今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-10-09
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指震蕩整理，IH、IF、IC主力合約周線(xiàn)分別收跌0.41%、0.30%、0.70%、0.25%?，F貨方面，滬指跌0.44%，收報3096.92點(diǎn)；深證成指跌0.03%，收報10106.96點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.26%，收報1998.61點(diǎn)，再度失守2000點(diǎn)大關(guān)。市場(chǎng)成交額達到7700億元，北向資金午后14點(diǎn)恢復交易，一小時(shí)凈賣(mài)出74.6億元。行業(yè)板塊漲少跌多，華為汽車(chē)概念股大漲，汽車(chē)零部件、消費電子、汽車(chē)整車(chē)、船舶制造、汽車(chē)服務(wù)板塊漲幅居前，旅游酒店板塊重挫，珠寶首飾、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、商業(yè)百貨、文化傳媒板塊跌幅居前。短期來(lái)看，國內經(jīng)濟恢復基礎不斷加強，9月PMI時(shí)隔5個(gè)月重返榮枯線(xiàn)上方，中秋國慶節假日期間消費數據雙增，對市場(chǎng)情緒有所提振，但海外巴以沖突一度給市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險偏好的抑制。后續仍需重點(diǎn)關(guān)注即將公布的金融以及通脹數據，以及巴以局勢進(jìn)展。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收跌1.33%，滬銀收跌2.38%，以色列和巴勒斯坦上周末爆發(fā)新一輪軍事沖突，國際金價(jià)跳空高開(kāi)，現運行于1850美元/盎司，金銀比價(jià)85.20?；久鎭?lái)看，近期美國包括ISM制造業(yè)指數、非農就業(yè)等強勁的經(jīng)濟數據增加了經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”概率，通脹壓力反復，由于油價(jià)攀升，美國通脹水平連續兩個(gè)月反彈，歐元區通脹雖有下滑，但仍是歐央行目標的2倍多。從貨幣政策角度來(lái)看，海外央行貨幣政策立場(chǎng)分化，9月美聯(lián)儲雖暫停加息但指引偏鷹，點(diǎn)陣圖傳遞了利率維持高位更長(cháng)時(shí)間的信號；9月歐洲央行加息25個(gè)基點(diǎn)，但歐央行聲明暗示本輪加息周期或已完成，表態(tài)鴿派；日本央行意外維持超寬松貨幣政策，被市場(chǎng)認為“推翻”了兩周前有關(guān)結束負利率的前瞻指引。資金方面，我國央行已連續11個(gè)月增持黃金。截至9月末，7046萬(wàn)盎司，環(huán)比增加了84萬(wàn)盎司，區間累計增持782萬(wàn)盎司黃金。截至10/6，SPDR黃金ETF持倉865.85噸，節前873.64噸，SLV白銀ETF持倉14031.64噸，節前13744.11噸。美聯(lián)儲11月加息概率較大，驅動(dòng)貴金屬價(jià)格下行，不過(guò)我們認為緊縮預期交易在短期已較為擁擠，疊加當前巴以沖突爆發(fā)、眾議院議長(cháng)被罷免等綜合影響，貴金屬價(jià)格仍有支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 今日滬銅主力合約收漲0.28%，倫銅震蕩整理，現運行于8104美元/噸。中秋、國慶假期期間，美國包括ISM制造業(yè)指數，非農就業(yè)在內的經(jīng)濟數據表現亮眼，增加了11月美聯(lián)儲加息預期，對銅價(jià)形成壓力。國內方面，假期期間旅游消費恢復明顯，國內制造業(yè)PMI回到榮枯線(xiàn)上方，供需兩端持續改善?；久鎭?lái)看，目前國內銅冶煉廠(chǎng)開(kāi)工率持續回升，產(chǎn)量超市場(chǎng)預期，隨著(zhù)前期檢修的冶煉廠(chǎng)陸續復產(chǎn)和新廠(chǎng)投產(chǎn)后產(chǎn)量的釋放，預計9月國內電解銅產(chǎn)量將繼續走高。需求方面，8月銅材行業(yè)整體開(kāi)工率環(huán)比小幅下降，近期國家出臺一系列經(jīng)濟刺激政策，提振了市場(chǎng)對“金九銀十”需求端復蘇的信心。分領(lǐng)域看，南網(wǎng)及國網(wǎng)訂單進(jìn)入集中交貨期，下游訂單值得期待；空調主機廠(chǎng)排產(chǎn)計劃下降，正式進(jìn)入淡季；動(dòng)力電池訂單則持續增長(cháng)，下游頭部電池廠(chǎng)儲能及動(dòng)力新訂單釋放明顯；地產(chǎn)依舊低迷，需持續關(guān)注各項地產(chǎn)利好政策何時(shí)傳導至消費端口。庫存方面，長(cháng)假期間國內電解銅庫存增加了2.05萬(wàn)噸至9.36萬(wàn)噸，累庫幅度較高，由于今年中秋國慶長(cháng)假期間，不少銅加工企業(yè)的放假時(shí)間要多于去年，導致庫存增幅較大。綜合來(lái)看，銅市場(chǎng)供應邊際轉為寬松，同時(shí)國內經(jīng)濟初現回暖跡象，在市場(chǎng)消化美聯(lián)儲鷹派預期后，預計銅價(jià)有所反彈但空間有限。 | ||
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2401合約表現偏弱運行，期價(jià)跌破3700一線(xiàn)關(guān)口附近，盤(pán)中大幅增倉回落，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨調整。上周五大鋼材品種供應916.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.12萬(wàn)噸，增幅1.5%。上周五大品種供應環(huán)比轉增，板材較建材增量居多，且以建材和熱卷表現突出；工藝方面，增量集中于長(cháng)流程工藝企業(yè)，建材供應環(huán)比環(huán)比回升，螺增線(xiàn)降，螺紋鋼周產(chǎn)量上升3.1%至255.37萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1549.35萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫30.04萬(wàn)噸，降幅1.9%。庫存整體延去化，但品種分化，主要表現為長(cháng)降板增；國慶期間市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格變化不大，個(gè)別市場(chǎng)雖有成交但并不活躍。從基本面來(lái)看，由于鋼廠(chǎng)利潤整體壓縮，北方地區部分鋼廠(chǎng)開(kāi)始主動(dòng)減產(chǎn)檢修，過(guò)節期間市場(chǎng)到貨較節前相比整體增加，雖然個(gè)別市場(chǎng)仍有規格緊缺的情況出現，但商家主動(dòng)拉漲意愿不強，鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)整體維持節前水平。預計短期價(jià)格承壓明顯，預計盤(pán)面弱勢運行為主，短期調整風(fēng)險依然較大。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2401合約表現依然偏弱，期價(jià)跌破3800一線(xiàn)附近支撐，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現跟隨回落。供應端，上周熱軋產(chǎn)量大幅回升，主要增幅地區在華北地區，原因為近期TJTT熱軋產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)檢修結束，產(chǎn)量增幅較多；主要降幅地區在華東地區，原因為SG近期產(chǎn)線(xiàn)檢修，產(chǎn)量有所減少。數據來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量上升2.2%至315.79萬(wàn)噸。庫存端，板材總庫存環(huán)比累增主因在于供應壓力偏高，出貨節奏一旦放緩就會(huì )促使庫存出現累增表現。上周廠(chǎng)庫增加，主要增幅地區在華北和華東，原因為近期鋼廠(chǎng)檢修結束以及部分鋼廠(chǎng)發(fā)貨節奏放緩，庫存累增。整體熱卷廠(chǎng)庫回升5.2%至88.3萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升1.5%至296.77萬(wàn)噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.5%。十一假日期間，熱卷價(jià)格基本沒(méi)有上調，但成交尚可，全國熱軋卷板價(jià)格均以平穩為主。熱卷供給持續維持高位，而需求無(wú)亮點(diǎn)，節中庫存進(jìn)一步累積。整體來(lái)看，熱卷消費相對疲軟，庫存壓力有所增加，短期偏弱運行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 今日滬鋁主力大幅下挫，收盤(pán)19165元/噸，跌幅1.44%。LME鋁維持震蕩走勢，目前2246.5美元/噸，漲幅0.20%。氧化鋁同樣跌幅較大，但整體形態(tài)仍處于近期整理區間內，收盤(pán)3029元/噸，跌幅1.14%。宏觀(guān)面，美元指數受美國方面數據影響維持偏強運行，市場(chǎng)在最新美國非農數據公布后加大了對11月議息會(huì )議加息的押注。國內供應端，目前電解鋁總運行產(chǎn)能在4294萬(wàn)噸附近，處于歷史高位，短期難有大幅增量預期；氧化鋁方面，近期氧化鋁供需變化均不大，短期氧化鋁市場(chǎng)無(wú)突出矛盾，但從長(cháng)期看，供應增加預期或限制其上行空間。需求端，結合目前國內鋁下游開(kāi)工情況的調研情況，下游訂單或將出現較為明顯的好轉，帶動(dòng)鋁產(chǎn)品的需求或將有所好轉。據SMM數據顯示，2023年9月國內鋁加工行業(yè)綜合PMI指數環(huán)比上漲4.5個(gè)百分點(diǎn)至56.1%，連續四個(gè)月處于榮枯線(xiàn)以上；庫存端，周一SMM鋁錠社會(huì )庫存63.1萬(wàn)噸，較節前增長(cháng)13.5萬(wàn)噸，庫存絕對值仍舊位于近五年同期低位。綜合來(lái)看，雙節假期國內電解鋁累庫，加上進(jìn)口窗口持續打開(kāi)，市場(chǎng)貨源偏緊已有明顯緩解，短期或將壓制滬鋁及現貨升水，但中長(cháng)期來(lái)看供應端增幅大幅收窄的情況下，鋁供需仍呈現緊平衡狀態(tài)，將給予滬鋁支撐。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力大幅上漲，收盤(pán)21865元/噸，漲幅1.37%；LME鋅延續反彈走勢，目前2529.5美元/噸，漲幅1.22%。宏觀(guān)面，美元指數受美國方面數據影響維持偏強運行，市場(chǎng)在最新美國非農數據公布后加大了對11月議息會(huì )議加息的押注。國內供應端，臨近冬儲，煉廠(chǎng)開(kāi)始采購原料備庫，鋅精礦加工費走勢較為顯著(zhù)，后續鋅精礦供應或呈現逐漸趨緊的局面，四季度煉廠(chǎng)超產(chǎn)幅度或下調；消費端，近期下游加工企業(yè)開(kāi)工有所分化，整體表現略不及預期，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現情況。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存10.15萬(wàn)噸，較節前增長(cháng)2.12萬(wàn)噸，庫存累庫幅度不及預期。綜合來(lái)看，節后國內庫存累庫程度較低、同時(shí)海外持續去庫影響下，基本面上對鋅價(jià)支撐較強。預計鋅價(jià)下行空間較窄或呈現震蕩走勢。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力高開(kāi)后承壓震蕩，收盤(pán)16655元/噸，漲幅1.00%。LME鉛震蕩上揚，目前2162.5美元/噸，漲幅1.00%。宏觀(guān)面，美元指數受美國方面數據影響維持偏強運行，市場(chǎng)在最新美國非農數據公布后加大了對11月議息會(huì )議加息的押注。國內供應端，雙節期間鉛冶煉企業(yè)基本正常生產(chǎn)，部分冶煉廠(chǎng)預售節假日期間的鉛錠產(chǎn)量，再生精鉛煉廠(chǎng)生產(chǎn)積極，10月供應預期上升；成本端，再生鉛冶煉企業(yè)于節前備庫，原生鉛冶煉企業(yè)按慣例進(jìn)行鉛精礦冬儲，廢電瓶和鉛精礦等原料成本繼續抬升，給予鉛價(jià)成本支撐。需求端，下游企業(yè)放假1-7?天不等且多于節前完成備庫，短暫的供需錯配使節后鉛錠累庫預期上升。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存7.70萬(wàn)噸，較節前下降0.1萬(wàn)噸。綜合看，節后鉛價(jià)一方面或將受到累庫預期的拖累，但另一方面將繼續受到成本端支撐，預計短期內將呈現震蕩格局，關(guān)注下游復產(chǎn)后的補庫需求。 | ||
鎳及不銹鋼 | 今日滬鎳主力合約收跌0.87%，倫鎳震蕩整理，現運行于18580美元/噸，美元指數持續走強，大宗商品承壓運行?；久鎭?lái)看，供應端，9月海內外鎳鐵產(chǎn)量呈現減產(chǎn)預期，主因當前鎳礦配額問(wèn)題尚未解決，預期年內鎳礦供給呈現偏緊趨勢。不銹鋼盤(pán)面及現貨表現偏弱，下游對高價(jià)鎳鐵接受度較低，部分鋼廠(chǎng)有停產(chǎn)計劃，但由于鎳鐵原料價(jià)格高企下行空間受限。前驅體在當前剛需仍存但硫酸鎳供應偏緊的情況下，對于硫酸鎳可接受價(jià)格有所上調，但高價(jià)硫酸鎳仍難以傳導至下游，前驅體企業(yè)利潤持續被擠壓。需求端，不銹鋼整體供強需弱，社會(huì )庫存小幅累庫，成本線(xiàn)堅挺利潤虧損較多，預計后續不銹鋼廠(chǎng)有所減產(chǎn)。8月多家新能源車(chē)企促銷(xiāo)打折，新能源汽車(chē)延續良好發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。整體而言，鎳價(jià)受基本面和宏觀(guān)情緒壓制偏弱運行。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量大幅增加至今年新高，本期值為3497.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加523萬(wàn)噸，較上月均值高414萬(wàn)噸，高于去年同期水平，目前較今年周均值高543萬(wàn)噸；本期45港鐵礦石到港量延續上期增勢小幅增加至2394萬(wàn)噸，周環(huán)比增加58萬(wàn)噸，增幅2.5%，較上月均值低49萬(wàn)噸，較今年均值高115萬(wàn)噸。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量止增轉降，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為247萬(wàn)噸/天，周環(huán)比降低近2萬(wàn)噸/天，對比年初高26.3萬(wàn)噸/天，同比增加7.1萬(wàn)噸/天，周內檢修高爐座數顯著(zhù)增加，除常規檢修外本周部分高爐因產(chǎn)能置換以及利潤虧損而導致的停產(chǎn)檢修。庫存方面，本期中國45港鐵礦石庫存繼續延續前四期去庫趨勢，目前庫存絕對值為年內新低及近三年同期最低位。截止9月28日，45港鐵礦石庫存總量11385.42萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫207.2萬(wàn)噸，比今年年初庫存低1816.3萬(wàn)噸，比去年同期庫存低1690.2萬(wàn)噸。由于鋼廠(chǎng)受虧損擴大的影響進(jìn)而影響生產(chǎn)積極性，鐵水下行或將減弱鐵礦石價(jià)格的支持，成材產(chǎn)量下降可能性增加，鐵礦石價(jià)格支撐弱化，或將面臨一定的調整壓力。今日鐵礦石主力2401合約表現大幅回落，期價(jià)表現依然承壓，跌破840一線(xiàn)，預計短期高位調整風(fēng)險加劇，整體或偏弱運行為主。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約小幅上漲0.86%。市場(chǎng)關(guān)注臺風(fēng)天氣對割膠的影響。不過(guò)天然橡膠供應充裕，天氣因素并未導致供應緊張。另外，天然期貨01合約升水現貨幅度仍較大，因此天然橡膠期貨仍面臨壓力。從宏觀(guān)來(lái)看，國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期良好，但海外央行后期仍有加息可能，宏觀(guān)經(jīng)濟對橡膠期貨的影響偏中性。從供需數據來(lái)看，新膠供應來(lái)看，目前國內處于割膠旺季，新膠供應壓力將繼續釋放。10月份國內天然橡膠供應仍將充裕。10月9日臺風(fēng)“小犬”將向西偏南方向移動(dòng)，向廣東西部到海南島東部一帶沿?？拷?，強度逐漸減弱。本周四之前海南出現雷陣雨和中雨天氣，割膠或將受到一定影響，關(guān)注膠水價(jià)格變動(dòng)。云南產(chǎn)區多云或小雨天氣為主，天氣影響不大。需求方面，假期停產(chǎn)企業(yè)基本恢復正常，但由于前期已經(jīng)備貨，本周需求端對膠價(jià)較難形成較大支撐?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，10月9日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格上漲250元/噸，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在12800元/噸附近，期貨01合約升水現貨依舊偏高。綜合來(lái)看，國內宏觀(guān)經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，但本周天然橡膠供需將相對寬松。此外，期貨升水現貨幅度偏高。天然橡膠期貨價(jià)格仍面臨壓力。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約下跌2.28%。本周PVC粉行業(yè)開(kāi)工負荷率整體較前期有所提升，假期后生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會(huì )庫存均出現累庫，電石短期價(jià)格略偏弱，PVC粉基本面有所轉弱。今日PVC期貨繼續下跌。另外海外需求預期轉弱，PVC出口情況偏弱。國內高價(jià)貨源出口訂單不佳。宏觀(guān)方面，國內部分城市進(jìn)一步放開(kāi)房地產(chǎn)限購，國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期仍較好，PVC下游制品主要應用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)優(yōu)化政策繼續實(shí)施，PVC需求預期尚可，因此本周關(guān)注下游開(kāi)工率回升情況。成本方面，國慶節假期國際原油高位回落，截至10月6日布倫特原油下跌11%，受成本下降影響，PVC期貨低開(kāi)?，F貨方面，華東主流現匯自提5900-6000元/噸，01合約和現貨均價(jià)基本平水。綜合來(lái)看，PVC供應充裕，但下游需求階段性減弱，PVC庫存有所累積，本周PVC期貨仍面臨往下調整壓力。 | ||
燃油及低硫燃油 | 今日燃料油主力合約期價(jià)收于3534元/噸，較上一交易日下跌8.23%。低硫主力合約期價(jià)收于4511元/噸，較上一交易日下跌6.78%。供應方面，截至9月24日當周，全球燃料油到貨量為490.19萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.62%。其中新加坡到貨30.17萬(wàn)噸，美國到貨50.69萬(wàn)噸。國內方面，山東地區主流企業(yè)生產(chǎn)穩定，暫無(wú)新增開(kāi)工與檢修，供應整體變化不大。需求方面，市場(chǎng)觀(guān)望氛圍濃厚、成交稀少，下游剛需購進(jìn)，企業(yè)多執行前期訂單，穩價(jià)出貨為主。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為959.97，環(huán)比上漲2.01%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為871.8，環(huán)比下跌0.39%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1977.4萬(wàn)桶，環(huán)比減少9.52%。整體來(lái)看，海運市場(chǎng)消費持續疲軟，燃料油基本面供需兩弱，建議關(guān)注成本端的價(jià)格走勢。 | ||
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于656.8元/桶，較上一交易日下跌7.91%。供應方面，沙特延長(cháng)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至年底，且表示將削減30萬(wàn)桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月22日當周錄得1290萬(wàn)桶/日，與上周持平。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，美國駕駛旺季結束，秋季需求將下降。此外，美聯(lián)儲仍存加息預期，經(jīng)濟衰退憂(yōu)慮影響原油消費。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至9月21日當周平均開(kāi)工負荷為83.77%，環(huán)比下跌0.65%。10月四川石化仍將處在檢修期內，湛江東興石化及廣州石化1#常減壓裝置或進(jìn)入檢修，預計10月主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或有所降低。山東地煉一次常減壓裝置在截至9月27日當周，平均開(kāi)工負荷為72.98%，較上周上漲2.96%。國慶假期暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修，多數煉廠(chǎng)裝置負荷或保持穩定，不過(guò)不排除個(gè)別煉廠(chǎng)因利潤欠佳，小幅下調一次負荷的可能。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷穩定。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3752元/噸，較上一交易日下跌5.08%。供應方面，截止9月27日，國內瀝青產(chǎn)能利用率為40%，環(huán)比下降1.6%。主因東北地區、山東地區以及華東地區個(gè)別煉廠(chǎng)停產(chǎn)以及降產(chǎn)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率下降。假期期間東明石化、齊魯石化轉產(chǎn)渣油，整體供應穩中下降。需求方面，終端項目動(dòng)工有限，疊加交通運輸受限，市場(chǎng)交投轉淡。國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共54.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.6%。進(jìn)入10月，北方項目受氣溫下降影響逐步停工，屆時(shí)需求或逐漸減少；南方目前需求不溫不火，但有剛需支撐，需關(guān)注后期需求的釋放情況。整體來(lái)看，瀝青供需雙增，期價(jià)或區間運行。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約下跌1.65%。國慶節假期國際原油高位回落，截至10月6日布倫特原油下跌11%，受成本下降影響，今日塑料期貨低開(kāi)后偏弱震蕩。國際原油仍需關(guān)注巴以沖突，雖然這兩個(gè)國家不是原油主產(chǎn)國，但市場(chǎng)后期將關(guān)注中東地區的局勢，國際原油下跌后將震蕩運行。從供需數據來(lái)看，國慶節假期過(guò)后石化企業(yè)聚烯烴庫存將有所累積，10月9日上游石化企業(yè)聚烯烴庫存83萬(wàn)噸附近，庫存水平偏高，供應端將對價(jià)格形成一定壓力。需求方面，假期期間農膜、包裝類(lèi)、管材等開(kāi)工率有所下降。本周關(guān)注下游行業(yè)開(kāi)工率情況和補庫情況。10月9日，華北大區線(xiàn)性部分跌10-120元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在8120-8330元/噸，期貨和現貨基本平水。綜合來(lái)看，國慶節放假期間上游原油價(jià)格高位回落，成本整體下降對塑料期貨形成一定壓力，但若國際原油未能繼續下跌，塑料期貨將隨之震蕩運行。本周塑料供應壓力有所顯現，棚膜、PE管等行業(yè)開(kāi)工率回升緩慢，塑料期貨價(jià)格將偏弱運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹慎持有 | 今日PP主力合約價(jià)格繼續上漲，收陽(yáng)線(xiàn)，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢偏強。今日石化企業(yè)繼續上調報價(jià)，對市場(chǎng)的成本支撐增強，貿易商高報出貨，部分市場(chǎng)常用牌號貨源緊俏，局部出現惜售情緒，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現貨。下游工廠(chǎng)依舊根據訂單謹慎采購，塑編企業(yè)開(kāi)工率為60%，BOPP企業(yè)開(kāi)工率維持在64%，需求整體變化不大。供應方面，市場(chǎng)石化庫存和港口庫存整體偏低，貿易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來(lái)的供應增加量對市場(chǎng)沖擊有所緩和。預計PP1709合約將維持偏強走勢，建議多單謹慎持有；套利方面，近兩個(gè)交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價(jià)差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹慎持有。 | |
PTA及短纖 | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
合成橡膠 | 今日合成橡膠期貨主力01合約下跌1.86%。BR9000市場(chǎng)現貨市場(chǎng)交投偏弱。從供需來(lái)看，順丁橡膠周度供應變動(dòng)不大，上游企業(yè)順丁橡膠庫存有所累積。需求方面，假期停產(chǎn)的輪胎企業(yè)開(kāi)工逐漸回升，但下游企業(yè)多數消化庫存為主，需求對價(jià)格支撐力度不大。出廠(chǎng)價(jià)方面，據卓創(chuàng )資訊，10月9日華北地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格12200-12600元/噸；華東地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格12600-12800元/噸；中石油股份華東化工銷(xiāo)售分公司今日BR9000順丁橡膠出廠(chǎng)價(jià)下調400元/噸，錦州石化、大慶石化、四川石化BR9000順丁橡膠報12800元/噸，獨山子石化BR9000順丁橡膠報12800元/噸。綜合來(lái)看，上游原料原油下跌后將震蕩運行，成本整體下降；順丁橡膠裝置開(kāi)工負荷維持穩定，下游企業(yè)補庫需求偏弱，合成膠期貨價(jià)格仍面臨壓力。 | ||
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)震蕩整理，走勢偏弱，成交良好，持倉量略減?，F貨市場(chǎng)近期行情暫穩，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2340元/噸(0)，期現基差-199.5元/噸；焦炭總庫存829.57萬(wàn)噸(-21.2)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率76.27%(0.01)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率92.31%(-0.8)。綜合來(lái)看，近期房地產(chǎn)行業(yè)受恒大集團負面消息的影響，市場(chǎng)信心再次受到打擊。供應方面，隨著(zhù)原料煤價(jià)格持續上漲，焦企虧損程度加劇，化全行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，平均虧損150元/噸左右。個(gè)別已有減產(chǎn)現象，供應端產(chǎn)量稍有下降，整體仍保持高位。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現，仍處于248萬(wàn)噸/天以上水平。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過(guò)當前鋼廠(chǎng)處于連續增庫狀態(tài)且庫存水平處于中等部分偏高水平，對價(jià)格持有較強議價(jià)能力，短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認為，上一階段焦炭市場(chǎng)存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。不過(guò)庫存拐點(diǎn)已現，加之需求回落預期仍存，焦炭市場(chǎng)仍有走弱的機會(huì )。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼材以及原料煤的價(jià)格表現。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)小幅收漲，成交活躍，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情暫穩，成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現基差91元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存187.1萬(wàn)噸(0)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用10.22天(-0.1)。綜合來(lái)看，上游方面，產(chǎn)地安全檢查頻繁，部分煤礦產(chǎn)能仍未恢復到正常水平。受局部供應偏緊的影響，近日主產(chǎn)區煉焦煤價(jià)格繼續上漲50-100元/噸，短期煉焦煤市場(chǎng)偏強運行。不過(guò)目前焦企虧損程度加深，煤價(jià)再漲空間或將受限。進(jìn)口方面，節前下游補庫需求利好蒙古焦煤銷(xiāo)售，市場(chǎng)情緒整體偏向樂(lè )觀(guān)。海運煤方面，澳洲事故導致供應縮減，供需偏緊格局下澳煤支撐偏強，倒掛幅度進(jìn)一步擴大并抑制進(jìn)口。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未體現到高爐鐵水產(chǎn)量上來(lái)。下游焦企對部分剛需煤種有適當補庫現象，同時(shí)貿易商等中間環(huán)節有少量投機需求進(jìn)場(chǎng)，煉焦煤需求有所回升，市場(chǎng)整體穩中偏強運行。我們認為，此前煉焦煤市場(chǎng)在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動(dòng)導致了價(jià)格的快速拉漲。值得注意的是，后續需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線(xiàn)上競拍成交情況。 | ||
工業(yè)硅 | 今日工業(yè)硅主力合約偏強運行，收漲幅0.89%，收于14155元/噸。中國金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)15570元/噸，與9月21日價(jià)格15350元/噸相比價(jià)格上調220元/噸，漲幅1.43%。本周期貨價(jià)格弱勢，套利空間縮小，期現公司交易積極性下降。金屬硅現貨價(jià)格漲幅愈漸趨緩，隨著(zhù)假期臨近，現貨市場(chǎng)走勢越發(fā)平穩。目前國內供應情況基本穩定，廠(chǎng)家多在交付訂單，積極生產(chǎn)，個(gè)別廠(chǎng)家計劃下月開(kāi)爐。目前市場(chǎng)參考價(jià)：不通氧553#金屬硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14600元/噸，通氧553#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)15000元/噸，441#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)15500元/噸，3303#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)15900元/噸，421#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)16000元/噸，通氧97#硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)13400元/噸左右。西北大廠(chǎng)連續上調報價(jià)后，中小企業(yè)紛紛跟隨，寬幅上調報價(jià)。目前期現交易的熱度居高不下，多數可生產(chǎn)421#金屬硅的硅廠(chǎng)都選擇與期貨交易，鎖定價(jià)格后交付訂單，使得硅廠(chǎng)的壓力與風(fēng)險較小，生產(chǎn)較為積極。新疆地區部分中小企業(yè)本周再次新增開(kāi)爐數，開(kāi)工增加，下周產(chǎn)量將有體現。目前下游整體需求一般。下游前雖多晶硅庫存仍處于低位，但下游市場(chǎng)氛圍轉淡，企業(yè)面臨降價(jià)風(fēng)險，對原材采購謹慎；有機硅行情弱勢，廠(chǎng)家生產(chǎn)積極性較弱；鋁加工行業(yè)受終端拖累，開(kāi)工狀況不及預期。預計短期工業(yè)硅價(jià)格震蕩運行。 | ||
碳酸鋰 | 今日碳酸鋰主力維持低位窄幅盤(pán)整，尾盤(pán)小幅走高，收盤(pán)151900元/噸，漲幅1.27%。國內供應端，目前外采鋰輝石和鋰云母均出現虧損，鹽廠(chǎng)減停產(chǎn)增加，鋰鹽企業(yè)在虧損幅度加深的背景下挺價(jià)心態(tài)漸強；成本端，澳洲礦山及非洲礦山多有投產(chǎn)和爬坡，鋰輝石供應逐步增加，礦石價(jià)格依舊處于下行通道中；需求端，電池正極材料排產(chǎn)情況較差，對于碳酸鋰的需求減弱。10月初部分車(chē)企公布了9月銷(xiāo)售數據，比亞迪環(huán)比增速不足5%，作為龍頭企業(yè)，比亞迪的數據能在更大程度上反映金九旺季的狀況，從數據來(lái)看，至少不存在超預期的情況。整體來(lái)看，碳酸鋰市場(chǎng)目前處于現貨充裕、需求持續偏弱的格局，雖不斷有政策利好，但強預期弱現實(shí)的局面尚未發(fā)生根本性扭轉，短期碳酸鋰預計以偏空走勢為主。 | ||
白糖(SR) | 今日白糖主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.45%，收于6886元/噸。國慶假日期間，ICE原糖主力合約偏強運行，期間漲幅1.52%，周五收盤(pán)價(jià)26.77美分/磅。國際方面，國內長(cháng)假期間巴西港口擁堵加劇，食糖運輸效率有所下滑。Williams發(fā)布的最新數據顯示，截至10月5日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數量再度破百，升至118艘，較此前一周增加26艘。同時(shí)當周港口等待裝運的食糖數量增至567.92萬(wàn)噸，環(huán)比躍升167.09萬(wàn)噸，其中食糖主要出口港口桑托斯港等待出口的食糖數量為465.2萬(wàn)噸。國內方面，9月22日放儲政策靴子落地，我們需要關(guān)注現實(shí)和預期之間的差異，從數量上，目前累計的競拍量為12.67萬(wàn)噸，和之前傳的40萬(wàn)噸量級差距較大，如果此后沒(méi)有新增儲備，不及預期的數量對于盤(pán)面相對利好。從價(jià)格上，一級糖的競拍底價(jià)7300元/噸，基本和偏貴的陳糖現貨價(jià)格平水，因此本次競拍的基調并非打壓糖價(jià)，而是切實(shí)地想要增加一定量的現貨供應，只是數量相對有限，對于盤(pán)面來(lái)說(shuō)，7300元/噸的價(jià)格升水11也高于主力01合約，對于盤(pán)面存支撐甚至提振的作用。短期國內糖價(jià)區間震蕩運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 今日玉米期貨主力震蕩偏弱運行，收于2588元/噸，收跌幅1.07%。國慶假期期間，美玉米主力合約震蕩偏強運行，外盤(pán)漲幅1.91%，周五收盤(pán)價(jià)492.5美分/蒲式耳。國際方面，美玉米收割順利推進(jìn)，兩大玉米主產(chǎn)州愛(ài)荷華州和伊利諾伊州的收割率分別為16%和23%，均快于去年同期，進(jìn)展最快的北卡羅來(lái)納州收割率已達到86%，德克薩斯州已完成78%。美國農業(yè)部(USDA)在每周作物生長(cháng)報告中公布稱(chēng)，截至2023年10月1日當周，美國玉米收割率為23%，慢于市場(chǎng)預測水平，較之前一周提升8個(gè)百分點(diǎn)，快于去年同期及五年平均水平。國內方面，國內深加工企業(yè)玉米庫存繼續攀升，山東、河南河北、寧夏及安徽地區均明顯增加，山東庫存增幅超出20%，黑龍江及吉林地區庫存則小幅縮減。截止10月4日加工企業(yè)玉米庫存總量274.2萬(wàn)噸，較上周增加7.11%，連續第五周攀升，突破15周高點(diǎn)，玉米震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區新豆陸續上市，中儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕低開(kāi)低走，回調測試3850元/噸支撐，目前美豆收割推進(jìn)，截至10月1日，美豆收割率為23%，上一周為12%，五年均值為22%，上市壓力階段性增加，本周美豆單產(chǎn)有所改善，截至10月1日，美豆優(yōu)良率為52%，上周為50%，上年同期為55%，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，關(guān)注收割期單產(chǎn)驗證情況。同時(shí)巴西大豆初步展開(kāi)播種，近期巴西中部降雨增加，有利于大豆播種，南部地區降雨持續，部分地區出現洪澇，厄爾尼諾氣候模型之下南美大豆豐產(chǎn)預期偏強。美豆測試成本支撐。國內方面，9、10月份大豆到港放緩， 豆粕供應將逐步收緊，另一方面豆粕提貨放緩，豆粕降庫速度不及預期，抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆進(jìn)入收割期，收割壓力階段性增加，但美豆供應偏緊格局，同時(shí)美豆油生柴需求消費強勁對豆油形成支撐，NOPA數據顯示，8月美豆油庫存為12.5億磅，低于去年同期的15.65億磅，另一方面，菜籽葵籽上市高峰期，菜葵油供應增加對油脂形成拖累，美豆油高位震蕩。國內方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，但大豆壓榨仍處高位，豆油提貨有所放緩，同時(shí)，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油跟隨外盤(pán)市場(chǎng)補跌，關(guān)注7000-7100元/噸支撐，8月底，馬棕庫存為2124963噸，環(huán)比上升22.54%，同比上升1.45%，馬棕庫存回升至200萬(wàn)噸以上，同時(shí)8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰，供應偏緊局面得到扭轉，9月份馬棕產(chǎn)量處于偏高水平，SPPOMA數據顯示，9月馬棕產(chǎn)量較上月同期減少0.20%，9月馬棕出口回升，ITS/Amspec數據分別顯示9月馬棕出口較上月同期上升8.1%/5.4%，但印度、中國棕櫚油庫存處于高位，且菜油、葵花油上市期供應壓力上升，馬棕出口空間受限，后期馬棕仍維持累庫預期，對棕櫚油行情形成抑制。國內方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續上升，相較往年處于偏高水平，近期國內10-11月買(mǎi)船仍處高位，棕櫚油到港壓力持續加大。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 加拿大菜籽陸續收割，上市壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，菜粕消費旺季接近尾聲，菜粕庫存處于偏高水平，截至10月6日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.38萬(wàn)噸,環(huán)比增加25.26%,同比增加296.67%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至10月6日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為28.64萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.01%,同比增加183.56%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，今日生豬主力合約偏弱運行，收于15945元/噸，收跌幅4%?，F貨方面，全國生豬出欄均價(jià)16.2元/公斤，較昨日減少0.1元/公斤。市場(chǎng)價(jià)格多數拉漲，散戶(hù)抗價(jià)情緒較強，低價(jià)出欄積極性一般，實(shí)際成交情況尚可，消費端利好支撐有限，短期內市場(chǎng)處于調整階段。母豬方面，22023年8月涌益數據能繁環(huán)比7月增0.04%，偏向于母豬300頭以上中大型豬場(chǎng)環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶(hù)補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來(lái)冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。涌益調研7kg仔豬主流成交均價(jià)287元./頭，頭均虧損100元左右。隨著(zhù)仔豬價(jià)格下跌，能繁母豬或有淘汰可能，但是養戶(hù)端反饋若下半年商品豬有利潤，則母豬謹慎淘汰。北方市場(chǎng)豬價(jià)跌勢明顯。節后歸來(lái)，消費轉弱，加之屠企宰殺虧損，故宰量多數下滑；然而養殖端供應充足，造成短時(shí)供需錯配，豬價(jià)進(jìn)入下滑通道。二育進(jìn)場(chǎng)謹慎，等待低位時(shí)機，行情支撐力度弱。供需兩端處于雙增狀態(tài)，供應表象下，終端缺乏二育及壓欄利好支撐誘因，整體供應端出欄積極性尚可，養殖企業(yè)穩價(jià)觀(guān)望。但現階段供應仍偏強，需求拉動(dòng)效果不足，疊加北方價(jià)格連續弱勢下調，預計短期震蕩偏弱調整。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約偏強運行，收漲幅2.94%，收盤(pán)價(jià)9470元/噸。蘋(píng)果主力合約破年度新高最高沖至9559元/噸，產(chǎn)區紅貨供應仍顯偏緊，目前客商收購多以現發(fā)市場(chǎng)為主。山東招遠畢郭市場(chǎng)上貨量增多，客商存壓價(jià)心態(tài)。陜西產(chǎn)區客商多向銅川、渭南等關(guān)中一帶轉移，訂貨較為積極，好貨價(jià)格偏硬運行，洛川70#以上半商品主流價(jià)格穩定4.2-4.3元/斤，鏟園價(jià)格3.2-3.3元/斤，銅川訂貨客商增多，70#以上好貨成交價(jià)格3.8-4.0元/斤。甘肅產(chǎn)區價(jià)格穩定，靜寧70#以上主流價(jià)格4.8-5.2元/斤。產(chǎn)區紅貨仍難大量供應，果農挺價(jià)情緒強硬，高價(jià)形勢下客商訂貨偏謹慎，預計短期蘋(píng)果價(jià)格高位震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于17600元/噸，收漲幅0.46%。國慶假日期間，ICE美棉主力合約偏弱運行，期間跌幅2.23%，周五收盤(pán)價(jià)87.22美分/磅。國際方面，據美國農業(yè)部(USDA)周度作物生長(cháng)報告，截至10月1日當周，美國棉花生長(cháng)優(yōu)良率維持在30%，不及去年同期的31%。美棉大部分產(chǎn)區干旱少雨，使得作物優(yōu)良率偏低，但晴朗干燥的天氣有助于及時(shí)作物及時(shí)收割。據報道，由于炎熱和干燥的條件，一些田地單產(chǎn)較低，收割正在進(jìn)行中。國內方面，7月底儲備棉持續流出保障了紡企的用棉需求，紡企競拍積極，原料庫存有所提升。近日滑準稅配額已下達給棉紡企業(yè)，并宣布新棉收購期間將根據形勢繼續銷(xiāo)售中央儲備棉之后，未來(lái)的供應端壓力預期減弱。 10月8日儲備棉銷(xiāo)售資源20000.6141噸，實(shí)際成交18295.7791噸，成交率91.48%。平均成交價(jià)格17479元/噸，較前一日下跌73元/噸，折3128價(jià)格17924元/噸，較前一日下跌56元/噸。7月31日至10月8日累計成交總量678322.9716噸成交率90.67%。儲備棉成交的降溫也是現貨端逐漸轉為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標志，引發(fā)市場(chǎng)情緒回落。下游全棉坯布市場(chǎng)，整體好轉程度有限。預計短期棉花價(jià)格區間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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