今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-06-30
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 隔夜美股三大指數多數收漲，標普道指反彈至近兩周高位。兩年期美債收益率一度升近20個(gè)基點(diǎn)；美元指數拉升轉漲，創(chuàng )兩周新高，日元三日連創(chuàng )七個(gè)月新低，離岸人民幣失守7.27。原油繼續脫離兩周低位，但漲幅放緩，美油還未能收復70美元。黃金再創(chuàng )三個(gè)月新低。國內方面，6月29日國常會(huì )審議通過(guò)《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》，會(huì )議指出，家居消費涉及領(lǐng)域多、上下游鏈條長(cháng)、規模體量大，采取針對性措施加以提振，有利于帶動(dòng)居民消費增長(cháng)和經(jīng)濟恢復。海外方面，美聯(lián)儲博斯蒂克表示，絕對不排除需要進(jìn)一步加息，限制性政策需要時(shí)間來(lái)發(fā)揮作用；不認為2023年或2024年會(huì )降息，即使美聯(lián)儲維持當前的政策不變，通脹也應該會(huì )降溫；預計美聯(lián)儲能夠在不造成嚴重經(jīng)濟衰退的情況下實(shí)現通脹目標；FOMC的預期中值更傾向于加息，但我并不完全同意這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。今日重點(diǎn)關(guān)注中國6月官方制造業(yè)PMI。 | 宏觀(guān)金融 | |
股指 | 昨日四組期指表現分化，IH、IF震蕩走弱，IC、IM走勢偏強，2*IH/IC主力合約比值縮小至0.8335?，F貨方面，A股三大指數震蕩整理，滬指跌0.22%，收報3182.38點(diǎn)；深證成指跌0.10%，收報10915.50點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.09%，收報2180.06點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達到8650億元，北向資金凈賣(mài)出76億元。行業(yè)板塊漲多跌少，機器人概念股掀漲停潮，電機、小金屬、消費電子、游戲、專(zhuān)用設備板塊漲幅居前，航空機場(chǎng)、煤炭行業(yè)、公用事業(yè)、旅游酒店、電力行業(yè)跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種下行2.1bp報1.086%，7天期上行1.7bp報1.884%，14天期下行7.9bp報2.223%，1月期上行0.2bp報2.098%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在均線(xiàn)下方。短期來(lái)看，1-5月規模以上工企利潤同比下降18.8%，對市場(chǎng)仍有情緒壓制。但利潤降幅有所收窄也表明階段拐點(diǎn)可能已經(jīng)來(lái)臨，整體有利于后期企業(yè)利潤的回升，并對市場(chǎng)帶來(lái)提振，指數整體或將繼續維持震蕩上行。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價(jià)偏弱震蕩，現運行于1908美元/盎司，金銀比價(jià)83.82。上周鮑威爾聽(tīng)證會(huì )強調不會(huì )很快降息，稱(chēng)大多數美聯(lián)儲決策者認為已接近目標，但加息還有一段路要走。歐央行召開(kāi)貨幣政策會(huì )議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)7月可能會(huì )繼續加息。當前美歐經(jīng)濟活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復，但中期的經(jīng)濟展望仍舊疲弱，且金融穩定的風(fēng)險已經(jīng)增加，在高負債水平及經(jīng)濟從長(cháng)期低利率轉向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統產(chǎn)生沖擊。資金方面，我國央行連續7個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來(lái)，累計增持黃金463萬(wàn)盎司，約合131.26噸。截至6/26，SPDR黃金ETF持倉925.66噸，前值927.10噸，SLV白銀ETF持倉14635.04噸，前值14612.20噸。本周關(guān)注美國PCE物價(jià)指數，及關(guān)注后續貨幣政策路徑，美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià)，預計貴金屬下方空間有限。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬銅高位震蕩，波動(dòng)較大，早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2310合約表現震蕩運行，期價(jià)沖高回落，暫獲3700一線(xiàn)附近支撐，預計短期波動(dòng)依然較大，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現維穩運行。供應方面，上周五大鋼材品種供應933.59萬(wàn)噸，增量6.08萬(wàn)噸，增幅0.7 %。上周增量集中于上周末期復產(chǎn)，長(cháng)短流程環(huán)比均有增量，整體增產(chǎn)空間符合預期。螺紋鋼品種除西南，其余區域均有不同程度增加。其中減產(chǎn)省份集中于吉林、江蘇、四川等；增量省份集中于河北、黑龍江、陜西等，螺紋鋼周產(chǎn)量回升1.8%至273.27萬(wàn)噸。庫存端，上周五大鋼材總庫存1544.54萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫32.06萬(wàn)噸，降幅2.0%。上周庫存長(cháng)降板增，環(huán)比前一周收縮，但幅度不大。延續去庫主因不僅在于需求韌性推動(dòng)，也在于貿易商和下游剛需備庫。上周建材廠(chǎng)庫預期內延續去化。區域方面除華中和東北，其余均有不同程度降庫。省份方面，江蘇、山西、廣東等降庫明顯，廣西、內蒙古、湖北等增庫偏多，螺紋鋼廠(chǎng)庫下降4.8%至192.63萬(wàn)噸；社會(huì )庫存下降2.8%至530.48萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量降幅0.13%；其中建材消費環(huán)比增幅1.5%，綜合來(lái)看，伴隨穩增長(cháng)政策預期落地，鋼材價(jià)格自上周開(kāi)始修復性反彈，促使鋼廠(chǎng)即期利潤有所改善，但近兩日受期貨回落影響，主要鋼材品種現貨價(jià)格均有小幅回調，市場(chǎng)情緒隨之回落，成交水平下滑，我們預計持續性的上漲動(dòng)力有限，短期或寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2310合約表現震蕩運行，期價(jià)窄幅整理，暫獲3800一線(xiàn)附近支撐，短期或波動(dòng)加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現維穩。上周熱軋產(chǎn)量有所下降，主要降幅地區在華東地區，上周SGRZ產(chǎn)線(xiàn)調整，但產(chǎn)量有所減少，TG檢修繼續，產(chǎn)量依舊下降。另SG由于鐵水調劑原因，月底前產(chǎn)量相應減少。主要增幅地區在西北地區，JG6月17日復產(chǎn)，另DDH由于鐵水由建材流向板材，產(chǎn)量稍有增加。Mysteel周度數據顯示，截至6月23日，熱卷周度產(chǎn)量308.71萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2%。庫存端，熱卷廠(chǎng)庫小幅下降3.8%至85.44萬(wàn)噸，上周廠(chǎng)庫變化不大，基本以正常出貨為主。綜合來(lái)看，上周市場(chǎng)價(jià)格略有回調，采購情緒環(huán)比小幅回落，鋼廠(chǎng)延續降庫主要源于跨區域資源流動(dòng)和廠(chǎng)庫前移，以及部分區域內供應水平減量，入庫資源量減少，在出庫節奏持穩的前提下，廠(chǎng)庫維持去化；社庫上漲0.1%至264.72萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅1.3%，上周表觀(guān)消費除建筑鋼材，熱軋、冷軋和中厚板品種表觀(guān)消費環(huán)比均有不同程度下滑，主因在于板材品種環(huán)比累庫，出庫節奏略有放緩。預計市場(chǎng)面短期難有實(shí)質(zhì)性好轉，熱卷價(jià)格或步入寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜LME鋁價(jià)1912.5美元/噸，下跌0.18%，隔夜滬主連收14460元/噸，滬鋁現貨貼水150元/噸，LME鋁現貨貼水21.5美元/噸,LME庫存較昨減少3150噸至噸，上期所注冊倉單增加297噸至362890噸。昨日現貨上海成交集中14180-14190元/噸，對當月貼水150-140元/噸，廣東地區現貨成交價(jià)格集中在14230~14240元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近。華東地區下游企業(yè)僅按剛需采購，現貨貼水維穩，中間商暫無(wú)利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價(jià)出售，整體成交顯現消費較差，供需僵持狀態(tài)。昨日社會(huì )庫存較上周四增加1萬(wàn)噸，合計126.7萬(wàn)噸。政策無(wú)進(jìn)一步消息，盤(pán)面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長(cháng)線(xiàn)空單仍需謹慎，操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力低開(kāi)震蕩，收跌0.73%。倫鋅走勢震蕩下行，收跌1.31%。宏觀(guān)面，美元指數周四攀至兩周高位，美國經(jīng)濟數據顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)根基穩固，這給美聯(lián)儲繼續加息提供了可能的支撐。國內供應端，6-7月份國內煉廠(chǎng)檢修增多，供應存在邊際減弱的預期；近期進(jìn)口鋅持續流入，現貨升水仍顯承壓。消費端，受端午假期影響，壓鑄及鍍鋅板快企業(yè)放假帶動(dòng)開(kāi)工率下滑，氧化鋅企業(yè)幾無(wú)放假并未拖累企業(yè)開(kāi)工，但初端消費仍顯淡季疲態(tài)。庫存端，周一鋅錠社會(huì )庫存11.57萬(wàn)噸，較上周三增加1.04萬(wàn)噸，近期進(jìn)口鋅流入增加，而端午假期期間交易偏少，庫存錄增。整體來(lái)看，進(jìn)口鋅補充下國內供應壓力依舊，且消費端暫無(wú)起色，市場(chǎng)需警惕基本面帶來(lái)的壓力。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力低開(kāi)后橫盤(pán)盤(pán)整，收跌0.29%。倫鉛錄得較大跌幅，收跌1.11%。宏觀(guān)面，美元指數周四攀至兩周高位，美國經(jīng)濟數據顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)根基穩固，這給美聯(lián)儲繼續加息提供了可能的支撐。國內供應端，隨著(zhù)鉛價(jià)回升，原生鉛與再生鉛利潤修復，加上檢修結束，7月鉛錠供應預期上升。成本端，廢電瓶等原料供應偏緊，其價(jià)格居高不下，再生鉛冶煉成本抬升。需求端，鉛消費市場(chǎng)正值淡季，大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)，需更多的關(guān)注下游企業(yè)節后補庫的可能性。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存3.55萬(wàn)噸，較上周三減少0.73萬(wàn)噸，后續需要關(guān)注煉廠(chǎng)檢修結束后的產(chǎn)量回升對社庫產(chǎn)生的壓力。綜合來(lái)看，鉛市場(chǎng)供應回升而消費依舊疲軟，短期鉛錠供應增加與成本抬升互為制約，鉛價(jià)或維持盤(pán)整態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鎳繼續反彈，重新站上80000元/噸，南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
不銹鋼(SS) | 觀(guān)望為宜 | 進(jìn)口礦現貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場(chǎng)心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠期市場(chǎng)觀(guān)望明顯，市場(chǎng)下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢(xún)價(jià)為主，目前市場(chǎng)八月份PB粉主流指數報價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區市場(chǎng)價(jià)格整體持穩，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調整，整體表現有所轉弱，關(guān)注下方10日均線(xiàn)附近能否有效支撐，觀(guān)望為宜。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面，供應端，本期全球鐵礦石發(fā)運量自上期短暫回落后再次出現大幅增量，本期增幅較為明顯。本期發(fā)運量3294.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加380.4萬(wàn)噸，較上月均值高387.5，較今年均值高444.8萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周絕對值最高位水平。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回升后再次出現回落態(tài)勢，本期到港量2180.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少132.7萬(wàn)噸，較上月均值低40.4萬(wàn)噸/周，較今年均值低54.2萬(wàn)噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等偏低位，同位于近一個(gè)月以來(lái)的中位偏低水平。需求端，上周鐵水產(chǎn)量增勢不減，本期247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為245.85萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升3.29萬(wàn)噸/天，對比年初高25.13萬(wàn)噸/天，同比增加6.2萬(wàn)噸/天，當下鋼廠(chǎng)仍舊是在利潤的驅動(dòng)下保持高效的生產(chǎn)狀態(tài)，上周鋼廠(chǎng)高爐復產(chǎn)所帶來(lái)的鐵水增量有所超出此前的預期，若是維持當下生產(chǎn)節奏，鐵水產(chǎn)量仍舊是有繼續增加的空間，短期內日均鐵水產(chǎn)量可能會(huì )再創(chuàng )年內新高。庫存端，中國45港鐵礦石庫存自上期累庫后再次出現去庫趨勢，降幅較小。截止6月23日，45港鐵礦石庫存總量12793萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫57萬(wàn)噸，比今年年初庫存低280.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存低337.6萬(wàn)噸。上周45港鐵礦石庫存再次呈現去庫主因由于周內鐵礦石到港量環(huán)比下降，雖壓港較上周小幅增加，但臨近端午假期前，鋼廠(chǎng)提貨力度大幅增加，疏港量回升較為明顯，綜合導致本周45港口鐵礦石庫存呈去庫趨勢。昨日鐵礦石主力2309合約表現高位整理，期價(jià)站上830一線(xiàn)，整體維持多頭排列，目前鐵礦在黑色系品種中表現依然偏強，需求高位仍對礦價(jià)有較強支撐，短期偏強運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 夜盤(pán)天然橡膠期貨主力合約在11910元/噸附近震蕩。國內天然天然橡膠供應有所增加，但需求較為穩定，供需暫無(wú)較大矛盾。從供需來(lái)看，國內云南、海南產(chǎn)區正處于割膠期，膠水緩慢釋放。進(jìn)口方面，由于內外盤(pán)倒掛導致買(mǎi)盤(pán)意愿降溫。需求方面，根據卓創(chuàng )資訊，本周?chē)鴥热撦喬ゼ鞍脘撦喬ソ煌毒兴纳?，但整體需求量難有明顯放量。因此從供需來(lái)看，近期天然橡膠供需矛盾不大，天然橡膠期貨主要隨市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期變動(dòng)而震蕩運行?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，6月29日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格穩定，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在11900元/噸附近。海南產(chǎn)區原料膠水收購價(jià)格穩定，制全乳膠水收購價(jià)格為11100元/噸。綜合來(lái)看，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟預期繼續影響天然橡膠期貨價(jià)格，天然橡膠期貨整體將繼續區間波動(dòng)，建議暫時(shí)觀(guān)望，等待回調至震蕩區間下沿再多單參與。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。盡管美聯(lián)儲進(jìn)一步加息可能抑制經(jīng)濟增長(cháng)，但美國夏季燃油消費高峰期來(lái)臨，油價(jià)上漲。供應方面，OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月23日當周錄得1220萬(wàn)桶/日，與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，雖然美國駕駛高峰季到來(lái)，但汽油消費增長(cháng)不及預期，市場(chǎng)信心受到打擊。國內方面，截至6月15日，國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為76.89%，較5月底下跌0.46%。6月下旬洛陽(yáng)石化、青島煉化、大慶石化仍處檢修期內，蘭州石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，烏魯木齊石化及哈爾濱石化有望結束檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷先抑后揚。山東地煉一次常減壓裝置在截至6月21日當周，平均開(kāi)工負荷為65.32%，較上周下跌0.65%。本周墾利石化裝置負荷逐步提升，其他多數煉廠(chǎng)負荷保持平穩為主。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅上漲。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
燃油(FU) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國與包括俄羅斯在內的非成員國產(chǎn)油大國在圣彼得堡舉行了會(huì )議，討論去年達成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應過(guò)剩持續，油價(jià)也持續低迷。沙特阿拉伯石油部長(cháng)法利赫稱(chēng)，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(cháng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì )允許其它國家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì )談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國生產(chǎn)商對沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導致市場(chǎng)趨于穩定在每桶40-50美元之間。多空持倉方面，多頭增倉踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
乙二醇(EG) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國與包括俄羅斯在內的非成員國產(chǎn)油大國在圣彼得堡舉行了會(huì )議，討論去年達成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應過(guò)剩持續，油價(jià)也持續低迷。沙特阿拉伯石油部長(cháng)法利赫稱(chēng)，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(cháng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì )允許其它國家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì )談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國生產(chǎn)商對沖未來(lái)生產(chǎn)帶來(lái)動(dòng)力。導致市場(chǎng)趨于穩定在每桶40-50美元之間。多空持倉方面，多頭增倉踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
PVC(V) | 夜盤(pán)PVC期貨09合約增倉反彈至5840元/噸附近，上方關(guān)注60日均線(xiàn)壓力。短期PVC期貨主要隨市場(chǎng)情緒波動(dòng)，市場(chǎng)繼續關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)。另外隨著(zhù)高溫天氣來(lái)臨，煤炭市場(chǎng)亦引起市場(chǎng)關(guān)注，蘭炭和電石價(jià)格企穩有利于PVC價(jià)格。不過(guò)隨著(zhù)雨季到來(lái)PVC需求進(jìn)入季節性淡季，短期PVC下游需求暫時(shí)無(wú)明顯改善，這將限制PVC期貨上漲空間。從供需數據來(lái)看，本周PVC檢修損失量仍偏高，但PVC社會(huì )庫存下降緩慢，導致PVC供應不緊張。需求方面， PVC下游需求逐漸進(jìn)入季節性淡季，下游企業(yè)維持剛需采購為主。出口方面，國內PVC出口仍有利潤， PVC粉以及PVC制成品出口存有韌性。從成本來(lái)看，近期電石價(jià)格止跌企穩，燒堿價(jià)格下跌，PVC仍有成本支撐?，F貨市場(chǎng)方面，據卓創(chuàng )資訊，6月29日PVC現貨價(jià)格小幅上漲，華東主流現匯自提5620-5700元/噸。綜合來(lái)看， PVC行業(yè)開(kāi)工負荷率處于偏低水平，但PVC需求維持偏弱局面，PVC期貨主要隨市場(chǎng)對未來(lái)需求預期波動(dòng)，整體將震蕩運行。建議逢低多單參與。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)偏弱運行。供應方面，截止6月25日，國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為55.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量31萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量16.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量6.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸；中海油2.2萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為33.8%，環(huán)比下降0.3%。本周華北、山東以及華東地區個(gè)別煉廠(chǎng)有復產(chǎn)計劃，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共44.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%。地區消費分化明顯，北方地區剛需有所支撐，低價(jià)資源需求尚可；南方地區多降雨天氣，剛需一般。整體來(lái)看，瀝青基本面呈現供強需弱結構，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 夜盤(pán)塑料期貨主力09合約繼續增倉反彈。這兩日市場(chǎng)交投情緒有所好轉，塑料期貨止跌反彈。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，PE檢修產(chǎn)能占比在16%附近，而LLDPE生產(chǎn)比例維持在35%附近偏低水平。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)LLDPE報價(jià)，但月底到港貨物將有所增加。LDPE進(jìn)口存在利潤，后期LDPE進(jìn)口將有所增加。需求方面，地膜訂單進(jìn)入淡季，下游包裝膜等企業(yè)開(kāi)工率維持在52%附近。本周下游企業(yè)補庫有所增加?，F貨市場(chǎng)方面，據卓創(chuàng )資訊數據，6月29日華北大區線(xiàn)性?xún)r(jià)格小幅上漲10-50元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在7790-7970元/噸。綜合來(lái)看，塑料供需變動(dòng)不大，短期塑料期貨主要隨市場(chǎng)對未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟的預期波動(dòng)。 LLDPE生產(chǎn)比例偏低以及上游企業(yè)聚烯烴庫存偏低等這些因素對 LLDPE期貨形成一定支撐作用，塑料期貨整體將震蕩運行為主，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
聚丙烯(PP) | 夜盤(pán)PP期貨主力合約09合約繼續增倉反彈。甲醇等原料價(jià)格反彈對其形成提振。從供需數據來(lái)看，本周部分裝置重啟，PP檢修產(chǎn)能占比有所下降，不過(guò)拉絲PP生產(chǎn)比例維持低位。進(jìn)口方面，海外裝置檢修減少，海外供應有所增加，但進(jìn)口PP報價(jià)高于國內價(jià)格，進(jìn)口貨源對國內供應暫無(wú)較大沖擊。出口方面，內外盤(pán)價(jià)差收窄，PP出口量較少。需求方面，塑編等行業(yè)處于需求淡季。本周補庫絕增加?，F貨市場(chǎng)方面，據卓創(chuàng )資訊，6月29日國內PP現貨小幅上漲20-50元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7050-7170元/噸。綜合來(lái)看， PP供需變動(dòng)不大，下游需求處于淡季，但若甲醇等原料繼續反彈，PP期貨將受到提振而小幅上漲。建議暫時(shí)觀(guān)望。 | ||
PTA(TA) | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 暫時(shí)觀(guān)望 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，但考慮加工差過(guò)大，建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2309合約)小幅上行，成交良好，持倉量回升?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌后暫穩，成交好轉。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現基差-150.5元/噸；焦炭總庫存918.21萬(wàn)噸(+7.1)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率74.97%(-0.93)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率0%(-91.6)。綜合來(lái)看，近期鋼材價(jià)格上漲并帶動(dòng)鋼廠(chǎng)即期利潤的好轉，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋暫時(shí)停滯，部分焦企擬提漲50-100元/噸但尚未大面積落地。上游方面，煉焦煤價(jià)格提漲后吞噬焦企利潤，本就處于盈虧邊緣的焦企對于焦炭?jì)r(jià)格提漲具有迫切性。下游方面，受宏觀(guān)消息利好影響，前期鋼價(jià)上行一個(gè)臺階。當前鋼廠(chǎng)開(kāi)工高位，日耗偏高，對原料的剛需尚可。但梅雨季節來(lái)臨，成材消費表現平淡導致行情再次轉跌?？紤]到鋼材市場(chǎng)面臨季節性消費淡季，鋼材消費有走弱預期且多數鋼廠(chǎng)原料庫存水平尚可，焦炭采購增量十分有限。我們認為，近階段基于對成材和焦炭需求截然相反的預期走勢，焦炭市場(chǎng)呈現出一波短暫的供需關(guān)系改善，這將在下一階段造就現貨市場(chǎng)的止跌企穩，甚至可能迎來(lái)一輪價(jià)格調漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析，當前焦炭市場(chǎng)存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開(kāi)，焦炭行情或有繼續尋底的可能。預計后市將穩中偏弱運行，重點(diǎn)關(guān)注成材現貨成交情況及市場(chǎng)情緒。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2309合約)小幅拉漲，成交尚可，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情陸續上漲，成交好轉。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1480元/噸(0)，期現基差152元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存215.5萬(wàn)噸(-4.3)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用9.32天(+0.4)。綜合來(lái)看，上游方面，呂梁地區前期停產(chǎn)煤礦陸續復產(chǎn)，產(chǎn)地供應緩慢恢復?，F下煤礦出貨順暢，在產(chǎn)地近幾周連續去庫模式下，多數礦點(diǎn)庫存已降至中低位水平，且產(chǎn)地目前普遍存預售情況，短期煤價(jià)仍有一定支撐。下游方面，鋼焦企業(yè)前期壓價(jià)的過(guò)程中，焦企煉焦煤庫存普遍低位，近期按需采購并形成了市場(chǎng)情緒回暖的局面。但另一方面，第一輪焦炭?jì)r(jià)格提漲遇挫，市場(chǎng)情緒有所下降。進(jìn)口方面，近期甘其毛都口岸通關(guān)突破1100車(chē)/天，回升到較高水平。此外，隨著(zhù)國內市場(chǎng)回溫，澳洲煤價(jià)與國內價(jià)差開(kāi)始收縮，部分終端開(kāi)始謹慎考慮海外資源。我們認為，下一階段煉焦煤總體供應量將保持較高水平。而需求端，粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出，加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長(cháng)期低迷的局面，焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是，制造業(yè)用電需求始終不及預期，動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開(kāi)下行空間?？紤]到當前正處于迎峰度夏的庫存儲備期，行情轉跌或仍需等待契機。預計后市將短暫偏強震蕩后還有下行機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注下游焦化廠(chǎng)補庫積極性及焦炭現貨價(jià)格提漲進(jìn)程。 | ||
動(dòng)力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 隔夜動(dòng)力煤主力1709合約維持震蕩，現貨價(jià)格近期以穩為主，部分坑口略有上調，內蒙地區煤管票在后期將會(huì )逐漸放開(kāi)，產(chǎn)量將會(huì )再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升，但下游隨著(zhù)高溫用電季節來(lái)臨，需求將保持相對高位，因此短期內現貨價(jià)格難有大幅松動(dòng)，但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數關(guān)口，后期政策面出手干預價(jià)格上漲的預期加強，我們認為1709合約價(jià)格可能會(huì )出現一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。隔夜甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。隔夜甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。隔夜玻璃期價(jià)小幅走高，持倉減少，鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響，操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 隔夜鄭糖主力價(jià)格區震蕩偏強運行，收于6651元/噸，收漲幅0.08%。周四CE原糖主力合約偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.9%，收盤(pán)價(jià)22.18美分/磅。國際方面，國際糖價(jià)大幅下跌的主要原因是巴西天氣預報稱(chēng)，氣溫變暖減少了中南部各州甘蔗產(chǎn)區破壞性霜凍的可能性。5月和6月前三周巴西食糖出口量的大幅增加意味著(zhù)全球缺糖形勢或迅速緩和，對糖價(jià)構成較大的下行壓力。巴西天氣較為干燥，生產(chǎn)進(jìn)度加速，短期供應增加;其次，此前印度持續干燥，但在季風(fēng)雨到來(lái)后，中部馬邦等有顯著(zhù)降雨。印度2022/23年度糖產(chǎn)量也較此前預期上調對于未來(lái)走勢，交易商表示，過(guò)去一周市場(chǎng)大幅下跌主要是由于市場(chǎng)情緒的變化，促使基金平倉，并稱(chēng)短期內基金可能有更多拋售動(dòng)作。國內方面，從近期現貨市場(chǎng)情況看，高糖價(jià)對需求的抑制作用開(kāi)始顯現，銷(xiāo)區與產(chǎn)區銷(xiāo)量均降低，替代品消費有增加趨勢。但受外盤(pán)持續下跌拖累，國內糖價(jià)繼續保持在低位運行，預計國內糖價(jià)區間震蕩運行為主。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 隔夜玉米期貨主力合約偏強運行，收于2720元/噸。國內方面，東北地區余糧減少看漲情緒繼續發(fā)酵，貿易商對價(jià)格上漲的預期增加；華北地區市場(chǎng)玉米購銷(xiāo)清淡，存糧減少，糧源流通量少，受剛需影響用糧企業(yè)收購價(jià)格上調。需求端來(lái)看，市場(chǎng)余糧偏緊深加工企業(yè)庫存整體有所下降，部分深加工有剛需補庫需求，不過(guò)基本以隨采隨用為主建庫意愿較為一般。飼料養殖端近期豬價(jià)低位震蕩，小麥替代優(yōu)勢明顯，小麥替代比例增加，飼料企業(yè)采購芽麥增加，使得飼用玉米需求偏弱。國際方面，雖然美玉米優(yōu)良率持續下降低于平均水平，但近期受未來(lái)美國降雨預期影響外盤(pán)玉米期價(jià)連續回調。綜合來(lái)看目前市場(chǎng)余糧有限，現貨市場(chǎng)供應偏緊連盤(pán)玉米短期期價(jià)預計仍偏強為主。但是考慮到后期巴西二季玉米進(jìn)口、定向稻谷拍賣(mài)及芽麥擠占飼用需求等，在下游利潤持續低迷且替代品供應充足的情況下上方空間仍受限制建議區間思路為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，另一方面黑龍江儲備大豆收購對大豆形成支撐，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕依托3700元/噸震蕩，目前關(guān)注重點(diǎn)仍在美豆新作供應方面，截至6月25日，美豆優(yōu)良率為51%，上周為54%，上年同期為65%，優(yōu)良率較往年處于偏低水平。未來(lái)兩周中西部地區降水量有所好轉,但依然不足以扭轉旱情，隨著(zhù)7、8月份關(guān)鍵生長(cháng)期臨近，天氣風(fēng)險對美豆形成支撐。國內方面，隨著(zhù)6月份進(jìn)口大豆到港壓力來(lái)臨，油廠(chǎng)壓榨升至高位，截至6月23日當周，大豆壓榨量為192.84萬(wàn)噸，低于上周的207.67萬(wàn)噸，本周豆粕庫存延續上升，截至6月23日當周，國內豆粕庫存為69.75萬(wàn)噸,環(huán)比增加29.53%,同比減少35.77%。豆粕基差偏弱，現貨壓力顯現，但進(jìn)口成本對豆粕形成支撐，操作上關(guān)注3800元/噸壓力位爭奪。 | ||
豆油(Y) | 出苗期美豆優(yōu)良率處于偏低水平，美豆天氣炒作升溫，給豆油帶來(lái)成本支撐，但是，美國環(huán)境保護署(EPA)公布的RVO摻混方案不及預期，2023年生物燃料的摻混數量為209.4億加侖，2024年為215.4億加侖，2025年為223.3億加侖，去年12月宣布的最初提議是2023年208.2億加侖，2024年218.7億加侖，2025年226.8億加侖，引發(fā)美豆油獲利了結。國內方面，進(jìn)口大豆到港及壓榨回升，隨著(zhù)油廠(chǎng)開(kāi)機率逐步回升，豆油供應壓力將逐步增大，本周豆油庫存延續上升，截至6月23日當周，國內豆油庫存為98.67萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.36%,同比增加4.27%。操作上建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油反復測試7300元/噸，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期，但整體產(chǎn)量增幅受限，6月馬棕產(chǎn)量偏低，SPPOMA數據顯示，6月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加0.20%，MPOA數據顯示，6月1-20日馬棕量較上月同期減少3.64%，另一方面，馬棕需求仍將受到抑制，6月上旬馬棕出口仍處偏低水平，ITS/Amspec數據分別顯示6月1-25日馬棕出口較上月同期下降8.67%/4.53%。近期俄羅斯黑海走廊政策仍存在不確定性，且三季度黑海菜葵油供應壓力邊際減輕，為下半年棕櫚油消費提供支撐。國內方面，棕櫚油庫存逐步下降，截至6月23日當周，國內棕櫚油庫存為48.89萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.03%，同比增加140.48%。操作上長(cháng)線(xiàn)偏多思路，短線(xiàn)關(guān)注7300元/噸爭奪。 | ||
菜籽類(lèi) | 2季度菜籽供應較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)菜粕進(jìn)入消費旺季，但豆粕供應回升，加之豆菜粕價(jià)差降至低位，對菜粕消費形成抑制，本周菜粕庫存小幅上升，仍處于偏低水平，截至6月23日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.05萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.99%,同比減少67.67%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜籽壓榨處于高位，菜油庫存仍處偏高水平，短期供應較為寬松，截至6月23日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為37.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.66%,同比增加99.84%，但是，三季度菜油供應壓力預期緩解，操作上偏多思路。 | ||
雞蛋(JD) | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.92%，收于4115元/500kg。主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)為4.25元/斤，較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤；主銷(xiāo)區均價(jià)4.57元/斤，較昨日價(jià)格下滑；全國主產(chǎn)區淘汰雞價(jià)格多數走低，部分穩定，個(gè)別上漲。主產(chǎn)區淘汰雞均價(jià)5.47元/斤，較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.78億只，環(huán)比減幅0.59%，同比增幅0.08%，較近五年均值減少3.46%，存欄量繼續下降，雞蛋供應量有限。目前大日齡蛋雞數量占比偏低，蛋雞存欄結構趨于年輕化，說(shuō)明未來(lái)新增產(chǎn)能將增加，而淘汰產(chǎn)能有限，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季，雞蛋存儲難度增大，加之終端需求疲軟，西南地區雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān)，淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢，但因待淘適齡蛋雞占比低，淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋，預計近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 昨日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.2%，收于8563元/噸。蘋(píng)果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤，片紅4.2-4.5元/斤。截至6月21日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為140.71萬(wàn)噸，單周出庫量25.82萬(wàn)噸，冷庫出庫環(huán)比上周走貨有所增加。山東產(chǎn)區庫容比為15.76%，較上周減少2.16%。山東產(chǎn)區走貨速度較上周增加。陜西產(chǎn)區整體走貨有所加快。由于庫存貨源水爛占比增加的影響，客商發(fā)貨積極性明顯提高，隨著(zhù)時(shí)令鮮果大量上市后，運費逐步上漲，對客商發(fā)貨積極性有所抑制。蘋(píng)果進(jìn)入傳統銷(xiāo)售淡季，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，蘋(píng)果銷(xiāo)售受時(shí)令水果沖擊較為明顯，產(chǎn)區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性?xún)r(jià)比好貨采購，行情分化逐漸明顯，預計短期內蘋(píng)果好貨價(jià)格穩定運行為主。 | ||
生豬(LH) | 昨日生豬主力合約震蕩運行，收于15555元/噸?，F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為13.70元/公斤，較前日均價(jià)上漲0.02元/公斤。目前養殖端出欄仍較為正常，市場(chǎng)供應較為充足；需求方面節后需求回落，終端支撐力度較弱預計短期生豬現貨價(jià)格窄幅震蕩為主。母豬方面，根據涌益咨詢(xún)數據2023年5月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.93%。而按照前期的母豬存欄數據推算今年3至10月生豬出欄量將呈現環(huán)比增加趨勢。并且從體重方面來(lái)看，雖然近期生豬出欄體重維持穩中下降趨勢，但體重仍處于高位水平市場(chǎng)供應較為充足。需求端，隨著(zhù)氣溫升高市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季，終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險，預計需求端仍難有利好支撐，并且目前凍品庫容率處于高位，預計后期屠企繼續增加凍品分割的可能將降低，凍品給豬價(jià)提供的支撐將減弱。綜合來(lái)看短期生豬現貨價(jià)格缺乏利好提振預計仍將偏弱運行為主，但價(jià)格若繼續大幅下跌或引發(fā)收儲，建議觀(guān)望為主。 | ||
花生(PK) | 昨日花生期貨主力偏弱運行，收于9940元/噸?，F階段產(chǎn)區余糧見(jiàn)底，下游市場(chǎng)需求未有明顯回升，以隨購隨銷(xiāo)為主，短期來(lái)看花生現貨市場(chǎng)較為清淡價(jià)格窄幅震蕩為主。需求端，目前油廠(chǎng)多停機檢修?；ㄉ秃突ㄉ蓛r(jià)格的弱勢運行以及花生原料高價(jià)，使得油廠(chǎng)壓榨利潤繼續負增長(cháng)，下游需求偏弱仍是持續抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來(lái)看陳米余量偏緊但下游需求始終低迷，現貨市場(chǎng)交易清淡，花生基本面沒(méi)有明顯驅動(dòng)短期以跟隨油脂板塊為主，建議觀(guān)望為宜。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于16305元/噸，收跌幅0.03%。周四ICE美棉主力合震蕩偏強運行，盤(pán)中漲幅2.08%，收盤(pán)價(jià)79.03美分/磅。國際方面，據美國農業(yè)部統計的數據顯示，至6月25日全美棉花播種進(jìn)度95%，較去年同期落后4個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均水平落后3個(gè)百分點(diǎn)。其中得州播種進(jìn)度93%，較去年同期落后6個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均進(jìn)度落后5個(gè)百分點(diǎn)。由于近日美國主產(chǎn)棉區降雨情況較好，全美棉株偏差率為18%，環(huán)比上周下降2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期低12個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看本年度棉株生長(cháng)情況較為穩定。國內方面，截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬(wàn)噸，環(huán)比減少94.2萬(wàn)噸，同比減少67萬(wàn)噸。其中備受關(guān)注的新疆棉花庫存為237.94萬(wàn)噸，環(huán)比大幅下滑98.87萬(wàn)噸，同比減少91.84萬(wàn)噸。本月度新疆棉花庫存大幅下滑，令全國棉花商業(yè)庫存由上月的近六年次高點(diǎn)降至近六年最低點(diǎn)。但目前新疆棉花庫存偏緊成為市場(chǎng)公認的事實(shí)，并且庫存偏緊，預計短期棉花價(jià)格震蕩偏強為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
