今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2024-01-11
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜標普反彈，創(chuàng )兩年新高，納指四連陽(yáng)，十年期美債收益率小幅回升，重上4.0%。美元指數回落。原油抹平盤(pán)中超1%漲幅轉跌，收跌至少1%。美國天然氣止步六連陽(yáng)，跌離近兩月高位。黃金三連跌，收創(chuàng )四周新低。倫銅止住八連跌。國內方面，近期中國地方謀劃儲備超長(cháng)期特別國債項目，支持糧食安全、能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全、新型城鎮化、鄉村振興等領(lǐng)域。上海提出32項措施支持創(chuàng )投，包括擴大股票實(shí)物分配試點(diǎn)范圍，大力發(fā)展S基金；北京市國資委表示，要下大力氣抓好一季度“開(kāi)門(mén)紅”，深入推進(jìn)國資國企改革。海外方面，日本厚生勞動(dòng)省發(fā)布11月勞工現金收入數據，11月日本勞工現金收入超預期大幅放緩至0.2%，遠低于預期的1.5%，實(shí)際工資同比下降3%，也低于2%的預期，日本央行本月按兵不動(dòng)的理由增加，本月加息的概率降低。今日重點(diǎn)關(guān)注美國12月CPI數據。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨偏弱震蕩，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.47%、0.35%、0.26%、0.31%?，F貨A股三大指數今日延續疲軟走勢，滬指跌0.54%，收報2877.70點(diǎn)；深證成指跌0.55%，收報8922.79點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.43%，收報1743.20點(diǎn)。市場(chǎng)成交額依然低迷，僅有6470億元，北向資金小幅凈買(mǎi)入6.9億元。行業(yè)板塊漲少跌多，光伏設備、食品飲料板塊逆市走強，美容護理、商業(yè)百貨、釀酒行業(yè)、電池板塊漲幅居前，文化傳媒、游戲、消費電子、通信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、計算機設備等TMT板塊跌幅居前。國內方面，12月官方制造業(yè) PMI 為 49，預期 49.5，前值 49.4，制造業(yè)景氣水平有所回落；12 月官方非制造業(yè) PMI 為 50.4，預期 50.5，前值 50.2，高于臨界點(diǎn)，表明非制造業(yè)擴張有所加快。海外方面，美國就業(yè)超預期，12月非農激增21.6萬(wàn)，失業(yè)率保持在3.7%低位、低于預期，時(shí)薪加速增長(cháng)。12月ISM服務(wù)業(yè)意外大跌至50.6，為去年的第二低，就業(yè)暴跌、深陷收縮。整體來(lái)看，國內復蘇力度較弱，基礎仍需加固，外部流動(dòng)性預期有所好轉但仍有較大不確定性，近期現貨市場(chǎng)整體信心缺失，指數在反復中不斷磨底，預計后續仍以區間震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.06%，滬銀收漲0.32%，國際金價(jià)收跌0.29%，金銀比價(jià)88.5。近期市場(chǎng)降息預期較為搖擺，隔夜美元指數小幅走弱，貴金屬走勢漲跌不一，重點(diǎn)關(guān)注本周即將出爐的美國通脹數據?；久鎭?lái)看，美國11月貿易逆差意外收窄2%，因美國國內需求放緩導致消費品進(jìn)口降至一年來(lái)最低水平。從貨幣政策角度來(lái)看，美聯(lián)儲維持利率不變；歐洲央行表態(tài)偏鷹；日本央行繼續維持超寬松貨幣政策。資金方面，我國央行已連續14個(gè)月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達到7187萬(wàn)盎司，環(huán)比增加29萬(wàn)盎司；全球黃金投資需求有所下滑，12月全球黃金ETF凈流出約合10億美元，總持倉減少10噸至3225噸。截至1/9，SPDR黃金ETF持倉869.60噸，SLV白銀ETF持倉13496.19噸。整體來(lái)說(shuō)，貴金屬仍將受到市場(chǎng)對于明年降息預期的影響，短期預計仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收漲0.16%；倫銅收漲0.74%。近期市場(chǎng)降息預期較為搖擺，隔夜美元指數小幅走弱，疊加國內銅社會(huì )庫存較低，滬銅錄得小幅上漲?；久鎭?lái)看，供應端1月份前期新點(diǎn)火的冶煉廠(chǎng)開(kāi)始釋放產(chǎn)量，但因個(gè)別冶煉廠(chǎng)搬遷以及統計周期的問(wèn)題，SMM預計1月電解銅產(chǎn)量將較12月環(huán)比下降4.58%；現貨方面，雖然庫存增多，主要是進(jìn)口銅較多，市場(chǎng)流通的主流平水銅有限，持貨商存有挺價(jià)情緒。庫存方面，截至1月8日周一，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比減少0.40萬(wàn)噸至7.29萬(wàn)噸。需求方面，上周?chē)鴥戎饕笾行豌~桿企業(yè)開(kāi)工率為63.27%，環(huán)比下降4.32個(gè)百分點(diǎn)，上周開(kāi)工率如預期持續下滑，整體消費未見(jiàn)起色。主要原因一是前期接近滿(mǎn)產(chǎn)的大型企業(yè)上周減產(chǎn)一條產(chǎn)線(xiàn)，開(kāi)工率下滑；二是有部分企業(yè)上周還未完全從關(guān)賬停產(chǎn)中恢復，對開(kāi)工率有一定拖累。整體來(lái)說(shuō)，基本面對銅價(jià)支撐有限，可關(guān)注宏觀(guān)面及海外消息對銅價(jià)的指引。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現依然承壓，期價(jià)繼續大幅下挫，跌破3900一線(xiàn)，短期波動(dòng)依然較大，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨調整。供應端，上周五大鋼材品種供應876.45萬(wàn)噸，周環(huán)比降9.86萬(wàn)噸，降幅1.1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除中厚板以外周環(huán)比均下降，主因在于檢修停產(chǎn)增多，產(chǎn)量下降明顯。上周建材產(chǎn)量繼續下降，且降幅明顯擴大。由于新增停產(chǎn)軋線(xiàn)增多，加上少數鋼廠(chǎng)因高爐檢修鐵水減量，除東北、華南，其余地區產(chǎn)量均有下降。分工藝看，長(cháng)流程企業(yè)減產(chǎn)明顯，短流程企業(yè)因利潤尚可產(chǎn)量繼續維持高位，螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.0%至244.19萬(wàn)噸。庫存方面，上周螺紋鋼庫存止增轉降。除供應繼續減量外，華南地區因項目趕工需求略有起色，庫存繼續下降。而華北以及東北地區雖然仍處淡季，不過(guò)隨著(zhù)鋼材逐步向南方轉移，整體庫存明顯減量。螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降5.1%至185.98萬(wàn)噸；受季節性因素影響，淡季消費特征進(jìn)一步體現，螺紋社庫累庫較為明顯，螺紋鋼社會(huì )庫存上升7.0%至422.77萬(wàn)噸。需求端，上周五大品種周消費量降幅1.8%；其中建材消費環(huán)比降幅2.3%，上周五大品種表觀(guān)消費除螺紋和中厚板，其余品種環(huán)比均有一定下降，表需整體下降幅度較為明顯。整體來(lái)看，上周產(chǎn)量雖然有所回落，但社會(huì )庫存回升代表實(shí)際淡季需求并不樂(lè )觀(guān)，季節性因素將對需求形成持續壓制，需求整體水平將保持弱勢，預計短期內盤(pán)面表現將有所轉弱，整體承壓運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約繼續下挫，期價(jià)重回4000一線(xiàn)附近尋求支撐，預計短期盤(pán)面壓力依然較大，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現跟隨調整。上周熱軋產(chǎn)量有所下降，主要降幅地區在華北、中南地區，CZZT上周開(kāi)始檢修，WG高爐檢修，產(chǎn)量有所下降。部分鋼廠(chǎng)前期不飽和生產(chǎn)導致產(chǎn)量下降，但1月上旬恢復正常生產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降2.1%至310.26萬(wàn)噸。庫存端，上周五大鋼材總庫存1364.09萬(wàn)噸，周環(huán)比增25.89萬(wàn)噸，增幅1.9%。上周五大品種除熱卷中板外均呈現累庫，季節性需求下滑進(jìn)一步體現。上周熱卷廠(chǎng)庫稍有下降，主要降幅在中南地區，還是受高爐檢修影響,庫存稍有減少，其余地區基本正常出貨，熱卷廠(chǎng)庫下降0.3%至85萬(wàn)噸。從三大區域來(lái)看，華東、南方環(huán)比上周分別去化4.45萬(wàn)噸、0.48萬(wàn)噸，北方環(huán)比上周則是增加2.02萬(wàn)噸；從七大區域來(lái)看，除華東、西南、華南以外，其余區域均呈現累庫狀態(tài)，其中西南、華東區域去庫較明顯，熱卷社會(huì )庫存下降1.3%至216.84萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降1.6%，熱卷上周需求下降，庫存去化幅度明顯收窄，但整體消費仍有韌性，短期內熱卷價(jià)格或仍將偏弱運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收漲2.22%，倫鋁收漲0.89%。氧化鋁主力收漲0.86%。國內供應端，電解鋁企業(yè)持穩生產(chǎn)為主；成本端氧化鋁價(jià)格維持高位，煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復給予鋁價(jià)支撐。氧化鋁方面，幾內亞儲油罐爆炸事故目前并未導致鋁土礦長(cháng)單供應終端，但礦石散貨稀缺，溢價(jià)明顯，支撐氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本上移；國內晉豫地區礦石開(kāi)采依然受限，不過(guò)此前受環(huán)保限產(chǎn)的產(chǎn)能有所恢復，疊加利潤上漲刺激煉廠(chǎng)生產(chǎn)積極性，供應或有回升。需求端，SMM統計上周?chē)鴥蠕X型材龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比下降2.1%至52.7%，部分建筑型材開(kāi)工率、訂單出現下滑，企業(yè)型材龍頭企業(yè)保持高開(kāi)工率，光伏型材市場(chǎng)競爭加劇，訂單有所下降。庫存端，周一SMM鋁錠社會(huì )庫存47.1萬(wàn)噸，較上周同期增加1.1萬(wàn)噸，消費季節性趨降，庫存錄得增長(cháng)，但整體維持低庫存狀態(tài)。短期鋁價(jià)或在目前價(jià)位震蕩運行，需密切關(guān)注美聯(lián)儲降息節奏及原料端最新變化。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.02%；倫鋅收跌0.16%。國內供應端，海外和國內礦山減產(chǎn)加劇，礦端延續偏緊格局；1月份四川、云南、江西等地煉廠(chǎng)不同程度減產(chǎn)，供應端承壓，但進(jìn)口窗口臨近開(kāi)啟，后續進(jìn)口鋅錠仍有流入，錠端整體供應尚可。消費端，近期年底備貨及逢低采買(mǎi)需求增加，市場(chǎng)現貨流通偏緊，升水維持高位，對鋅價(jià)下方構成一定支撐。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存7.67萬(wàn)噸，較上周同期減少0.25萬(wàn)噸，上海地區庫存下降，主要是國產(chǎn)到貨偏少，同時(shí)進(jìn)口鋅錠提貨增加庫存下降明顯。綜合來(lái)看，礦端緊張疊加節前采購需求增加，鋅價(jià)下方存在支撐，預計短期滬鋅維持震蕩走勢。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力持平，倫鉛收漲1.21%。國內供應端，1月份錠端原生鉛煉廠(chǎng)檢修影響擴大，1月鉛錠供應預計環(huán)比下降超2萬(wàn)噸。成本端，廢電瓶供應緊張情況趨緩，重要再生鉛產(chǎn)地煉廠(chǎng)聯(lián)合降價(jià)，后續關(guān)注廢料成本下移后鉛市場(chǎng)的變化。消費端，下游鉛蓄電池企業(yè)陸續恢復正常采購，但當前依舊處于消費淡季，電動(dòng)自行車(chē)蓄電池庫存較高，市場(chǎng)消費整體偏弱，對鉛錠消費需求支撐有限。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存6.61萬(wàn)噸，較上周同期減少0.15萬(wàn)噸，錠端減產(chǎn)疊加節后補庫，鉛錠社庫延續降勢。整體來(lái)說(shuō)，冶煉端檢修較多產(chǎn)量下降，而下游企業(yè)進(jìn)入春節前慣例備庫周期，階段性供需錯配使得鉛錠持續去庫，短期或繼續提振鉛價(jià)延續偏強震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收跌0.63%，倫鎳收跌0.06%。國內鎳市場(chǎng)依舊處于過(guò)剩格局，疊加LME鎳顯著(zhù)累庫，鎳價(jià)弱勢難改。從國內基本面來(lái)看，供應端，近期國內精煉鎳產(chǎn)量增勢出現放緩，一些廠(chǎng)家排產(chǎn)下調，但1月各地精煉鎳產(chǎn)量仍然維持高位，企業(yè)著(zhù)重于目前已投產(chǎn)線(xiàn)的達產(chǎn)目標。硫酸鎳需求未有好轉，市場(chǎng)企業(yè)普遍有所減產(chǎn)，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持。鎳鐵方面目前在價(jià)格持穩之際，貿易商的拋貨心態(tài)有大幅緩解，但整體庫存仍于高位，供給過(guò)?，F狀難改。需求端，不銹鋼廠(chǎng)家原料采購情緒有所好轉，但基本為剛需補庫為主。年內300系產(chǎn)量增量仍然有限，從而難對鎳原料起到較大的去庫作用。整體來(lái)看，滬鎳基本面依然承壓，下方存在一定成本支撐因素，短期鎳價(jià)料維持偏弱震蕩。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力收跌1.06%。國內供應端，近期國內外鋰礦石價(jià)格依舊處于下滑階段，澳洲礦山停采，國內部分大廠(chǎng)將于春節附近進(jìn)行季節性檢修，碳酸鋰排產(chǎn)下滑，供應壓力預期將有所緩解。需求端，據乘聯(lián)會(huì )數據，12月車(chē)市零售環(huán)比大幅走強，車(chē)企年末沖刺和地方促銷(xiāo)費共同推進(jìn)市場(chǎng)火爆。正極材料對高價(jià)碳酸鋰接受能力依舊較低，下游觀(guān)望情緒依舊較濃，部分電芯終端提前放假，正極和電芯排產(chǎn)數據不佳，整體需求依然偏弱。整體來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)依然供過(guò)于求，且市場(chǎng)情緒偏空，碳酸鋰走勢預計將繼續承壓。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應連續7期在3200萬(wàn)噸以上，本期出現邊際回落，但仍處相對高位。根據Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數據顯示，本期值為3347.6萬(wàn)噸，周環(huán)比減少182.3萬(wàn)噸，較上月周均值高301萬(wàn)噸。12月單周發(fā)運均值為3368.8萬(wàn)噸，處于近三年絕對高位。近期中國45港鐵礦石近端供應波動(dòng)較大，本期到港量出現季節性沖高。根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2774.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加715萬(wàn)噸，增幅34.7%，較上月周均值高387萬(wàn)噸，處于近三年同期高位。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續下行趨勢，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為218.17萬(wàn)噸/天，周環(huán)比下降3.11萬(wàn)噸/天，同比減少2.55萬(wàn)噸/天，本周從高爐停復產(chǎn)調研情況來(lái)看，復產(chǎn)高爐共計14座，檢修高爐共計11座，新增停復產(chǎn)高爐的影響量基本持平，周內鐵水下降的主要原因來(lái)自于上期高爐集中檢修的延續量所致。庫存方面，中國45港鐵礦石庫存延續上期累庫趨勢，截止1月5日，45港鐵礦石庫存總量12244.75萬(wàn)噸，環(huán)比累庫253萬(wàn)噸，比去年同期庫存低885.8萬(wàn)噸。本期港口庫存表現為累庫，需求端日均疏港量繼續回升，但本周累庫主要因素還是供應端天氣影響減弱，鐵礦石到港大幅回升。昨日鐵礦石主力2405合約表現大幅下挫，期價(jià)轉弱運行，跌破970一線(xiàn)關(guān)口，跌破20日均線(xiàn)附近支撐，短期表現轉弱，整體或將面臨較大壓力。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，云南、海南產(chǎn)區進(jìn)入停割期。東南亞主產(chǎn)區新膠釋放壓力有限，原料維持高挺，成本端對膠價(jià)底部支撐猶存。需求方面，截至1月4日當周，國內半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.49%，環(huán)比下降8.15%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為45.68%，環(huán)比下降8.98%。下游輪胎企業(yè)訂單需求放緩，導致原料需求缺乏亮眼表現；但春節前備貨或令企業(yè)逢低采買(mǎi)意愿升溫，對膠價(jià)底部形成支撐。綜合來(lái)看，天然橡膠供應端呈現旺季不旺特點(diǎn)，原料短缺下收購價(jià)格持續高挺，成本端支撐仍存；但下游需求在節前備貨影響下回升，期價(jià)或偏強運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價(jià)偏弱震蕩。供應方面，截至1月4日，國內PTA周開(kāi)工率為82.9%，環(huán)比增加2.14%。本周已減停裝置或延續檢修，預計開(kāi)工率變動(dòng)不大。需求方面，聚酯周度平均開(kāi)工率為87.56%，環(huán)比持平。本周部分聚酯工廠(chǎng)有裝置計劃檢修，但新裝置投產(chǎn)后提升負荷。整體來(lái)看，PTA供需變動(dòng)不大，關(guān)注成本端的變化。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周暫無(wú)裝置重啟或檢修計劃，供應暫無(wú)壓力。需求方面，1月下游企業(yè)陸續減產(chǎn)放假，預計短期內行業(yè)開(kāi)機多數偏弱維穩為主。預計期價(jià)維持弱勢震蕩。PX方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至1月4日當周，國內PX產(chǎn)量為67.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.17%。國內PX周均產(chǎn)能利用率為80.38%，環(huán)比下降5.28%。本周廣東石化負荷恢復，預計產(chǎn)量將增加。需求方面，已減停裝置或延續檢修，關(guān)注計劃外減停。整體來(lái)看，PX供應增加，需求變化不大，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至1月4日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.25%，環(huán)比增加8.06%。本周中原大化50、新鄉中心30、兗礦國宏64裝置計劃重啟，廣西華誼80裝置停車(chē)檢修，預計供應增加。港口庫存方面，截至1月3日，港口總庫存為82.49萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.89%。本周計劃到港卸貨量與港口表需量差別不大，預計甲醇港口庫存窄幅波動(dòng)，關(guān)注具體卸貨速度。需求方面，截至1月4日，甲醇傳統下游加權開(kāi)工增加1.19%至47.3%；從各行業(yè)來(lái)看，醋酸、甲醛、BDO開(kāi)工增加，二甲醚、DMF下滑，MTBE持穩。本周山東聯(lián)億裝置降負運行，河南蘭考裝置半負荷運行，甲醛需求繼續減少；恒力裝置繼續提負荷中，江蘇主力工廠(chǎng)存在檢修計劃，醋酸需求減少；周內重慶萬(wàn)利來(lái)停車(chē)、河南新鄉心連心停車(chē)，二甲醚需求減少；寧波巨化裝置年檢，氯化物需求減少；青州天安存有開(kāi)工計劃，MTBE需求增加。整體來(lái)看，甲醇供應充足，需求回落，預計期價(jià)或區間偏弱運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，第36屆歐佩克+部長(cháng)級會(huì )議歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規模合計219.3萬(wàn)桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應100萬(wàn)桶和50萬(wàn)桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止12月29日當周錄得1320萬(wàn)桶/日，環(huán)比下降10萬(wàn)桶/日。需求方面，美國和歐元區制造業(yè)PMI低于50的榮枯分界線(xiàn)，對全球經(jīng)濟擔憂(yōu)情緒和美元匯率上漲打壓石油市場(chǎng)氣氛。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至1月4日當周平均開(kāi)工負荷為78.46%，環(huán)比增加0.41%。本周仍無(wú)新增檢修煉廠(chǎng)，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷將保持穩定。山東地煉一次常減壓裝置在截至1月3日當周平均開(kāi)工負荷為64.46%，環(huán)比增加1.13%。本周東營(yíng)個(gè)別煉廠(chǎng)存檢修計劃，前期降負煉廠(chǎng)有提負可能，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有小幅提升。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)偏強運行。低硫主力合約期價(jià)震蕩偏強。供應方面，截至12月31日當周，全球燃料油發(fā)貨量為496.37萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.29%。其中美國發(fā)貨64.21萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.56%；俄羅斯發(fā)貨80.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.59%；新加坡發(fā)貨8.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降34.86%。國內方面，高低硫燃料油裂解價(jià)表現分化，高硫利潤強于低硫。需求方面，海運消費旺季進(jìn)入尾聲，疊加市場(chǎng)對于經(jīng)濟和需求前景的擔憂(yōu)延續，消費難言樂(lè )觀(guān)。截至12月29日，中國沿海散貨運價(jià)指數為1154.34，環(huán)比下降2.81%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為909.19，環(huán)比增加3.35%。庫存方面，截止1月3日當周，新加坡燃料油庫存錄得2231.3萬(wàn)桶，環(huán)比增加5.78%。整體來(lái)看，燃料油供應有下降預期，需求疲弱，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，本周暫無(wú)計劃內檢修企業(yè)，前期檢修的企業(yè)部分將陸續恢復，PVC開(kāi)工負荷率有提升預期；但迫于成本壓力，企業(yè)提負荷積極性不大，關(guān)注后續是否有因虧損被迫減產(chǎn)的現象。需求方面，國內下游需求不溫不火，主因下游有一定原料庫存，另一方面由于后續訂單不佳，“買(mǎi)跌不買(mǎi)漲”心態(tài)存在。出口方面，近期電石法出口報價(jià)下降，但接單依然欠佳，暫無(wú)好轉預期。整體來(lái)看，PVC基本面疲弱，預計期價(jià)或區間偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，截止1月4日，國內瀝青產(chǎn)能利用率為29.4%，環(huán)比下降1.9%。國內96家瀝青煉廠(chǎng)周度總產(chǎn)量為51.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量30.9噸，環(huán)比下降2.4萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量13.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量3.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6萬(wàn)噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周雖然齊魯石化間歇轉產(chǎn)，但云南石化復產(chǎn)、華東地區個(gè)別主營(yíng)煉廠(chǎng)穩定生產(chǎn)，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共38.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.4%。瀝青現貨需求南北分化明顯，南方部分地區趕工以及入庫需求有所支撐，部分多詢(xún)盤(pán)山東低價(jià)資源為主；北方地區需求相對平穩，多執行合同入庫為主，市場(chǎng)入庫積極性有所減弱，個(gè)別釋放遠期合同。整體來(lái)看，瀝青供應回升，需求南北分化，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時(shí)性停車(chē)情況，預計檢修影響量減少，供應將呈增長(cháng)態(tài)勢。進(jìn)口方面，雖進(jìn)口貨源到港量有增加預期，但整體體量不大，受紅海事件以及巴拿馬運河擁堵的影響，部分貨源到港存延期預期，因此供應壓力相對有限。需求方面，農膜方面，雖部分地區解除限制陸續開(kāi)工，但棚膜進(jìn)入需求淡季，工廠(chǎng)開(kāi)工多數維持低位，地膜訂單跟進(jìn)有限，各地區生產(chǎn)開(kāi)工未有明顯提升。地膜需求穩步跟進(jìn)，但訂單交付日期較長(cháng)，工廠(chǎng)生產(chǎn)相對穩定，開(kāi)工提升有限，下游采購堅持剛需，對原料市場(chǎng)支撐有限。整體來(lái)看，塑料供應充足，需求偏剛需，期價(jià)或區間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約震蕩上行。供應方面，近期廣東石化裝置投產(chǎn)，對前端供應有所沖擊。裝置檢修方面，本周新增檢修裝置有限，部分短修裝置計劃重啟，預計PP裝置檢修損失量環(huán)比下降，供應將幅增加。關(guān)注計劃外檢修情況。需求方面，下游春節前謹慎備貨，需求預計階段性好轉。近期部分區域受環(huán)保檢查影響下游進(jìn)入假期，開(kāi)工負荷率有所下滑，整體需求偏弱。但春節前下游仍有備貨意向，價(jià)格回落至一定低點(diǎn)以及春節逐步臨近講促使下游陸續入場(chǎng)采購，預計需求將迎來(lái)階段性好轉。整體來(lái)看，聚丙烯基本面有所好轉，關(guān)注成本端對期價(jià)的影響。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)小幅回升，成交偏差，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交轉弱。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2340元/噸(-100)，期現基差-34.5元/噸；焦炭總庫存873.69萬(wàn)噸(+11.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.52%(1.93)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率81.59%(-1.2)。綜合來(lái)看，隨著(zhù)宏觀(guān)利多驅動(dòng)降溫以及原料價(jià)格高位見(jiàn)頂，市場(chǎng)情緒轉弱，焦炭?jì)r(jià)格第二輪提降已在部分區域落實(shí)。近期河北、河南、陜西等多地由于環(huán)保管控，區域內焦鋼企業(yè)生產(chǎn)受限，焦企減產(chǎn)20-30%不等，鋼廠(chǎng)高爐檢修增多，鐵水減量明顯，焦炭供需雙弱。庫存方面，在焦企積極發(fā)貨下鋼廠(chǎng)焦炭庫存快速回升，本輪補庫接近尾聲。部分考慮高爐檢修，日耗下降，對原料控制到貨增多，影響部分焦企出貨不暢，個(gè)別庫存小幅累積。我們認為，高爐鐵水產(chǎn)量經(jīng)歷一輪下降后，已降至日均230萬(wàn)噸下方?？紤]到鋼廠(chǎng)效益一般，加之年底高爐檢修增多，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率或還有小幅下降的空間。結合近階段焦炭總庫存呈現出穩中有增的走勢，焦炭市場(chǎng)供需矛盾在供需雙降的過(guò)程中有所緩解。短期看隨著(zhù)原料煤松動(dòng)以及鋼材需求進(jìn)一步轉弱背景下，焦炭探漲預期轉弱，或因需求端因素短暫走弱。預計后市將轉弱，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保因素對焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系的影響。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)探底回升，成交較好，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2400元/噸(0)，期現基差641元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存158.96萬(wàn)噸(+3.2)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用13.05天(+0.7)。綜合來(lái)看，供應方面，近兩日產(chǎn)地部分前期檢修停產(chǎn)煤礦陸續恢復，供應端有所增量?？涌趦r(jià)格方面，山西主流大礦競拍成交整體下跌。煤礦出貨不暢，產(chǎn)地多煤種報價(jià)承壓下調50-100元/噸，山西臨汾及長(cháng)治地區低硫主焦煤價(jià)格降至2550元/噸，市場(chǎng)看降預期仍存，短期煤價(jià)仍有下跌可能。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)延續高位運行，下游采購積極性一般，口岸成交偏弱，監管區庫存處于高位水平。我們認為，接下來(lái)一段時(shí)期內煉焦煤總供應量稍低于全年平均水平。而需求方面，盡管宏觀(guān)政策傾向于維護黑色市場(chǎng)信心，但成材需求的季節性規律很難打破，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不合理的狀況容易引發(fā)價(jià)格的負向反饋。此外，今冬電力煤炭?jì)漭^為充足，資源擠占因素對行情的影響也較為有限。預計后市將偏弱震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注坑口煤炭行情及黑色市場(chǎng)情緒。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)6232元/噸，收跌幅0.64%。周三ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.42%，收盤(pán)價(jià)21.4美分/磅。國際方面，據印度糖廠(chǎng)協(xié)會(huì )（ISMA）公布的數據，2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖廠(chǎng)開(kāi)榨，較去年同期的509家糖廠(chǎng)上升3家；產(chǎn)糖量為1118萬(wàn)噸，較去年同期的1212萬(wàn)噸下降了94萬(wàn)噸，降幅8.407%。巴西航運機構Williams發(fā)布的數據顯示，截至1月3日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數量為77艘，此前一周為83艘。港口等待裝運的食糖數量為295.84萬(wàn)噸，此前一周為377.92萬(wàn)噸。在當周等待出口的食糖總量中，高等級原糖（VHP）數量為269.07萬(wàn)噸。根據Williams發(fā)布的數據，桑托斯港等待出口的食糖數量為214.39萬(wàn)噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數量為60.15萬(wàn)噸。國內方面，截至12月31日，2023/24年榨季廣西74家糖廠(chǎng)已全部開(kāi)榨，同比增加1家；累計入榨甘蔗1548.55萬(wàn)噸，同比增加3.92萬(wàn)噸；累計銷(xiāo)糖114.54萬(wàn)噸，同比增加12.24萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率61.70%，同比提高7.58個(gè)百分點(diǎn)。食糖庫存71.1萬(wàn)噸，同比下降15.61萬(wàn)噸。春節備貨陸續開(kāi)啟，近期用糖終端詢(xún)價(jià)增加，隨著(zhù)價(jià)格企穩，采購意愿增強，但成交未有明顯放量，短期國內糖價(jià)偏弱運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)2352元/噸，收跌幅0.84%。周三美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)價(jià)459美分/蒲式耳，收跌幅0.6%。全國玉米市場(chǎng)價(jià)格弱勢運行，市場(chǎng)上量增加，下游采購需求疲軟，疊加市場(chǎng)普遍心態(tài)悲觀(guān)，玉米價(jià)格下跌幅度較大。東北地區烘干塔以銷(xiāo)定收，建庫意向低，基層有較大銷(xiāo)售壓力，玉米價(jià)格快速下跌。華北潮糧上量大，市場(chǎng)供應寬松，深加工門(mén)前到貨量較高，企業(yè)壓價(jià)收購。銷(xiāo)區市場(chǎng)受終端養殖業(yè)不振影響，飼料企業(yè)銷(xiāo)量持續下滑，玉米采購需求不斷下降，玉米價(jià)格易跌難漲，預計1月玉米價(jià)格震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應較為充足，東北大豆銷(xiāo)售進(jìn)度較為緩慢，余糧接近6成左右，農戶(hù)年前售糧積極性較高，儲糧大豆本周未有拍賣(mài)，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，大豆貿易商隨用隨買(mǎi)，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕回調測試3100元/噸，12月下旬至1月上旬巴西降水良好，巴西大豆產(chǎn)量仍有修復空間，1月初巴西大豆將逐步開(kāi)啟收割，巴西大豆天氣炒作進(jìn)入尾聲。阿根廷大豆播種進(jìn)度良好，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，截至12月27日當周，2023/24年度大豆播種率達到78.6%，快于去年同期的72.2%。南美大豆豐產(chǎn)預期之下，美豆走勢承壓。國內方面，本周油廠(chǎng)開(kāi)機下降，截至1月5日當周，大豆壓榨量為162.74萬(wàn)噸，低于上周的172.26萬(wàn)噸，但 豆粕消費持續疲弱，豆粕庫存延續增加，截至1月5日當周，國內豆粕庫存為97.25萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.50%,同比增加65.53%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆關(guān)鍵生長(cháng)期臨近，未來(lái)兩周降水良好，巴西天氣支撐減弱，而阿根廷大豆開(kāi)局良好，南美大豆豐產(chǎn)預期較強，南美大豆豐產(chǎn)預期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì )稱(chēng)，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進(jìn)口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅動(dòng)放緩。國內方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，本周豆油庫存小幅上升，截至1月5日當周，國內豆油庫存為99.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.20%,同比增加22.03%，近期豆粕消費疲弱，大豆壓榨處于偏低水平，豆油供應壓力有所減輕。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油依托7000元/噸反彈，12月份馬棕產(chǎn)量為1550797噸，環(huán)比下降13.31%，同比下降4.20%，月度出口量為1334441噸，環(huán)比下降5.12%，同比下降9.46%，截至12月底，馬棕庫存為2291167噸，環(huán)比下降4.64%，同比上升4.31%。此前路透/彭博預估12月末馬棕庫存為237萬(wàn)噸，MPOB所公布的馬棕庫存低于市場(chǎng)預期。11月份馬棕進(jìn)入季節性減產(chǎn)周期，同時(shí)12月受洪澇影響馬棕減產(chǎn)幅度擴大，12月馬棕產(chǎn)量同比轉降，棕櫚油出口依然承壓，ITS/Amspec數據分別顯示1月1-10日馬棕出口較上月同期減少9.79%/3.94%，但印尼及馬來(lái)棕櫚油國內消費支撐顯現，隨著(zhù)馬棕庫存連續兩個(gè)月下降，棕櫚油供需邊際好轉，對棕櫚油形成支撐。國內方面，隨著(zhù)棕櫚油到港放緩，本周棕櫚油庫存下降，截至1月5日當周，國內棕櫚油庫存為87.295萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.12%，同比減少9.12%，棕櫚油供應壓力逐步減輕。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 進(jìn)口菜籽到港壓力增加，供應壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價(jià)差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至1月5日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.75萬(wàn)噸,環(huán)比減少34.52%,同比增加44.74%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜油及葵油進(jìn)口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至1月5日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為30.73萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.72%,同比增加309.73%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.99%，收盤(pán)價(jià)134455元/噸。全國外三元生豬出欄均價(jià)為14.07元/公斤，全國豬價(jià)穩中偏弱為主，行情顯低迷。元旦過(guò)后，需求有所減弱，月初規模場(chǎng)出欄不多，局部接單情況不佳、價(jià)格走低，市場(chǎng)大體重豬源供應依舊較多，價(jià)格暫無(wú)優(yōu)勢?，F貨方面，北方多地受前期豬病拋售影響，月內出欄量縮減，南方整體供應相對穩定，分階段看，月上旬仍有部分前期積壓大豬陸續出欄表現，所以上旬供應壓力仍存，但月下旬，隨著(zhù)大豬產(chǎn)能逐漸出清，供應壓力得以緩解，對價(jià)格形成較強支撐。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約偏弱運行，收盤(pán)價(jià)8093元/噸，收跌幅0.38%。山東棲霞晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤，質(zhì)量稍好4.5-4.8元/斤。通貨果2.5-2.8元/斤；三級果1.5-2元/斤，四級1.0-1.2元/斤。山東蓬萊四級果價(jià)格1.5元/斤左右，三級果2.5元/斤左右，80#一二級貨源價(jià)格4.5-5.0元/斤，以質(zhì)論價(jià)。陜西洛川產(chǎn)區70#以上統貨2.9-3.5元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內高次1.8-2.5元/斤，看貨定價(jià)。截至2024年1月3日，全國主產(chǎn)區蘋(píng)果冷庫庫存量為919.43萬(wàn)噸，庫存量較上周較上周減少11.73萬(wàn)噸。走貨較上周繼續加快，但仍不及去年同期。山東產(chǎn)區庫容比為64.23%，較上周減少0.74%，在節日備貨帶動(dòng)下，山東產(chǎn)區去庫速度加快，庫內客商包裝禮盒明顯增多，少量外貿果客戶(hù)重新要貨。煙臺棲霞東部鄉鎮走貨加速，威海、沂源等副產(chǎn)區庫內裝貨較前期有改善。陜西產(chǎn)區庫容比為82.33%，較上周減少1.09%。上半周隨著(zhù)元旦的臨近，產(chǎn)地備貨積極性提高，包裝及走貨速度繼續加快，陜北果農貨交易增多。隨著(zhù)元旦的結束，產(chǎn)地發(fā)貨速度有所放緩，客商數量減少交易隨之減弱，走貨多以發(fā)自存貨源為主。目前仍以客商包裝自有貨源為主，果農出貨意愿增強，關(guān)注后期春節備貨進(jìn)度，蘋(píng)果短期價(jià)格區間震蕩運行，關(guān)注8000元/噸關(guān)口支撐情況，建議觀(guān)望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.52%，收盤(pán)價(jià)15450元/噸。周三ICE美棉主力合約震蕩運行，收漲幅0.09%，收盤(pán)價(jià)80.17美分/磅。國際方面，美國農業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷(xiāo)售報告顯示，美國當前市場(chǎng)年度棉花出口銷(xiāo)售凈增14.67萬(wàn)包，較之前一周明顯增加，但較前四周均值減少18%。當周，美國下一年度棉花出口銷(xiāo)售凈增1,300包。美國棉花出口裝船22.23萬(wàn)包，創(chuàng )市場(chǎng)年度高位較之前一周增加50%，較前四周均值增加96%。其中，對中國大陸出口裝船8.38萬(wàn)包。當周，美國當前市場(chǎng)年度棉花新銷(xiāo)售16.55萬(wàn)包，下市場(chǎng)年度棉花新銷(xiāo)售1.300包。國內方面，隨著(zhù)近期鄭棉期價(jià)持續走高，紡企加工利潤仍不樂(lè )觀(guān)，產(chǎn)成品庫存目前仍處于累庫的狀態(tài)，企業(yè)去庫壓力較大。全棉坯布市場(chǎng)常規品種弱勢成交，下游貿易商、染廠(chǎng)拿貨不多，近期觀(guān)望為主，目前廠(chǎng)商對年前備貨多比較糾結，短期內下游市場(chǎng)難有實(shí)質(zhì)性的好轉，或對盤(pán)面價(jià)格形成一定的壓力，預計短期棉花價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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