今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-09-14
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指整體走勢探底回升，IH、IF、IC、IM主力合約分別收漲0.45%、0.21%、0.11%?，F貨方面，A股三大指數漲跌不一，滬指漲0.11%，收報3126.55點(diǎn)；深證成指跌0.57%，收報10197.59點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.78%，收報2011.88點(diǎn)。市場(chǎng)成交額繼續萎縮，僅有6658億元，北向資金凈賣(mài)出逾60億元。行業(yè)板塊漲少跌多，貴金屬與煤炭行業(yè)走強，工程咨詢(xún)服務(wù)、汽車(chē)零部件、電子化學(xué)品、儀器儀表、環(huán)保行業(yè)、光伏設備、電池板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種上24.2行31bp報1.766%，7天期上行4.3bp報1.917%，14天期下行5.7bp報2.043%，1月期上行2.9bp報2.056%。目前IH主力合約站上20日均線(xiàn)，IF、IC、IM仍在均線(xiàn)下方。短期來(lái)看，前期多重利好政策釋放下，市場(chǎng)階段利好兌現，同時(shí)海外利空因素壓制市場(chǎng)情緒，首先美國CPI同比增速連續第二個(gè)月反彈，并創(chuàng )下14個(gè)月來(lái)最大的環(huán)比漲幅，市場(chǎng)對于美聯(lián)儲利率政策走向開(kāi)始擔憂(yōu)。另外歐盟擬對華電動(dòng)車(chē)啟動(dòng)反補貼調查，對汽車(chē)板塊和市場(chǎng)帶來(lái)抑制。短期指數仍處于振蕩階段，建議以波段性操作為主、輕倉操作。重點(diǎn)關(guān)注預計本周五公布的國內8月經(jīng)濟數據。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲1.08%，滬銀收漲1.91%，國際金價(jià)震蕩下行，現運行于1906美元/盎司，金銀比價(jià)83.3。中國黃金溢價(jià)不斷攀升，內外盤(pán)走勢明顯分化。美國CPI數據顯示通脹溫和反彈，由于原油價(jià)格走高，加息擔憂(yōu)未完全消除，貴金屬承壓。近期美國經(jīng)濟數據好壞不一，美聯(lián)儲會(huì )議紀要顯示官員在未來(lái)加息路徑上仍有分歧，多數官員認為通脹仍有上行風(fēng)險，導致美債收益率及美元指數繼續走高。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來(lái)最低時(shí)期，歐元區核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區間分化加劇，投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數據，這些至關(guān)重要的數據可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面，我國央行已連續9個(gè)月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司，區間累計增持605萬(wàn)盎司黃金。截至9/11，SPDR黃金ETF持倉884.89噸，前值886.64噸，SLV白銀ETF持倉13677.06噸，持平。關(guān)注后續貨幣政策路徑，預計貴金屬價(jià)格支撐較強。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 今日滬銅主力合約收漲0.52%，倫銅震蕩整理，現運行于8392美元/噸。宏觀(guān)方面，最新發(fā)布的8月國內社融數據加強市場(chǎng)對于中國經(jīng)濟筑底回升的預期的信心，宏觀(guān)情緒被提振，銅價(jià)上行動(dòng)力猶存。關(guān)注本周公布的美國CPI數據?；久鎭?lái)看，供應方面，周內全國主流電解銅消費地現貨升水均呈現明顯下滑，本周進(jìn)口貨源集中到貨及下游信心不足，令升貼水走跌。庫存方面，截至9月8日周五，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一小增0.38萬(wàn)噸至10.05萬(wàn)噸，且較上周五增加1.19萬(wàn)噸，已經(jīng)連續2周增加。據了解下周進(jìn)口銅到貨量較上周略有減少。需求方面，本周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業(yè)開(kāi)工率為70.25%，較上周回升1.28個(gè)百分點(diǎn)。雖已進(jìn)入傳統九月旺季，但銅桿企業(yè)完全感受不到消費轉旺的跡象，成品庫存增加。價(jià)格方面，進(jìn)入九月，市場(chǎng)對“金九銀十”格外關(guān)注，但美聯(lián)儲加息尚有不確定性，短期銅價(jià)已回調較多，預計后續有一定的上行空間。 | ||
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2401合約表現維穩運行，期價(jià)表現維持震蕩格局，整體依然承壓3800一線(xiàn)，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現有所企穩。上周五大鋼材品種供應922.48萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.23萬(wàn)噸，降幅0.8%。上周五大品種整體延續去化，其中除線(xiàn)材和冷軋微增，其余品種均表現減產(chǎn)。從減產(chǎn)幅度來(lái)看，除建材有明顯減量，板材品種整體依舊處于偏飽和生產(chǎn)狀態(tài)。上周螺紋延續減產(chǎn)，但線(xiàn)盤(pán)環(huán)比微增，其中減產(chǎn)主因在于鐵水轉產(chǎn)和設備檢修，增產(chǎn)主因則在于螺線(xiàn)輪軋以及設備生產(chǎn)飽和度提升，螺紋鋼周產(chǎn)量下降2%至253.59萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1616.44萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫22.48萬(wàn)噸，降幅1.4%。上周庫存整體延去化，主因在于上周運輸條件基本恢復正常，疊加調研周期范圍內市場(chǎng)情緒環(huán)比好轉，現貨價(jià)格表現偏強，因而推動(dòng)發(fā)貨和交易節奏，促進(jìn)庫存去化。螺紋鋼社會(huì )庫存下降2.8%至565.06萬(wàn)噸；螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降5.8%至184.61萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅1.2%；其中建材消費環(huán)比增幅3.9%，上周表觀(guān)消費除熱軋板卷，其余品種環(huán)比消費水平環(huán)比均有好轉。主因在于目前供應水平增減幅度不大，疊加庫存延續去化，進(jìn)而促進(jìn)周測算的消費環(huán)比好轉。綜合來(lái)看，目前臺風(fēng)影響程度明顯下降，終端需求有所恢復，但是從調研結果來(lái)看，終端實(shí)際接貨意愿與金九預期尚不匹配，消費力度低于往年同期水平，或對后期價(jià)格持續性上漲造成壓力，短期鋼價(jià)表現或將有所承壓，整體或面臨一定的調整壓力，預計短期波動(dòng)較大，寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2401合約表現弱勢整理，期價(jià)震蕩運行，整體依然承壓3900一線(xiàn)附近，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅上漲。供應端，上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要增幅地區在東北、華東和西北地區，原因為BG9月內貿接單減少，故周度產(chǎn)量較上周減少；TG接鋼坯訂單較多，熱軋產(chǎn)量相對不飽和；LG高爐檢修還有BG加熱爐故障，導致產(chǎn)量稍有下降。數據來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量下降1.4%至315.48萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫稍有下降，主要降幅在華北地區，原因為前期各區域出貨速度放緩，上周加速發(fā)貨；主要增幅地區在華南地區，原因為受臺風(fēng)天氣影響，運輸受阻，廠(chǎng)庫小幅回落1.1%至85.23萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升1.4%至293.19萬(wàn)噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.7%。綜合來(lái)看，板材合計供需整體動(dòng)態(tài)平衡，但分品種的熱軋和中厚板供應存在明顯壓力，同比處于偏高水平。雖然熱軋和中厚板有國內剛需和國外出口能夠支撐，但是對于現今金九需求表現低于預期來(lái)看，后期存在壓制現貨良性上漲的風(fēng)險，預計短期板材價(jià)格偏弱震蕩運行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日鋁價(jià)窄幅震蕩，整體波動(dòng)較小?，F貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當月貼水150-140元/噸，廣東地區現貨成交價(jià)格集中在14230~14240元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近。華東地區下游企業(yè)僅按剛需采購，現貨貼水維穩，中間商暫無(wú)利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價(jià)出售，整體成交顯現消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會(huì )庫存較上周四增加1萬(wàn)噸，合計126.7萬(wàn)噸。政策無(wú)進(jìn)一步消息，盤(pán)面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長(cháng)線(xiàn)空單仍需謹慎，操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力延續上揚走勢，收盤(pán)21950元/噸，漲幅1.74%；LME鋅重心小幅上揚，目前2539美元/噸，漲幅0.44%。宏觀(guān)面，本周后段宏觀(guān)消息面鷹聲再起，整體情緒有所轉弱，近期需密切關(guān)注歐美加息預期和匯率波動(dòng)對有色金屬市場(chǎng)的多重影響。國內供應端，國內加工費跟隨海外價(jià)格下跌，礦端供應偏緊，疊加四季度國內煉廠(chǎng)冬儲，預計加工費仍有下行預期，后期礦端向錠端收緊預期兌現，為鋅價(jià)帶來(lái)一定支撐；消費端，目前終端消費暫無(wú)明顯好轉，下游開(kāi)工方面變化不大，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現情況，近期國內房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，引發(fā)市場(chǎng)對于下游終端市場(chǎng)的期待。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存9.30萬(wàn)噸，較上周一減少0.26萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，當前宏觀(guān)情緒偏寬松，且政策上的城中村改造等消費預期對鋅價(jià)仍有支撐，預計短期鋅價(jià)高位運行。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力承壓震蕩，收盤(pán)16870元/噸，跌幅0.35%。LME鉛重心小幅抬升，目前2223.5美元/噸，漲幅0.50%。宏觀(guān)面，本周后段宏觀(guān)消息面鷹聲再起，整體情緒有所轉弱，近期需密切關(guān)注歐美加息預期和匯率波動(dòng)對有色金屬市場(chǎng)的多重影響。國內供應端，9月由于新增與復產(chǎn)，原生鉛和再生鉛供應預期上升。成本端，對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進(jìn)一步提升，鉛冶煉成本易漲難跌。需求端，鉛蓄電池表現旺季不旺，企業(yè)開(kāi)工小增但同比偏低，鉛價(jià)大幅上漲但終端接收度有限，部分電池企業(yè)下調開(kāi)工。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存6.51萬(wàn)噸，較上周一增加0.82萬(wàn)噸，當前期現價(jià)差較大，促使鉛冶煉企業(yè)偏向于交倉；疊加本周五為交割日，交割貨源將轉移至交割倉庫，社會(huì )庫存上升。當前資金博弈并未結束，庫存累增預期將逐漸兌現，交倉前夕市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，后續走勢仍需關(guān)注鉛錠實(shí)際供需情況。 | ||
鎳及不銹鋼 | 今日滬鎳主力合約收漲0.1%，倫鎳價(jià)格小幅反彈，現運行于20255美元/噸。消息方面，據印尼官員透露的最新消息，鎳礦配額分配已被推遲，恢復到舊的審批程序，以確保有足夠的鎳礦用于冶煉廠(chǎng)。另外，由于涉嫌污染環(huán)境，印尼北馬魯古省5家公司被建議暫停鎳開(kāi)采?；久鎭?lái)看，供應端，8月不銹鋼排產(chǎn)維持增量，對鎳鐵需求起到支撐作用，鎳鐵價(jià)格持續上行。隨著(zhù)鎳鐵利潤的修復，鐵廠(chǎng)紛紛結束檢修計劃，中國及印尼鎳鐵產(chǎn)量均呈現增長(cháng)態(tài)勢。7-8月硫酸鎳價(jià)格歷經(jīng)了企穩到持續下跌的過(guò)程，主因下游前驅體企業(yè)訂單量增速放緩，對于硫酸鎳采購需求逐漸下降，市場(chǎng)整體呈供應小幅過(guò)剩狀態(tài)。需求端，近期不銹鋼價(jià)格震蕩上行，鋼廠(chǎng)需求較前期略有改善，不過(guò)由于開(kāi)工率維持高位，社會(huì )庫存有所增加，價(jià)格傳導至下游仍有一定難度。8月多家新能源車(chē)企促銷(xiāo)打折，新能源汽車(chē)延續良好發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。整體而言，不銹鋼消費進(jìn)入旺季，新能源汽車(chē)滲透率持續提升，且鎳礦漲價(jià)后產(chǎn)業(yè)鏈成本自上而下傳導，預計短期鎳價(jià)仍有支撐，但隨著(zhù)純鎳供應的如期釋放，中期基本面有向下驅動(dòng)。 | ||
集運指數(歐線(xiàn)) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量延續前三期的增勢，本期值為3361.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加72.1萬(wàn)噸，較今年均值高393.1萬(wàn)噸，位于今年單周次高位，帶動(dòng)整個(gè)8月份全球發(fā)運量達到今年最高值。本期45港鐵礦石到港量大幅減量，本期到港量1978.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少508.3萬(wàn)噸，降幅20.44%，較上月均值低464.5萬(wàn)噸，較今年均值低262.5萬(wàn)噸；需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量再創(chuàng )新高，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為248.2萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸/天，對比年初高27.5萬(wàn)噸/天，同比增加12.6萬(wàn)噸/天，本期鐵水產(chǎn)量增量主要來(lái)自于上期復產(chǎn)高爐滿(mǎn)產(chǎn)后的延續量。本期中國45港鐵礦石庫存較上期去庫明顯，目前庫存絕對值為年內新低及近三年同期最低位。截止9月8日，45港鐵礦石庫存總量11867.87萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫258.89萬(wàn)噸，比今年年初庫存低2043.42萬(wàn)噸，比去年同期庫存低1821.11萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，臺風(fēng)天氣影響消退，預計下期鐵礦石到港量以及港口卸貨量將會(huì )有所回升；需求方面，據Mysteel調研下期鋼廠(chǎng)產(chǎn)量或將維持高位，疊加鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內庫存近期轉為去庫狀態(tài)，整體仍有一定支撐。今日鐵礦石主力2401合約表現高位整理，期價(jià)探底回升，整體圍繞850一線(xiàn)附近波動(dòng)，預計短期或維持寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約寬幅震蕩，尾盤(pán)上漲。不過(guò)天然橡膠現貨報價(jià)小幅下跌，膠水價(jià)格亦下調，期貨01合約升水現貨幅度較大，因此天然橡膠期貨追高需謹慎。近期天然橡膠期貨維持高位，主要受?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟預期好轉支撐，其供需相對穩定。從宏觀(guān)來(lái)看，近期國內各省市房地產(chǎn)行業(yè)各項優(yōu)化政策陸續出臺，提振市場(chǎng)信心。從供需數據來(lái)看，國內新膠供應緩慢增加。需求方面，目前輪胎出口訂單平穩；下游輪胎開(kāi)工率亦平穩。部分輪胎企業(yè)本周上調輪胎價(jià)格，但對原料采購仍延續按需采購?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，9月14日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格下調25元/噸左右，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在12800元/噸附近，期貨01合約升水現貨偏高。原料方面，云南產(chǎn)區膠水收購價(jià)格穩定，云南干膠廠(chǎng)膠水收購價(jià)格參考11500-11900元/噸；海南產(chǎn)區制全乳膠水收購價(jià)格為12400元/噸，下調100元/噸。綜合來(lái)看，本周?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，天然橡膠供需將維持穩定，但隨著(zhù)天然橡膠價(jià)格上漲，下游企業(yè)加工利潤受到一定影響，下游企業(yè)采購趨于謹慎。此外，期貨升水現貨幅度偏高。多空因素并存，天然橡膠期貨將高位震蕩。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約下跌1.17%，下方關(guān)注關(guān)注20日均線(xiàn)支撐。今日現貨企業(yè)下調PVC粉出廠(chǎng)價(jià)，而PVC期貨主要受宏觀(guān)經(jīng)濟預期影響震蕩運行。從供需數據來(lái)看，本周甘肅金川新材料30萬(wàn)PVC檢修，檢修損失量有所減少。本周PVC粉行業(yè)開(kāi)工負荷有所提升。出口方面，國內PVC粉出口尚可，9月份出口待交付量偏多。國內需求方面，短期下游企業(yè)將延續剛需采購，但國內房地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)化政策實(shí)施，PVC需求預期較好?，F貨方面，9月14日PVC現貨下跌80-100元/噸，華東主流現匯自提6200-6300元/噸。綜合來(lái)看，PVC粉基本面變動(dòng)不大，PVC周度供應略回升，需求維持平穩，加上宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善，PVC期貨將高位震蕩。 | ||
燃油及低硫燃油 | 今日燃料油主力合約期價(jià)漲幅不大。低硫主力合約期價(jià)上漲0.76%。供應方面，截至9月3日當周，全球燃料油到貨量為436.53萬(wàn) 噸 ，環(huán)比增加14.16%。其中新加坡到貨59.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.29%；美國到貨57.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.95%。在成本上升擠壓利潤影響下，高低硫燃料油裂解價(jià)差均大幅回落。需求方面，雖然全球經(jīng)濟疲軟特征尚無(wú)根本性扭轉，但局部制造業(yè)數據出現小幅改善，市場(chǎng)心態(tài)有所回升。但航運市場(chǎng)表現仍較為疲弱，難以支撐燃料消費。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為949.56，環(huán)比上漲0.72%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為892.98，環(huán)比下跌0.19%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1945萬(wàn)桶，環(huán)比下降2.33%。整體來(lái)看，海運市場(chǎng)消費持續疲軟，燃料油基本面變動(dòng)不大，建議關(guān)注成本端的價(jià)格走勢。 | ||
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)上漲2.9%。OPEC預計全球供應趨緊，且對主要經(jīng)濟體能源需求的彈性持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，油價(jià)上漲。供應方面，沙特延長(cháng)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至年底，且表示將削減30萬(wàn)桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月1日當周錄得1290萬(wàn)桶/日，較上周增加10萬(wàn)桶/日。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，美國夏季燃油消費高峰步入尾聲，需求端的季節性利好逐漸減弱。此外，全球經(jīng)濟數據仍顯疲軟，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)情緒仍存。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至9月7日當周平均開(kāi)工負荷為84.64%，環(huán)比增加2.63%。本周大慶煉化仍將處在全廠(chǎng)檢修期內，四川石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或高位回落。山東地煉一次常減壓裝置在截至9月6日當周，平均開(kāi)工負荷為66.17%，環(huán)比增加0.54%。9月中旬暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修，萬(wàn)通、齊成前期檢修裝置陸續開(kāi)工，其他多數煉廠(chǎng)裝置負荷保持平穩為主，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有提升。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)下跌0.31%，收陰線(xiàn)。供應方面，截止9月7日，國內96家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為82.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量53.7萬(wàn)噸，中石化總產(chǎn)量20.1萬(wàn)噸，中石油總產(chǎn)量6.1萬(wàn)噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸。瀝青產(chǎn)能利用率為49.3%，環(huán)比增加3.2%。本周揚子石化以及云南石化間歇停產(chǎn)，加之個(gè)別地煉有轉產(chǎn)計劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共59萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.3%。剛需有所分化，北方地區部分項目有支撐；南方地區整體需求相對平淡，個(gè)別地區受臺風(fēng)影響，道路施工受阻。整體來(lái)看，瀝青期價(jià)有成本端支撐，但基本面偏弱，期價(jià)或以區間振蕩為主。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約下跌0.75%。近期塑料期貨以震蕩看待。從成本來(lái)看，昨夜國際原油繼續反彈，這一度提振市場(chǎng)交易心態(tài)。從供需數據來(lái)看，上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應端仍暫無(wú)較大壓力。進(jìn)口方面，LLDPE進(jìn)口報價(jià)折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價(jià)格，進(jìn)口壓力不大。需求方面，農膜、包裝類(lèi)、管材開(kāi)工率將繼續增加。不過(guò)隨著(zhù)價(jià)格持續上行，下游企業(yè)按需采購為主?，F貨方面，9月14日LLDPE現貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，華北地區LLDPE價(jià)格在8310-8480元/噸。綜合來(lái)看，上游原油價(jià)格處于高位，成本支撐猶存；塑料供應壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開(kāi)工率將繼續小幅回升，不過(guò)隨著(zhù)下游企業(yè)補庫需求放緩，塑料期貨價(jià)格將高位整理。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約01合約小幅回落收陰線(xiàn)。本周檢修裝置增加影響，供應壓力不大，同時(shí)下游行業(yè)進(jìn)入傳統需求旺季，下游訂單好轉，PP期貨偏強運行。從成本來(lái)看，昨晚國際原油繼續反彈，液化氣價(jià)格處于高位，目前PDH利潤下降至成本線(xiàn)附近，部分PDH裝置停車(chē)檢修，這對國內PP期貨仍將形成支撐作用。近期國內各省市房地產(chǎn)優(yōu)化政策陸續出臺，PP部分下游產(chǎn)品應用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP需求預期改善。從供需來(lái)看，本周PP檢修裝置增加、主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無(wú)顯著(zhù)壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源報價(jià)和國產(chǎn)PP基本持平，隨著(zhù)進(jìn)口利潤改善，后期進(jìn)口貨源將略增加。需求方面，塑編、注塑、PP管材、CPP周度開(kāi)工率環(huán)比將繼續回升?，F貨方面，根據卓創(chuàng )資訊，9月14日PP現貨價(jià)格小幅下跌，華東拉絲主流價(jià)格在7950-8020元/噸。綜合來(lái)看，PP成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應壓力不大，PP注塑制品等需求好轉，隨著(zhù)房地產(chǎn)優(yōu)化政策實(shí)施，下游需求整體將逐漸好轉，不過(guò)近期PP期貨持續上漲，下游采購力度將趨于謹慎，PP期貨價(jià)格將偏強震蕩為主。 | ||
PTA及短纖 | 今日PTA主力合約期價(jià)上漲0.99%。供應方面，截至9月7日，國內PTA產(chǎn)量為131.32萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.42萬(wàn)噸。PTA周產(chǎn)能利用率80.53%，環(huán)比下降1.77%。本周虹港石化2#停車(chē)，威聯(lián)化工計劃提負，已減停裝置或延續檢修，產(chǎn)能利用率或小幅回升。需求方面，截至9月7日，聚酯周產(chǎn)量為136.38萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.26%。聚酯周產(chǎn)能利用率為90.4%，環(huán)比下降0.23%。前期減產(chǎn)檢修裝置計劃重啟，如山力，其余裝置無(wú)檢修預期，預計聚酯市場(chǎng)整體供應將略有上漲。雖然亞運會(huì )聚酯減產(chǎn)存超預期可能，但目前成本端走勢較強疊加加工費低位，PTA期價(jià)有支撐，或以區間震蕩為主。短纖方面，主力合約期價(jià)震蕩上行。本周福建山力20萬(wàn)噸/年設備或重啟，供應量或增加。雖純滌紗渦流紡部分型號以及滌棉紗部分粗支型號訂單稍有好轉，但終端整體需求仍顯清淡，且下游紗線(xiàn)虧損態(tài)勢延續，后續紗廠(chǎng)開(kāi)工水平或下滑。綜合影響下，短纖期價(jià)或將偏弱震蕩。 | ||
合成橡膠 | 今日合成橡膠期貨主力01合約尾盤(pán)反彈收陽(yáng)線(xiàn)，整體仍處于高位震蕩走勢。近期國內出臺各項促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展政策，宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善，合成膠橡膠期貨受到宏觀(guān)方面的提振。從供需來(lái)看，本周?chē)鴥雀唔橅樁⊙b置平均開(kāi)工負荷在73%附近，周度供應變動(dòng)不大。需求方面，輪胎行業(yè)開(kāi)工延續平穩態(tài)勢，輪胎出口良好?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，9月14日中國石化化工銷(xiāo)售有限公司BR9000順丁橡膠出廠(chǎng)價(jià)上調300元/噸，齊魯石化、燕山石化、齊翔BR9000順丁橡膠報14000元/噸。不過(guò)雖然出廠(chǎng)價(jià)上調，現貨市場(chǎng)報價(jià)和成交偏弱，華北地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格13000-13500元/噸；華東地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格13400-13600元/噸。綜合來(lái)看，上游原料原油上漲，丁二烯維持穩定、國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善等因素支撐合成膠期貨價(jià)格，不過(guò)順丁橡膠裝置開(kāi)工負荷回升，隨著(zhù)合成膠價(jià)格上漲，下游企業(yè)采購積極性下降，合成膠期貨價(jià)格將寬幅震蕩。 | ||
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)偏強震蕩，成交良好，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情有上漲預期，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(0)，期現基差-276.5元/噸；焦炭總庫存843.19萬(wàn)噸(+1.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率77.78%(-0.07)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率92.76%(0.5)。綜合來(lái)看，近期焦炭市場(chǎng)落實(shí)一輪降價(jià)后暫穩運行，受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟穩增長(cháng)政策不斷出臺，市場(chǎng)情緒高漲，黑色系價(jià)格大幅拉漲，部分投機需求進(jìn)場(chǎng)拿貨。焦炭基本面向好改善，個(gè)別焦企有提漲意愿。供應方面，焦企開(kāi)工積極性較強，供應處于較好水平。原料煤強勢拉漲，成本支撐走強，焦企有惜售漲價(jià)意愿，少數焦企對貿易戶(hù)有加價(jià)出貨的現象。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過(guò)當前鋼廠(chǎng)處于連續增庫狀態(tài)且庫存水平處于中等部分偏高水平，對價(jià)格持有較強議價(jià)能力，短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認為，上一階段焦炭市場(chǎng)存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)后，原料端將面臨負反饋風(fēng)險。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼材以及原料煤的價(jià)格表現。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩上行，收漲2.93%，成交較為活躍，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情上漲，成交略有下降。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1800元/噸(0)，期現基差45元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.31萬(wàn)噸(+17.1)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用9.29天(+0)。綜合來(lái)看，上游方面，山西和陜西前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復生產(chǎn)，主產(chǎn)地供應有所恢復。近日主產(chǎn)區煉焦煤價(jià)格繼續上漲50-100元/噸，短期煉焦煤市場(chǎng)偏強運行。進(jìn)口方面，近期甘其毛都通關(guān)量回落，上周日均通關(guān)870車(chē)，周環(huán)比減少371車(chē)?？诎睹擅浩珡娺\行，由于上周價(jià)格上漲過(guò)快，且近期外調運費大幅上漲，近幾日實(shí)際成交量略有下降，蒙煤價(jià)格上漲有所放緩。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未體現到高爐鐵水產(chǎn)量上來(lái)。下游焦企對部分剛需煤種有適當補庫現象，同時(shí)貿易商等中間環(huán)節有少量投機需求進(jìn)場(chǎng)，煉焦煤需求有所回升，市場(chǎng)整體穩中偏強運行。我們認為，此前煉焦煤市場(chǎng)在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動(dòng)導致了價(jià)格的快速拉漲。值得注意的是，后續需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線(xiàn)上競拍成交情況。 | ||
工業(yè)硅 | 今日工業(yè)硅主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.5%，收于14590元/噸。中國金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)14302元/噸，較上周相比價(jià)格上調290元/噸，漲幅2.07%。目前市場(chǎng)參考價(jià)：不通氧553#金屬硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)13600元/噸，通氧553#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)13900元/噸，441#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14400元/噸，3303#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14800元/噸，421#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14900元/噸，通氧97#硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)12800元/噸左右。西北大廠(chǎng)連續上調報價(jià)后，中小企業(yè)紛紛跟隨，寬幅上調報價(jià)。目前期現交易的熱度居高不下，多數可生產(chǎn)421#金屬硅的硅廠(chǎng)都選擇與期貨交易，鎖定價(jià)格后交付訂單，使得硅廠(chǎng)的壓力與風(fēng)險較小，生產(chǎn)較為積極。新疆地區部分中小企業(yè)本周再次新增開(kāi)爐數，開(kāi)工增加，下周產(chǎn)量將有體現。目前下游磨粉廠(chǎng)接貨能力尚可，多晶硅需求持續向好。盡管有機硅、鋁合金方面提振表現不明顯，但在終端利好政策的帶動(dòng)下，業(yè)者多看好二者后市。目前在產(chǎn)的多數可交割金屬硅均流向交割庫，下游可采買(mǎi)資源偏緊，利好短期硅價(jià)堅挺，預計短期工業(yè)硅價(jià)格震蕩偏強運行。 | ||
碳酸鋰 | 今日碳酸鋰主力增倉放量大跌，收盤(pán)169150元/噸，跌幅3.92%。國內供應端，鋰鹽廠(chǎng)開(kāi)工較滿(mǎn)，導致供給量增加，雖然部分外采鋰礦企業(yè)成本倒掛導致8月碳酸鋰產(chǎn)量有所下降，但仍維持月度產(chǎn)量高位，近期有青海大廠(chǎng)即將放貨的消息，加劇短期供需錯配矛盾；成本端，鋰礦價(jià)格弱穩運行，在持續跌價(jià)下，鋰礦商心態(tài)悲觀(guān)，港口鋰礦商幾乎不參與報價(jià)與出貨；非洲部分礦山出現減停產(chǎn)現象，供應情況小幅走弱，預計短期內鋰礦價(jià)格偏弱運行。需求端，今年9月下游排產(chǎn)明顯低于去年，呈現旺季不旺的特征，據SMM數據，磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長(cháng)6%，三元正極材料環(huán)比減少6%，而去年同期排產(chǎn)環(huán)比增速分別為24%、15%。整體來(lái)看，短期消費旺季下游補庫未達預期，疊加長(cháng)期供應寬松，導致碳酸鋰市場(chǎng)期貨現貨持續走弱，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較重，短期碳酸鋰預計以偏弱走勢為主。 | ||
白糖(SR) | 今日白糖主力合約震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.04%，收于6872元/噸。周三CE原糖主力合約偏弱運行，盤(pán)中跌幅0.56%，收盤(pán)價(jià)26.62美分/磅。國際方面，印度食糖行業(yè)和政府官員9月13日表示，印度最大的糖產(chǎn)區馬邦2023/24榨季產(chǎn)糖量可能減少14%，降至四年來(lái)最低水平，因8月經(jīng)歷了一個(gè)多世紀以來(lái)最為干燥的月份，降雨量比正常水平低了59%。西印度糖廠(chǎng)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)B.B. Thombare表示，馬邦產(chǎn)量占到全印度糖產(chǎn)量的三分之一以上，其2023/24榨季產(chǎn)糖量可能為900萬(wàn)噸，低于2022/23榨季的1050萬(wàn)噸。美國農業(yè)部(USDA)周二表示10月開(kāi)始的新年度，美國糖產(chǎn)量將低于之前預估因全美最大糖產(chǎn)區路易斯安那州遭遇大面積于旱USDA將2023/24年度路易斯安那州的糖產(chǎn)量下調18%，至僅168萬(wàn)短噸。路易斯安那州傳統上領(lǐng)先于佛羅里達州的蔗糖產(chǎn)量。由甘蔗制成的糖通常占美國總產(chǎn)量的45%左右，其余由甜菜制成。國內方面，截至8月31日，云南省累計銷(xiāo)售糖178.08萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售糖141.94萬(wàn)噸），產(chǎn)銷(xiāo)率88.55%（去年同期產(chǎn)銷(xiāo)率73.12%）。銷(xiāo)售酒精3.54萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售酒精4.76萬(wàn)噸）。8月份銷(xiāo)售食糖16.72萬(wàn)噸，同比減少15.96萬(wàn)噸。月度工業(yè)庫存23.02萬(wàn)噸，同比減少29.17萬(wàn)噸。廣西白糖現貨成交價(jià)為7496元/噸，下跌52元/噸；產(chǎn)區制糖集團報價(jià)區間為7450~7760元/噸；加工糖廠(chǎng)報價(jià)區間為7680~8120元/噸，低庫存下，現貨報價(jià)堅挺，部分小幅下調10元/噸。期價(jià)下行，市場(chǎng)采購心態(tài)謹慎，整體成交一般。短期國內糖價(jià)震蕩運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 今日玉米期貨主力震蕩偏強運行，收于2664元/噸，收漲幅0.68%。周三美玉米主力合約震蕩運行，收漲幅0.05%，收盤(pán)價(jià)482.5美分/蒲式耳。國際方面，USDA 9月玉米供需報告中，預計2023/24年度美玉米產(chǎn)量和期末庫存略增，而美玉米需求量、進(jìn)出口量與上月持平，預估的農場(chǎng)均價(jià)依然保持不變?yōu)?.9美元/蒲。美玉米產(chǎn)量2023/24產(chǎn)量調增至151億蒲式耳，較上月增加2300萬(wàn)蒲式耳。美玉米需求量保持在144億蒲式耳不變。全球玉米方面，2023/23全球玉米期初、期末庫存以及全球玉米產(chǎn)量調增，消費量調減。9月全球新作玉米產(chǎn)量預估調增約79萬(wàn)噸，主要是美國以及烏克蘭玉米產(chǎn)量調增導致。2023/24年度全球玉米期末庫存較8月上調249萬(wàn)噸，全球玉米庫銷(xiāo)比較上月上調0.22%至26.17%，報告對市場(chǎng)影響中性偏空。國內方面，截至9月12日，二等散糧價(jià)格參考2970 元/噸，較上周期價(jià)格下跌20元/噸，較月初（9月1日）價(jià)格下跌 20 元/噸。市場(chǎng)供需持續博弈，港口價(jià)格跌勢緩慢。東北玉米價(jià)格整體穩定，部分地區新糧零星上市，目前市場(chǎng)處于新陳糧過(guò)渡初期，現貨價(jià)格相對堅挺。港口方面，北方港口收購主體較少，庫存維持低位，市場(chǎng)購銷(xiāo)趨于清淡。另外巴西玉米收獲加速，我國進(jìn)口玉米將在9-10月集中到港。在替代品小麥、糙米、芽麥價(jià)格優(yōu)勢的牽制下，飼料和深加工企業(yè)對高價(jià)陳玉米接受度有限，基本維持適量補貨剛需采購為主，玉米震蕩偏弱的運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區新豆陸續上市，中儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕圍繞4000元/噸震蕩，9月大豆供需報告中，USDA上調2023/24年度美豆播種面積10萬(wàn)英畝至8360萬(wàn)英畝，下調單產(chǎn)0.8蒲/英畝至50.1蒲/英畝，產(chǎn)量隨之下調161萬(wàn)噸至1.1284億噸，出口和壓榨分別下調95萬(wàn)噸和28萬(wàn)噸，期末庫存下調68萬(wàn)噸至599萬(wàn)噸，庫銷(xiāo)比由5.77%降至5.23%，2023/24年度全球大豆產(chǎn)量和消費量分別下調146萬(wàn)噸和132萬(wàn)噸，期末庫存上調15萬(wàn)噸至1.1925億噸，USDA9月報告對美豆單產(chǎn)調整符合市場(chǎng)預期，報告中性。目前美豆生長(cháng)期接近尾聲，本周美豆優(yōu)良率延續下降，低于市場(chǎng)預期，截至9月10日，美豆優(yōu)良率為52%，上周為53%，上年同期為56%。未來(lái)兩周美豆產(chǎn)區持續偏干，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，此外，美豆壓榨需求強勁，對美豆形成一定支撐。但是，美豆即將展開(kāi)收割，且巴西大豆即將展開(kāi)播種，美豆高位上漲動(dòng)力不足。國內方面， 9、10月份大豆到港放緩， 9-10月豆粕供應將逐步收緊，本周油廠(chǎng)壓榨放緩，截至9月8日當周，大豆壓榨量為176.16萬(wàn)噸，低于上周的182萬(wàn)噸，豆粕止升轉降，截至9月8日當周，國內豆粕庫存為68.76萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.53%,同比增加3.34%，但是，大豆盤(pán)面壓榨利潤回升，近期采購有所增加，抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆處于關(guān)鍵結莢生長(cháng)期，9月上旬美豆產(chǎn)區天氣延續偏干，美豆供應偏緊格局對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進(jìn)一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油高位震蕩。國內方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，同時(shí)雙節備貨來(lái)臨，豆油消費有所好轉，豆油庫存小幅下降，截至9月8日當周，國內豆油庫存為96.31萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.01%,同比增加20.43%，但短期供應暫不缺乏，同時(shí)，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，對豆油行情形成拖累。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油依托7400元/噸震蕩，8月MPOB報告顯示，馬棕產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比上升8.91%，同比上升1.60%，月度出口量為1221814噸，環(huán)比下降9.79%，同比下降6.01%，截至8月底，馬棕庫存為2124963噸，環(huán)比上升22.54%，同比上升1.45%。此前路透/彭博預估8月末馬棕庫存為189/190萬(wàn)噸，MPOB所公布的馬棕庫存大幅高于市場(chǎng)預期，報告利空。目前馬棕處于增產(chǎn)周期，且8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰，同時(shí)，8月報告顯示馬棕庫存回升至200萬(wàn)噸以上，供應偏緊局面得到扭轉，此外，近期印度、中國棕櫚油庫存處于高位，且菜油、葵花油上市期供應壓力上升，馬棕出口空間受限，9月上旬馬棕出口繼續下降，ITS/Amspec數據分別顯示9月1-10日馬棕出口較上月同期下降11.2%/20.38%。后期馬棕仍維持累庫預期，對棕櫚油行情形成抑制。國內方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續上升，相較往年處于偏高水平，截至9月8日當周，國內棕櫚油庫存為68.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.54%，同比增加113.30%，近期國內新增10-11月買(mǎi)船，棕櫚油到港壓力持續加大。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 加拿大菜籽陸續收割，上市壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，菜粕消費旺季接近尾聲，本周菜粕庫存下降，截至9月8日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為3.33萬(wàn)噸,環(huán)比減少24.32%,同比增加26.62%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至9月8日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為30.42萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.68%,同比增加228.86%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，今日生豬主力合約震蕩偏弱運行，收于16950元/噸，收跌幅1.65%?，F貨方面，全國生豬出欄均價(jià)16.5元/公斤，較昨日持平。市場(chǎng)價(jià)格多數拉漲，散戶(hù)抗價(jià)情緒較強，低價(jià)出欄積極性一般，實(shí)際成交情況尚可，消費端利好支撐有限，短期內市場(chǎng)處于調整階段。8月份全國生豬出欄均價(jià)17.15元/公斤，較上月上漲2.76元/公斤，月環(huán)比漲幅19.18%，年同比降幅20.89%。母豬方面，22023年8月涌益數據能繁環(huán)比7月增0.04%，偏向于母豬300頭以上中大型豬場(chǎng)環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶(hù)補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來(lái)冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。截止9月5日，涌益調研7kg仔豬主流成交均價(jià)287元./頭，頭均虧損100元左右。隨著(zhù)仔豬價(jià)格下跌，能繁母豬或有淘汰可能，但是養戶(hù)端反饋若下半年商品豬有利潤，則母豬謹慎淘汰。消費端難有明顯提升空間，但情緒帶動(dòng)下的二育進(jìn)場(chǎng)和壓欄惜售仍是支撐價(jià)格的主導因素，可階段性高位，導致二育入場(chǎng)謹慎，壓欄也尚未形成持續性動(dòng)作，仍延續隨壓隨出狀態(tài)，故而預計短期價(jià)格維持區間震蕩可能性較大，9月份消費預期仍不佳，多數都期待月末雙節提振，屆時(shí)凍庫或有一定出貨時(shí)機。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.65%，收盤(pán)價(jià)9230元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多，洛川產(chǎn)區70#以上主流收購價(jià)格4.2-4.3元/斤，合陽(yáng)產(chǎn)區成交價(jià)格暫穩，75#以上半商品主流成交價(jià)格3.5-3.6元/斤，以質(zhì)論價(jià)，西部目前早富士同樣存在上色差的問(wèn)題，部分產(chǎn)區貨源窩銹占比較多，影響客商訂購積極性。截至9月13日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為5.49萬(wàn)噸，單周出庫量4.21萬(wàn)噸，棲霞產(chǎn)區大部分冷庫已經(jīng)清庫，可售貨源極少。山東產(chǎn)區庫容比為1.18%，較上周減少0.54%。山東產(chǎn)區剩余貨源主要集中在大庫，可交易貨源極少，后期調貨或有個(gè)別高價(jià)出現，預計冷庫老富士現貨價(jià)格維持在高位延續至新富士下樹(shù)，對新產(chǎn)季開(kāi)秤價(jià)格有一定提振。產(chǎn)區交易行情平穩，中熟蘋(píng)果上色情況仍較差，客商按需采購為主，部分仍選擇庫存果進(jìn)行調貨，主流成交價(jià)格暫穩。晚富士部分產(chǎn)區開(kāi)始摘袋，陜西關(guān)中一帶采青富士正陸續上色，預計9月20日左右集中上市。中熟蘋(píng)果質(zhì)量影響交易，庫存果有一定優(yōu)勢，預計短期蘋(píng)果價(jià)格高位震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩運行，收于17125元/噸，收漲幅0.03%。周三ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.54%，收盤(pán)價(jià)86.94美分/磅。國際方面，USDA 9月棉花供需報告中對2023/24年度美棉花產(chǎn)量、出口量及期末庫存調減，期初庫存較上月有所增加，美棉消費量較上月保持不變。期初庫存增加55萬(wàn)包，增幅達14.86%。美棉產(chǎn)量預計9月調減86萬(wàn)包，美國東南部和西南部棉花產(chǎn)量大幅下降。美棉出口量減少20萬(wàn)包，期末庫存調減10萬(wàn)包。美棉9月庫消比為20.76%，2023/24美陸地棉農場(chǎng)均價(jià)升至80美分/磅較上月上漲1美分，低于2022/23年度價(jià)格82美分/磅。全球棉花方面，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量、進(jìn)出口量以及期初期末庫存預估均有所下調。產(chǎn)量較上月減少173萬(wàn)包，其中美國、印度等國家下調產(chǎn)量。全球棉花消費量較上月調減約106萬(wàn)包，其中印度、孟加拉國和墨西哥等國下調消費量。2023/24年度全球棉花期末庫存減少164萬(wàn)包，而新年度全球棉進(jìn)出口量9月均下調，全球棉花進(jìn)口量減少61萬(wàn)包，出口量減少59萬(wàn)包。全球庫銷(xiāo)比由8月的56.97%下降至56.53%。國內方面，7月底儲備棉持續流出保障了紡企的用棉需求，紡企競拍積極，原料庫存有所提升。近日滑準稅配額已下達給棉紡企業(yè)，并宣布新棉收購期間將根據形勢繼續銷(xiāo)售中央儲備棉之后，未來(lái)的供應端壓力預期減弱。9月11日和12日儲備棉開(kāi)始有流拍情況，9月13日儲備棉銷(xiāo)售成交率更是進(jìn)一步降至79.89%，儲備棉成交的降溫也是現貨端逐漸轉為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標志，引發(fā)市場(chǎng)情緒回落。下游全棉坯布市場(chǎng)，整體好轉程度有限。預計短期棉花價(jià)格區間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
