今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-12-07
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日早盤(pán)四組期指偏弱運行，現貨A股三大指數早盤(pán)集體收跌，兩市半日成交額4887億元，北向資金半日凈賣(mài)出46.85億元。，短期指數預計走勢偏弱。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 早盤(pán)滬金主力維持震蕩走勢，美國放松貨幣政策時(shí)間的不確定性令短期金價(jià)上行動(dòng)能消退。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 早盤(pán)滬銅主力低位盤(pán)整，美元走強以及對中國消費的擔憂(yōu)，銅價(jià)走勢承壓。 | ||
螺紋(RB) | 早盤(pán)期價(jià)繼續拉漲，整體表現依然強勢運行，重回4000一線(xiàn)上方，短期或延續偏強格局。 | ||
熱卷(HC) | 早盤(pán)期價(jià)大幅反彈，期價(jià)突破前期高點(diǎn)附近阻力，整體表現依然強勢運行，關(guān)注4100一線(xiàn)附近的支撐力度。 | ||
鋁及氧化鋁 | 早盤(pán)滬鋁主力偏弱震蕩，消費淡季下鋁價(jià)走勢承壓。早盤(pán)氧化鋁主力重心繼續下探，氧化鋁需求減少拖累其走勢。 | ||
鋅(ZN) | 早盤(pán)滬鋅主力維持震蕩，消費端平淡對滬鋅支撐有限，滬鋅走勢震蕩下行。 | ||
鉛(PB) | 早盤(pán)滬鉛主力弱勢盤(pán)整，鉛廠(chǎng)檢修恢復而下游消費不佳拖累鉛價(jià)走勢。 | ||
鎳及不銹鋼 | 早盤(pán)滬鎳主力小幅回升，鎳市基本面無(wú)改善，鎳價(jià)上方依然承壓。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 主力移倉到遠月05合約，早盤(pán)期價(jià)繼續走強，整體表現維持反彈態(tài)勢，預計短期或延續偏強表現，關(guān)注前高附近阻力。 | ||
天然橡膠 | 早盤(pán)期價(jià)震蕩上行，產(chǎn)區進(jìn)入停割期，需求表現較弱，天然橡膠期貨以震蕩看待。 | ||
PVC(V) | 早盤(pán)期價(jià)震蕩上行，PVC供應充足，下游需求南北分化，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
燃油及低硫燃油 | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 早盤(pán)期價(jià)震蕩偏強，需求季節性下降，供應緊張延續，關(guān)注美聯(lián)儲加息動(dòng)向和巴以沖突、俄烏局勢。 | ||
瀝青(BU) | 早盤(pán)期價(jià)震蕩回落，瀝青供應平穩，需求清淡，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
塑料(L) | 早盤(pán)期價(jià)震蕩偏強，塑料基本面偏弱，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹慎持有 | 今日PP主力合約價(jià)格繼續上漲，收陽(yáng)線(xiàn)，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢偏強。今日石化企業(yè)繼續上調報價(jià)，對市場(chǎng)的成本支撐增強，貿易商高報出貨，部分市場(chǎng)常用牌號貨源緊俏，局部出現惜售情緒，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現貨。下游工廠(chǎng)依舊根據訂單謹慎采購，塑編企業(yè)開(kāi)工率為60%，BOPP企業(yè)開(kāi)工率維持在64%，需求整體變化不大。供應方面，市場(chǎng)石化庫存和港口庫存整體偏低，貿易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來(lái)的供應增加量對市場(chǎng)沖擊有所緩和。預計PP1709合約將維持偏強走勢，建議多單謹慎持有；套利方面，近兩個(gè)交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價(jià)差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹慎持有。 | |
PTA及短纖 | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
合成橡膠 | 早盤(pán)期價(jià)震蕩上行，合成橡膠供強需弱結構持續，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
焦炭(J) | 早盤(pán)焦炭期貨J2401合約高位偏穩震蕩，成交一般，持倉量減。預計后市將上行乏力，重點(diǎn)關(guān)注焦煤行情走向及焦企生產(chǎn)積極性。 | ||
焦煤(JM) | 早盤(pán)焦煤期貨JM2401合約偏強震蕩，成交一般，持倉大幅向JM2405轉移。預計后市將遠月合約轉弱，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地供應及下游對高價(jià)焦煤的接受情況。 | ||
工業(yè)硅 | 工業(yè)硅主力合約震蕩偏強運行，下游需求好轉，建議觀(guān)望。 | ||
碳酸鋰 | 早盤(pán)碳酸鋰主力合約觸及漲停，供應過(guò)剩格局未改，碳酸鋰走勢預計依然偏弱。 | ||
白糖(SR) | 早盤(pán)鄭糖主力震蕩偏弱運行，ICE原糖震蕩偏弱運行，預計白糖短線(xiàn)區間震蕩運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 早盤(pán)玉米期貨企穩震蕩偏弱運行，美玉米主力震蕩偏弱運行，預計玉米期間區間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 豆一早盤(pán)承壓5000元/噸，維持區間走勢，操作上暫且觀(guān)望。 | ||
豆粕(M) | 豆粕早盤(pán)依托3850元/噸震蕩，巴西產(chǎn)區天氣好轉，建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 豆油承壓8000元/噸回調，維持震蕩走勢，操作上暫且觀(guān)望 。 | ||
棕櫚油(P) | 棕櫚油承壓7000元/噸回調，維持寬幅震蕩走勢，建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 菜粕早盤(pán)承壓2900元/噸，菜油承壓8500元/噸壓力，維持震蕩走勢，建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 關(guān)注現貨上漲持續性 | 今日雞蛋期價(jià)窄幅震蕩，價(jià)格圍繞3900元/500kg波動(dòng)?，F貨方面，目前因部分地區天氣高溫，雞蛋質(zhì)量問(wèn)題更加嚴重，市場(chǎng)走貨偏慢，蛋價(jià)出現下滑情況，由于北方受北京市場(chǎng)蛋價(jià)穩定影響，暫時(shí)穩定為主，走貨速度稍有減緩，預計全國雞蛋價(jià)格或部分有繼續走低風(fēng)險。自7月18日，蛋價(jià)企穩后，目前現貨已經(jīng)連漲兩日，但由于近期雞蛋現貨價(jià)格節奏變化較快，難以預測其可持續性?？紤]5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數據的明顯下降，蛋價(jià)再次回落到2元/斤的概率偏低。不過(guò)目前9月仍升水于現貨1300元/500kg左右（考慮包裝成本)，若現貨連續反彈到3.7元/斤才能期現平水，目前很難看到如此的漲幅，建議觀(guān)望。 | |
蘋(píng)果(AP) | 早盤(pán)蘋(píng)果主力合約震蕩偏強，客商觀(guān)望情緒濃厚，建議投資者日內參與。 | ||
棉花及棉紗 | 早盤(pán)鄭棉主力合約震蕩偏強運行，ICE棉花震蕩偏強運行，預計短線(xiàn)棉花震蕩運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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