今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-09-11
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 上周五美股收漲，納指止住四連跌，和標普全周仍結束兩周連漲。全周兩年期英債收益率降11個(gè)基點(diǎn)，同期美債收益率升11個(gè)基點(diǎn)。美元指數止步三連陽(yáng)，跌落近半年高位，仍創(chuàng )九年最長(cháng)連漲周。原油反彈，布油六日內五度創(chuàng )近十個(gè)月新高。歐洲天然氣盤(pán)中漲超10%。黃金勉強止跌，徘徊近兩周低位，三周內首度周跌。倫鎳五連陰，一周跌近5%。國內方面，中國8月CPI同比轉正、回升至0.1%，PPI同比跌幅收窄至-3%、環(huán)比轉正。險資入市空間打開(kāi)，保險公司投資滬深300成分股、科創(chuàng )板、REITS等風(fēng)險因子下調。廣州成為首個(gè)首套房利率下限突破LPR的一線(xiàn)城市。海外方面，美印宣布將在中東大搞基建，鐵路、航運連接印度、中東和歐洲，縮短歐印貿易時(shí)間40%。日央行行長(cháng)暗示可能結束負利率，時(shí)間點(diǎn)或在今年年底。今日重點(diǎn)關(guān)注中國8月金融信貸數據。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 上周，四組期指走勢下行，IH、IF、IC、IM主力合約周線(xiàn)分別收跌0.65%、1.51%、0.94%、0.45%?，F貨方面，上周五A股三大指數小幅收跌，滬指跌0.18%，收報3116.72點(diǎn)；深證成指跌0.38%，收報10281.88點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.35%，收報2049.77點(diǎn)，市場(chǎng)成交額繼續萎縮，僅有6818億元。行業(yè)板塊漲跌互現，華為概念股表現活躍，航天航空、通信設備、船舶制造、半導體、光學(xué)光電子板塊漲幅居前，游戲、煤炭行業(yè)、房地產(chǎn)服務(wù)、采掘行業(yè)、文化傳媒板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種上行5.3bp報1.893%，7天期下行6.9bp報1.835%，14天期上行2.2bp報2.049%，1月期上行1.5bp報1.945%。目前IH、IF、IC、IM主力合約均跌破20日均線(xiàn)。上周以來(lái)，指數整體走低，期間主要影響在于人民幣的階段貶值以及經(jīng)濟結構性擔憂(yōu)。本周陸續公布的宏觀(guān)數據或對市場(chǎng)有階段的情緒影響，仍需重點(diǎn)留意。目前8月底以來(lái)的重心回升行情預期兌現，后期指數或將繼續偏弱運行。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)小幅回落，現運行于1919美元/盎司，金銀比價(jià)83。美國8月非農就業(yè)人數增加18.7萬(wàn)人超過(guò)預期，但6、7月就業(yè)數據大幅下修，且失業(yè)率上升幅度超出預期，市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息結束的押注升溫，利多貴金屬價(jià)格。近期美國經(jīng)濟數據好壞不一，美聯(lián)儲會(huì )議紀要顯示官員在未來(lái)加息路徑上仍有分歧，多數官員認為通脹仍有上行風(fēng)險，導致美債收益率及美元指數繼續走高。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來(lái)最低時(shí)期，歐元區核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區間分化加劇，投資者等待本周即將發(fā)布的美國通脹和就業(yè)數據，這些至關(guān)重要的數據可能決定美聯(lián)儲利率前景。資金方面，我國央行已連續9個(gè)月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司，區間累計增持605萬(wàn)盎司黃金。截至9/7，SPDR黃金ETF持倉886.64噸，前值886.64噸，SLV白銀ETF持倉13577.23噸，前值13577.23噸。關(guān)注后續貨幣政策路徑，預計貴金屬價(jià)格支撐較強。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約收跌，倫銅震蕩下行，現運行于8242美元/噸。宏觀(guān)方面，國內宏觀(guān)利好政策不斷推出，市場(chǎng)多對消費旺季有所期待；然而美元指數不斷走強，海外消費疲軟LME庫存持續增加，對銅價(jià)構成一定壓力?；久鎭?lái)看，供應方面，周內進(jìn)口銅流入預期以及到貨情況令升水節節敗退。庫存方面，截至9月4日周一，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比上周五增加0.81萬(wàn)噸至9.67萬(wàn)噸，周度庫存自年內低位反彈。在進(jìn)口窗口打開(kāi)之下，本周進(jìn)口銅到貨量仍較多，月初下游資金充裕消費會(huì )略好于上周，預計供需雙增。需求方面，華中某銅桿企業(yè)結束檢修恢復生產(chǎn)，本周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業(yè)開(kāi)工率為68.97%，較上周回升0.26個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)一線(xiàn)城市“認房不認貸”政策落地，地產(chǎn)消費有望走出低迷，提振銅材消費。價(jià)格方面，進(jìn)入九月，市場(chǎng)對“金九銀十”格外關(guān)注，但美聯(lián)儲加息尚有不確定性，預計短期回調后再繼續上行。 | ||
螺紋(RB) | 上周螺紋鋼主力2401合約表現有所轉弱，期價(jià)大幅下挫，跌破3800一線(xiàn)附近支撐，周五回踩3700一線(xiàn)附近，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨調整。上周五大鋼材品種供應922.48萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.23萬(wàn)噸，降幅0.8%。上周五大品種整體延續去化，其中除線(xiàn)材和冷軋微增，其余品種均表現減產(chǎn)。從減產(chǎn)幅度來(lái)看，除建材有明顯減量，板材品種整體依舊處于偏飽和生產(chǎn)狀態(tài)。上周螺紋延續減產(chǎn)，但線(xiàn)盤(pán)環(huán)比微增，其中減產(chǎn)主因在于鐵水轉產(chǎn)和設備檢修，增產(chǎn)主因則在于螺線(xiàn)輪軋以及設備生產(chǎn)飽和度提升，螺紋鋼周產(chǎn)量下降2%至253.59萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1616.44萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫22.48萬(wàn)噸，降幅1.4%。上周庫存整體延去化，主因在于上周運輸條件基本恢復正常，疊加調研周期范圍內市場(chǎng)情緒環(huán)比好轉，現貨價(jià)格表現偏強，因而推動(dòng)發(fā)貨和交易節奏，促進(jìn)庫存去化。螺紋鋼社會(huì )庫存下降2.8%至565.06萬(wàn)噸；螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降5.8%至184.61萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅1.2%；其中建材消費環(huán)比增幅3.9%，上周表觀(guān)消費除熱軋板卷，其余品種環(huán)比消費水平環(huán)比均有好轉。主因在于目前供應水平增減幅度不大，疊加庫存延續去化，進(jìn)而促進(jìn)周測算的消費環(huán)比好轉。綜合來(lái)看，目前臺風(fēng)影響程度明顯下降，終端需求有所恢復，但是從調研結果來(lái)看，終端實(shí)際接貨意愿與金九預期尚不匹配，消費力度低于往年同期水平，或對后期價(jià)格持續性上漲造成壓力，短期鋼價(jià)表現或將有所承壓，整體或面臨一定的調整壓力。 | ||
熱卷(HC) | 上周熱卷主力2401合約表現轉弱運行，期價(jià)大幅下挫，下探至3800一線(xiàn)附近尋求支撐，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現有所轉弱。供應端，上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要增幅地區在東北、華東和西北地區，原因為BG9月內貿接單減少，故周度產(chǎn)量較上周減少；TG接鋼坯訂單較多，熱軋產(chǎn)量相對不飽和；LG高爐檢修還有BG加熱爐故障，導致產(chǎn)量稍有下降。數據來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量下降1.4%至315.48萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫稍有下降，主要降幅在華北地區，原因為前期各區域出貨速度放緩，上周加速發(fā)貨；主要增幅地區在華南地區，原因為受臺風(fēng)天氣影響，運輸受阻，廠(chǎng)庫小幅回落1.1%至85.23萬(wàn)噸；社會(huì )庫存上升1.4%至293.19萬(wàn)噸。消費方面，板材消費環(huán)比降幅0.7%。綜合來(lái)看，板材合計供需整體動(dòng)態(tài)平衡，但分品種的熱軋和中厚板供應存在明顯壓力，同比處于偏高水平。雖然熱軋和中厚板有國內剛需和國外出口能夠支撐，但是對于現今金九需求表現低于預期來(lái)看，后期存在壓制現貨良性上漲的風(fēng)險，預計短期板材價(jià)格偏弱震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 周五夜盤(pán)滬鋁主力保持盤(pán)整態(tài)勢，收盤(pán)19035元/噸，漲幅0.37%。LME鋁重心小幅下行，收盤(pán)2181美元/噸，跌幅0.71%。氧化鋁小幅上揚，收盤(pán)3062元/噸，漲幅0.66%。宏觀(guān)面，國內利好政策提振較多，美聯(lián)儲及歐洲央行下一步加息節奏成為短期宏觀(guān)面最大變數。國內供應端，云南電解鋁企業(yè)基本已經(jīng)完成復產(chǎn)，加之進(jìn)口貨源的部分流入，供應端壓力漸顯；電解鋁成本在氧化鋁的反彈帶動(dòng)下繼續回升。氧化鋁方面，供給端受到礦石趨緊局面的制約產(chǎn)量難有明顯提升，需求端受電解鋁增產(chǎn)支撐，近期氧化鋁期貨料以震蕩偏強格局為主。需求端，金九銀十傳統旺季到來(lái)，消費端出現一定樂(lè )觀(guān)預期，但消費端能否支撐鋁產(chǎn)品庫存的進(jìn)一步去庫仍需等待市場(chǎng)檢驗。庫存端，周四SMM鋁錠社會(huì )庫存51.7萬(wàn)噸，較上周四增加2.4萬(wàn)噸，近期在途鋁錠集中到貨推動(dòng)社會(huì )庫存累庫幅度增加，前期連續去庫對鋁價(jià)的支撐出現動(dòng)搖。短期鋁價(jià)預計震蕩運行，但需警惕海內外宏觀(guān)面變動(dòng)對鋁價(jià)帶來(lái)影響。 | ||
鋅(ZN) | 周五夜盤(pán)滬鋅主力低開(kāi)高走，收盤(pán)21290元/噸，漲幅0.19%；LME鋅大幅下挫，收盤(pán)2440美元/噸，跌幅1.99%。宏觀(guān)面，國內利好政策提振較多，美聯(lián)儲及歐洲央行下一步加息節奏成為短期宏觀(guān)面最大變數。國內供應端，國內大型礦山基本生產(chǎn)正常，內蒙古、四川檢修礦山或將逐步復產(chǎn)，冶煉端利潤尚可，部分企業(yè)有提前結束檢修或延遲檢修計劃，疊加進(jìn)口鋅流入的補充，供應端整體偏寬松；消費端，目前終端消費暫無(wú)明顯好轉，下游開(kāi)工方面變化不大，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現情況，近期國內房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，引發(fā)市場(chǎng)對于下游終端市場(chǎng)的期待。庫存端，周五SMM鋅錠社會(huì )庫存9.33萬(wàn)噸，較上周五增加0.17萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國內各地仍在釋放房地產(chǎn)以及汽車(chē)利好政策，疊加目前不斷下滑的鋅精礦加工費，一定程度上為滬鋅提供支撐。 | ||
鉛(PB) | 周五夜盤(pán)滬鉛主力震蕩為主，收盤(pán)17040元/噸，漲幅0.09%。LME鉛走勢震蕩，收盤(pán)2227美元/噸，漲幅0.02%。宏觀(guān)面，國內利好政策提振較多，美聯(lián)儲及歐洲央行下一步加息節奏成為短期宏觀(guān)面最大變數。國內供應端，9月由于新增與復產(chǎn)，原生鉛和再生鉛供應預期上升。成本端，對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進(jìn)一步提升，鉛冶煉成本易漲難跌，且成本因素將先于供應預增作用于鉛價(jià)。需求端，鉛蓄電池表現旺季不旺，企業(yè)開(kāi)工小增但同比偏低，鉛價(jià)大幅上漲但終端接收度有限，部分電池企業(yè)下調開(kāi)工。庫存端，周五SMM鉛錠社會(huì )庫存6.35萬(wàn)噸，較上周五增加0.73萬(wàn)噸， 9月原生鉛交割品牌檢修結束，加上后續交倉移庫，鉛錠社會(huì )庫存增勢將延續。當前資金博弈并未結束，庫存累增預期將逐漸兌現，交倉前夕市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力合約收跌，倫鎳價(jià)格震蕩下行，現運行于20050美元/噸。消息方面，據印尼官員透露的最新消息，鎳礦配額分配已被推遲，恢復到舊的審批程序，以確保有足夠的鎳礦用于冶煉廠(chǎng)。另外，由于涉嫌污染環(huán)境，印尼北馬魯古省5家公司被建議暫停鎳開(kāi)采?；久鎭?lái)看，供應端，8月不銹鋼排產(chǎn)維持增量，對鎳鐵需求起到支撐作用，鎳鐵價(jià)格持續上行。隨著(zhù)鎳鐵利潤的修復，鐵廠(chǎng)紛紛結束檢修計劃，中國及印尼鎳鐵產(chǎn)量均呈現增長(cháng)態(tài)勢。7-8月硫酸鎳價(jià)格歷經(jīng)了企穩到持續下跌的過(guò)程，主因下游前驅體企業(yè)訂單量增速放緩，對于硫酸鎳采購需求逐漸下降，市場(chǎng)整體呈供應小幅過(guò)剩狀態(tài)。需求端，近期不銹鋼價(jià)格震蕩上行，鋼廠(chǎng)需求較前期略有改善，不過(guò)由于開(kāi)工率維持高位，社會(huì )庫存有所增加，價(jià)格傳導至下游仍有一定難度。8月多家新能源車(chē)企促銷(xiāo)打折，新能源汽車(chē)延續良好發(fā)展態(tài)勢，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。整體而言，不銹鋼消費進(jìn)入旺季，新能源汽車(chē)滲透率持續提升，且鎳礦漲價(jià)后產(chǎn)業(yè)鏈成本自上而下傳導，預計短期鎳價(jià)仍有支撐，但隨著(zhù)純鎳供應的如期釋放，中期基本面有向下驅動(dòng)。 | ||
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量延續上升趨勢，本期值為3289.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加32.1萬(wàn)噸，較今年均值高346.4萬(wàn)噸，位于今年單周以來(lái)的中等偏高水平。本期45港鐵礦石到港量回落后小幅回升，本期到港量2487萬(wàn)噸，周環(huán)比增加250萬(wàn)噸，增幅11.1%，較上月均值高157.1萬(wàn)噸，較今年均值高231.1萬(wàn)噸。根據前期發(fā)運量測算，預計下期中國45港鐵礦石到港量或將增加210萬(wàn)噸，但是考慮到臺風(fēng)天氣對于船期影響，實(shí)際到港增量或不及預期；需求端方面，上周鐵水產(chǎn)量延續增勢，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為246.9萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸/天，對比年初高26.2萬(wàn)噸/天，同比增加13.3萬(wàn)噸/天，上周?chē)鴥蠕搹S(chǎng)高爐復產(chǎn)動(dòng)力依舊偏強，前期檢修的高爐陸續復產(chǎn)，而檢修的鋼廠(chǎng)數量有限，因此鐵水產(chǎn)量再創(chuàng )年內新高。本期中國45港鐵礦石庫存較上期小幅去庫后再次累庫，目前庫存絕對值仍處近三年同期最低位。截止9月1日，45港鐵礦石庫存總量12126.8萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫94.3萬(wàn)噸，比今年年初庫存低1003.78萬(wàn)噸，比去年同期庫存低1909.7萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，金九銀十”預期仍存，產(chǎn)業(yè)現實(shí)若驗證旺季需求，對價(jià)格存一定支撐，但近期高頻成交和表需數據表現偏弱，價(jià)格繼續大幅反彈的空間或將受限。上周鐵礦石主力2401合約表現高位承壓，期價(jià)弱勢調整，跌破830一線(xiàn)，跌破10日均線(xiàn)系統附近支撐，短期波動(dòng)加劇，或高位寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 上周天然橡膠期貨主力01合約沖高回落，整體形成震蕩走勢。周五夜盤(pán)依舊在14300元/噸附近震蕩。天然橡膠期貨維持高位，主要受?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟預期好轉支撐，其供需相對穩定。上周膠水價(jià)格有所上漲，本周海南和云南天氣雷陣雨或小雨為主，對割膠影響將減弱，關(guān)注膠水價(jià)格變動(dòng)。從宏觀(guān)來(lái)看，近期國內房地產(chǎn)行業(yè)各項優(yōu)化政策陸續出臺，提振市場(chǎng)信心。后期房屋銷(xiāo)售加快，房企資金回籠資金加快，新項目開(kāi)工將帶動(dòng)重卡輪胎置換需求。本周關(guān)注國內關(guān)注8月份房地產(chǎn)投資數據以及關(guān)注美國8月CPI同比。從供需數據來(lái)看，國內新膠供應繼續增加，而天然橡膠社會(huì )庫存將繼續下降。進(jìn)口方面，根據海關(guān)總署數據，8月份中國天然及合成橡膠進(jìn)口量64.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.41%，同比增加9.5%。需求方面，目前輪胎出口訂單平穩；上周全鋼胎開(kāi)工率64.77%，增加0.17%；半鋼胎開(kāi)工率72.2%，略增0.09%?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，9月8日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格上漲100元/噸左右，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在13000元/噸附近，期貨01合約升水現貨較大，隨著(zhù)期貨往下調整，本周升水幅度將縮小。原料方面，云南產(chǎn)區膠水收購價(jià)格穩定，云南干膠廠(chǎng)膠水收購價(jià)格參考11300-11800元/噸；海南產(chǎn)區制全乳膠水收購價(jià)格為12600元/噸。綜合來(lái)看，本周?chē)鴥群暧^(guān)經(jīng)濟仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，天然橡膠供需將維持穩定，但隨著(zhù)天然橡膠價(jià)格上漲，下游企業(yè)加工利潤受到一定影響，下游企業(yè)采購趨于謹慎。多空因素并存，天然橡膠期貨將高位震蕩。 | ||
原油(SC) | 周五夜盤(pán)原油主力合約期價(jià)偏強震蕩。沙特延長(cháng)額外減產(chǎn)期限繼續帶來(lái)利好支撐，且俄羅斯表示削減供應的立場(chǎng)堅定，油價(jià)上漲。供應方面，沙特延長(cháng)額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至年底，且表示將削減30萬(wàn)桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月1日當周錄得1280萬(wàn)桶/日，與上周持平。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，美國夏季燃油消費高峰步入尾聲，需求端的季節性利好逐漸減弱。此外，全球經(jīng)濟數據仍顯疲軟，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)情緒仍存。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至9月7日當周平均開(kāi)工負荷為84.64%，環(huán)比增加2.63%。本周大慶煉化仍將處在全廠(chǎng)檢修期內，四川石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或高位回落。山東地煉一次常減壓裝置在截至9月6日當周，平均開(kāi)工負荷為66.17%，環(huán)比增加0.54%。9月中旬暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修，萬(wàn)通、齊成前期檢修裝置陸續開(kāi)工，其他多數煉廠(chǎng)裝置負荷保持平穩為主，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有提升。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 周五夜盤(pán)燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行。低硫主力合約期價(jià)震蕩上行。供應方面，截至9月3日當周，全球燃料油到貨量為436.53萬(wàn) 噸 ，環(huán)比增加14.16%。其中新加坡到貨59.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.29%；美國到貨57.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加21.95%。在成本上升擠壓利潤影響下，高低硫燃料油裂解價(jià)差均大幅回落。需求方面，雖然全球經(jīng)濟疲軟特征尚無(wú)根本性扭轉，但局部制造業(yè)數據出現小幅改善，市場(chǎng)心態(tài)有所回升。但航運市場(chǎng)表現仍較為疲弱，難以支撐燃料消費。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為949.56，環(huán)比上漲0.72%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為892.98，環(huán)比下跌0.19%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1945萬(wàn)桶，環(huán)比下降2.33%。整體來(lái)看，海運市場(chǎng)消費持續疲軟，燃料油基本面變動(dòng)不大，建議關(guān)注成本端的價(jià)格走勢。 | ||
PVC(V) | 上周PVC期貨01合約先反彈后下跌，價(jià)格重心略上移。周五夜盤(pán)01合約在6460元/噸附近震蕩整理。上周PVC粉價(jià)格上漲主要是受到房地產(chǎn)寬松政策超預期影響，房地產(chǎn)優(yōu)化政策提振PVC需求預期。本周五關(guān)注中國1至8月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數據。不過(guò)PVC社會(huì )庫存同比偏高，下游按需采購，這些因素或將限制PVC價(jià)格上漲空間，導致PVC期貨整體漲幅不大。從供需數據來(lái)看，上周PVC整體開(kāi)工負荷率73.29%，環(huán)比下降0.73%。上周因停車(chē)及檢修造成的理論損失量（含長(cháng)期停車(chē)企業(yè)）在7.728萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.384萬(wàn)噸。本周僅甘肅金川新材料30萬(wàn)PVC計劃檢修，檢修損失量有所減少。本周PVC粉行業(yè)開(kāi)工負荷率或將提升。出口方面，國內PVC粉出口尚可，9月份出口待交付量偏多，或將支撐社會(huì )庫存繼續下降。國內需求方面，短期下游企業(yè)將延續剛需采購。綜合來(lái)看，本周PVC粉基本面變動(dòng)不大，PVC周度供應將略回升，需求維持平穩，加上宏觀(guān)經(jīng)濟預期改善，PVC期貨將震蕩整理。 | ||
瀝青(BU) | 周五夜盤(pán)瀝青主力合約期價(jià)震蕩下行。供應方面，截止9月7日，國內96家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為82.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量53.7萬(wàn)噸，中石化總產(chǎn)量20.1萬(wàn)噸，中石油總產(chǎn)量6.1萬(wàn)噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬(wàn)噸。瀝青產(chǎn)能利用率為49.3%，環(huán)比增加3.2%。本周揚子石化以及云南石化間歇停產(chǎn)，加之個(gè)別地煉有轉產(chǎn)計劃，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共59萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.3%。剛需有所分化，北方地區部分項目有支撐；南方地區整體需求相對平淡，個(gè)別地區受臺風(fēng)影響，道路施工受阻。整體來(lái)看，瀝青期價(jià)有成本端支撐，但基本面偏弱，期價(jià)或以區間振蕩為主。 | ||
塑料(L) | 上周塑料期貨主力01合約沖高回落。從成本來(lái)看，國際原油高位運行，關(guān)注上漲持續性。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，本周?chē)鴥萈E檢修損失量預估在5.62萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.4萬(wàn)噸，但上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應端仍暫無(wú)較大壓力。進(jìn)口方面，LLDPE進(jìn)口報價(jià)折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價(jià)格，進(jìn)口壓力不大。需求方面，農膜、包裝類(lèi)、管材開(kāi)工率將繼續增加。不過(guò)隨著(zhù)價(jià)格持續上行，下游企業(yè)按需采購為主。綜合來(lái)看，上游原油價(jià)格處于高位，成本支撐猶存；塑料供應壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開(kāi)工率將繼續小幅回升，不過(guò)隨著(zhù)下游企業(yè)補庫需求放緩，塑料期貨價(jià)格將高位整理。 | ||
聚丙烯(PP) | 上周PP期貨主力合約01合約先反彈后下跌。從成本來(lái)看，目前PDH利潤下降至成本線(xiàn)附近，部分PDH裝置停車(chē)檢修，這對國內PP期貨仍將形成支撐作用。此外，房地產(chǎn)優(yōu)化政策出臺，PP部分下游產(chǎn)品應用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，PP需求預期改善。從供需來(lái)看，東華能源（茂名）投放，同時(shí)寶豐三期計劃近期投產(chǎn)，這將帶來(lái)部分供應。不過(guò)本周計劃檢修裝置停車(chē)損失量約在12.14萬(wàn)噸，檢修裝置增加，因此整體供應變動(dòng)不大。庫存方面，近期主要生產(chǎn)企業(yè)聚烯烴庫存暫無(wú)顯著(zhù)壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口貨源報價(jià)和國產(chǎn)PP基本持平，隨著(zhù)進(jìn)口利潤改善，后期進(jìn)口貨源將略增加。需求方面，塑編、注塑、PP管材、CPP周度開(kāi)工率環(huán)比將繼續回升。綜合來(lái)看，PP成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應壓力不大，PP注塑制品等需求好轉，隨著(zhù)部分城市房地產(chǎn)優(yōu)化政策實(shí)施，下游需求整體將逐漸好轉，不過(guò)近期PP期貨持續上漲，下游采購力度將趨于謹慎，PP期貨價(jià)格仍需關(guān)注回調風(fēng)險。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 周五夜盤(pán)焦炭期貨主力(J2401合約)震蕩回升，成交良好，持倉量略減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2140元/噸(0)，期現基差-164元/噸；焦炭總庫存843.19萬(wàn)噸(+1.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率77.78%(-0.07)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率92.76%(0.5)。綜合來(lái)看，近期焦炭市場(chǎng)落實(shí)一輪降價(jià)后暫穩運行，受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟穩增長(cháng)政策不斷出臺，市場(chǎng)情緒高漲，黑色系價(jià)格大幅拉漲，部分投機需求進(jìn)場(chǎng)拿貨。焦炭基本面向好改善，部分焦企出貨表現再度好轉。供應方面，近期焦化企業(yè)噸焦平均盈利約24元，焦企開(kāi)工積極性較強。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛，短期焦炭市場(chǎng)供需逐步轉偏寬松局面。此外，近期鋼廠(chǎng)螺紋鋼利潤虧損明顯擴大，負反饋并未終止。我們認為，上一階段焦炭市場(chǎng)存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大，焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系仍有機會(huì )朝著(zhù)寬松的方向發(fā)展。預計后市將震蕩整理，有高位回落可能，重點(diǎn)關(guān)注成材市場(chǎng)情緒及粗鋼平控政策。 | ||
焦煤(JM) | 周五夜盤(pán)焦煤期貨主力(JM2401合約)震蕩回升，成交良好，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情漲跌互現，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1720元/噸(+20)，期現基差78元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存196.31萬(wàn)噸(+17.1)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用9.29天(+0)。綜合來(lái)看，上游方面，近期煤礦安全生產(chǎn)事故頻發(fā)，多地煤礦因此停產(chǎn)整改。陜西延安和韓城地區停產(chǎn)的煤礦仍未復產(chǎn)，山西古交和晉中地區除事故煤礦以外，前期停產(chǎn)的煤礦正在恢復生產(chǎn)。煉焦煤供應逐步恢復，但目前主產(chǎn)地安全檢查仍嚴，對供應端仍有壓制。進(jìn)口方面，蒙煤進(jìn)口量延續高位運行，上周甘其毛都日均通關(guān)1241車(chē)?？诎睹擅簝r(jià)格偏強運行，受山西地區競拍漲價(jià)和期貨盤(pán)面強勢上漲影響，蒙煤價(jià)格由弱轉強。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，但暫未體現到高爐鐵水產(chǎn)量上來(lái)。下游焦企對部分剛需煤種有適當補庫現象，同時(shí)貿易商等中間環(huán)節有少量投機需求進(jìn)場(chǎng)，煉焦煤需求有所回升，市場(chǎng)整體穩中偏強運行。我們認為，此前煉焦煤市場(chǎng)在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動(dòng)導致了價(jià)格的快速拉漲。但迎峰度夏收尾，臺風(fēng)及降雨氣候增多利空動(dòng)力煤行情，或從品種結構的角度為焦煤行情止漲帶來(lái)機會(huì )。此外，后續需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將或高位回落，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線(xiàn)上競拍成交情況。 | ||
白糖(SR) | 周五夜盤(pán)鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運行，收于7072元/噸，收跌幅0.16%。周五ICE原糖主力合約偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.57%，收盤(pán)價(jià)26.4美分/磅。國際方面，印度下個(gè)榨季禁止糖廠(chǎng)出口消息市場(chǎng)還在消化。泰國傳出產(chǎn)量大幅下調的報道，北半球減產(chǎn)預期支撐原糖進(jìn)一步走高。由于降雨不足導致甘蔗產(chǎn)量下降，印度預計將在10月開(kāi)始的下一榨季禁止糖廠(chǎng)出口糖，為七年來(lái)首次，該消息支撐市場(chǎng)。在截至9月30日的榨季當中，印度只允許糖出口610萬(wàn)噸糖，而上一年度則允許糖廠(chǎng)出口創(chuàng )紀錄的1.110萬(wàn)噸。2016年印度曾對糖出口征收20%的關(guān)稅，以遏制海外銷(xiāo)售，印度退出全球市場(chǎng)，可能會(huì )推高本就處在多年高點(diǎn)附近的紐約原糖和倫敦白糖期貨價(jià)格，引發(fā)對全球食品市場(chǎng)進(jìn)一步通脹的擔憂(yōu)。國內方面，截至8月31日，云南省累計銷(xiāo)售糖178.08萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售糖141.94萬(wàn)噸），產(chǎn)銷(xiāo)率88.55%（去年同期產(chǎn)銷(xiāo)率73.12%）。銷(xiāo)售酒精3.54萬(wàn)噸（去年同期銷(xiāo)售酒精4.76萬(wàn)噸）。8月份銷(xiāo)售食糖16.72萬(wàn)噸，同比減少15.96萬(wàn)噸。月度工業(yè)庫存23.02萬(wàn)噸，同比減少29.17萬(wàn)噸。產(chǎn)區制糖集團報價(jià)7220~7530元/噸，加工糖廠(chǎng)報價(jià)7460~7990元/噸，上調幅度在20~80元/噸。低庫存下糖企調價(jià)積極，加工糖報價(jià)逼近8000元，下游終端隨行就市采購，成交一般。短期國內糖價(jià)震蕩偏強運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 周五夜盤(pán)玉米期貨主力偏強運行，收于2673元/噸，收漲幅0.34%。周五美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.72%，收盤(pán)價(jià)483美分/蒲式耳。國際方面，巴西對外貿易秘書(shū)處(Secex) 周五公布的出口數據顯示，巴西8月玉米出口量達到創(chuàng )紀錄高的940萬(wàn)噸，較去年同期增長(cháng)26.2%。巴西2022/23年度玉米收成充足，使得巴西產(chǎn)品在全球市場(chǎng)上更具競爭力。全球市場(chǎng)仍然受到重要出口國烏克蘭的出口受阻影響巴西今年將超越美國，成為全球最大的玉米出口國，這也反映了物流的進(jìn)步，主要是北部地區出口路線(xiàn)的整合，這正在提高這個(gè)南美農業(yè)大國的競爭力。此外，另一個(gè)重要出口國阿根廷2022/23年度的收成因于旱減少，為巴西更大量的出口創(chuàng )造了空間，而中國開(kāi)始購買(mǎi)巴西玉米，增加了對該國產(chǎn)品的外部需求。國內方面，9月1日中儲糧吉林分公司舉行玉米競價(jià)銷(xiāo)售交易，計劃投放2020和2021年產(chǎn)一等玉米8703噸，全部成交；起拍均價(jià)2784，成交均價(jià)2850，溢價(jià)66。目前湖北、河南、安徽、江蘇、山東等局部地區春玉米上市，但質(zhì)量較好的春玉米一直直接對接到規模貿易商手中，銷(xiāo)往下游企業(yè)，尤其是深加工企業(yè)，市場(chǎng)散糧流通有限。東北玉米價(jià)格穩中偏強，北港收購價(jià)格處于洼地，主要是黑龍江東部糧源集港，因產(chǎn)區價(jià)格上行，港內平倉價(jià)格上漲。地區內深加工企業(yè)多數執行合同采購，近期部分參與拍賣(mài)，少量掛牌散收企業(yè)收購價(jià)格上調。新作零星上市，遼寧地區收購價(jià)格1.03-1.04元/斤，水分32%左右，其他市場(chǎng)暫未有新糧收割消息，黑龍江東部反饋新糧上市推遲3-7天。飼料企業(yè)則采用多種能量原料，玉米、芽麥、小麥、超期水稻等選擇多樣，能量庫存整體維持在安全水平，玉米按需補庫為主，玉米震蕩的運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區新豆陸續上市，中儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 周五隔夜豆粕依托4000元/噸支撐高位震蕩，目前美豆生長(cháng)期接近尾聲，截至9月3日，美豆結莢率為95%，快于94%的五年均值，本周美豆優(yōu)良率大幅下降，低于市場(chǎng)預期，截至9月3日，美豆優(yōu)良率為53%，上周為58%，上年同期為57%。未來(lái)兩周美豆產(chǎn)區持續偏干，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，此外，美豆壓榨需求強勁，對美豆形成一定支撐。但是，美豆即將展開(kāi)收割，且巴西大豆即將展開(kāi)播種，美豆高位上漲動(dòng)力不足。國內方面， 9、10月份大豆到港放緩，密西西比河水位偏低，美豆物流仍有不確定性，9-10月豆粕供應將逐步收緊，但是，本周油廠(chǎng)壓榨升至高位，截至9月1日當周，大豆壓榨量為182萬(wàn)噸，高于上周的171.76萬(wàn)噸，豆粕近兩周提貨下降，庫存大幅上升，截至9月1日當周，國內豆粕庫存為72.02萬(wàn)噸,環(huán)比增加10.49%,同比增加4.53%，8月下旬巴西大豆裝船加快，且新增美豆采購，后期供應擔憂(yōu)情緒有所減弱，此外，大豆盤(pán)面壓榨利潤回升，近期采購有所增加，限制豆粕上漲幅度。建議暫且觀(guān)望。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆處于關(guān)鍵結莢生長(cháng)期，9月上旬美豆產(chǎn)區天氣延續偏干，美豆供應偏緊格局對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進(jìn)一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油高位震蕩。國內方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，同時(shí)雙節備貨來(lái)臨，豆油消費有所好轉，豆油庫存小幅下降，截至9月1日當周，國內豆油庫存為100.33萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.64%,同比增加23.42%，但短期供應暫不缺乏，同時(shí)，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，對豆油行情形成多累。建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 周五隔夜P2401于7500元/噸尋得支撐，目前馬棕處于增產(chǎn)周期，8月份馬棕產(chǎn)量延續上升， SPPOMA數據顯示8月，馬棕產(chǎn)量較上月同期增加8.3%，隨著(zhù)近期印度、中國棕櫚油庫存增加，8月份印度、中國棕櫚油進(jìn)口放緩，8月下旬馬棕出口轉降，ITS/Amspec數據分別顯示8月馬棕出口較上月同期減少3%/0.4%，在供應增加需求低迷雙重拖累之下，8月份馬棕累庫預期對棕櫚油形成抑制。國內方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續上升，相較往年處于偏高水平，截至9月1日當周，國內棕櫚油庫存為67.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.55%，同比增加144.26%，近期國內新增10-11月買(mǎi)船，棕櫚油到港壓力持續加大。建議暫且觀(guān)望。 | ||
菜籽類(lèi) | 加拿大菜籽陸續收割，上市壓力階段性加大，近期國內菜籽壓榨有所回升，本周菜粕庫存上升，截至9月1日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為4.4萬(wàn)噸,環(huán)比增加22.22%,同比增加65.41%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅下降，較往年處于偏高水平，截至9月1日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為29.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%,同比增加197.87%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，上周生豬主力合約偏弱運行，收于16420元/噸，周跌幅2.49%?，F貨方面，全國生豬出欄均價(jià)16.54元/公斤，較昨日下跌0.12元/公斤。市場(chǎng)價(jià)格多數拉漲，散戶(hù)抗價(jià)情緒較強，低價(jià)出欄積極性一般，實(shí)際成交情況尚可，消費端利好支撐有限，短期內市場(chǎng)處于調整階段。8月份全國生豬出欄均價(jià)17.15元/公斤，較上月上漲2.76元/公斤，月環(huán)比漲幅19.18%，年同比降幅20.89%。母豬方面，22023年8月涌益數據能繁環(huán)比7月增0.04%，樣本2（偏向于母豬300頭以上中大型豬場(chǎng)）環(huán)比增幅0.2%。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶(hù)補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來(lái)冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。截止9月5日，涌益調研7kg仔豬主流成交均價(jià)287元./頭，頭均虧損100元左右。隨著(zhù)仔豬價(jià)格下跌，能繁母豬或有淘汰可能，但是養戶(hù)端反饋若下半年商品豬有利潤，則母豬謹慎淘汰。消費端難有明顯提升空間，但情緒帶動(dòng)下的二育進(jìn)場(chǎng)和壓欄惜售仍是支撐價(jià)格的主導因素，可階段性高位，導致二育入場(chǎng)謹慎，壓欄也尚未形成持續性動(dòng)作，仍延續隨壓隨出狀態(tài)，故而預計短期價(jià)格維持區間震蕩可能性較大，9月份消費預期仍不佳，多數都期待月末雙節提振，屆時(shí)凍庫或有一定出貨時(shí)機。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 上周蘋(píng)果主力合約偏強運行，周漲幅4.69%，周中一度沖至9316元/噸年度高位，周五收盤(pán)價(jià)9220元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多，洛川產(chǎn)區70#以上主流收購價(jià)格4.2-4.3元/斤，合陽(yáng)產(chǎn)區成交價(jià)格暫穩，75#以上半商品主流成交價(jià)格3.5-3.6元/斤，以質(zhì)論價(jià)，西部目前早富士同樣存在上色差的問(wèn)題，部分產(chǎn)區貨源窩銹占比較多，影響客商訂購積極性。截至9月7日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為9.70萬(wàn)噸，單周出庫量5.46萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區庫容比為1.72%，較上周減少0.76%。山東產(chǎn)區周內冷庫出庫速度放緩。周內早熟品種陸續上市，紅星、華碩包括秋月梨繼續補充市場(chǎng)，庫內老富士剩余貨源客商繼續發(fā)自己渠道為主，按需補貨，產(chǎn)銷(xiāo)較為穩定。陜西產(chǎn)區庫容比為0.46%，較上周減少0.52%。本周陜西產(chǎn)區庫存貨源以客商發(fā)自存為主，剩余貨源集中于產(chǎn)業(yè)園區。隨著(zhù)早中熟品種的集中上市，產(chǎn)地交易圍繞早中熟品種進(jìn)行。紅將軍上市量雖有增多，但質(zhì)量問(wèn)題影響現貨交易，客商轉調庫存貨源，低庫存對蘋(píng)果價(jià)格仍有支撐，預計短期蘋(píng)果價(jià)格高位震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 周五夜盤(pán)鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于17135元/噸，收漲幅0.2%。周五ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，盤(pán)中漲幅0.58%，收盤(pán)價(jià)86.1美分/磅。國際方面， 美國農業(yè)部(USDA)周度作物生長(cháng)報告，截至9月3日當周，美國棉花優(yōu)良率為31%，環(huán)比下降兩個(gè)百分點(diǎn)，且該水平低于上年同期的35%。由于天氣情況不理想，美棉作物評級下滑。近期全美棉區高溫天氣持續，其中西南棉區得州高溫天氣未能得到改善，目前受持續高溫帶來(lái)的不利影響，全美尤其主產(chǎn)棉區得州整體墑情嚴重不足，苗情持續轉差，引發(fā)了市場(chǎng)對于新年度棉花供應的擔憂(yōu)。國內方面， 9月7日儲備棉銷(xiāo)售資源20003.3690噸，實(shí)際成交20003.3690噸，成交率100%。平均成交價(jià)格17750元/噸，較前一日下跌142元/噸，折3128價(jià)格18296元/噸，較前一日下跌113元噸。本輪儲備棉拋售進(jìn)口棉及國內棉花同時(shí)進(jìn)行，在一定程度上增加棉花供應。下游全棉坯布市場(chǎng)，整體好轉程度有限。價(jià)格方面，局部織廠(chǎng)和貿易商上調價(jià)格，但更多的廠(chǎng)商受限于下游需求疲弱，維持原價(jià)走貨。本周市場(chǎng)整體開(kāi)機回暖有限，目前整體負荷維持在58%左右水平，庫存方面也繼續小幅下滑，當前29.4天。市場(chǎng)需求雖恢復，但訂單量仍舊不大，市場(chǎng)依舊在等待9月新增訂單的表現。預計短期棉花價(jià)格區間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
