今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-06-26
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指偏弱震蕩，2*IH/IC主力合約比值縮小至0.8371?，F貨方面，A股三大指數集體收跌，滬指跌1.48%，收報3150.62點(diǎn)；深證成指跌1.68%，收報10872.30點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌1.16%，收報2186.25點(diǎn)。市場(chǎng)成交額回落至一萬(wàn)億下方，成交9773億元，北向資金逆市凈買(mǎi)入21.17億元。行業(yè)板塊多數收跌，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、游戲、計算機設備、教育、通信設備等TMT賽道重挫，電力行業(yè)、公用事業(yè)、燃氣行業(yè)逆市走強。資金方面，Shibor隔夜品種下行26.3bp報1.150%，7天期下行8.3bp報1.867%，14天期上行13.5bp報2.315%，1月期上行0.4bp報2.078%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在均線(xiàn)下方。短期來(lái)看，現貨市場(chǎng)前期部分博弈資金兌現后出逃，疊加海外不利事件的影響，在經(jīng)濟復蘇弱勢的基調下，市場(chǎng)迎來(lái)連續回撤。不過(guò)經(jīng)濟復蘇周期下，隨著(zhù)寬松政策的出具，7月仍有組合政策的預期，疊加中報行情的臨近，市場(chǎng)整體回撤空間有限，后續指數走勢或以探底回升為主。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收跌0.04%，滬銀收跌1.54%，國際金價(jià)震蕩下行，現運行于1926美元/盎司，金銀比價(jià)84.63。上周鮑威爾聽(tīng)證會(huì )強調不會(huì )很快降息，稱(chēng)大多數美聯(lián)儲決策者認為已接近目標，但加息還有一段路要走，美元指數走強。歐央行召開(kāi)貨幣政策會(huì )議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)7月可能會(huì )繼續加息。當前美歐經(jīng)濟活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復，但中期的經(jīng)濟展望仍舊疲弱，且金融穩定的風(fēng)險已經(jīng)增加，在高負債水平及經(jīng)濟從長(cháng)期低利率轉向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統產(chǎn)生沖擊。資金方面，我國央行連續7個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來(lái)，累計增持黃金463萬(wàn)盎司，約合131.26噸。截至6/23，SPDR黃金ETF持倉927.10噸，前值929.70噸，SLV白銀ETF持倉14612.20噸，持平。美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià)，關(guān)注后續貨幣政策路徑，預計貴金屬下方空間有限。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現依然承壓運行，期價(jià)仍處3700一線(xiàn)下方，暫獲20日均線(xiàn)附近支撐，預計短期波動(dòng)依然較大，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨調整。供應方面，上周五大鋼材品種供應933.59萬(wàn)噸，增量6.08萬(wàn)噸，增幅0.7 %。上周增量集中于上周末期復產(chǎn)，長(cháng)短流程環(huán)比均有增量，整體增產(chǎn)空間符合預期。螺紋鋼品種除西南，其余區域均有不同程度增加。其中減產(chǎn)省份集中于吉林、江蘇、四川等；增量省份集中于河北、黑龍江、陜西等，螺紋鋼周產(chǎn)量回升1.8%至273.27萬(wàn)噸。庫存端，上周五大鋼材總庫存1544.54萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫32.06萬(wàn)噸，降幅2.0%。上周庫存長(cháng)降板增，環(huán)比前一周收縮，但幅度不大。延續去庫主因不僅在于需求韌性推動(dòng)，也在于貿易商和下游剛需備庫。上周建材廠(chǎng)庫預期內延續去化。區域方面除華中和東北，其余均有不同程度降庫。省份方面，江蘇、山西、廣東等降庫明顯，廣西、內蒙古、湖北等增庫偏多，螺紋鋼廠(chǎng)庫下降4.8%至192.63萬(wàn)噸；社會(huì )庫存下降2.8%至530.48萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量降幅0.13%；其中建材消費環(huán)比增幅1.5%，綜合來(lái)看，伴隨穩增長(cháng)政策預期落地，鋼材價(jià)格自上周開(kāi)始修復性反彈，促使鋼廠(chǎng)即期利潤有所改善，但近兩日受期貨回落影響，主要鋼材品種現貨價(jià)格均有小幅回調，市場(chǎng)情緒隨之回落，成交水平下滑，我們預計持續性的上漲動(dòng)力有限，短期或寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現依然承壓，期價(jià)低開(kāi)仍處3800一線(xiàn)下方，短期或波動(dòng)加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅調整。上周熱軋產(chǎn)量有所下降，主要降幅地區在華東地區，上周SGRZ產(chǎn)線(xiàn)調整，但產(chǎn)量有所減少，TG檢修繼續，產(chǎn)量依舊下降。另SG由于鐵水調劑原因，月底前產(chǎn)量相應減少。主要增幅地區在西北地區，JG6月17日復產(chǎn)，另DDH由于鐵水由建材流向板材，產(chǎn)量稍有增加。Mysteel周度數據顯示，截至6月23日，熱卷周度產(chǎn)量308.71萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.2%。庫存端，熱卷廠(chǎng)庫小幅下降3.8%至85.44萬(wàn)噸，上周廠(chǎng)庫變化不大，基本以正常出貨為主。綜合來(lái)看，上周市場(chǎng)價(jià)格略有回調，采購情緒環(huán)比小幅回落，鋼廠(chǎng)延續降庫主要源于跨區域資源流動(dòng)和廠(chǎng)庫前移，以及部分區域內供應水平減量，入庫資源量減少，在出庫節奏持穩的前提下，廠(chǎng)庫維持去化；社庫上漲0.1%至264.72萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅1.3%，上周表觀(guān)消費除建筑鋼材，熱軋、冷軋和中厚板品種表觀(guān)消費環(huán)比均有不同程度下滑，主因在于板材品種環(huán)比累庫，出庫節奏略有放緩。預計市場(chǎng)面短期難有實(shí)質(zhì)性好轉，熱卷價(jià)格或步入寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日鋁價(jià)窄幅震蕩，整體波動(dòng)較小?，F貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當月貼水150-140元/噸，廣東地區現貨成交價(jià)格集中在14230~14240元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近。華東地區下游企業(yè)僅按剛需采購，現貨貼水維穩，中間商暫無(wú)利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價(jià)出售，整體成交顯現消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會(huì )庫存較上周四增加1萬(wàn)噸，合計126.7萬(wàn)噸。政策無(wú)進(jìn)一步消息，盤(pán)面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長(cháng)線(xiàn)空單仍需謹慎，操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力重心繼續回落，收跌0.65%。倫鋅弱勢下挫，當前下跌1.15%。宏觀(guān)面，節后整體宏觀(guān)情緒偏冷，美國加息預期等事件對金屬走勢造成較大壓力。海外市場(chǎng)，Newmont旗下Peasquito項目由于工會(huì )罷工而宣布不可抗力，全球鋅礦過(guò)剩量級進(jìn)一步收窄。市場(chǎng)傳言嘉能可降復產(chǎn)德國煉廠(chǎng)，精煉鋅仍存供應恢復預期。國內供應端，6-7月份國內煉廠(chǎng)檢修增多，供應存在邊際減弱的預期；近期進(jìn)口鋅持續流入，現貨升水仍顯承壓。消費端，受端午假期影響，壓鑄及鍍鋅板快企業(yè)放假帶動(dòng)開(kāi)工率下滑，氧化鋅企業(yè)幾無(wú)放假并未拖累企業(yè)開(kāi)工，但初端消費仍顯淡季疲態(tài)。庫存端，周一鋅錠社會(huì )庫存11.57萬(wàn)噸，較上周三增加1.04萬(wàn)噸，近期進(jìn)口鋅流入增加，而端午假期期間交易偏少，庫存錄增。整體來(lái)看，進(jìn)口鋅補充下國內供應壓力依舊，且消費端暫無(wú)起色，市場(chǎng)需警惕基本面帶來(lái)的壓力。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力沖高回落，收跌0.29%。倫鉛繼續大幅回落，當前下跌1.41%。宏觀(guān)面，節后整體宏觀(guān)情緒偏冷，美國加息預期等事件對金屬走勢造成較大壓力。國內供應端，原生鉛與再生鉛煉廠(chǎng)陸續檢修結束，供應環(huán)比預期小增。需求端，鉛消費市場(chǎng)正值淡季，大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)，需更多的關(guān)注下游企業(yè)節后補庫的可能性。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存3.55萬(wàn)噸，較上周三減少0.73萬(wàn)噸，近期鉛價(jià)走勢強勁，鉛錠出口預期上升，部分倉庫庫存出現轉移，加之下游剛需采購，社會(huì )庫存降幅增大；后續需要關(guān)注煉廠(chǎng)檢修結束后的產(chǎn)量回升對社庫產(chǎn)生的壓力。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)相對穩定的情況下，可關(guān)注近期鉛錠出口動(dòng)態(tài)，短期鉛價(jià)或將維持偏強震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面，供應端，本期全球鐵礦石發(fā)運量自上期短暫回落后再次出現大幅增量，本期增幅較為明顯。本期發(fā)運量3294.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加380.4萬(wàn)噸，較上月均值高387.5，較今年均值高444.8萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周絕對值最高位水平。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回升后再次出現回落態(tài)勢，本期到港量2180.7萬(wàn)噸，周環(huán)比減少132.7萬(wàn)噸，較上月均值低40.4萬(wàn)噸/周，較今年均值低54.2萬(wàn)噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等偏低位，同位于近一個(gè)月以來(lái)的中位偏低水平。需求端，本周鐵水產(chǎn)量增勢不減，本期247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為245.85萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升3.29萬(wàn)噸/天，對比年初高25.13萬(wàn)噸/天，同比增加6.2萬(wàn)噸/天，當下鋼廠(chǎng)仍舊是在利潤的驅動(dòng)下保持高效的生產(chǎn)狀態(tài)，本周鋼廠(chǎng)高爐復產(chǎn)所帶來(lái)的鐵水增量有所超出此前的預期，若是維持當下生產(chǎn)節奏，鐵水產(chǎn)量仍舊是有繼續增加的空間，短期內日均鐵水產(chǎn)量可能會(huì )再創(chuàng )年內新高。庫存端，中國45港鐵礦石庫存自上期累庫后再次出現去庫趨勢，降幅較小。截止6月23日，45港鐵礦石庫存總量12793萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫57萬(wàn)噸，比今年年初庫存低280.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存低337.6萬(wàn)噸。本周45港鐵礦石庫存再次呈現去庫主因由于周內鐵礦石到港量環(huán)比下降，雖壓港較上周小幅增加，但臨近端午假期前，鋼廠(chǎng)提貨力度大幅增加，疏港量回升較為明顯，綜合導致本周45港口鐵礦石庫存呈去庫趨勢。今日鐵礦石主力2309合約表現依然偏弱，期價(jià)未能有效突破800一線(xiàn)，整體表現有所轉弱，目前鐵礦在黑色系品種中表現依然偏強，需求高位仍對礦價(jià)有較強支撐，短期寬幅震蕩運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約下跌1.82%，持倉量增加。端午節假期海外市場(chǎng)宏觀(guān)經(jīng)濟預期偏弱，美聯(lián)儲主席鮑威爾的證詞暗示未來(lái)會(huì )進(jìn)一步加息，但承諾聯(lián)儲將謹慎行事。國內股票指數下跌，今日市場(chǎng)交投情緒偏弱。從供需來(lái)看，國內云南、海南產(chǎn)區正處于割膠期，膠水緩慢釋放。進(jìn)口方面，由于內外盤(pán)倒掛導致買(mǎi)盤(pán)意愿降溫，部分倉庫庫存有所下降。據海關(guān)總署最新數據，5月份天然橡膠進(jìn)口46.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少17.6%，同比仍處于高位。需求方面，部分企業(yè)端午假期有一定停產(chǎn)安排，停產(chǎn)時(shí)間1-3天不等，隨著(zhù)停產(chǎn)結束，本周開(kāi)工率將回升。因此從供需來(lái)看，近期天然橡膠供需矛盾不大，天然橡膠期貨主要隨市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期變動(dòng)而震蕩運行?，F貨方面，據卓創(chuàng )資訊，6月26日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格下調200元/噸，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在11850元/噸附近。海南產(chǎn)區原料膠水收購價(jià)格穩定，制全乳膠水收購價(jià)格為11300元/噸。綜合來(lái)看，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟預期繼續影響天然橡膠期貨價(jià)格，天然橡膠期貨整體將繼續區間波動(dòng)。建議低位多單暫時(shí)離場(chǎng)。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約下跌1.41%，持倉量增加。今日市場(chǎng)交投情緒偏弱，端午節假期海外市場(chǎng)宏觀(guān)經(jīng)濟預期偏弱，美聯(lián)儲主席鮑威爾的證詞暗示未來(lái)會(huì )進(jìn)一步加息，但承諾聯(lián)儲將謹慎行事。不過(guò)國內經(jīng)濟繼續緩慢復蘇，因此對于整體宏觀(guān)經(jīng)濟不應過(guò)于悲觀(guān)。隨著(zhù)雨季到來(lái)PVC需求進(jìn)入季節性淡季，但PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負荷亦偏低，上游企業(yè)PVC庫存持續下降，中游企業(yè)庫存小幅累積，因此我們認為PVC期貨偏弱震蕩運行為主，單邊下跌空間不大。從供需數據來(lái)看，本周至少120萬(wàn)噸PVC產(chǎn)能計劃檢修，檢修損失量仍偏高，但端午節假期期間PVC社會(huì )庫存有所增加，供應不緊張。需求方面， PVC下游需求逐漸進(jìn)入季節性淡季，下游企業(yè)維持剛需采購為主。出口方面，國內PVC出口仍有利潤， PVC少量出口。另外，據海關(guān)總署最新數據，2023年5月PVC鋪地制品、PVC板、片、膜、箔及扁條出口量環(huán)比均增加。PVC制品出口仍有韌性。從成本來(lái)看，電石價(jià)格止跌企穩，燒堿價(jià)格下跌，PVC仍有成本支撐?，F貨市場(chǎng)方面，據卓創(chuàng )資訊，6月26日PVC現貨價(jià)格下跌20元/噸左右，華東主流現匯自提5580-5660元/噸。綜合來(lái)看， PVC行業(yè)開(kāi)工負荷率處于偏低水平，但PVC需求維持偏弱局面，PVC社會(huì )庫存增加，PVC期貨整體將震蕩運行。建議低位多單暫時(shí)離場(chǎng)。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于543.3元/桶，較上一交易日上漲0.69%。在發(fā)往中國的油輪運費大漲及人民幣匯率持續走弱影響下，內盤(pán)油價(jià)表現較強。供應方面，OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月9日當周錄得1240萬(wàn)桶/日，與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，雖然美國駕駛高峰季到來(lái)，但汽油消費增長(cháng)不及預期，市場(chǎng)信心受到打擊。國內方面，截至6月15日，國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為76.89%，較5月底下跌0.46%。6月下旬洛陽(yáng)石化、青島煉化、大慶石化仍處檢修期內，蘭州石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，烏魯木齊石化及哈爾濱石化有望結束檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷先抑后揚。山東地煉一次常減壓裝置在截至6月21日當周，平均開(kāi)工負荷為65.32%，較上周下跌0.65%。本周墾利石化裝置負荷逐步提升，其他多數煉廠(chǎng)負荷保持平穩為主。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅上漲。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3582元/噸，較上一交易日下跌1.43%。供應方面，截止6月25日，國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為55.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量31萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.7萬(wàn)噸；中石化總產(chǎn)量16.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4萬(wàn)噸；中石油總產(chǎn)量6.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸；中海油2.2萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為33.8%，環(huán)比下降0.3%。本周華北、山東以及華東地區個(gè)別煉廠(chǎng)有復產(chǎn)計劃，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量共44.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%。地區消費分化明顯，北方地區剛需有所支撐，低價(jià)資源需求尚可；南方地區多降雨天氣，剛需一般。整體來(lái)看，瀝青基本面呈現供強需弱結構，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約下跌1.06%，持倉量減少。今日市場(chǎng)交投情緒偏弱，但交割標準品LLDPE生產(chǎn)比例維持低位，PE裝置檢修較多，這些因素支撐塑料期貨價(jià)格，塑料期貨下跌幅度不大。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，6月26日PE檢修產(chǎn)能占比在15.87%附近，而LLDPE生產(chǎn)比例維持在35%附近偏低水平。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報價(jià)，但月底到港貨物將有所增加。據海關(guān)總署最新數據，2023年5月PE進(jìn)口量103.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.2%，同比增加4.1%。需求方面，地膜訂單進(jìn)入淡季，下游包裝膜等企業(yè)開(kāi)工率維持在52%附近。本周關(guān)注假期之后下游企業(yè)是否補庫?，F貨市場(chǎng)方面，6月26日華北大區線(xiàn)性?xún)r(jià)格小幅下跌10-100元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在7800-7980元/噸。綜合來(lái)看， LLDPE生產(chǎn)比例偏低以及上游企業(yè)聚烯烴庫存偏低等這些因素將繼續對 LLDPE期貨形成支撐作用，塑料期貨下跌空間不大，整體將震蕩運行為主。建議短線(xiàn)多單暫時(shí)離場(chǎng)。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約下跌1.45%，持倉量增加。從成本來(lái)看，國際原油價(jià)格震蕩運行為主，端午節放假期間國際原油下跌，原油方面成本支撐不強。煤制烯烴方面，前期煤炭?jì)r(jià)格下跌一度帶動(dòng)煤化工產(chǎn)品價(jià)格下跌，后期隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格將穩定為主。從供需數據來(lái)看，今日PP檢修產(chǎn)能占比15%附近，拉絲PP生產(chǎn)比例在25%附近。PP供應變動(dòng)不大。進(jìn)口方面，海外裝置檢修減少，海外供應有所增加，但進(jìn)口PP報價(jià)高于國內價(jià)格，進(jìn)口貨源對國內供應暫無(wú)較大沖擊。出口方面，內外盤(pán)價(jià)差收窄，PP出口量較少。需求方面，塑編等行業(yè)處于需求淡季。本周關(guān)注節后補庫情況?，F貨市場(chǎng)方面，據卓創(chuàng )資訊，6月26日國內PP現貨下跌50元/噸左右，華東拉絲主流價(jià)格在7080-7150元/噸。綜合來(lái)看，短期成本因素支撐力度不強，但本周PP裝置檢修延續，PP期貨整體將震蕩運行為主。建議短線(xiàn)多單暫時(shí)離場(chǎng)。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)大幅下跌，成交活躍，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌后暫穩，成交好轉。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現基差-201元/噸；焦炭總庫存911.12萬(wàn)噸(+7.1)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.9%(0.36)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率91.6%(1.3)。綜合來(lái)看，近期鋼材價(jià)格上漲并帶動(dòng)鋼廠(chǎng)即期利潤的好轉，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋暫時(shí)停滯，部分焦企擬提漲50-100元/噸但尚未大面積落地。上游方面，煉焦煤價(jià)格提漲后吞噬焦企利潤，本就處于盈虧邊緣的焦企對于焦炭?jì)r(jià)格提漲具有迫切性。下游方面，受宏觀(guān)消息利好影響，前期鋼價(jià)上行一個(gè)臺階。當前鋼廠(chǎng)開(kāi)工高位，日耗偏高，對原料的剛需尚可。但梅雨季節來(lái)臨，成材消費表現平淡導致行情再次轉跌?？紤]到鋼材市場(chǎng)面臨季節性消費淡季，鋼材消費有走弱預期且多數鋼廠(chǎng)原料庫存水平尚可，焦炭采購增量十分有限。我們認為，近階段基于對成材和焦炭需求截然相反的預期走勢，焦炭市場(chǎng)呈現出一波短暫的供需關(guān)系改善，這將在下一階段造就現貨市場(chǎng)的止跌企穩，甚至可能迎來(lái)一輪價(jià)格調漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析，當前焦炭市場(chǎng)存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開(kāi)，焦炭行情或有繼續尋底的可能。預計后市將穩中偏弱運行，重點(diǎn)關(guān)注成材現貨成交情況及市場(chǎng)情緒。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2309合約)收跌4.72%，成交良好，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情陸續上漲，成交好轉。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1490元/噸(0)，期現基差137.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存219.76萬(wàn)噸(-3.8)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用8.88天(+0.2)。綜合來(lái)看，上游方面，呂梁地區前期停產(chǎn)煤礦陸續復產(chǎn)，產(chǎn)地供應緩慢恢復?，F下煤礦出貨順暢，在產(chǎn)地近幾周連續去庫模式下，多數礦點(diǎn)庫存已降至中低位水平，且產(chǎn)地目前普遍存預售情況，短期煤價(jià)仍有一定支撐。下游方面，鋼焦企業(yè)前期壓價(jià)的過(guò)程中，焦企煉焦煤庫存普遍低位，近期按需采購并形成了市場(chǎng)情緒回暖的局面。但另一方面，第一輪焦炭?jì)r(jià)格提漲遇挫，市場(chǎng)情緒有所下降。進(jìn)口方面，近期甘其毛都口岸通關(guān)突破1100車(chē)/天，回升到較高水平。此外，隨著(zhù)國內市場(chǎng)回溫，澳洲煤價(jià)與國內價(jià)差開(kāi)始收縮，部分終端開(kāi)始謹慎考慮海外資源。我們認為，下一階段煉焦煤總體供應量將保持較高水平。而需求端，粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出，加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長(cháng)期低迷的局面，焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是，制造業(yè)用電需求始終不及預期，動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開(kāi)下行空間?？紤]到當前正處于迎峰度夏的庫存儲備期，行情轉跌或仍需等待契機。預計后市將短暫偏強震蕩后還有下行機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注下游焦化廠(chǎng)補庫積極性及焦炭現貨價(jià)格提漲進(jìn)程。 | ||
動(dòng)力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩，現貨價(jià)格近期以穩為主，部分坑口略有上調，內蒙地區煤管票在后期將會(huì )逐漸放開(kāi)，產(chǎn)量將會(huì )再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升，但下游隨著(zhù)高溫用電季節來(lái)臨，需求將保持相對高位，因此短期內現貨價(jià)格難有大幅松動(dòng)，但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數關(guān)口，后期政策面出手干預價(jià)格上漲的預期加強，我們認為1709合約價(jià)格可能會(huì )出現一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，持倉減少，鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響，操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格區震蕩偏弱運行，收于6841元/噸，收跌幅1.38%。周五ICE原糖主力合約偏弱運行，盤(pán)中跌幅2.52%，收盤(pán)價(jià)24.4美分/磅。國際方面，國際糖價(jià)大幅下跌的主要原因是巴西天氣預報稱(chēng)，氣溫變暖減少了中南部各州甘蔗產(chǎn)區破壞性霜凍的可能性。5月和6月前三周巴西食糖出口量的大幅增加意味著(zhù)全球缺糖形勢或迅速緩和，對糖價(jià)構成較大的下行壓力。國內方面，從近期現貨市場(chǎng)情況看，高糖價(jià)對需求的抑制作用開(kāi)始顯現，銷(xiāo)區與產(chǎn)區銷(xiāo)量均降低，替代品消費有增加趨勢。但愛(ài)到供應大幅下降以及國際糖價(jià)持續保持高位的支撐，國內糖價(jià)繼續保持在高位運行，預計國內糖價(jià)區間震蕩運行為主。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉下行，價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面，今日國內玉米市場(chǎng)呈現疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚(yú)圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價(jià)20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣(mài)玉米，上周拍賣(mài)價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運費上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場(chǎng)供應相對充裕，價(jià)格近期有望承壓。操作上，建議觀(guān)望。淀粉方面，玉米淀粉現貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段，成本運營(yíng)壓力高企以及虧損制約下，短期內現貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續增量空間有限，價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預計短線(xiàn)玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運。操作上，建議觀(guān)望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，另一方面黑龍江儲備大豆收購對大豆形成支撐，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 暫且觀(guān)望 | 豆粕今日回測20日均線(xiàn)，美豆即將進(jìn)入產(chǎn)量形成最重要的結莢期，美豆優(yōu)良率此前連續4周下調，但未來(lái)兩周干旱情況有所改善，限制美豆反彈幅度，后期需關(guān)注八月份單產(chǎn)表現。阿根廷農業(yè)部將2016/17年度大豆產(chǎn)量預估下調200萬(wàn)噸至5500萬(wàn)噸。巴西雷亞爾近期升值，巴西大豆貼水有所提高。國內方面，6月份，我國生豬存欄環(huán)比下降0.20%,同比下降5.71%。能繁母豬存欄環(huán)比下降0.50%，同比下降4.63%。進(jìn)口的大豆到港壓力在7月集中顯現，進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤迅速走弱，油廠(chǎng)開(kāi)機率處于高位。操作上建議暫且觀(guān)望。對于主力M1709期權，看漲期權看跌期權均小幅減倉，隱含波動(dòng)率走弱。 | |
豆油(Y) | 出苗期美豆優(yōu)良率處于偏低水平，美豆天氣炒作升溫，給豆油帶來(lái)成本支撐，但是，美國環(huán)境保護署(EPA)公布的RVO摻混方案不及預期，2023年生物燃料的摻混數量為209.4億加侖，2024年為215.4億加侖，2025年為223.3億加侖，去年12月宣布的最初提議是2023年208.2億加侖，2024年218.7億加侖，2025年226.8億加侖，引發(fā)美豆油獲利了結。國內方面，進(jìn)口大豆到港及壓榨回升，隨著(zhù)油廠(chǎng)開(kāi)機率逐步回升，豆油供應壓力將逐步增大，本周豆油庫存延續上升，截至6月16日當周，國內豆油庫存為93.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.26%,同比增加1.45%。操作上建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油圍繞7000元/噸震蕩，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期，但整體產(chǎn)量增幅受限，6月上旬馬棕產(chǎn)量偏低，SPPOMA/MPOA數據分別顯示，6月1-20日馬棕量較上月同期減少2%/3.64%，另一方面，馬棕需求仍將受到抑制，6月上旬馬棕出口仍處偏低水平，ITS/Amspec數據分別顯示6月1-20日馬棕出口較上月同期下降16.82%/12.9%。近期俄羅斯黑海走廊政策仍存在不確定性，且三季度黑海菜葵油供應壓力邊際減輕，為下半年棕櫚油消費提供支撐。國內方面，棕櫚油庫存逐步下降，截至6月16日當周，國內棕櫚油庫存為52.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.04%，同比增加129.61%。操作上7300元/噸壓力偏強，多單減倉。 | ||
菜籽類(lèi) | 2季度菜籽供應較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)菜粕進(jìn)入消費旺季，但豆粕供應回升，加之豆菜粕價(jià)差降至低位，對菜粕消費形成抑制，本周菜粕庫存小幅上升，仍處于偏低水平，截至6月23日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.05萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.99%,同比減少67.67%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜籽壓榨處于高位，菜油庫存仍處偏高水平，短期供應較為寬松，截至6月23日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為37.11萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.66%,同比增加99.84%，但是，三季度菜油供應壓力預期緩解，操作上偏多思路。 | ||
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.1%，收于4148元/500kg。主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)為4.25元/斤，較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤；主銷(xiāo)區均價(jià)4.57元/斤，較昨日價(jià)格下滑；全國主產(chǎn)區淘汰雞價(jià)格多數走低，部分穩定，個(gè)別上漲。主產(chǎn)區淘汰雞均價(jià)5.47元/斤，較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.78億只，環(huán)比減幅0.59%，同比增幅0.08%，較近五年均值減少3.46%，存欄量繼續下降，雞蛋供應量有限。目前大日齡蛋雞數量占比偏低，蛋雞存欄結構趨于年輕化，說(shuō)明未來(lái)新增產(chǎn)能將增加，而淘汰產(chǎn)能有限，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季，雞蛋存儲難度增大，加之終端需求疲軟，西南地區雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān)，淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢，但因待淘適齡蛋雞占比低，淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋，預計近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.14%，收于8439元/噸。蘋(píng)果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤，片紅4.2-4.5元/斤。截至6月21日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為140.71萬(wàn)噸，單周出庫量25.82萬(wàn)噸，冷庫出庫環(huán)比上周走貨有所增加。山東產(chǎn)區庫容比為15.76%，較上周減少2.16%。山東產(chǎn)區走貨速度較上周增加。陜西產(chǎn)區整體走貨有所加快。由于庫存貨源水爛占比增加的影響，客商發(fā)貨積極性明顯提高，隨著(zhù)時(shí)令鮮果大量上市后，運費逐步上漲，對客商發(fā)貨積極性有所抑制。蘋(píng)果進(jìn)入傳統銷(xiāo)售淡季，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，蘋(píng)果銷(xiāo)售受時(shí)令水果沖擊較為明顯，產(chǎn)區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性?xún)r(jià)比好貨采購，行情分化逐漸明顯，預計短期內蘋(píng)果好貨價(jià)格穩定運行為主。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于16265元/噸，收跌幅1.39%。周五ICE美棉主力合震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.77%，收盤(pán)價(jià)78.63美分/磅。國際方面，美聯(lián)儲給持續15個(gè)月的加息周期按下暫停鍵，但暗示之后為了遏制通脹仍可能恢復升息，而且力度可能強于經(jīng)濟學(xué)家和投資者的預期。當前歐美國家通脹水平依舊處于高位，相較于美國，歐洲央行選擇繼續加息，歐央行如期加息25基點(diǎn)，利率創(chuàng ) 2001 年來(lái)最高，7 月很有可能再加息。據美國農業(yè)部發(fā)布的美棉出口周報數據顯示，截至6月1日當周美國2022/23年度陸地棉凈簽約108953噸（含簽約109565噸，取消前期簽約612噸），較前一周增加79%，較近四周平均增加148%。裝運陸地棉71894噸，較前一周增加12%，較近四周平均增加4%。凈簽約本年度皮馬棉476噸，較前一周減少43%；裝運皮馬棉2654噸，較前一周減少56%。新年度陸地棉簽約6985噸，無(wú)新年度皮馬棉簽約。當周美棉簽約數據表現亮眼，陸地棉簽約數據創(chuàng )年內新高。國內方面，截至5月底棉花商業(yè)庫存為349.28萬(wàn)噸，環(huán)比減少94.2萬(wàn)噸，同比減少67萬(wàn)噸。其中備受關(guān)注的新疆棉花庫存為237.94萬(wàn)噸，環(huán)比大幅下滑98.87萬(wàn)噸，同比減少91.84萬(wàn)噸。本月度新疆棉花庫存大幅下滑，令全國棉花商業(yè)庫存由上月的近六年次高點(diǎn)降至近六年最低點(diǎn)。但目前新疆棉花庫存偏緊成為市場(chǎng)公認的事實(shí)，并且庫存偏緊，預計短期棉花價(jià)格震蕩偏強為主。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約偏弱運行，收于15480元/噸?，F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為13.93元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.10元/公斤。近期西南地區受豬病困擾，但未有惡化跡象，養殖端出欄仍較為正常；需求方面節后需求回落，終端支撐力度較弱預計短期生豬現貨價(jià)格偏弱運行為主。母豬方面，根據涌益咨詢(xún)數據2023年5月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.93%。而按照前期的母豬存欄數據推算今年3至10月生豬出欄量將呈現環(huán)比增加趨勢。并且從體重方面來(lái)看，雖然近期生豬出欄體重維持穩中下降趨勢，但體重仍處于高位水平市場(chǎng)供應較為充足。需求端，隨著(zhù)氣溫升高市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季，終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險，預計需求端仍難有利好支撐，并且目前凍品庫容率處于高位，預計后期屠企繼續增加凍品分割的可能將降低，凍品給豬價(jià)提供的支撐將減弱。綜合來(lái)看冬季豬病對供應影響被證偽，市場(chǎng)供應仍充足，疊加端午備貨支撐不及預期短期生豬暫無(wú)利好支撐預計仍將偏弱運行為主。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力偏強運行，收于9880元/噸。產(chǎn)區零星交易，多數貿易商已停工歇業(yè)，部分貿易商持貨觀(guān)望。需求端，目前油廠(chǎng)多停機檢修?；ㄉ秃突ㄉ蓛r(jià)格的弱勢運行以及花生原料高價(jià)，使得油廠(chǎng)壓榨利潤繼續負增長(cháng)，下游需求偏弱仍是持續抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來(lái)看陳米余量偏緊但下游需求始終低迷，現貨市場(chǎng)交易清淡，但在近期油脂板塊偏強提振下花生跟隨運行，建議觀(guān)望為宜。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
