今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-08-21
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指震蕩走弱集體收跌，IF跌幅最高達到1.85%%?，F貨方面，A股三大指數集體收跌，滬指跌1.24%，收報3092.98點(diǎn)，失守3100點(diǎn)整數關(guān)口；深證成指跌1.32%，收報10320.39點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌1.60%，收報2084.97點(diǎn)，創(chuàng )2020年6月以來(lái)的逾3年新低。市場(chǎng)成交額繼續萎縮，僅有6782億元，北向資金凈賣(mài)出64.12億元。行業(yè)板塊多數收跌，環(huán)保行業(yè)、公用事業(yè)、燃氣、工程咨詢(xún)服務(wù)板塊漲幅居前，航空機場(chǎng)、保險、證券、醫藥商業(yè)、光伏設備板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種下行0.9bp報1.937%，7天期下行1.1bp報1.875%，14天期上行0.5bp報2.004%，1月期下行0.6bp報1.857%。目前IH、IF、IC、IM均在20日均線(xiàn)下方。短期來(lái)看，前期公布的7月經(jīng)濟、金融數據不及預期，市場(chǎng)風(fēng)險偏好降低。不過(guò)，近期中國證監會(huì )確定了“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”25條具體措施，隨著(zhù)一批可落地、有實(shí)效的政策舉措落地，市場(chǎng)信心有望得到提振。整體來(lái)看，隨著(zhù)近期市場(chǎng)的持續回落，兩市重心再度下移，成交量繼續萎縮，北向資金繼續流出，市場(chǎng)的觀(guān)望情緒提升，后期指數反復震蕩修整概率加大。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.28%，滬銀收跌0.41%，國際金價(jià)偏弱震蕩，現運行于1889美元/盎司，金銀比價(jià)83.00。美聯(lián)儲將于9月19日至20日舉行議息會(huì )議，市場(chǎng)交易邏輯仍圍繞加息預期展開(kāi)。近期美國經(jīng)濟數據表現超預期，且美聯(lián)儲會(huì )議紀要顯示官員在未來(lái)加息路徑上仍有分歧，多數官員認為通脹仍有上行風(fēng)險，導致美債收益率及美元指數繼續走高，外盤(pán)貴金屬承壓，但內盤(pán)方面得益于匯率風(fēng)險的對沖需求保持偏強震蕩。近期美國服務(wù)業(yè)繼續改善，制造業(yè)好于預期，而歐元區綜合PMI繼續下降，經(jīng)濟增長(cháng)幾乎停滯。通脹有所回落但仍具有黏性，美國CPI處于2021年3月以來(lái)最低時(shí)期，歐元區核心通脹仍頑固，但較峰值幾乎減半，日本通脹則仍在走高，地區間分化加劇。資金方面，我國央行已連續9個(gè)月增持黃金。截至7月末，央行黃金儲備達6869萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司，區間累計增持605萬(wàn)盎司黃金。截至8/18，SPDR黃金ETF持倉890.10噸，前值887.50噸，SLV白銀ETF持倉14039.27噸，前值14067.80噸。關(guān)注后續貨幣政策路徑，美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià)，貴金屬價(jià)格仍有支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 今日滬銅主力合約收漲0.29%，倫銅價(jià)格震蕩整理，現運行于8244.5美元/噸。宏觀(guān)方面，美聯(lián)儲7月政策會(huì )議記錄凸顯出，決策者在是否需要進(jìn)一步加息的問(wèn)題上仍然存在分歧，需更多的經(jīng)濟數據指引。隨著(zhù)銅價(jià)的回調及政策預期對信心的提振，國內消費端邊際好轉?；久鎭?lái)看，供應方面，周內雖有進(jìn)口銅流入沖擊，但隨著(zhù)銅價(jià)回調至68000元/噸附近，下游采購情緒轉暖，進(jìn)口銅基本消化，現貨升水止跌回升。庫存方面，截至8月18日周五，SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一減少0.78萬(wàn)噸至7.48萬(wàn)噸，且較上周五減少1.77萬(wàn)噸，并創(chuàng )下年內新低。下周進(jìn)口銅到貨量會(huì )比本周增加，國產(chǎn)銅到貨量預計也會(huì )小幅增加。需求方面，當下剛需消費仍有韌性，但銅價(jià)的走勢對下游采購情緒干擾較大。上周銅價(jià)重心回落，精廢價(jià)差收縮，精銅桿開(kāi)工率持續回升，SMM調研國內主要大中型銅桿企業(yè)開(kāi)工率為69.33%，較上周回升1.22個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面，國內宏觀(guān)利空打壓銅價(jià)，但銅價(jià)下跌后加工企業(yè)采購積極性明顯回升，預計銅價(jià)區間寬幅震蕩，建議高拋低吸。 | ||
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現繼續走弱，期價(jià)依然承壓運行，跌破3700一線(xiàn)，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現轉弱。上周五大鋼材品種供應930.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.91萬(wàn)噸，增幅0.1%。上周五大鋼材供應環(huán)比延續微增，但長(cháng)降板增，品種供應增減趨勢分化主因在于鐵水轉產(chǎn)板材，疊加建材主產(chǎn)企業(yè)設備檢修比例較板材居多。螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.7%至263.8萬(wàn)噸；庫存方面，上周五大鋼材總庫存1660.33萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫15.28萬(wàn)噸，降幅0.9%。上周庫存延續環(huán)比去化，降庫主因在于企業(yè)加速廠(chǎng)庫前移節奏，布局市場(chǎng)，提高出貨交易效率。此外，現階段建材供應水平偏低，疊加多數區域降產(chǎn)，入庫資源減量，但出庫節奏維持，因此環(huán)比降庫。螺紋鋼社會(huì )庫存下降8.55萬(wàn)噸至602.12萬(wàn)噸；螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存下降0.98萬(wàn)噸至204.28萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量增幅5.3%；其中建材消費環(huán)比增幅11%。上周表觀(guān)消費除冷軋板卷，其余品種環(huán)比消費水平均有微增，主因在于其余品種供應減量幅度有點(diǎn)疊加去庫趨勢表現良好，因此支撐消費水平環(huán)比提升。上周各省平控消息頻出，其中包括江蘇、河南、山東、天津等省，均得到落實(shí)，因此整體供應水平增幅有限；市場(chǎng)交易氛圍環(huán)比前期有所改善，疊加北方因降水影響的施工進(jìn)度也在緩慢恢復，需求端有所好轉。整體來(lái)看，期內盤(pán)面壓力有所緩解，但整體淡季效應依然有一定影響，預計整體寬幅震蕩運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現依然承壓運行，期價(jià)繼續回落，跌破3900一線(xiàn)，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅回落。供應端，上周熱軋產(chǎn)量有所增加，主要增幅地區在西北和華北地區，原因為BG加熱爐故障，上周已恢復，產(chǎn)量增加。SXJL由于部分品種效益不好，鐵水流向板材，上周超負荷生產(chǎn)。其余部分鋼廠(chǎng)近期也出現類(lèi)似情況。數據來(lái)看，熱卷周產(chǎn)量回升2.95萬(wàn)噸至314.66萬(wàn)噸。庫存端，上周廠(chǎng)庫小幅去庫0.41萬(wàn)噸至85.4萬(wàn)噸，上周廠(chǎng)庫微降，主因在于降水緩解，鋼廠(chǎng)運輸問(wèn)題已經(jīng)解決，因此廠(chǎng)發(fā)節奏恢復，環(huán)比降庫。綜合來(lái)看，廠(chǎng)庫環(huán)比轉降不僅在于天氣因素好轉，運輸節奏恢復。也在于廠(chǎng)庫前移布局節奏加快，市場(chǎng)采購情緒環(huán)比前期略有好轉；社會(huì )庫存上升1.21萬(wàn)噸至289.32萬(wàn)噸。消費方面，板材消費環(huán)比增幅1.6，五大品種總庫轉降，主因不僅在于運輸條件改善，也在于市場(chǎng)情緒環(huán)比有所好轉，成交水平環(huán)比提升，進(jìn)而提升出庫和交易節奏。整體來(lái)看，基本面略有好轉，但能否支撐價(jià)格持續反彈仍有待觀(guān)察，短期寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 今日滬鋁主力震蕩走強，收盤(pán)18490元/噸，漲幅0.49%。倫鋁低位弱勢盤(pán)整，目前2139.5美元/噸，漲幅0.05%。氧化鋁主力震蕩上揚，收盤(pán)2922元/噸，漲幅0.93%。宏觀(guān)面，美聯(lián)儲7月會(huì )議紀要稱(chēng)通脹向上運行或需要更多加息，11月份之前加息概率增加，國內擴大內需及房地產(chǎn)等刺激政策暫未落地，政策力度走弱。國內供應端，隨著(zhù)云南供應端復產(chǎn)進(jìn)入尾聲，產(chǎn)品或逐步流入市場(chǎng)，供應壓力或逐步體現；電解鋁成本在氧化鋁的反彈帶動(dòng)下繼續回升。氧化鋁方面，供給端受到礦石趨緊局面的制約產(chǎn)量難有明顯提升，需求端受電解鋁增產(chǎn)支撐，近期氧化鋁期貨料以震蕩偏強格局為主。需求端，進(jìn)入八月中旬，下游開(kāi)工率特別是鋁型材板塊有所好轉，但消費端能否支撐鋁產(chǎn)品庫存的進(jìn)一步去庫仍需等待市場(chǎng)檢驗。庫存端，周一SMM鋁錠社會(huì )庫存49.1萬(wàn)噸，較上周一減少1.5萬(wàn)噸，國內鑄錠量依舊偏少，使得市場(chǎng)短期內難有大量集中到貨的出現，疊加消費有好轉跡象，下游補庫動(dòng)作積極，消費端好轉支撐鋁產(chǎn)品庫存的進(jìn)一步去庫，提振市場(chǎng)升水行情。綜合來(lái)看，低庫存對鋁價(jià)的支撐作用仍可持續，消費端的回暖跡象為市場(chǎng)提供信心，但供應端增加的預期和陰晴不定的宏觀(guān)情緒使得鋁價(jià)上行承壓，預計短期滬鋁維持震蕩運行為主。后續關(guān)注消費及庫存情況。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力止跌反彈，收盤(pán)20220元/噸，漲幅1.63%；倫鋅窄幅盤(pán)整，目前2308.5美元/噸，跌幅0.06%。宏觀(guān)面，美聯(lián)儲7月會(huì )議紀要稱(chēng)通脹向上運行或需要更多加息，11月份之前加息概率增加，國內擴大內需及房地產(chǎn)等刺激政策暫未落地，政策力度走弱。海外市場(chǎng)，LME0-3升貼水轉為正向結構，表明海外消費依然較弱，海外隱性庫存繼續顯性化，連續集中交倉后LME庫存大幅攀升，倫鋅受挫逼近前低。國內供應端，國內大型礦山基本生產(chǎn)正常，內蒙古、四川檢修礦山或將逐步復產(chǎn)，冶煉端利潤尚可，部分企業(yè)有提前結束檢修或延遲檢修計劃，疊加進(jìn)口鋅流入的補充，供應端整體偏寬松；消費端，目前終端消費暫無(wú)明顯好轉，下游開(kāi)工方面變化不大，“金九銀十”消費預期企業(yè)整體持觀(guān)望態(tài)度，依然需要關(guān)注驗證旺季消費兌現情況。庫存端，周一SMM鋅錠社會(huì )庫存9.38萬(wàn)噸，較上周一減少2.27萬(wàn)噸，鋅價(jià)下跌下游企業(yè)逢低補庫增加，隨著(zhù)本周進(jìn)口窗口打開(kāi)，加之下游備貨結束，預計去庫節奏將有所放緩。綜合來(lái)看，鋅價(jià)下滑帶動(dòng)下游企業(yè)采買(mǎi)情緒，但實(shí)際需求并無(wú)顯著(zhù)改善，低庫存對鋅價(jià)仍有支撐，短期關(guān)注宏觀(guān)情緒變化。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力震蕩走高，收盤(pán)16155元/噸，漲幅0.53%。倫鉛偏強震蕩，目前2151.5美元/噸，漲幅0.23%。宏觀(guān)面，美聯(lián)儲7月會(huì )議紀要稱(chēng)通脹向上運行或需要更多加息，11月份之前加息概率增加，國內擴大內需及房地產(chǎn)等刺激政策暫未落地，政策力度走弱。國內供應端，8月下旬原生鉛冶煉企業(yè)減產(chǎn)增多，而再生精鉛新擴建產(chǎn)線(xiàn)亦逐漸開(kāi)爐或產(chǎn)量穩定，鉛錠供應穩定。需求端，8月鉛蓄電池市場(chǎng)進(jìn)入傳統旺季時(shí)段，但終端消費尚未兌現，傳統旺季表現不如預期，市場(chǎng)靜待汽車(chē)、儲能等板塊指引政策落地情況對鉛酸電池訂單的提振。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存5.83萬(wàn)噸，較上周一增加0.31萬(wàn)噸，由于交割因素，國內鉛錠庫存累增，但8月下旬原生鉛冶煉企業(yè)減產(chǎn)增多，交割品牌供應降低或使后續鉛錠累庫趨勢趨緩。綜合來(lái)看，雖然目前消費表現不及預期，但廢電瓶等原料供應緊張問(wèn)題將繼續支撐鉛價(jià)，短期滬鉛料維持高位震蕩走勢。 | ||
鎳及不銹鋼 | 今日滬鎳主力合約收跌0.56%，倫鎳價(jià)格小幅收跌，現運行于20005美元/噸。宏觀(guān)利好及收儲消息的影響逐步淡化，但全球鎳顯性庫存再度下降，低庫存仍支撐鎳價(jià)。消息方面，印尼電積鎳項目預計將在8月中旬投產(chǎn)，規劃產(chǎn)能為5萬(wàn)噸/年，初期投產(chǎn)預計產(chǎn)量可達500-1000噸/月，年內產(chǎn)能逐步放量?；久鎭?lái)看，鎳鐵國內到廠(chǎng)價(jià)暫穩至1150元/鎳，目前鎳礦市場(chǎng)看漲情緒主導，尤其近期印尼鎳礦反腐不斷發(fā)酵，同時(shí)國內鎳鐵廠(chǎng)正面臨雨季前備庫，供給收縮導致鐵廠(chǎng)報價(jià)堅挺。部分鋼廠(chǎng)入場(chǎng)采購鎳鐵，在剛性需求下，放松了對鎳鐵的壓價(jià)心態(tài)。硫酸鎳方面，電池級硫酸鎳晶體市場(chǎng)中間價(jià)31000元/噸，跌750元/噸。印尼及中國硫酸鎳供應量逐漸增加中，疊加三元前驅體需求對硫酸鎳增速較慢，市場(chǎng)硫酸鎳供應逐步向寬松發(fā)展，買(mǎi)方對高價(jià)硫酸鎳需求較差，市場(chǎng)硫酸鎳價(jià)格逐步下跌中。整體而言，隨著(zhù)純鎳供應的穩步提升，中期基本面有向下驅動(dòng)，短期預計鎳價(jià)受到支撐。 | ||
鐵礦石(I) | 供應端方面，上周全球鐵礦石發(fā)運端表現出大幅回落，其中澳巴以及非主流國家均表現出不同程度的下降，本期發(fā)運量2832.9萬(wàn)噸，周環(huán)比減少434.6萬(wàn)噸，較上月均值低148萬(wàn)噸，較今年均值低65.5萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周中等位附近水平，與去年同期發(fā)運趨勢保持一致，但跌幅同比有所擴大。到港方面繼上周臺風(fēng)的影響仍舊持續，本期到港量1867.4萬(wàn)噸，周環(huán)比減少166.4萬(wàn)噸，跌幅8.2%，鐵礦石到港量已連續三期回落；需求端方面，上周鐵水產(chǎn)量繼續增長(cháng)，周內247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為243.6萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加2.6萬(wàn)噸/天，上周唐山區域鋼廠(chǎng)因環(huán)保限產(chǎn)結束后產(chǎn)能利用率有所提升，上周的增量主要以上期鐵水的延續量為主。從市場(chǎng)行為方面來(lái)看，上周粗鋼壓減預期仍是熱度不減，在此影響下鋼廠(chǎng)采購積極性有所減弱，但只要政策沒(méi)有實(shí)際落地，多數鋼廠(chǎng)生產(chǎn)節奏不會(huì )下調，因此鋼廠(chǎng)在港口的提貨力度不減，上周也繼續表現出增長(cháng)的趨勢。鋼廠(chǎng)庫存因周內海漂貨量增加明顯，導致本期鋼廠(chǎng)總庫存止降轉增。綜合表現到港口庫存上，由于供應端鐵礦到港量繼續走低，同時(shí)在港船只小幅增加，港口卸貨效率尚未完全恢復，疊加疏港方面增長(cháng)顯著(zhù)，本期45港庫存維持明顯去庫，45港鐵礦石庫存總量11945.9萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫344.5萬(wàn)噸，比今年年初庫存低1184.6萬(wàn)噸。后續臺風(fēng)天氣的影響將會(huì )慢慢減弱，到港情況或將大幅增加；而鐵水產(chǎn)量仍有上升趨勢，由于目前已經(jīng)來(lái)到年內中高位水平附近，繼續上升的空間整體有限。今日鐵礦石主力2401合約表現探底回升，期價(jià)維持偏強表現，站穩770一線(xiàn)上方，短期波動(dòng)依然較大，整體寬幅震蕩運行。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約減倉反彈，成交量增加，關(guān)注反彈持續性。國內新膠供應繼續回升，而下游輪胎等行業(yè)開(kāi)工率亦回升，供需上仍無(wú)較大矛盾。天然橡膠期貨主要是受市場(chǎng)預期影響，一方面市場(chǎng)擔憂(yōu)9月份美聯(lián)儲繼續加息，避險情緒猶存；另一方面國內部分房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)引起市場(chǎng)關(guān)注，市場(chǎng)交投情緒偏謹慎。不過(guò)我國繼續促進(jìn)汽車(chē)等大宗商品消費，配套輪胎需求將維持穩定，因此對天然橡膠預期不應過(guò)于悲觀(guān)。從供需來(lái)看，上周天然橡膠社會(huì )庫存有所下降。需求方面，目前輪胎企業(yè)生產(chǎn)加工利潤尚可，出口訂單平穩；輪胎行業(yè)開(kāi)工率高于去年同期水平。上周輪胎行業(yè)開(kāi)工率繼續回升，全鋼胎開(kāi)工率64.38%，增加0.88%；半鋼胎開(kāi)工率72.13%，增加0.1%?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，8月21日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格上漲100元/噸，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在12000-12050元/噸附近。原料方面，云南產(chǎn)區膠水收購價(jià)格穩定，云南干膠廠(chǎng)膠水收購價(jià)格參考10400-10600元/噸；海南產(chǎn)區制全乳膠水收購價(jià)格為10400元/噸，下調100元/噸。綜合來(lái)看，本周天然橡膠供需仍以平穩看待，天然橡膠期貨受宏觀(guān)經(jīng)濟預期影響，國內繼續致力于促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展，國家繼續促進(jìn)汽車(chē)等大宗商品消費，天然橡膠需求維持穩定，多空因素并存，天然橡膠價(jià)格將繼續震蕩。本周關(guān)注天然橡膠產(chǎn)業(yè)政策。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約反彈1.21%，持倉量和成交量均增加，技術(shù)走勢偏強。短期市場(chǎng)交投情緒有所好轉，PVC期貨暫時(shí)止跌。從供需數據來(lái)看，上周因停車(chē)及檢修造成的理論損失量（含長(cháng)期停車(chē)企業(yè)）在9.192萬(wàn)噸，增加1.362萬(wàn)噸。本周有2家企業(yè)計劃檢修，檢修損失量將減少。上周PVC整體開(kāi)工負荷率73.89%，環(huán)比下降0.24%。上周華東及華南樣本倉庫總庫存41.45萬(wàn)噸，較上一期減少1.80%。出口方面，上周出口接單有所減少，但國內PVC仍少量出口。國內需求方面，國內下游企業(yè)按需采購為主?，F貨價(jià)格方面，華東地區PVC主流現匯自提6150-6200元/噸，期貨略升水現貨價(jià)格。綜合來(lái)看，PVC粉基本面壓力不大，PVC出口將有所減少，但PVC需求預期有所改善，PVC期貨將偏強震蕩。 | ||
燃油及低硫燃油 | 今日燃料油主力合約期價(jià)收于3735元/噸，較上一交易日上漲3.87%。低硫主力合約期價(jià)收于4477元/噸，較上一交易日上漲2.24%。供應方面，截至8月13日當周，全球燃料油發(fā)貨量為370.08萬(wàn)噸，環(huán)比下降32.31%。其中美國發(fā)貨16.6萬(wàn)噸，俄羅斯發(fā)貨45.9萬(wàn)噸，新加坡發(fā)貨16.6萬(wàn)噸。高低硫燃料油裂解價(jià)差均呈現回落態(tài)勢，預計在利潤收窄影響下煉廠(chǎng)選擇減產(chǎn)。需求方面，終端市場(chǎng)船舶停航現象不在少數，船東剛需補油心態(tài)延續，下游市場(chǎng)庫存消耗緩慢，整體市交投氛圍疲軟。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為933.62，環(huán)比下跌0.14%；中國出口集裝箱運價(jià)指數為874.58，環(huán)比上漲1.18%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2008.1萬(wàn)桶，環(huán)比下降1.88%。整體來(lái)看，海運市場(chǎng)消費持續疲軟，燃料油基本面供需兩弱，建議關(guān)注成本端的價(jià)格走勢。 | ||
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于652.9元/桶，較上一交易日上漲1.97%。沙特減產(chǎn)持續提供利好支撐，且美國傳統消費旺季尚未結束，油價(jià)繼續上漲。供應方面，沙特額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日延長(cháng)至9月。OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止8月11日當周錄得1270萬(wàn)桶/日，較上周增加10萬(wàn)桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底，且表示將8月、9月分別削減50萬(wàn)桶/日和30萬(wàn)桶/日原油出口配合壓縮供應。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，美國燃油季節性消費利好仍在延續，市場(chǎng)對于中國和亞洲的需求前景信心增強。國內方面，主營(yíng)煉廠(chǎng)在截至8月17日當周平均開(kāi)工負荷為81.83%，環(huán)比下跌0.05%。本周大慶煉化仍將處在全廠(chǎng)檢修期內，暫無(wú)其他煉廠(chǎng)檢修，預計國內主營(yíng)煉廠(chǎng)原油加工總量及平均開(kāi)工負荷難有大幅波動(dòng)。山東地煉一次常減壓裝置在截至8月16日當周，平均開(kāi)工負荷為67.15%，較上周下跌0.1%。8月19日利津煉化進(jìn)入檢修期，其他多數煉廠(chǎng)負荷保持平穩為主，預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或有下滑。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3797元/噸，較上一交易日上漲0.21%。供應方面，截止8月17日，國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為76.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.9萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量50.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.1萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量17.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.9萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量5.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.3萬(wàn)噸；中海油2.9萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為45.8%，環(huán)比增加0.5%。本周河北鑫海間歇生產(chǎn)，加之齊魯石化以及華東個(gè)別主營(yíng)煉廠(chǎng)間歇生產(chǎn)，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共52.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.7%。華北東北地區有短期降雨，剛需或有所阻礙，加之前期部分合同執行，高價(jià)需求或有所放緩，南方地區剛需拿貨為主，部分多出自有合同或社會(huì )庫資源。整體來(lái)看，瀝青供應增加、低價(jià)貨源有剛需支撐，高價(jià)貨源需求較為冷清，預計期價(jià)或區間運行。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約上漲1.46%。塑料期貨反彈主要受市場(chǎng)交易心態(tài)好轉提振。從成本來(lái)看，國際原油震蕩運行，對塑料期貨支撐減弱。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，8月18日西北一套30全密度裝置檢修，檢修產(chǎn)能有所增加，8月18日PE檢修產(chǎn)能占比13%。本周?chē)鴥萈E計劃檢修損失量在5.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.59萬(wàn)噸，但上游企業(yè)聚烯烴庫存不高，供應端仍暫無(wú)較大壓力。進(jìn)口方面，線(xiàn)性方面，上周海外報價(jià)穩定，中東LLDPE成交價(jià)在940-970美元/噸，進(jìn)口報價(jià)折合人民幣高于國產(chǎn)LLDPE價(jià)格，進(jìn)口壓力將有所減輕。需求方面，農膜及包裝類(lèi)訂單將繼續增加，下游企業(yè)或將為需求旺季以及開(kāi)學(xué)季訂單逢低補充原料庫存?，F貨價(jià)格方面，8月21日華北大區線(xiàn)性漲30-100元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在8150-8380元/噸。綜合來(lái)看，本周塑料供應壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開(kāi)工率小幅回升，上游原油價(jià)格震蕩運行，塑料期貨溫和反彈。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約01合約增倉上漲1.52%。PP期貨反彈主要受市場(chǎng)情緒好轉帶動(dòng)，供需變動(dòng)不大。從成本來(lái)看，上游原油震蕩運行為主，原油價(jià)格支撐將減弱。不過(guò)丙烷價(jià)格維持高位。根據隆眾監測數據顯示，上周?chē)鴥缺槊摎溲b置周均產(chǎn)能利用率在71%，環(huán)比下降14.19%。受原料丙烷價(jià)格持續上漲影響，PDH利潤大幅下降至成本線(xiàn)，這對國內PP期貨形成一定提振作用。從供需來(lái)看，本周寶豐能源三期計劃出料，考慮到裝置穩定運行仍需時(shí)間，預計對市場(chǎng)沖擊有限。裝置檢修方面，本周PP檢修損失量在8.54萬(wàn)噸，減少15.70%。庫存方面，近期主要生產(chǎn)企業(yè)庫存不高。PP供應暫無(wú)形成顯著(zhù)壓力。進(jìn)口方面，進(jìn)口利潤收窄，進(jìn)口量壓力將有所減輕。出口方面，印度以及東南亞等地區需求有所好轉，國內維持少量出口。需求方面，塑編等行業(yè)開(kāi)工仍處于低位，但傳統需求旺季即將到來(lái)，塑編企業(yè)開(kāi)工或小幅增加。注塑、PP管材、CPP周度開(kāi)工率環(huán)比將小幅回升?，F貨價(jià)格方面，8月21日國內PP市場(chǎng)價(jià)格多數上漲30-80元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7480-7630元/噸。綜合來(lái)看，上游原油價(jià)格陷入震蕩走勢，但甲醇以及丙烷價(jià)格處于高位，成本仍存在一定支撐；國產(chǎn)PP供應不大，受開(kāi)學(xué)季影響，PP注塑制品需求好轉，下游需求整體將略好轉，PP期貨價(jià)格將繼續溫和反彈。 | ||
PTA及短纖 | 今日PTA主力合約期價(jià)收于5986元/噸，較上一交易日上漲3.1%。供應方面，東營(yíng)威聯(lián)重啟后5成負荷，百宏降負至5成，恒力、中泰計劃內重啟，英力士235萬(wàn)噸裝置降負運行，嘉興石化150萬(wàn)噸裝置停車(chē)，PTA負荷上漲至78.9%附近。本周已減停裝置或延續檢修，預計開(kāi)工率變動(dòng)不大。關(guān)注是否有計劃外減量。需求方面，瓶片裝置有檢修重啟或減產(chǎn)恢復，此外其他裝置負荷有局部微調，整體來(lái)看聚酯負荷再度回升。截至18日，國內聚酯負荷為92.8%。前期減產(chǎn)、檢修工廠(chǎng)并無(wú)明確重啟計劃，而新裝置將陸續提升負荷，預計聚酯負荷將有所提升。由于亞運會(huì )的臨近，局部物流運輸或將受到影響，且海外市場(chǎng)需求端能否回升，都將進(jìn)一步影響終端織造負荷運行情況，短期來(lái)看織造開(kāi)工將延續當前負荷持穩運行。整體來(lái)看，PTA短期內供需結構偏寬松，建議關(guān)注原油的走勢和是否有裝置意外檢修、停工。短纖方面，主力合約期價(jià)收于7576元/噸，較上一交易日上漲1.39%。終端新單情況不理想，目前冬季單量下單不足，多數客戶(hù)仍在等待月底節點(diǎn)，且亞運會(huì )期間聚酯產(chǎn)業(yè)鏈減停產(chǎn)安排消息仍存下對短纖市場(chǎng)依舊形成負反饋，預計短纖期價(jià)或將偏弱運行。 | ||
合成橡膠 | 今日合成橡膠期貨主力01合約上漲0.62%。近期合成膠期貨形成橫盤(pán)震蕩走勢，究其原因，一方面是順丁橡膠裝置開(kāi)工率處于歷史偏低水平，二是由于丁二烯價(jià)格維持平穩，合成膠受到成本方面的支撐；另外下游輪胎行業(yè)開(kāi)工平穩，需求尚可。從成本來(lái)看，今日丁二烯出廠(chǎng)價(jià)維持穩定，這對順丁橡膠形成成本支撐。從供需來(lái)看，卓創(chuàng )資訊預計本周?chē)鴥雀唔橅樁⊙b置平均開(kāi)工負荷在64%附近，開(kāi)工負荷有所下降。需求方面，根據卓創(chuàng )資訊，上周下游輪胎開(kāi)工率小幅上升，本周仍將維持穩定?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，8月21日華北地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格11000-11300元/噸；華東地區BR9000市場(chǎng)價(jià)格11200-11400元/噸。期貨和華東地區現貨基本平水。綜合來(lái)看，上游原料丁二烯價(jià)格報價(jià)穩定，順丁橡膠供需暫無(wú)顯著(zhù)壓力，合成橡膠期貨整體將震蕩運行。 | ||
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)受煤礦安全事故和焦企聯(lián)合挺價(jià)的影響而較大幅度拉升，成交活躍，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情轉弱，成交良好。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2240元/噸(0)，期現基差120.5元/噸；焦炭總庫存823.79萬(wàn)噸(-2.7)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率76.1%(0.43)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率91.79%(0.8)。綜合來(lái)看，考慮鋼廠(chǎng)當前原材料不斷升高，成本壓力較大，面臨虧損局面；經(jīng)山東、河北、唐山、天津、山西區域等鋼廠(chǎng)共同協(xié)商，計劃對焦炭提降100-110元/噸。本輪降價(jià)預計很快全面落地。供應方面，近期焦化企業(yè)盈利能力提升，噸焦平均盈利約74元。焦企開(kāi)工積極性較強。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，江蘇鋼廠(chǎng)或減產(chǎn)20%-30%，日均鐵水產(chǎn)量繼續回落。預計鋼廠(chǎng)將繼續通過(guò)消極采購、低庫存運行的方式壓制焦炭?jì)r(jià)格上漲。此外，近期鋼廠(chǎng)螺紋鋼利潤虧損明顯擴大，負反饋并未終止。我們認為，上一階段焦炭市場(chǎng)存在較為明顯的供應減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。下一階段，從成材市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配、行政調控等角度分析，高爐鐵水產(chǎn)量下降風(fēng)險較大，焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系仍有機會(huì )朝著(zhù)寬松的方向發(fā)展。預計后市將或有逐漸走弱可能，重點(diǎn)關(guān)注成材市場(chǎng)情緒及粗鋼平控政策。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)受山西古交煤礦安全事故影響出現一波拉升，成交活躍，持倉量大增?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌，成交轉弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1600元/噸(0)，期現基差186元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存170.85萬(wàn)噸(+3.8)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用9.95天(0)。綜合來(lái)看，上游方面，前期煤價(jià)上漲后煤礦整體維持正常生產(chǎn)，山西停產(chǎn)煤礦陸續復產(chǎn)，煉焦煤供應暫無(wú)明顯收窄趨勢。此外，洗煤廠(chǎng)生產(chǎn)積極性也有一定的提升。但黑色市場(chǎng)下游表現偏弱，市場(chǎng)情緒較前兩周有所回落，線(xiàn)上競拍的流拍比例明顯增多，部分煤種價(jià)格開(kāi)始下跌。進(jìn)口方面，隨著(zhù)產(chǎn)地煤價(jià)不斷回升，澳煤性?xún)r(jià)比開(kāi)始凸顯，國內開(kāi)始適當采購，澳煤價(jià)格小幅上漲。而蒙古焦煤進(jìn)口市場(chǎng)偏穩運行，行情有較強的轉弱預期。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調控政策逐漸明朗，高爐鐵水產(chǎn)量有一定程度下降。我們認為，此前煉焦煤市場(chǎng)在全鏈條低庫存的前提下，受供應的擾動(dòng)導致了價(jià)格的快速拉漲。但迎峰度夏過(guò)半，臺風(fēng)及降雨氣候增多利空動(dòng)力煤行情，或從品種結構的角度為焦煤行情止漲帶來(lái)機會(huì )。此外，后續需求下降的預期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預計后市將有高位回落的機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線(xiàn)上競拍成交情況。 | ||
工業(yè)硅 | 今日工業(yè)硅主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.55%，收于13625元/噸。本周金屬硅市場(chǎng)不斷回暖，價(jià)格上調。中國金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)13712元/噸，與上周13552元/噸相比價(jià)格上調160元/噸，漲幅1.18%。目前市場(chǎng)參考價(jià)：不通氧553#金屬硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)12800元/噸，通氧553#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)13200元/噸，441#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)13700元/噸，3303#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14300元/噸，421#出廠(chǎng)含稅參考價(jià)14400元/噸，通氧97#硅出廠(chǎng)含稅參考價(jià)12000元/噸左右。本周四川除涼山個(gè)別地區硅廠(chǎng)用電存在緊張狀況，其他地區多可維持平穩生產(chǎn)，受大運會(huì )影響致挖爐企業(yè)也多已貢獻產(chǎn)量，不通氧553#報價(jià)小幅上調，硅廠(chǎng)表示出貨尚佳，訂單不斷；云南地區開(kāi)工積極，個(gè)別廠(chǎng)家看空后市持續停產(chǎn)外，大多積極生產(chǎn)421#以謀求最大利潤。在大廠(chǎng)上調報價(jià)的帶動(dòng)下，金屬硅市場(chǎng)價(jià)格堅挺，持貨商反饋出貨順暢，整體市場(chǎng)氛圍呈現出近一個(gè)月以來(lái)未有的積極活躍。下游行情稍有好轉，但除多晶硅外，多以去庫為主，未對金屬硅有實(shí)際消耗增加。在南北供應不斷增加的局面下，金屬硅市場(chǎng)價(jià)格很難長(cháng)期保持上漲態(tài)勢。但在成本端的支撐下，硅廠(chǎng)對于價(jià)格下調較為抵觸，市場(chǎng)價(jià)格應以穩為主。預計短期工業(yè)硅價(jià)格震蕩運行。 | ||
碳酸鋰 | 今日碳酸鋰主力高開(kāi)高走，再度回升至20萬(wàn)元/噸上方，收盤(pán)201150元/噸，漲幅2.76%。國內供應端，SMM7月中國碳酸鋰產(chǎn)量45314噸，環(huán)比增加10%，同比增加49%，各類(lèi)原料生產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)量均維持增長(cháng)，市場(chǎng)對于8月產(chǎn)量預估也同樣樂(lè )觀(guān)；成本端，鋰輝石和鋰云母價(jià)格依然跌勢未止，預計后續隨著(zhù)供應量的增長(cháng)，原料價(jià)格將進(jìn)一步下行，從而削弱碳酸鋰的成本支撐。需求端，近期碳酸鋰現貨價(jià)格連續下跌，市場(chǎng)看跌情緒加重，下游電芯企業(yè)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，優(yōu)先消化原有庫存，此前市場(chǎng)預期的旺季備貨需求被證偽。近日多家新能源車(chē)企宣布降價(jià)，引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，加劇恐慌情緒。庫存端，據SMM數據，7月碳酸鋰庫存5.23萬(wàn)噸，較6月增長(cháng)0.44萬(wàn)噸，其中冶煉廠(chǎng)庫存增加1.06萬(wàn)噸，下游去庫0.59萬(wàn)噸，與近期下游多消耗庫存、冶煉廠(chǎng)供應壓力增大較為吻合。整體來(lái)看，市場(chǎng)對下半年至2024年的過(guò)剩預期依舊主導盤(pán)面，短期暫以震蕩偏弱思路對待。 | ||
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強運行，收于6975元/噸，收漲幅1.2%。周五ICE原糖主力合約震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅0.67%，收盤(pán)價(jià)23.8美分/磅。國際方面，洲際交易所 (ICE) 原糖期貨周五收低，因此前巴西糖和乙醇產(chǎn)量預估被上調。CONAB周四稱(chēng)，上調巴西2023/24年度糖和乙醇產(chǎn)量預估，因有利的天氣預計助力甘蔗作物豐產(chǎn)報告稱(chēng)，預計巴西2023/24年度糖產(chǎn)量料為4,089萬(wàn)噸，較上年增加11%，此前預估為3,877萬(wàn)噸。巴西2023/24年度甘蔗乙醇產(chǎn)量料為277.2億升，較上年增加4.5%，此前預估為275億升據巴西對外貿易秘書(shū)處（Secex）公布的最新數據，巴西8月前二周出口糖和糖蜜161.9萬(wàn)噸，日均出口量為17.99萬(wàn)噸，較上年8月全月的日均出口量12.86萬(wàn)噸增長(cháng)40%。發(fā)運價(jià)格為479.4美元/噸，同比上漲18%以上。另一方面，據巴西甘蔗工業(yè)協(xié)會(huì )(UNICA)的數據，7月下半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為5296.2萬(wàn)噸，較去年同期的4912.4萬(wàn)噸增加了383.8 萬(wàn)噸，同比增幅達7.81%；甘蔗ATR為144.02kg/噸，較去年同期的148.19kg/噸下降了4.17kg/噸；制糖比為50.65%，較去年同期的47.69%增加了2.96%；產(chǎn)乙醇24.57億升，較去年同期的24.24億升增加了0.33億升，同比增幅達1.35%；產(chǎn)糖量為368.1萬(wàn)噸，較去年同期的330.8萬(wàn)噸增加了37.3萬(wàn)噸，同比增幅達11.29%。國內方面，截至7月底，全國累計銷(xiāo)售食糖738萬(wàn)噸，同比增加62萬(wàn)噸；累計銷(xiāo)糖率82.3%，同比加快11.5%。其中7月單月全國銷(xiāo)售糖50萬(wàn)噸，同比減少26萬(wàn)噸，7月單月全國銷(xiāo)糖量環(huán)比減少，短期國內糖價(jià)區間震蕩運行。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米 | 今日玉米期貨主力偏強運行，收于2653元/噸，收漲幅0.38%。周五美玉米主力合約觸底回升，收漲幅1.23%，收盤(pán)價(jià)492.5美分/蒲式耳。國際方面，美國農業(yè)部已將2023/24年度美國玉米期未庫存預估下調6000萬(wàn)蒲式耳，至22.02億蒲式耳。國內消費總量降至123.4億蒲式耳，仍高于去年的120.6億蒲式耳。2023/24年度總供應量預估降至165.92億蒲式耳，7月預估為167.47億蒲式耳，仍高于上-年度的151.42億蒲式耳。美國農業(yè)部已將平均農場(chǎng)價(jià)格上調10美分，至每蒲式耳4.90美元，但仍低于2022/23年度預估的每蒲式耳6.60美元,8月報告數據偏空。美國中西部大部分地區氣溫比較溫和,并將迎來(lái)有利降雨,有助于玉米灌漿市場(chǎng)普遍預測作物生長(cháng)條件將好轉。截至8月13日當周美國玉米優(yōu)良率升至59%，超出預期。美國玉米優(yōu)良率為59%，高于市場(chǎng)預期的58%，前一周為57%.上年同期為57%。美國玉米吐絲率為96%，上一周為93%，上年同期為93%，五年均值為96%。美國玉米蠟熟率為65%，上一周為47%，上年同期為60%，五年均值為63%。美國玉米凹損率為18%，上一周為8%，上年同期為15%，五年均值為18%。國內方面，東北地區僅剩的糧源集中在貿易商手中,近期東北地區,遭遇連續強降雨,多地積水較深,對運輸造成一定困難,導致玉米上量偏低,玉米外運受到限制。中儲糧拍賣(mài)增多,下游需求較弱,加上定向稻谷拍賣(mài)影響,使得市場(chǎng)承受壓力;當地深加工企業(yè)受加工利潤虧損影響,也不愿提價(jià)收購，因此東北價(jià)格穩中偏強。港口方面,受下游消費低迷的影響,以及貿易商無(wú)利潤,出售意愿低,庫存下滑速度減緩,繼續以自調和儲存糧集港為主。短期玉米震蕩偏弱運行為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。東北及南方地區大豆余量不足1成，但中儲糧大豆拍賣(mài)持續，同時(shí)大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日M2401反彈突破4000元/噸，8月上半月美豆產(chǎn)區降水增加，美豆優(yōu)良率本周大幅回升，截至8月13日，美豆優(yōu)良率為59%，上周為54%，上年同期為58%，目前美豆生長(cháng)期接近尾聲，截至8月13日，美豆結莢率為78%，快于75%的五年均值，美豆單產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵驗證期，未來(lái)兩周美豆產(chǎn)區持續偏干，對美豆形成一定支撐。國內方面，本周油廠(chǎng)壓榨升至高位，截至8月11日當周，大豆壓榨量為183.89萬(wàn)噸，高于上周的176.77萬(wàn)噸，豆粕下游提貨加速，庫存止升轉降，截至8月11日當周，國內豆粕庫存為66.44萬(wàn)噸,環(huán)比減少13.75%,同比減少25.92%，進(jìn)口大豆到港高峰過(guò)后，8月中下旬豆粕供應將逐步收緊，且7月巴西大豆裝運偏慢，后期大豆到港節奏存在不確定性，市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒有所上升。建議多單滾動(dòng)操作。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆處于關(guān)鍵結莢生長(cháng)期，8月下旬美豆產(chǎn)區天氣轉干，天氣升水對豆油形成支撐，等待美豆產(chǎn)量進(jìn)一步驗證。美豆油生柴需求消費強勁，8月份USDA供需報告上調2022/23年度美豆油生物燃料消費量1億磅至117億磅，美豆油走勢偏強。國內方面，8月下旬大豆到港 放緩，豆油供應壓力減輕，同時(shí)豆油消費有所好轉，豆油庫存小幅下降，截至8月11日當周，國內豆油庫存為107.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.65%,同比增加23.76%。建議多單滾動(dòng)操作。 | ||
棕櫚油(P) | 今日P2401依托7500元/噸震蕩，目前馬棕處于增產(chǎn)周期，但馬棕產(chǎn)量恢復程度持續偏慢， SPPOMA數據顯示8月1-20日，馬棕產(chǎn)量較上月同期增加7%，印度、中國等主要進(jìn)口國棕櫚油補庫行情帶動(dòng)近期馬棕出口好轉，ITS/Amspec數據分別顯示8月1-20日馬棕出口較上月同期上升9.8%/17.4%，馬棕庫存仍處低位，短期供應壓力不大，但是，隨著(zhù)近期印度、中國棕櫚油庫存快速上升，出口空間受到抑制。國內方面，本周棕櫚油到港放緩，棕櫚油庫存連續三周下降，截至8月11日當周，國內棕櫚油庫存為60.84萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.49%，同比增加176.42%，但8月份整體到港充足，短期供應暫不缺乏。建議多單滾動(dòng)操作。 | ||
菜籽類(lèi) | 加拿大菜籽產(chǎn)區降水偏少引發(fā)減產(chǎn)擔憂(yōu)，同時(shí)三季度菜籽到港壓力逐步減輕，菜籽壓榨降至低位，且菜粕進(jìn)入消費旺季，本周菜粕庫存上升，較往年處于偏低水平，截至8月18日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加66.67%,同比減少35.40%。操作上建議多單滾動(dòng)操作。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至8月18日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為29.62萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.27%,同比增加143.39%。建議暫且觀(guān)望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，今日生豬主力合約偏強運行，收于17040元/噸，收漲幅1.76%?，F貨方面本周全國生豬出欄均價(jià)17.10元/公斤，周環(huán)比降幅1.55%，月環(huán)比漲幅22.32%，年同比降幅19.26%。散戶(hù)走勢分歧，東北區域穩定偏弱，華北較堅挺，惜售情緒強。南方豬價(jià)震蕩走高。周末北方區域行情偏強，情緒傳導南方看漲心態(tài)提升，豬價(jià)普遍窄幅上調。母豬方面，2023年7月能繁母豬存欄量環(huán)比減少0.22%，同比減少3.42%。較6月環(huán)比跌幅下降1.68%，月降幅收窄。7月母豬去產(chǎn)能受月底豬價(jià)反彈而減少，新增新配種數貢獻仍為集團豬場(chǎng)提供。母豬補欄方面并不積極，零星有散戶(hù)補欄小體重后備，但因考慮下半年產(chǎn)仔后正好迎來(lái)冬季，擔心仔豬成活率，所以補欄目前并不積極。消費端難有明顯提升空間，但情緒帶動(dòng)下的二育進(jìn)場(chǎng)和壓欄惜售仍是支撐價(jià)格的主導因素，可階段性高位，導致二育入場(chǎng)謹慎，壓欄也尚未形成持續性動(dòng)作，仍延續隨壓隨出狀態(tài)，故而預計短期價(jià)格維持區間震蕩可能性較大，等待利好信號出現。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.41%，收于8786元/噸。目前合陽(yáng)70#以上主流成交價(jià)格4.2元/斤左右，商品果70#以上4.5-4.6元/斤。截至8月16日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為29.94萬(wàn)噸，單周出庫量10.13萬(wàn)噸，棲霞產(chǎn)區冷庫清庫逐漸增多，后續周度庫存預計逐漸減少至完全清庫。山東產(chǎn)區庫容比為5.80%，較上周減少1.42%。山東產(chǎn)區庫容比為4.37%，較上周減少1.43%。山東產(chǎn)區走貨速度較上周繼續加快，主要成交貨源為4.5元/斤片紅，個(gè)別冷庫條紋好貨成交價(jià)格上漲0.1-0.2元/斤。當前處于蘋(píng)果傳統淡季尾聲，一方面早熟嘎啦出現大量返青現象，好貨價(jià)格依然偏硬，但一般貨源商品率下滑比較嚴重。西部嘎啦因提前摘袋不上色、水爛點(diǎn)等質(zhì)量問(wèn)題，價(jià)格行情走出高開(kāi)低走趨勢，目前集中上市嘎啦價(jià)格較亂，多數以低價(jià)發(fā)周邊市場(chǎng)快速成交，好貨價(jià)格依然偏強，但好貨量少難以規模組織，部分客商關(guān)注洛川嘎啦下樹(shù)后搶收。山東產(chǎn)區嘎啦目前上貨量偏少，且質(zhì)量較差，按照現貨商一二級標準達標率1/3左右，西部、山東嘎啦同樣面臨較大的質(zhì)量問(wèn)題，部分客商目光重新轉移至庫存老富士已補充市場(chǎng)貨源，從廣東三大銷(xiāo)區市場(chǎng)到車(chē)輛來(lái)看，近期蘋(píng)果到車(chē)輛逐漸增加，對應產(chǎn)區價(jià)格稍有漲價(jià)。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于16945元/噸，收漲幅0.86%。周五ICE美棉主力合偏弱運行，盤(pán)中跌幅0.02%，收盤(pán)價(jià)83.63美分/磅。國際方面，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨延續跌勢至逾一周低位，受美元走強打壓，市場(chǎng)也密切關(guān)注對最大買(mǎi)家中國經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)。美國農業(yè)部(USDA)公布的8月供需報告顯示期初庫存將增加，但產(chǎn)量將減少250萬(wàn)包，導致2023/24年度美國棉花出口、國內使用量和期未庫存下降。USDA預計美國期未庫存為310萬(wàn)包，7月報告為380萬(wàn)包。8月供需報告顯示，美國2023/24年度棉花產(chǎn)量預估為1399萬(wàn)包，7月預估為1650萬(wàn)包。全球2023/24年度棉花產(chǎn)量預估為1.1412億包，7月預估為1.1684億包。國內方面，8月16日儲備棉銷(xiāo)售資源12003.013噸，實(shí)際成交12003.013噸，成交率100%。平均成交價(jià)格17516元/噸，較前一日跌149元/噸，折3128價(jià)格18018元/噸，較前一日跌150元/噸。本輪儲備棉拋售進(jìn)口棉及國內棉花同時(shí)進(jìn)行，在一定程度上增加棉花供應。下游純棉紗市場(chǎng)整體延續淡季行情，坯布端表現亦是如此。在淡季行情下織廠(chǎng)生產(chǎn)意愿不高，整體開(kāi)機率穩中有降，目前開(kāi)機水平在56.7%附近。目前常規品種出貨情況不佳，織廠(chǎng)實(shí)際讓價(jià)成交。目前織廠(chǎng)累庫存維持累積，織廠(chǎng)平均庫存水平在31.2天左右，部分廠(chǎng)家庫存壓力較大。近期棉紗價(jià)格穩中偏弱，加上下游淡季行情，織廠(chǎng)目前采購棉紗隨用隨買(mǎi)為主，整體維持謹慎。預計短期棉花價(jià)格區間震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
