聲，因此周內港口成交量表現出一定的回落。除了正常港口端的補庫，部分鋼廠(chǎng)周內海漂資源有所發(fā)貨，綜合導致鋼廠(chǎng)庫存延續累庫趨勢。中國45港鐵礦石庫存延續前4期累庫趨勢，截止1月19日，45港鐵礦石庫存總量12641.9萬(wàn)噸，環(huán)比累庫20.8萬(wàn)噸，較年初累庫397萬(wàn)噸，比去年同期庫存低559.8萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫的主要因素仍是供應端鐵礦石到港持續高位；需求端日均疏港量同時(shí)持續回升，所以本期累庫幅度有所收窄。昨日鐵礦石主力2405合約表現偏強運行，期價(jià)突破970一線(xiàn)附近，短期整體表現或維持寬幅震蕩。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，云南、海南產(chǎn)區進(jìn)入停割期。海外產(chǎn)區氣候正常，但主產(chǎn)區新膠上量不及預期，原料供不應求支撐價(jià)格，膠價(jià)成本支撐仍較強。需求方面，截至1月18日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.85%，環(huán)比下降0.13%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.38%，環(huán)比增加2.06%。下游需求淡季，隨著(zhù)春節假期臨近，下游產(chǎn)銷(xiāo)整體走弱，企業(yè)開(kāi)工或承壓，原料需求降溫，需求端對膠價(jià)支撐有限。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)氛圍偏空和產(chǎn)業(yè)需求放緩影響下，膠價(jià)或偏弱運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至1月18日，國內PTA周開(kāi)工率為83.3%，環(huán)比下降0.19%。本周逸盛海南1#或提負，已減停裝置或延續檢修。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為87.88%，環(huán)比下降0.09%。雖有裝置計劃重啟，如儀化、盛虹，但較多聚酯工廠(chǎng)本周有裝置計劃檢修，國內聚酯行業(yè)供應將小幅下滑。整體來(lái)看，PTA供需結構偏弱，關(guān)注成本端的變化和裝置意外檢修情況，預計PTA期價(jià)將偏弱運行。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，1月22日廈門(mén)翔鷺18萬(wàn)噸/年計劃停車(chē)檢修，儀征化纖20萬(wàn)噸短纖及中空線(xiàn)裝置計劃1月21日復工，其余減停工企業(yè)多集中于2月份。檢修與重啟并存影響下，市場(chǎng)供應略有增量。需求方面，在工人返鄉及環(huán)錠企業(yè)訂單缺乏影響下，多數紗廠(chǎng)以及織造工廠(chǎng)在1月底至2月初放假，需求端持續走弱。預計短纖期價(jià)維持弱勢震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至1月18日當周，國內PX產(chǎn)量為72.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.89%。國內PX周均產(chǎn)能利用率為86.17%，環(huán)比增加1.6%。本周無(wú)裝置變動(dòng)，預計產(chǎn)量維持穩定。需求方面，本周逸盛海南1#或提負，已減停裝置或延續檢修。整體來(lái)看，PX供應穩定，需求有回升預期，PX期價(jià)或偏強運行。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截至1月18日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.59%，環(huán)比增加2.55%。本周重慶卡貝樂(lè )85、廣西華誼100、四川萬(wàn)華20、玖源化工50、陜西渭化40裝置計劃恢復，預計供應繼續增加。港口庫存方面，截至1月17日，港口總庫存為78.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.98%。近期外輪抵港維持中高位，華東地區表需基本維持，雖提貨速度尚可，但外輪卸貨仍顯充裕，預計港口庫存繼續累庫。需求方面，截至1月18日，甲醇傳統下游加權開(kāi)工為45.81%，環(huán)比持平。從各行業(yè)來(lái)看，甲醛、醋酸、BDO開(kāi)工均微幅下滑，二甲醚開(kāi)工略微增加，MTBE、DMF開(kāi)工穩定。本周京港助劑計劃停車(chē)，甲醛需求繼續減少；魯西化工降負運行，氯化物需求減少；揚子江乙酰、廣西華誼或恢復正常運行，醋酸需求增加；重慶萬(wàn)利來(lái)存在重啟預期，二甲醚需求增加；MTBE無(wú)新增開(kāi)停工廠(chǎng)家，需求波動(dòng)不大。整體來(lái)看，甲醇供應充足，需求回落，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，IEA認為受美國、巴西、圭亞那和加拿大石油供應創(chuàng )歷史紀錄產(chǎn)量的推動(dòng)，全球石油供應量將增加150萬(wàn)桶/日至1.035億桶/日的新高。第36屆歐佩克+部長(cháng)級會(huì )議歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規模合計219.3萬(wàn)桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應100萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止1月12日當周錄得1330萬(wàn)桶/日，環(huán)比增加10萬(wàn)桶/日。需求方面，美國能源信息署預計未來(lái)兩年全球液體燃料消費增長(cháng)將放緩，預計2024年日均消費量將增長(cháng)140萬(wàn)桶。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至1月18日當周平均開(kāi)工負荷為78.24%，環(huán)比增加0.11%。本周無(wú)新增檢修煉廠(chǎng)，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷將保持穩定。山東地煉一次常減壓裝置在截至1月17日當周平均開(kāi)工負荷為66.91%，環(huán)比持平。春節前東營(yíng)個(gè)別煉廠(chǎng)存檢修計劃，但具體時(shí)間待定。其他多數煉廠(chǎng)負荷或保持穩定為主。山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷以平穩為主。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至1月14日當周，全球燃料油發(fā)貨量為482.47萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.68%。其中美國發(fā)貨42.54萬(wàn)噸，環(huán)比增加190.91%；俄羅斯發(fā)貨85.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.24%；新加坡發(fā)貨8.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降63.6%。國內方面，高低硫燃料油裂解價(jià)走勢分化，低硫裂解價(jià)差相對較強，燃油產(chǎn)量或將分化。需求方面，雖然海運消費旺季結束，但紅海危機影響下船舶繞道好望角，航程的增加將被動(dòng)推升燃油消費量。截至1月12日，中國沿海散貨運價(jià)指數為1052.92，環(huán)比下降3.12%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為1140.31，環(huán)比增加21.72%。庫存方面，截止1月17日當周，新加坡燃料油庫存錄得2250.3萬(wàn)桶，環(huán)比下降2.22%。整體來(lái)看，燃料油供應增加，需求有支撐，關(guān)注成本端和紅海局勢對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)偏弱震蕩。供應方面，本周計劃內檢修企業(yè)暫無(wú)，部分計劃外降負荷的企業(yè)開(kāi)工逐步恢復，PVC開(kāi)工負荷率有提升預期，短期市場(chǎng)供應仍充裕。需求方面，隨著(zhù)1月下旬下游制品企業(yè)陸續放假，國內需求將走弱。由于下游制品企業(yè)買(mǎi)跌不買(mǎi)漲，在價(jià)格下跌情況下，或有一定低價(jià)備貨意向。出口方面，近期乙烯法企業(yè)國外詢(xún)盤(pán)氣氛尚可，但實(shí)單成交一般，預計出口短期難有明顯放量。整體來(lái)看，PVC基本面疲弱，預計期價(jià)或偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)偏強運行。供應方面，截止1月17日，國內瀝青產(chǎn)能利用率為27.8%，環(huán)比下降3.2%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為53.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.5萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量33噸，環(huán)比增加2.1萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量13萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量4.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周雖然江蘇新海、珠海華峰預計停產(chǎn)，但齊魯石化以及山東勝星復產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共41.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.7%。受寒潮天氣影響，業(yè)者采購積極性有所轉弱，后續或轉為備貨入庫需求，業(yè)者多謹慎按需采購，剛需略顯平淡。整體來(lái)看，瀝青供應增加，需求偏弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，目前聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時(shí)性停車(chē)情況，預計檢修影響量環(huán)比減少，供應延續增長(cháng)。進(jìn)口方面，遠期延期貨源陸續到港，進(jìn)口貨源到港量有增加預期，供應壓力仍存。需求方面，農膜需求改觀(guān)不大。棚膜除青州地區部分工廠(chǎng)開(kāi)工尚可維持相對高位生產(chǎn)，其余工廠(chǎng)開(kāi)工多處于低位，部分工廠(chǎng)間歇性停工。地膜訂單跟進(jìn)有限，但工廠(chǎng)多開(kāi)機生產(chǎn)儲備成品，以備旺季到來(lái)，整體開(kāi)工小幅提升。雖然臨近春節部分工廠(chǎng)逢低補庫推動(dòng)農膜開(kāi)工繼續提升，但單量較小，對需求提升有限。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求改善有限，期價(jià)或區間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投放，短修裝置仍較為集中，裝置檢修力度小幅增加，PP裝置檢修損失量環(huán)比增加，供應預計小幅縮減。港口方面，受海外即將到來(lái)裝置檢修季以及北美天氣因素影響，外商報盤(pán)環(huán)比增加，短期到港庫存仍較為有限，預計港口庫存略有增加。需求方面，下游新單跟進(jìn)有限，多數行業(yè)開(kāi)工水平有所下滑。此外，下游采購謹慎，需求難以放量，隨著(zhù)春節臨近，節前備貨逐步進(jìn)入尾聲，需求逐步轉淡支撐力度減弱。整體來(lái)看，聚丙烯供應壓力減輕，但需求無(wú)改善，預計期價(jià)或偏弱調整。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)小幅高開(kāi)，成交低迷，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交偏弱震蕩。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2340元/噸(0)，期現基差-164元/噸；焦炭總庫存911.71萬(wàn)噸(+21.1)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率70.8%(-3.4)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率82.98%(0.4)。綜合來(lái)看，焦炭現貨價(jià)格第二輪提降之后，下游還有進(jìn)一步打壓的計劃。但隨著(zhù)產(chǎn)地焦煤價(jià)格上漲，焦炭行情提降逐漸被擱置。供應方面，當前焦企再次陷入實(shí)質(zhì)性虧損，部分焦企主動(dòng)限產(chǎn)，預計春節前焦炭供應量還有收緊空間。需求方面，高爐檢修完畢，近階段鋼廠(chǎng)復產(chǎn)情況較好，高爐鐵水產(chǎn)量已探底回升，利多焦炭需求。盡管目前鋼廠(chǎng)焦炭庫存處于正常且略微偏高的位置，但在持續控量采購下鋼廠(chǎng)焦炭庫存開(kāi)始回落。此外，降雪天氣對運輸條件造成影響，鋼廠(chǎng)逐漸將冬儲提上日程，采購積極性較前兩周有所提升?？紤]到焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系逐漸收緊，總庫存回升趨勢中斷，市場(chǎng)單邊走低的預期減弱。預計后市將偏強震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼焦企業(yè)利潤表現及冬儲動(dòng)向。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)小幅高開(kāi)后震蕩回落，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交震蕩整理。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2250元/噸(0)，期現基差397元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.94萬(wàn)噸(+18)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用13.87天(+0.8)。綜合來(lái)看，年關(guān)將近，部分焦企開(kāi)始補庫，疊加河南煤礦事故引發(fā)當地煤礦停產(chǎn)，煉焦煤市場(chǎng)有所回溫，部分煤種價(jià)格開(kāi)始上漲。尤其是降雪天氣疊加冬儲的利好，市場(chǎng)情緒有所好轉。國內供應方面，臨近年關(guān)，部分民營(yíng)煤礦考慮臨近放假產(chǎn)量有所下降，產(chǎn)地供應短期延續偏緊格局。煤礦洗煤廠(chǎng)檢修結束，產(chǎn)量恢復明顯。但獨立洗煤廠(chǎng)開(kāi)工略顯消極，部分獨立洗煤廠(chǎng)已著(zhù)手春節前收尾工作，生產(chǎn)積極性不高。進(jìn)口方面，甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)數高位，但貿易成交寡淡。需求方面，焦炭現貨經(jīng)歷兩輪下跌，疊加鋼廠(chǎng)面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)對于高價(jià)焦煤的接受程度不高。我們認為，當前市場(chǎng)情緒偏低，供應端出現的擾動(dòng)暫無(wú)法改變市場(chǎng)弱勢格局。不過(guò)部分下游企業(yè)小規模開(kāi)展冬儲對行情有一定的支撐作用，或在春節前形成一波短周期的偏強走勢。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注降雪天氣對物流及下游冬儲節奏的影響。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)6448元/噸，收跌幅0.22%。周三ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅3.78%，收盤(pán)價(jià)24.45美分/磅。國際方面，印度截至12月底累計糖產(chǎn)量同比下滑8.5%，泰國1月上半月累計糖產(chǎn)量同比下滑17.94%。北半球減產(chǎn)支撐，ICE原糖期價(jià)震蕩上行。國內方面，現貨市場(chǎng)節前采購表現一般，廣西產(chǎn)區報價(jià)上調 10-30 元/噸，銷(xiāo)區價(jià)格相對穩定。下游終端以消化榨季前點(diǎn)價(jià)采購庫存，貿易商以高基差套利限量交易為主，市場(chǎng)消費補庫意愿較為謹慎，鄭糖繼續保持區間震蕩調整 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)2350元/噸，收漲幅0.26%。周三美玉米主力合約震蕩偏強運行，收盤(pán)價(jià)451.75美分/蒲式耳，收漲幅1.46%。全國玉米市場(chǎng)價(jià)格弱勢運行，市場(chǎng)上量增加，下游采購需求疲軟，疊加市場(chǎng)普遍心態(tài)悲觀(guān)，玉米價(jià)格下跌幅度較大。東北地區烘干塔以銷(xiāo)定收，建庫意向低，基層有較大銷(xiāo)售壓力，玉米價(jià)格快速下跌。華北潮糧上量大，市場(chǎng)供應寬松，深加工門(mén)前到貨量較高，企業(yè)壓價(jià)收購。銷(xiāo)區市場(chǎng)受終端養殖業(yè)不振影響，飼料企業(yè)銷(xiāo)量持續下滑，玉米采購需求不斷下降，玉米價(jià)格易跌難漲，預計1月玉米價(jià)格震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近6成左右，農戶(hù)年前售糧積極性較高，儲糧大豆本周未有拍賣(mài)，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，大豆貿易商隨用隨買(mǎi)，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3000元/噸震蕩，1月份巴西大豆初步展開(kāi)收割，截至1月11日，巴西大豆收割進(jìn)度2.3%，快于去年同期的0.6%。預報顯示未來(lái)量2巴西降水良好，12-1月份馬州干旱問(wèn)題有好轉，但未得到完全扭轉。阿根廷大豆播種進(jìn)入尾聲，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，截至1月10日當周，2023/24年度大豆播種率達到92.9%，快于去年同期的88.1%，優(yōu)良率為51%，高于上周的42%，去年同期為4%，五年均值為42%。目前阿根廷大豆逐步進(jìn)入開(kāi)花期，1月下旬阿根廷大豆產(chǎn)區降雨明顯減弱，但2月初阿根廷降水有所好轉，阿根廷大豆結莢期降水情況依然關(guān)鍵，關(guān)注2月份降水恢復情況。南美大豆整體呈現豐產(chǎn)格局，但市場(chǎng)對于巴西大豆產(chǎn)量分歧較大，USDA/CONAB對巴西大豆產(chǎn)量預估分別為1.57億噸/1.55億噸，其他部分機構下調巴西大豆產(chǎn)量至1.5億噸左右，阿根廷大豆增產(chǎn)潛力較大，USDA /羅薩里奧谷物交易所對阿根廷大豆產(chǎn)量預估分別為5000萬(wàn)噸/5200萬(wàn)噸。隨著(zhù)南美大豆上市壓力逐步加大，美豆走勢承壓，但仍需警惕南美大豆產(chǎn)量不及預期風(fēng)險。國內方面，本周油廠(chǎng)開(kāi)機上升，截至1月19日當周，大豆壓榨量為182.4萬(wàn)噸，高于上周的173.35萬(wàn)噸，但生豬加速出欄，豆粕消費整體表現較為疲弱，豆粕庫存有所上升，截至1月19日當周，國內豆粕庫存為96.81萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.02%,同比增加84.65%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆收割期臨近，未來(lái)兩周降水良好，巴西天氣炒作進(jìn)入尾聲，而阿根廷大豆播種進(jìn)度良好，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，本周豆油庫存小幅下降，截至1月19日當周，國內豆油庫存為92.95萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.95%,同比增加9.53%，近期豆粕消費疲弱，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應壓力有所減輕。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油測試7500元/噸，馬棕庫存降幅超預期，截至12月底，馬棕庫存為2291167噸，環(huán)比下降4.64%，同比上升4.31%，由于12月以來(lái)受洪澇影響馬棕減產(chǎn)幅度擴大，棕櫚油供應擔憂(yōu)有所上升，SPPOMA數據顯示1月1-15日，馬棕產(chǎn)量較上月同期下降22.39%。另一方面，棕櫚油出口仍有支撐，ITS/Amspec數據分別顯示1月1-20日馬棕出口較上月同期增加3.62%/下降2.7%，此外，近期印尼及馬來(lái)棕櫚油國內消費表現偏強，隨著(zhù)馬棕庫存連續兩個(gè)月下降，棕櫚油供需邊際好轉，對棕櫚油形成支撐。國內方面，本周棕櫚油庫存大幅下降，截至1月19日當周，國內棕櫚油庫存為82.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.67%，同比減少20.01%，但隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，棕櫚油供應壓力此前高峰明顯減輕。建議持有P59正套。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至1月19日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為1.69萬(wàn)噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至1月19日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為1.69萬(wàn)噸,環(huán)比減少22.12%,同比減少54.32%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.05%，收盤(pán)價(jià)13920元/噸。全國外三元生豬出欄均價(jià)為13.92元/公斤，全國豬價(jià)穩中偏弱為主，行情顯低迷。近日豬價(jià)繼續偏強運行且各地漲幅擴大，豬價(jià)超跌后的市場(chǎng)看漲情緒升溫對行情刺激作用明顯，而散戶(hù)惜售情緒疊加北方二次育肥增量亦提振豬價(jià)走高，不過(guò)豬價(jià)連日上漲，中北部地區出現逢高增出欄量跡象，加之北方臘八備貨不及預期，預計短期行情在情緒及天氣影響下，或仍有適度上行空間，但因供給壓力不減，上行幅度有限?，F貨方面，全國平均出欄體重為122.96公斤，周環(huán)比降幅0.45%，月環(huán)比降幅0.78%，年同比降幅0.01%。周度生豬交易均重下降0.55公斤，周內多個(gè)區域大豬出欄量偏少，加之南北方養殖企業(yè)均有不同程度降重表現，帶動(dòng)周內生豬交易均重下滑。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約偏強運行，收盤(pán)價(jià)8325元/噸，收漲幅0.3%。山東棲霞大柳家、蛇窩泊周邊鄉鎮晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤，通貨果2.5-2.8元/斤;三級果1.5-2元/斤，四級1.0元/斤左右。沂源中莊75#通貨1.7-1.9元/斤，65#-70#通貨1-1.2元/斤。陜西產(chǎn)區果農貨價(jià)格暫穩，已包裝貨源陸續發(fā)貨，陜北禮盒類(lèi)貨源包裝節奏放緩，洛川70#以上果農統貨主流成交價(jià)格3.0-3.3元/斤，乾縣70#以上主流成交價(jià)格1.7-2.0元/斤，看貨定價(jià)。截至2024年1月17日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為879.92萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少22.83萬(wàn)噸。走貨較上周繼續加快。山東產(chǎn)區庫容比為61.72%，較上周減少1.43%，山東產(chǎn)區庫內客商積極包裝禮盒及春節備貨，優(yōu)先調自存貨源出庫為主，果農貨源少量調取好貨及三四級貨源。蒙陰產(chǎn)區低價(jià)加持下走貨速度加快，煙臺產(chǎn)區客商略有增多。禮盒走貨增量有限，下周距離春節不足一個(gè)月，關(guān)注春節備貨情況。陜西產(chǎn)區庫容比為78.63%，較上周減少2.07%。周內受春節節日提振，陜西產(chǎn)區低價(jià)區客商增多，果農貨交易增量，備貨發(fā)貨陸續進(jìn)行，快遞發(fā)貨也有所增加，下半周受到降雪天氣影響，部分產(chǎn)地冷庫發(fā)貨受阻，增速放緩。隨著(zhù)禮盒類(lèi)貨源備貨相對充足且市場(chǎng)反饋不佳的影響，周內陜西禮盒類(lèi)貨源包裝放緩。蘋(píng)果短期價(jià)格區間震蕩運行，建議觀(guān)望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.31%，收盤(pán)價(jià)15980元/噸。周三ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.78%，收盤(pán)價(jià)85.38美分/磅。國際方面，根據美國商業(yè)部數據顯示，2023年12月美國的服裝及服裝配飾零售額(季調)為266.11億美元，同比增長(cháng)3.59%（去年同期調整后為256.88億美元），環(huán)比增加1.5%（上月調整后為262.17億美元）。1-12月美國服裝及服裝配飾累計零售額為3123.88億美元，同比增長(cháng)1.35%。因美國馬丁路德金紀念日，美棉出口周報推遲一天發(fā)布。國內方面，1月份以來(lái) 國內棉紗C40-C60S棉紗走貨順暢，受美棉及市場(chǎng)情緒推動(dòng)鄭棉期貨偏強運行，貿易商基差報價(jià)上調，目前新棉加工進(jìn)入尾聲，個(gè)別軋花廠(chǎng)零星加工，軋花廠(chǎng)繼續觀(guān)望，紡企低價(jià)采購、節前備貨意愿較一般，棉紗積極去庫中。短期棉花價(jià)格延續偏強震蕩走勢。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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