今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-09-13
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜美股三大指數集體收跌，道指抹去近190點(diǎn)漲幅轉跌，納指跌1%。兩年期美債收益率重上5%，10年期收益率徘徊三周高位。美元尾盤(pán)沖高回落，日元失守147、跌向去年11月來(lái)最低，比特幣升破2.6萬(wàn)美元。油價(jià)十個(gè)月最高，盤(pán)中漲2%，布油站上92美元。黃金創(chuàng )三周最低。國內方面，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持福建探索海峽兩岸融合發(fā)展新路 建設兩岸融合發(fā)展示范區的意見(jiàn)》，促進(jìn)閩臺經(jīng)貿深度融合，優(yōu)化涉臺營(yíng)商環(huán)境。制定促進(jìn)閩臺融合放寬市場(chǎng)準入特別措施的意見(jiàn)，推動(dòng)更多符合條件的在閩優(yōu)質(zhì)臺企在大陸上市，鼓勵更多臺企參與大陸金融市場(chǎng)發(fā)展。海外方面，美國家庭實(shí)際收入連續第三年下降，去年降幅創(chuàng )2010年以來(lái)最大；8月線(xiàn)上商品價(jià)格創(chuàng )40個(gè)月最大降幅，為連續12個(gè)月下滑。今日重點(diǎn)關(guān)注美國8月CPI。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組期指震蕩整理，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌0.09%、0.11%、0.02%，IM收漲0.07%?，F貨方面，A股三大指數中滬指跌0.18%，收報3137.06點(diǎn)；深證成指跌0.08%，收報10373.99點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.59%，收報2051.04點(diǎn)。市場(chǎng)成交額繼續萎縮，僅有7083億元，北向資金凈賣(mài)出近20億元。資金方面，Shibor隔夜品種下行7.2bp報1.834%，7天期下行2.4bp報1.931%，14天期上行5.7bp報2.105%，1月期上行3.1bp報1.999%。目前IH、IC、IM主力合約站上20日均線(xiàn)，IF仍在均線(xiàn)下方。上周末以來(lái)，權益市場(chǎng)利好提振頻現，其中保險公司償付能力監管標準優(yōu)化下險資入市空間進(jìn)一步擴大、多個(gè)城市宣布房地產(chǎn)限購政策、8月CPI同比轉賬環(huán)比漲幅擴大、融資保證金比例下調以及人民幣匯率大幅反彈、社融數據超預期等均對市場(chǎng)帶來(lái)刺激。但是，當前經(jīng)濟修復還有不穩，市場(chǎng)對多重利好的邊際效應在減弱，指數或將繼續保持震蕩，重點(diǎn)關(guān)注預計本周五公布的國內8月經(jīng)濟數據。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)震蕩下行，現運行于1913美元/盎司，金銀比價(jià)83.3。市場(chǎng)靜待美國CPI數據，由于原油價(jià)格走高，加息擔憂(yōu)未完全消除，貴金屬承壓。近期美國經(jīng)濟數據好壞不一，美聯(lián)儲會(huì )議紀要顯示官員在未來(lái)加息路徑上仍有分歧，多數官員認為通脹仍有上行風(fēng)險，導致美債收益率及美元指數繼續走高。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來(lái)最低時(shí)期，歐元區核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區間分化加劇，投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數據，這些至關(guān)重要的數據可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面，我國央行已連續9個(gè)月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司，區間累計增持605萬(wàn)盎司黃金。截至9/11，SPDR黃金ETF持倉884.89噸，前值886.64噸，SLV白銀ETF持倉13677.06噸，持平。關(guān)注后續貨幣政策路徑，預計貴金屬價(jià)格支撐較強。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約小幅回落，倫銅震蕩整理，現運行于8384美元/噸。宏觀(guān)方面，國內宏觀(guān)利好政策不斷推出，市場(chǎng)多對消費旺季有所期待；然而美元指數不斷走強，海外消費疲軟LME庫存持續增加，對銅價(jià)構成一定壓力?；久鎭?lái)看，供應方面，周內全國主流電解銅消費地現貨升水均呈現明顯下滑，本周進(jìn)口貨源集中到貨及下游信心不足，令升貼水走跌。庫存方面，截至9月8日周五，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一小增0.38萬(wàn)噸至10.05萬(wàn)噸，且較上周五增加1.19萬(wàn)噸，已經(jīng)連續2周增加。據了解下周進(jìn)口銅到貨量較上周略有減少。需求方面，本周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業(yè)開(kāi)工率為70.25%，較上周回升1.28個(gè)百分點(diǎn)。雖已進(jìn)入傳統九月旺季，但銅桿企業(yè)完全感受不到消費轉旺的跡象，成品庫存增加。價(jià)格方面，進(jìn)入九月，市場(chǎng)對“金九銀十”格外關(guān)注，但美聯(lián)儲加息尚有不確定性，在短期回調后，銅價(jià)上方空間有所擴大。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2401合約表現繼續回升，期價(jià)跌勢暫緩，整體反彈走強，突破均線(xiàn)系統附近阻力，靠近3800一線(xiàn)，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨小幅上漲。上周五大鋼材品種供應922.48萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.23萬(wàn)噸，降幅0.8%。上周五大品種整體延續去化，其中除線(xiàn)材和冷軋微增，其余品種均表現減產(chǎn)。從減產(chǎn)幅度來(lái)看，除建材有明顯減量，板材品種整體依舊處于偏飽和生產(chǎn)狀態(tài)。上周螺紋延續減產(chǎn)，但線(xiàn)盤(pán)環(huán)比微增，其中減產(chǎn)主因在于鐵水轉產(chǎn)和設備檢修，增產(chǎn)主因則在于螺線(xiàn)輪軋以及設備生產(chǎn)飽和度提升，螺紋鋼周產(chǎn)量下降2%至253.59萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1616.44萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫22.48萬(wàn)噸，降幅1.4%。上周庫存整體延去化，主因在于上周運輸條件基本恢復正常，疊加調研周期范圍內市場(chǎng)情緒環(huán)比好轉，現貨價(jià)格表現偏強，因而推動(dòng)發(fā)貨和交易節奏，促進(jìn)庫存去化。螺紋鋼社會(huì )庫存下降2.8%至565.06萬(wàn)噸；螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降5.8%至184.61萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅1.2%；其中建材消費環(huán)比增幅3.9%，上周表觀(guān)消費除熱軋板卷，其余品種環(huán)比消費水平環(huán)比均有好轉。主因在于目前供應水平增減幅度不大，疊加庫存延續去化，進(jìn)而促進(jìn)周測算的消費環(huán)比好轉。綜合來(lái)看，目前臺風(fēng)影響程度明顯下降，終端需求有所恢復，但是從調研結果來(lái)看，終端實(shí)際接貨意愿與金九預期尚不匹配，消費力度低于往年同期水平，或對后期價(jià)格持續性上漲造成壓力，短期鋼價(jià)表現或將有所承壓，整體或面臨一定的調整壓力，預計短期波動(dòng)較大，寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2401合約表現繼續走強，期價(jià)小幅反彈，重回3900一線(xiàn)附近，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅反彈。供應端，上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要增幅地區在東北、華東和西北地區，原因為BG9月內貿接單減少，故周度產(chǎn)量較上周減少；TG接鋼坯訂單較多，熱軋產(chǎn)量相對不飽和；LG高爐檢修還有BG加熱爐故障，導致產(chǎn)量稍有下降。數據來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量下降1.4%至315.48萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫稍有下降，主要降幅在華北地區，原因為前期各區域出貨速度放緩，上周加速發(fā)貨；主要增幅地區在華南地區，原因為受臺風(fēng)天氣影響，運輸受阻，廠(chǎng)庫小幅回落1.1%至85.23萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升1.4%至293.19萬(wàn)噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.7%。綜合來(lái)看，板材合計供需整體動(dòng)態(tài)平衡，但分品種的熱軋和中厚板供應存在明顯壓力，同比處于偏高水平。雖然熱軋和中厚板有國內剛需和國外出口能夠支撐，但是對于現今金九需求表現低于預期來(lái)看，后期存在壓制現貨良性上漲的風(fēng)險，預計短期板材價(jià)格偏弱震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 隔夜滬鋁主力窄幅盤(pán)整，收盤(pán)19255元/噸，跌幅0.03%。LME鋁承壓震蕩態(tài)勢，收盤(pán)2196美元/噸，跌幅0.36%。氧化鋁震蕩下行，收盤(pán)3036元/噸，跌幅0.78%。宏觀(guān)面，宏觀(guān)情緒波瀾不驚，整體以偏樂(lè )觀(guān)為主，近期需密切關(guān)注加息預期和匯率波動(dòng)對有色金屬市場(chǎng)的多重影響。國內供應端，電解鋁供應全面出現增加，鋁產(chǎn)品去庫不暢的根本問(wèn)題尚未真正改善，近期市場(chǎng)進(jìn)口貨源增加，需警惕進(jìn)口低價(jià)貨源對國內鋁現貨市場(chǎng)的沖擊。氧化鋁方面，近期北方氧化鋁廠(chǎng)有明顯提產(chǎn)動(dòng)作，氧化鋁供應端有階段性攀升趨勢，而消費則趨于平穩，關(guān)注后期產(chǎn)量釋放情況。需求端，金九銀十傳統旺季到來(lái)，消費端出現一定樂(lè )觀(guān)預期，但消費端能否支撐鋁產(chǎn)品庫存的進(jìn)一步去庫仍需等待市場(chǎng)檢驗。庫存端，周一SMM鋁錠社會(huì )庫存52.4萬(wàn)噸，較上周一增加0.5萬(wàn)噸，近期在途鋁錠集中到貨推動(dòng)社會(huì )庫存累庫幅度增加。綜合來(lái)看，低庫存對鋁價(jià)的支撐作用仍可持續但有限，但陰晴不定的宏觀(guān)情緒和供應端有增加預期使得鋁價(jià)上行承壓，預計短期鋁價(jià)維持震蕩運行為主。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力小幅震蕩下行，收盤(pán)21665元/噸，跌幅0.44%；LME鋅尾盤(pán)承壓下行，收盤(pán)2482美元/噸，跌幅1.00%。宏觀(guān)面，宏觀(guān)情緒波瀾不驚，整體以偏樂(lè )觀(guān)為主，近期需密切關(guān)注加息預期和匯率波動(dòng)對有色金屬市場(chǎng)的多重影響。國內供應端，國內加工費跟隨海外價(jià)格下跌，礦端供應偏緊，疊加四季度國內煉廠(chǎng)冬儲，預計加工費仍有下行預期，后期礦端向錠端收緊預期兌現，為鋅價(jià)帶來(lái)一定支撐；消費端，目前終端消費暫無(wú)明顯好轉，下游開(kāi)工方面變化不大，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現情況，近期國內房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，引發(fā)市場(chǎng)對于下游終端市場(chǎng)的期待。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存9.30萬(wàn)噸，較上周一減少0.26萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，前期國內宏觀(guān)利好政策的情緒短暫落幕，市場(chǎng)關(guān)注政策的實(shí)際落地情況；礦端供應偏緊，疊加社會(huì )庫存處于低位，待情緒企穩后鋅價(jià)或有反彈機會(huì )。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力重心小幅下行，收盤(pán)16855元/噸，跌幅0.65%。LME鉛走勢下挫，收盤(pán)2222.5美元/噸，跌幅1.22%。宏觀(guān)面，宏觀(guān)情緒波瀾不驚，整體以偏樂(lè )觀(guān)為主，近期需密切關(guān)注加息預期和匯率波動(dòng)對有色金屬市場(chǎng)的多重影響。國內供應端，9月由于新增與復產(chǎn)，原生鉛和再生鉛供應預期上升。成本端，對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進(jìn)一步提升，鉛冶煉成本易漲難跌。需求端，鉛蓄電池表現旺季不旺，企業(yè)開(kāi)工小增但同比偏低，鉛價(jià)大幅上漲但終端接收度有限，部分電池企業(yè)下調開(kāi)工。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存6.51萬(wàn)噸，較上周一增加0.82萬(wàn)噸，當前期現價(jià)差較大，促使鉛冶煉企業(yè)偏向于交倉；疊加本周五為交割日，交割貨源將轉移至交割倉庫，社會(huì )庫存上升。當前資金博弈并未結束，庫存累增預期將逐漸兌現，交倉前夕市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力合約收跌，倫鎳價(jià)格震蕩下行，現運行于19865美元/噸。消息方面，據印尼官員透露的最新消息，鎳礦配額分配已被推遲，恢復到舊的審批程序，以確保有足夠的鎳礦用于冶煉廠(chǎng)。另外，由于涉嫌污染環(huán)境，印尼北馬魯古省5家公司被建議暫停鎳開(kāi)采?；久鎭?lái)看，供應端，8月不銹鋼排產(chǎn)維持增量，對鎳鐵需求起到支撐作用，鎳鐵價(jià)格持續上行。隨著(zhù)鎳鐵利潤的修復，鐵廠(chǎng)紛紛結束檢修計劃，中國及印尼鎳鐵產(chǎn)量均呈現增長(cháng)態(tài)勢。7-8月硫酸鎳價(jià)格歷經(jīng)了企穩到持續下跌的過(guò)程，主因下游前驅體企業(yè)訂單量增速放緩，對于硫酸鎳采購需求逐漸下降，市場(chǎng)整體呈供應小幅過(guò)剩狀態(tài)。需求端，近期不銹鋼價(jià)格震蕩上行，鋼廠(chǎng)需求較前期略有改善，不過(guò)由于開(kāi)工率維持高位，社會(huì )庫存有所增加，價(jià)格傳導至下游仍有一定難度。8月多家新能源車(chē)企促銷(xiāo)打折，新能源汽車(chē)延續良好發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。整體而言，不銹鋼消費進(jìn)入旺季，新能源汽車(chē)滲透率持續提升，且鎳礦漲價(jià)后產(chǎn)業(yè)鏈成本自上而下傳導，預計短期鎳價(jià)仍有支撐，但隨著(zhù)純鎳供應的如期釋放，中期基本面有向下驅動(dòng)。 | ||
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量延續前三期的增勢，本期值為3361.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加72.1萬(wàn)噸，較今年均值高393.1萬(wàn)噸，位于今年單周次高位，帶動(dòng)整個(gè)8月份全球發(fā)運量達到今年最高值。本期45港鐵礦石到港量大幅減量，本期到港量1978.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少508.3萬(wàn)噸，降幅20.44%，較上月均值低464.5萬(wàn)噸，較今年均值低262.5萬(wàn)噸；需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量再創(chuàng )新高，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為248.2萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸/天，對比年初高27.5萬(wàn)噸/天，同比增加12.6萬(wàn)噸/天，本期鐵水產(chǎn)量增量主要來(lái)自于上期復產(chǎn)高爐滿(mǎn)產(chǎn)后的延續量。本期中國45港鐵礦石庫存較上期去庫明顯，目前庫存絕對值為年內新低及近三年同期最低位。截止9月8日，45港鐵礦石庫存總量11867.87萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫258.89萬(wàn)噸，比今年年初庫存低2043.42萬(wàn)噸，比去年同期庫存低1821.11萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，臺風(fēng)天氣影響消退，預計下期鐵礦石到港量以及港口卸貨量將會(huì )有所回升；需求方面，據Mysteel調研下期鋼廠(chǎng)產(chǎn)量或將維持高位，疊加鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內庫存近期轉為去庫狀態(tài)，整體仍有一定支撐。昨日鐵礦石主力2401合約表現維持強勢格局，期價(jià)繼續小幅反彈，重回850一線(xiàn)上方，短期波動(dòng)加劇，或高位寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 夜盤(pán)天然橡膠期貨主力01合約在14300元/噸附近震蕩。天然橡膠期貨維持高位，主要受?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟預期好轉支撐，其供需相對穩定。本周?chē)鴥忍烊幌鹉z產(chǎn)區局部地區降雨，對割膠仍形成一定影響。從宏觀(guān)來(lái)看，近期國內房地產(chǎn)行業(yè)各項優(yōu)化政策陸續出臺，提振市場(chǎng)信心。后期房屋銷(xiāo)售加快，房企資金回籠資金加快，新項目開(kāi)工將帶動(dòng)重卡輪胎置換需求。短期需求則平穩為主。本周關(guān)注國內關(guān)注8月份房地產(chǎn)投資數據以及關(guān)注美國8月CPI同比。從供需數據來(lái)看，國內新膠供應緩慢增加。需求方面，目前輪胎出口訂單平穩；上周全鋼胎開(kāi)工率64.77%，增加0.17%；半鋼胎開(kāi)工率72.2%，略增0.09%。8月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比回升?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，9月12日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格下調50元/噸左右，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在13000元/噸附近，期貨01合約升水現貨偏高。原料方面，云南產(chǎn)區膠水收購價(jià)格穩定，云南干膠廠(chǎng)膠水收購價(jià)格參考11500-11900元/噸；海南產(chǎn)區制全乳膠水收購價(jià)格為12600元/噸。綜合來(lái)看，本周?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，天然橡膠供需將維持穩定，但隨著(zhù)天然橡膠價(jià)格上漲，下游企業(yè)加工利潤受到一定影響，下游企業(yè)采購趨于謹慎。此外，期貨升水現貨幅度偏高。多空因素并存，天然橡膠期貨將高位震蕩。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。OPEC預計全球供應趨緊，且對主要經(jīng)濟體能源需求的彈性持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，油價(jià)上漲。供應方面，沙特延長(cháng)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至年底，且表示將削減30萬(wàn)桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月1日當周錄得1280萬(wàn)桶/日，與上周持平。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，美國夏季燃油消費高峰步入尾聲，需求端的季節性利好逐漸減弱。此外，全球經(jīng)濟數據仍顯疲軟，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)情緒仍存。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至9月7日當周平均開(kāi)工負荷為84.64%，環(huán)比增加2.63%。本周大慶煉化仍將處在全廠(chǎng)檢修期內，四川石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或高位回落。山東地煉一次常減壓裝置在截至9月6日當周，平均開(kāi)工負荷為66.17%，環(huán)比增加0.54%。9月中旬暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修，萬(wàn)通、齊成前期檢修裝置陸續開(kāi)工，其他多數煉廠(chǎng)裝置負荷保持平穩為主，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有提升。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)偏強行。低硫主力合約期價(jià)橫盤(pán)整理。供應方面，截至9月3日當周，全球燃料油到貨量為436.53萬(wàn) 噸 ，環(huán)比增加14.16%。其中新加坡到貨59.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.29%；美國到貨57.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.95%。在成本上升擠壓利潤影響下，高低硫燃料油裂解價(jià)差均大幅回落。需求方面，雖然全球經(jīng)濟疲軟特征尚無(wú)根本性扭轉，但局部制造業(yè)數據出現小幅改善，市場(chǎng)心態(tài)有所回升。但航運市場(chǎng)表現仍較為疲弱，難以支撐燃料消費。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為949.56，環(huán)比上漲0.72%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為892.98，環(huán)比下跌0.19%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1945萬(wàn)桶，環(huán)比下降2.33%。整體來(lái)看，海運市場(chǎng)消費持續疲軟，燃料油基本面變動(dòng)不大，建議關(guān)注成本端的價(jià)格走勢。 | ||
PVC(V) | 夜盤(pán)PVC期貨01合約小幅反彈至6500元/噸附近震蕩。昨日部分現貨企業(yè)下調PVC粉出廠(chǎng)價(jià)。不過(guò)受到房地產(chǎn)寬松政策超預期影響，PVC期貨整體走勢偏強。本周五關(guān)注中國1至8月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數據。不過(guò)PVC社會(huì )庫存同比偏高，下游按需采購，這些因素或將限制PVC價(jià)格上漲空間，導致PVC期貨上漲趨于乏力。從供需數據來(lái)看，上周PVC整體開(kāi)工負荷率73.29%，環(huán)比下降0.73%。上周因停車(chē)及檢修造成的理論損失量（含長(cháng)期停車(chē)企業(yè)）在7.728萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.384萬(wàn)噸。本周僅甘肅金川新材料30萬(wàn)PVC計劃檢修，檢修損失量有所減少。本周PVC粉行業(yè)開(kāi)工負荷率或將提升。出口方面，國內PVC粉出口尚可，9月份出口待交付量偏多。國內需求方面，短期下游企業(yè)將延續剛需采購?，F貨方面，9月12日PVC現貨整體穩定，華東主流現匯自提6320-6430元/噸。綜合來(lái)看，本周PVC粉基本面變動(dòng)不大，PVC周度供應將略回升，需求維持平穩，加上宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善，PVC期貨將震蕩整理。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)震蕩回落。供應方面，截止9月7日，國內96家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為82.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量53.7萬(wàn)噸，中石化總產(chǎn)量20.1萬(wàn)噸，中石油總產(chǎn)量6.1萬(wàn)噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸。瀝青產(chǎn)能利用率為49.3%，環(huán)比增加3.2%。本周揚子石化以及云南石化間歇停產(chǎn)，加之個(gè)別地煉有轉產(chǎn)計劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共59萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.3%。剛需有所分化，北方地區部分項目有支撐；南方地區整體需求相對平淡，個(gè)別地區受臺風(fēng)影響，道路施工受阻。整體來(lái)看，瀝青期價(jià)有成本端支撐，但基本面偏弱，期價(jià)或以區間振蕩為主。 | ||
塑料(L) | 夜盤(pán)塑料期貨主力01合約上漲0.74%，漲幅不大。從成本來(lái)看，昨夜國際原油繼續反彈，提振市場(chǎng)交易心態(tài)。本周乙烯單體價(jià)格有所上漲，成本支撐偏強。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，本周?chē)鴥萈E檢修損失量預估在5.62萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.4萬(wàn)噸，但上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應端仍暫無(wú)較大壓力。進(jìn)口方面，LLDPE進(jìn)口報價(jià)折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價(jià)格，進(jìn)口壓力不大。需求方面，農膜、包裝類(lèi)、管材開(kāi)工率將繼續增加。不過(guò)隨著(zhù)價(jià)格持續上行，下游企業(yè)按需采購為主?，F貨方面，9月12日LLDPE現貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，華北地區LLDPE價(jià)格在8270-8450元/噸，期貨01合約和現貨均價(jià)基本平水。綜合來(lái)看，上游原油價(jià)格處于高位，成本支撐猶存；塑料供應壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開(kāi)工率將繼續小幅回升，不過(guò)隨著(zhù)下游企業(yè)補庫需求放緩，塑料期貨價(jià)格將高位整理。 | ||
聚丙烯(PP) | 夜盤(pán)PP期貨主力合約01合約上漲1.51%。從成本來(lái)看，昨晚國際原油繼續反彈，提振市場(chǎng)心態(tài)。液化氣價(jià)格繼續上漲，目前PDH利潤下降至成本線(xiàn)附近，部分PDH裝置停車(chē)檢修，這對國內PP期貨仍將形成支撐作用。另外，近期丙烯單體價(jià)格有所上漲。近期國內各省市房地產(chǎn)優(yōu)化政策陸續出臺，PP部分下游產(chǎn)品應用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP需求預期改善。從供需來(lái)看，東華能源（茂名）投放，同時(shí)寶豐三期計劃近期投產(chǎn)，這將帶來(lái)部分供應。不過(guò)本周計劃檢修裝置停車(chē)損失量約在12.14萬(wàn)噸，檢修裝置增加，因此整體供應變動(dòng)不大。庫存方面，近期主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無(wú)顯著(zhù)壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源報價(jià)和國產(chǎn)PP基本持平，隨著(zhù)進(jìn)口利潤改善，后期進(jìn)口貨源將略增加。需求方面，塑編、注塑、PP管材、CPP周度開(kāi)工率環(huán)比將繼續回升?，F貨方面，PP現貨價(jià)格穩中小漲20-50元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7880-7930元/噸。綜合來(lái)看，PP成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應壓力不大，PP注塑制品等需求好轉，隨著(zhù)房地產(chǎn)優(yōu)化政策實(shí)施，下游需求整體將逐漸好轉，不過(guò)近期PP期貨持續上漲，下游采購力度將趨于謹慎，PP期貨價(jià)格將偏強震蕩為主。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2401合約)偏弱震蕩，成交良好，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情有上漲預期，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(0)，期現基差-291.5元/噸；焦炭總庫存843.19萬(wàn)噸(+1.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率77.78%(-0.07)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率92.76%(0.5)。綜合來(lái)看，近期焦炭市場(chǎng)落實(shí)一輪降價(jià)后暫穩運行，受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟穩增長(cháng)政策不斷出臺，市場(chǎng)情緒高漲，黑色系價(jià)格大幅拉漲，部分投機需求進(jìn)場(chǎng)拿貨。焦炭基本面向好改善，個(gè)別焦企有提漲意愿。供應方面，焦企開(kāi)工積極性較強，供應處于較好水平。原料煤強勢拉漲，成本支撐走強，焦企有惜售漲價(jià)意愿，少數焦企對貿易戶(hù)有加價(jià)出貨的現象。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過(guò)當前鋼廠(chǎng)處于連續增庫狀態(tài)且庫存水平處于中等部分偏高水平，對價(jià)格持有較強議價(jià)能力，短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認為，上一階段焦炭市場(chǎng)存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)后，原料端將面臨負反饋風(fēng)險。預計后市將偏強震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼材以及原料煤的價(jià)格表現。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩回落，成交較為活躍，持倉量大減?，F貨市場(chǎng)近期行情上漲，成交略有下降。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1780元/噸(+40)，期現基差-4.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.31萬(wàn)噸(+17.1)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用9.29天(+0)。綜合來(lái)看，上游方面，山西和陜西前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復生產(chǎn)，主產(chǎn)地供應有所恢復。周末主產(chǎn)區煉焦煤價(jià)格繼續上漲50-100元/噸，短期煉焦煤市場(chǎng)偏強運行。進(jìn)口方面，近期甘其毛都通關(guān)量回落，上周日均通關(guān)870車(chē)，周環(huán)比減少371車(chē)?？诎睹擅浩珡娺\行，由于上周價(jià)格上漲過(guò)快，且近期外調運費大幅上漲，近幾日實(shí)際成交量略有下降，蒙煤價(jià)格上漲有所放緩。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未體現到高爐鐵水產(chǎn)量上來(lái)。下游焦企對部分剛需煤種有適當補庫現象，同時(shí)貿易商等中間環(huán)節有少量投機需求進(jìn)場(chǎng)，煉焦煤需求有所回升，市場(chǎng)整體穩中偏強運行。我們認為，此前煉焦煤市場(chǎng)在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動(dòng)導致了價(jià)格的快速拉漲。值得注意的是，后續需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將偏強震蕩，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線(xiàn)上競拍成交情況。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏強，盤(pán)中漲幅0.43%，收于6981元/噸。周二CE原糖主力合約偏強運行，盤(pán)中漲幅1.44%，收盤(pán)價(jià)26.77美分/磅。國際方面美國農業(yè)部(USDA)周二表示10月開(kāi)始的新年度，美國糖產(chǎn)量將低于之前預估因全美最大糖產(chǎn)區路易斯安那州遭遇大面積于旱USDA將2023/24年度路易斯安那州的糖產(chǎn)量下調18%，至僅168萬(wàn)短噸。路易斯安那州傳統上領(lǐng)先于佛羅里達州的蔗糖產(chǎn)量。由甘蔗制成的糖通常占美國總產(chǎn)量的45%左右，其余由甜菜制成。國內方面，截至8月31日，云南省累計銷(xiāo)售糖178.08萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售糖141.94萬(wàn)噸），產(chǎn)銷(xiāo)率88.55%（去年同期產(chǎn)銷(xiāo)率73.12%）。銷(xiāo)售酒精3.54萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售酒精4.76萬(wàn)噸）。8月份銷(xiāo)售食糖16.72萬(wàn)噸，同比減少15.96萬(wàn)噸。月度工業(yè)庫存23.02萬(wàn)噸，同比減少29.17萬(wàn)噸。產(chǎn)區制糖集團報價(jià)7220~7530元/噸，加工糖廠(chǎng)報價(jià)7460~7990元/噸，上調幅度在20~80元/噸。低庫存下糖企調價(jià)積極，加工糖報價(jià)逼近8000元，下游終端隨行就市采購，成交一般。短期國內糖價(jià)震蕩運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏弱運行，收于2655元/噸，收跌幅0.04%。周二美玉米主力合約偏弱運行，收跌幅1.85%，收盤(pán)價(jià)477美分/蒲式耳。國際方面，USDA 9月玉米供需報告中，預計2023/24年度美玉米產(chǎn)量和期末庫存略增，而美玉米需求量、進(jìn)出口量與上月持平，預估的農場(chǎng)均價(jià)依然保持不變?yōu)?.9美元/蒲。美玉米產(chǎn)量2023/24產(chǎn)量調增至151億蒲式耳，較上月增加2300萬(wàn)蒲式耳。美玉米需求量保持在144億蒲式耳不變。全球玉米方面，2023/23全球玉米期初、期末庫存以及全球玉米產(chǎn)量調增，消費量調減。9月全球新作玉米產(chǎn)量預估調增約79萬(wàn)噸，主要是美國以及烏克蘭玉米產(chǎn)量調增導致。2023/24年度全球玉米期末庫存較8月上調249萬(wàn)噸，全球玉米庫銷(xiāo)比較上月上調0.22%至26.17%，報告對市場(chǎng)影響中性偏空。國內方面，。當前華北地區新季玉米也陸續收割上市，市場(chǎng)供應將逐步轉為寬松。糙米拍賣(mài)已進(jìn)行六周，市場(chǎng)參與仍較為積極，前期購買(mǎi)的已準備發(fā)運，替代谷物也將補充市場(chǎng)供應。另外巴西玉米收獲加速，我國進(jìn)口玉米將在9-10月集中到港。在替代品小麥、糙米、芽麥價(jià)格優(yōu)勢的牽制下，飼料和深加工企業(yè)對高價(jià)陳玉米接受度有限，基本維持適量補貨剛需采購為主，玉米震蕩偏弱的運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區新豆陸續上市，中儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕回調測試4000元/噸支撐，9月大豆供需報告中，USDA上調2023/24年度美豆播種面積10萬(wàn)英畝至8360萬(wàn)英畝，下調單產(chǎn)0.8蒲/英畝至50.1蒲/英畝，產(chǎn)量隨之下調161萬(wàn)噸至1.1284億噸，出口和壓榨分別下調95萬(wàn)噸和28萬(wàn)噸，期末庫存下調68萬(wàn)噸至599萬(wàn)噸，庫銷(xiāo)比由5.77%降至5.23%，2023/24年度全球大豆產(chǎn)量和消費量分別下調146萬(wàn)噸和132萬(wàn)噸，期末庫存上調15萬(wàn)噸至1.1925億噸，USDA9月報告對美豆單產(chǎn)調整符合市場(chǎng)預期，報告中性。目前美豆生長(cháng)期接近尾聲，本周美豆優(yōu)良率延續下降，低于市場(chǎng)預期，截至9月10日，美豆優(yōu)良率為52%，上周為53%，上年同期為56%。未來(lái)兩周美豆產(chǎn)區持續偏干，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，此外，美豆壓榨需求強勁，對美豆形成一定支撐。但是，美豆即將展開(kāi)收割，且巴西大豆即將展開(kāi)播種，美豆高位上漲動(dòng)力不足。國內方面， 9、10月份大豆到港放緩， 9-10月豆粕供應將逐步收緊，本周油廠(chǎng)壓榨放緩，截至9月8日當周，大豆壓榨量為176.16萬(wàn)噸，低于上周的182萬(wàn)噸，豆粕止升轉降，截至9月8日當周，國內豆粕庫存為68.76萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.53%,同比增加3.34%，但是，大豆盤(pán)面壓榨利潤回升，近期采購有所增加，抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆處于關(guān)鍵結莢生長(cháng)期，9月上旬美豆產(chǎn)區天氣延續偏干，美豆供應偏緊格局對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進(jìn)一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油高位震蕩。國內方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，同時(shí)雙節備貨來(lái)臨，豆油消費有所好轉，豆油庫存小幅下降，截至9月8日當周，國內豆油庫存為96.31萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.01%,同比增加20.43%，但短期供應暫不缺乏，同時(shí)，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，對豆油行情形成拖累。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油回調測試7400元/噸，8月MPOB報告顯示，馬棕產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比上升8.91%，同比上升1.60%，月度出口量為1221814噸，環(huán)比下降9.79%，同比下降6.01%，截至8月底，馬棕庫存為2124963噸，環(huán)比上升22.54%，同比上升1.45%。此前路透/彭博預估8月末馬棕庫存為189/190萬(wàn)噸，MPOB所公布的馬棕庫存大幅高于市場(chǎng)預期，報告利空。目前馬棕處于增產(chǎn)周期，且8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰，同時(shí)，8月報告顯示馬棕庫存回升至200萬(wàn)噸以上，供應偏緊局面得到扭轉，此外，近期印度、中國棕櫚油庫存處于高位，且菜油、葵花油上市期供應壓力上升，馬棕出口空間受限，9月上旬馬棕出口繼續下降，ITS/Amspec數據分別顯示9月1-10日馬棕出口較上月同期下降11.2%/20.38%。后期馬棕仍維持累庫預期，對棕櫚油行情形成抑制。國內方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續上升，相較往年處于偏高水平，截至9月8日當周，國內棕櫚油庫存為68.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.54%，同比增加113.30%，近期國內新增10-11月買(mǎi)船，棕櫚油到港壓力持續加大。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 加拿大菜籽陸續收割，上市壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，菜粕消費旺季接近尾聲，本周菜粕庫存下降，截至9月8日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為3.33萬(wàn)噸,環(huán)比減少24.32%,同比增加26.62%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至9月8日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為30.42萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.68%,同比增加228.86%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏強運行，收于17350元/噸，收漲幅2.34%?，F貨方面，全國生豬出欄均價(jià)16.47元/公斤，較昨日下跌0.03元/公斤。市場(chǎng)價(jià)格多數拉漲，散戶(hù)抗價(jià)情緒較強，低價(jià)出欄積極性一般，實(shí)際成交情況尚可，消費端利好支撐有限，短期內市場(chǎng)處于調整階段。8月份全國生豬出欄均價(jià)17.15元/公斤，較上月上漲2.76元/公斤，月環(huán)比漲幅19.18%，年同比降幅20.89%。母豬方面，22023年8月涌益數據能繁環(huán)比7月增0.04%，偏向于母豬300頭以上中大型豬場(chǎng)環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶(hù)補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來(lái)冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。截止9月5日，涌益調研7kg仔豬主流成交均價(jià)287元./頭，頭均虧損100元左右。隨著(zhù)仔豬價(jià)格下跌，能繁母豬或有淘汰可能，但是養戶(hù)端反饋若下半年商品豬有利潤，則母豬謹慎淘汰。消費端難有明顯提升空間，但情緒帶動(dòng)下的二育進(jìn)場(chǎng)和壓欄惜售仍是支撐價(jià)格的主導因素，可階段性高位，導致二育入場(chǎng)謹慎，壓欄也尚未形成持續性動(dòng)作，仍延續隨壓隨出狀態(tài)，故而預計短期價(jià)格維持區間震蕩可能性較大，9月份消費預期仍不佳，多數都期待月末雙節提振，屆時(shí)凍庫或有一定出貨時(shí)機。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約震蕩運行，收漲幅0.01%，收盤(pán)價(jià)9161元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多，洛川產(chǎn)區70#以上主流收購價(jià)格4.2-4.3元/斤，合陽(yáng)產(chǎn)區成交價(jià)格暫穩，75#以上半商品主流成交價(jià)格3.5-3.6元/斤，以質(zhì)論價(jià)，西部目前早富士同樣存在上色差的問(wèn)題，部分產(chǎn)區貨源窩銹占比較多，影響客商訂購積極性。截至9月7日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為9.70萬(wàn)噸，單周出庫量5.46萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區庫容比為1.72%，較上周減少0.76%。山東產(chǎn)區周內冷庫出庫速度放緩。周內早熟品種陸續上市，紅星、華碩包括秋月梨繼續補充市場(chǎng)，庫內老富士剩余貨源客商繼續發(fā)自己渠道為主，按需補貨，產(chǎn)銷(xiāo)較為穩定。陜西產(chǎn)區庫容比為0.46%，較上周減少0.52%。本周陜西產(chǎn)區庫存貨源以客商發(fā)自存為主，剩余貨源集中于產(chǎn)業(yè)園區。隨著(zhù)早中熟品種的集中上市，產(chǎn)地交易圍繞早中熟品種進(jìn)行。紅將軍上市量雖有增多，但質(zhì)量問(wèn)題影響現貨交易，客商轉調庫存貨源，低庫存對蘋(píng)果價(jià)格仍有支撐，預計短期蘋(píng)果價(jià)格高位震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于17260元/噸，收跌幅0.32%。周二ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，盤(pán)中漲幅0.44%，收盤(pán)價(jià)88.3美分/磅。國際方面，USDA 9月棉花供需報告中對2023/24年度美棉花產(chǎn)量、出口量及期末庫存調減，期初庫存較上月有所增加，美棉消費量較上月保持不變。期初庫存增加55萬(wàn)包，增幅達14.86%。美棉產(chǎn)量預計9月調減86萬(wàn)包，美國東南部和西南部棉花產(chǎn)量大幅下降。美棉出口量減少20萬(wàn)包，期末庫存調減10萬(wàn)包。美棉9月庫消比為20.76%，2023/24美陸地棉農場(chǎng)均價(jià)升至80美分/磅較上月上漲1美分，低于2022/23年度價(jià)格82美分/磅。全球棉花方面，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費量、進(jìn)出口量以及期初期末庫存預估均有所下調。產(chǎn)量較上月減少173萬(wàn)包，其中美國、印度等國家下調產(chǎn)量。全球棉花消費量較上月調減約106萬(wàn)包，其中印度、孟加拉國和墨西哥等國下調消費量。2023/24年度全球棉花期末庫存減少164萬(wàn)包，而新年度全球棉進(jìn)出口量9月均下調，全球棉花進(jìn)口量減少61萬(wàn)包，出口量減少59萬(wàn)包。全球庫銷(xiāo)比由8月的56.97%下降至56.53%。國內方面，9月4日-9月8日儲備棉銷(xiāo)售第六周，合計上市儲備棉資源10萬(wàn)噸，總成交10萬(wàn)噸，成交率100%。平均成交價(jià)格17693元/噸，折3128價(jià)格18246元/噸。下游全棉坯布市場(chǎng)，整體好轉程度有限。價(jià)格方面，局部織廠(chǎng)和貿易商上調價(jià)格，但更多的廠(chǎng)商受限于下游需求疲弱，維持原價(jià)走貨。本周市場(chǎng)整體開(kāi)機回暖有限，目前整體負荷維持在58%左右水平，庫存方面也繼續小幅下滑，當前29.4天。市場(chǎng)需求雖恢復，但訂單量仍舊不大，市場(chǎng)依舊在等待9月新增訂單的表現。預計短期棉花價(jià)格區間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
