今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-06-20
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指走勢偏弱震蕩，2*IH/IC主力合約比值擴大至0.8253?，F貨方面，A股三大指數收盤(pán)漲跌不一，滬指跌0.47%，收報3240.36點(diǎn)；深證成指漲0.28%，收報11305.35點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指漲0.28%，收報2271.42點(diǎn)。市場(chǎng)成交額連續第5個(gè)交易日突破萬(wàn)億，達到1.09萬(wàn)億元，北向資金凈買(mǎi)入17.42億元。行業(yè)板塊漲少跌多，機器人概念股掀漲停潮，電機、船舶制造、游戲、航天航空板塊漲幅居前，旅游酒店、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)、裝修裝飾板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種下行23.9bp報1.989%，7天期上行5.9bp報2.043%，14天期上行19.0bp報2.201%，1月期上行2.5bp報2.046%。目前上證50期指跌破20日均線(xiàn)，滬深300、中證500、中證1000期指仍在均線(xiàn)上方。短期來(lái)看，隨著(zhù)貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）的調降，此輪全面“降息”正式落地，雖然5年期LPR調降幅度略不及市場(chǎng)預期，但給市場(chǎng)和經(jīng)濟回升帶來(lái)新的預期，也在一定程度提升市場(chǎng)的信心和交投的活躍，預計指數反復中整體回升為主。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.2%，滬銀收跌0.05%，國際金價(jià)震蕩整理為主，現運行于1955美元/盎司，金銀比價(jià)81.56。美聯(lián)儲如期暫停加息，但放鷹暗示還會(huì )再加兩次，預計今年不會(huì )衰退。幾乎所有美聯(lián)儲官員都認為未來(lái)會(huì )繼續加息，降息是數年后的事情。歐央行15日召開(kāi)貨幣政策會(huì )議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)7月可能會(huì )繼續加息。當前美歐經(jīng)濟活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復，但中期的經(jīng)濟展望仍舊疲弱，且金融穩定的風(fēng)險已經(jīng)增加，在高負債水平及經(jīng)濟從長(cháng)期低利率轉向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統產(chǎn)生沖擊。資金方面，我國央行連續7個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來(lái)，累計增持黃金463萬(wàn)盎司，約合131.26噸。截至6/16，SPDR黃金ETF持倉934.03噸，前值929.70噸，SLV白銀ETF持倉14406.62噸，前值14420.90噸。美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià)，預計貴金屬價(jià)格仍獲支撐。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現轉弱，期價(jià)未能有效站上3800一線(xiàn)附近阻力，繼續小幅調整，跌破60日均線(xiàn)附近支撐，預計短期波動(dòng)依然較大，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現小幅調整。供應方面，上周五大鋼材品種供應927.51萬(wàn)噸，增量2.25萬(wàn)噸，增幅0.2%。上周因利潤水平小幅恢復提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，五大鋼材供應水平整體轉增，其中螺紋環(huán)比微減主因再有復產(chǎn)節點(diǎn)多數集中在統計周期末端，螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.4%至268.5萬(wàn)噸。上周螺紋鋼檢修復產(chǎn)比例相對持穩，因此整體供應變化不大，但是統計周期末端復產(chǎn)居多，預計增量會(huì )體現在本周。庫存端，上周五大鋼材總庫存1576.6萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫39.44萬(wàn)噸，降幅2.4%。上周庫存環(huán)比收縮過(guò)半，主因在于供應尚未恢復，庫存處于年內絕對低位，基本降無(wú)可降。另外，疊加上周中高考和天氣影響，因而去庫幅度收窄。上周建材廠(chǎng)庫預期內延續去化，降幅收縮突出，螺紋鋼廠(chǎng)庫下降1%至202.37萬(wàn)噸；社會(huì )庫存下降4.2%至545.73萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量降幅2.2%；其中建材消費環(huán)比降幅4.7%，上周表觀(guān)消費除冷軋和中厚板，其余品種環(huán)比均表現下降，但整體消費水平環(huán)比變化不大。同比去年均值來(lái)看，建材的整體消費同比偏低。綜合來(lái)看，上周供應水平有逐步回升勢頭，從檢修復產(chǎn)預估表現來(lái)看，因復產(chǎn)節點(diǎn)多集中于統計周期末端，因此本周整體供應回升幅度或有擴張。目前雖有宏觀(guān)預期推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格逐步上移，情緒好轉，但持續性的上漲動(dòng)力有限，預計鋼價(jià)繼續反彈空間較為有限，短期或寬幅整理運行。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現轉弱，期價(jià)未能站上3900一線(xiàn)，繼續小幅調整，短期或波動(dòng)加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅調整。上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要降幅地區在西北地區，JG仍在檢修中，TG新一輪檢修開(kāi)始，導致產(chǎn)量有所下降。另SG由于鐵水調劑原因，月底前產(chǎn)量相應減少。主要增幅地區在華東和華北地區，主要是HBTH產(chǎn)量有所調整，再加上SGRZ復產(chǎn)，整體增幅較大。Mysteel周度數據顯示，截至6月16日，熱卷周度產(chǎn)量312.36萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4%。庫存端，熱卷廠(chǎng)庫小幅回升0.14萬(wàn)噸至88.83萬(wàn)噸，上周廠(chǎng)庫小幅增庫，上周廠(chǎng)庫環(huán)比微增，基本以正常出貨為主，只是在區域表現上略有分化表現，但各區域變化幅度均不大。綜合來(lái)看，受市場(chǎng)價(jià)格微漲，投機和采購情緒積極，但是區域分化表現突出。其中增庫區域受區域內部復產(chǎn)，資源流入增加，但出貨節奏未有提升，因此整體庫存微增；社庫上漲0.09萬(wàn)噸至264.5萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅0.2%。雖然價(jià)格環(huán)比明顯修復，但市場(chǎng)成交水平卻沒(méi)有明顯好轉，可見(jiàn)終端接受能力有限，預計熱卷價(jià)格或步入寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 今日滬鋁主力震蕩上揚，收漲0.49%。倫鋁走勢震蕩為主，當前上漲0.22%。氧化鋁主力重心抬升，收漲0.37%。宏觀(guān)面，多空消息并存，國內繼續出臺一系列恢復和擴大消費的政策，但海外加息的預期依舊存在。國內供應端，氧化鋁方面供應長(cháng)期過(guò)剩，無(wú)產(chǎn)能天花板限制，潛在供應能力較大，氧化鋁價(jià)格可錨定成本線(xiàn)。電解鋁方面云南正式出臺《關(guān)于全面放開(kāi)負荷管理的通知》，據SMM了解本周已經(jīng)有個(gè)別電解鋁廠(chǎng)開(kāi)始通電復產(chǎn)，供應端的增加對于鋁價(jià)不斷施壓；而西南電解鋁產(chǎn)能的恢復對氧化鋁走勢則構成一定支撐。成本端，電解鋁原料價(jià)格繼續回落，成本支撐持續下探。消費端，傳統淡季消費端難以給出有力支撐，需求存邊際減弱預期。庫存端，周一鋁錠社會(huì )庫存52.2萬(wàn)噸，較上周四增加0.2萬(wàn)噸，鋁錠和鋁棒本周進(jìn)入累庫階段，驗證了消費正式進(jìn)入淡季，預計端午節前現貨升水維持高位，節后伴隨鋁錠的流通，區域內的現貨短缺將得到緩解，市場(chǎng)將重回理性。綜合來(lái)看，目前鋁市主要矛盾依舊集中在供應端有增量預期而下游消費逐步走弱，整體鋁價(jià)偏空情緒漸濃，價(jià)格上行壓力加大。 | ||
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力重心回落，收跌0.37%。倫鋅窄幅盤(pán)整，當前上漲0.02%。宏觀(guān)面，多空消息并存，國內繼續出臺一系列恢復和擴大消費的政策，但海外加息的預期依舊存在。國內供應端，6-7月份國內煉廠(chǎng)檢修增多，供應存在邊際減弱的預期；進(jìn)口鋅流入放緩，疊加部分下游端午前備貨需求，現貨升水維穩，表現堅挺。消費端，近期鍍鋅企業(yè)開(kāi)工情況尚可，需要關(guān)注相關(guān)品種鋼材的反彈力度；鋅合金和氧化鋅企業(yè)開(kāi)工不佳，終端需求有所分化。庫存端，周一鋅錠社會(huì )庫存10.86萬(wàn)噸，較上周五增加0.12萬(wàn)噸，下游節前備貨熱情偏低，預計社庫將延續累增步伐。整體來(lái)看，進(jìn)口鋅補充下國內供應壓力依舊，且消費端暫無(wú)起色，市場(chǎng)需警惕基本面壓力以及宏觀(guān)情緒宣泄過(guò)后的壓力。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力高位整理，收漲0.32%。倫鉛午后走高，當前上漲0.59%。宏觀(guān)面，多空消息并存，國內繼續出臺一系列恢復和擴大消費的政策，但海外加息的預期依舊存在。國內供應端，進(jìn)入本周后原生鉛與再生鉛煉廠(chǎng)隨檢修結束，供應環(huán)比預期小增。需求端，鉛消費市場(chǎng)正值淡季，大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)，下游接貨意愿不佳下，鉛價(jià)上方承壓。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存4.29萬(wàn)噸，較上周五減少0.10萬(wàn)噸，隨交割因素解除，鉛冶煉企業(yè)移庫行為減少；此外，上周滬倫比值收窄，鉛錠出口窗口打開(kāi)，并開(kāi)始有部分出口兌現，鉛錠庫存小降。此次端午假期前企業(yè)備庫較少，后續鉛錠社庫仍有累庫壓力。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)相對穩定的情況下，可關(guān)注近期鉛錠出口動(dòng)態(tài)，短期鉛價(jià)或將維持區間震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面，供應端，本期全球鐵礦石發(fā)運量自連續三期保持增量后再次出現回落，本期降幅較為明顯。本期發(fā)運量2914.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少204.4萬(wàn)噸，較上月均值基本持穩，略高7.1萬(wàn)噸/周，較今年均值高83.8萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周中等偏高水平。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回落后再次出現大幅回升趨勢，本期到港量2313.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加353.2萬(wàn)噸，較上月均值高92.3噸/周，較今年均值高76.1萬(wàn)噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等偏高位，同位于近一個(gè)月以來(lái)的次高位水平。需求端，本周鐵水產(chǎn)量延續上周的增勢，本期247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為242.56萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升1.74萬(wàn)噸/天，累計增加21.84萬(wàn)噸/天，同比下降0.73萬(wàn)噸/天，當下鋼廠(chǎng)仍舊在利潤驅動(dòng)下，保持較高的生產(chǎn)效率。庫存端，中國45港鐵礦石庫存自連續兩周去庫后再次出現累庫態(tài)勢，增幅較為明顯。截止6月16日，45港鐵礦石庫存總量12849.9萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫227.7萬(wàn)噸，比今年年初庫存低280.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存高184.7萬(wàn)噸。本周45港鐵礦石庫存再次呈現累庫主因由于澳洲發(fā)往中國增量較為大致使周內鐵礦石到港攀升，港口卸貨入庫增加明顯，疊加本期疏港階段性小幅回落，但壓港較上周基本持穩，綜合導致本周45港口鐵礦石庫存呈累庫趨勢。今日鐵礦石主力2309合約表現轉弱，期價(jià)仍獲800一線(xiàn)附近支撐，跌破5日均線(xiàn)，目前鐵礦在黑色系品種中表現依然較強，短期寬幅震蕩運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約在12000元/噸上方偏弱震蕩收陰線(xiàn)。短期市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟預期有所好轉，該因素將繼續支撐天然橡膠期貨價(jià)格。今日中國央行將LPR下調10基點(diǎn)，這將有利于國內經(jīng)濟復蘇，并間接提振天然橡膠等大宗商品期貨價(jià)格。從供需來(lái)看，天然橡膠供需暫無(wú)顯著(zhù)矛盾，據卓創(chuàng )資訊，云南產(chǎn)區預計6月底會(huì )全面開(kāi)割。海南地區因降雨影響，膠水緩慢釋放。進(jìn)口方面，由于內外盤(pán)倒掛導致買(mǎi)盤(pán)意愿降溫，部分倉庫庫存有所下降。需求方面，部分企業(yè)端午假期有一定停產(chǎn)安排，停產(chǎn)時(shí)間1-3天不等，本周開(kāi)工將略走低。因此從供需來(lái)看，近期天然橡膠供需矛盾不大，天然橡膠期貨主要隨市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期變動(dòng)而震蕩運行?，F貨方面，6月20日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格下跌50-75元/噸，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在12050元/噸附近。海南產(chǎn)區原料膠水收購價(jià)格穩定，制全乳膠水收購價(jià)格為11400元/噸。綜合來(lái)看，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟好轉預期繼續支撐天然橡膠期貨價(jià)格。天然橡膠供需矛盾不突出，其中新膠供應逐漸回升，但新增供應不高，需求較為穩定，天然橡膠期貨將繼續區間波動(dòng)。建議短線(xiàn)多單謹慎持有。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約震蕩運行，盤(pán)中一度反彈至5886元/噸附近，尾盤(pán)漲幅收窄，上影線(xiàn)比較長(cháng)，上方關(guān)注60日均線(xiàn)壓力。PVC短期主要隨市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟預期波動(dòng)。今日中國央行將LPR下調10基點(diǎn)，這將有利于國內經(jīng)濟復蘇，并間接提振PVC未來(lái)需求預期。6月下旬開(kāi)始隨著(zhù)雨季到來(lái)PVC需求進(jìn)入季節性淡季，但市場(chǎng)對未來(lái)各項政策落實(shí)仍有所期待，宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉，市場(chǎng)對PVC未來(lái)需求預期將有所改善。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊數據，上周PVC整體開(kāi)工負荷率67.78%，環(huán)比下降4.26%；其中電石法PVC開(kāi)工負荷率67.33%，環(huán)比下降3.16%；乙烯法PVC開(kāi)工負荷率69.17%，環(huán)比下降7.56%。上周因停車(chē)及檢修造成的理論損失量（含長(cháng)期停車(chē)企業(yè)）在8.868萬(wàn)噸，增加1.755萬(wàn)噸。本周檢修損失量將小幅減少。需求方面，6月份PVC下游需求逐漸進(jìn)入季節性淡季，下游企業(yè)維持剛需采購為主。出口方面，國內PVC出口仍有利潤， PVC少量出口。從成本來(lái)看，6月20日電石價(jià)格持穩，華北地區成本支撐偏強?，F貨市場(chǎng)方面，6月20日PVC現貨部分小漲，華東主流現匯自提5700-5780元/噸。綜合來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉將支撐PVC期貨價(jià)格， PVC行業(yè)開(kāi)工負荷率處于偏低水平，但PVC需求維持偏弱局面，PVC期貨反彈空間將受到一定影響，整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)低位多單謹慎持有。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于534.8元/桶，較上一交易日上漲0.7%。市場(chǎng)質(zhì)疑OPEC+是否能夠嚴格履行減產(chǎn)，且經(jīng)濟層面憂(yōu)慮延續，油價(jià)漲幅收窄。供應方面，OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月9日當周錄得1240萬(wàn)桶/日，與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，雖然美國駕駛高峰季到來(lái)，但汽油消費增長(cháng)不及預期，市場(chǎng)信心受到打擊。國內方面，截至6月15日，國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為76.89%，較5月底下跌0.46%。6月下旬洛陽(yáng)石化、青島煉化、大慶石化仍處檢修期內，蘭州石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，烏魯木齊石化及哈爾濱石化有望結束檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷先抑后揚。山東地煉一次常減壓裝置在截至6月14日當周，平均開(kāi)工負荷為65.97%，較上周下跌0.1%。本周嵐橋石化進(jìn)入全廠(chǎng)檢修期，其他多數煉廠(chǎng)負荷或保持平穩為主。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅下滑。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3658元/噸，較上一交易日上漲0.58%。供應方面，截止6月15日，國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為56.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量31.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸。中石化總產(chǎn)量16.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4萬(wàn)噸。中石油總產(chǎn)量5.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.8萬(wàn)噸。中海油2.2萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為34.1%，環(huán)比下降0.2%。本周華東主營(yíng)煉廠(chǎng)間歇生產(chǎn)，加之東北以及西北地區個(gè)別煉廠(chǎng)有復產(chǎn)，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量45.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.4%。南方地區陰雨天氣集中，疊加資金短缺因素，市場(chǎng)優(yōu)先消耗社會(huì )庫存，煉廠(chǎng)瀝青資源消耗緩慢。整體來(lái)看，瀝青基本面呈現供強需弱結構，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約在7860元/噸附近震蕩。宏觀(guān)經(jīng)濟好轉預期仍對塑料期貨交易心態(tài)形成提振作用，塑料期貨波動(dòng)幅度不大。從供需來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，檢修產(chǎn)能占比15%附近，近期LDPE裝置檢修有所增加，而LLDPE生產(chǎn)比例維持在33%附近偏低水平。本周計劃檢修損失量在9.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.68萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報價(jià)，但月底到港貨物將有所增加。需求方面，地膜訂單進(jìn)入淡季，下游包裝膜等企業(yè)剛性需求猶存。本周端午節假期之前下游企業(yè)將適當補庫。主要生產(chǎn)商聚烯烴庫存水平偏低?，F貨市場(chǎng)方面，6月20日華北大區線(xiàn)性?xún)r(jià)格穩定，華北地區LLDPE價(jià)格在7830-7990元/噸。綜合來(lái)看，國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉、 LLDPE生產(chǎn)比例偏低以及上游企業(yè)聚烯烴庫存偏低， LLDPE期貨將受到一定支撐作用。塑料期貨整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)逢低多單參與。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約在7067元/噸附近震蕩整理，持倉量減少。從成本來(lái)看，國際原油價(jià)格震蕩運行為主，成本支撐不強。煤制烯烴方面，后期隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格將穩定為主。從供需數據來(lái)看，PP檢修產(chǎn)能占比18%附近，拉絲PP生產(chǎn)比例在21.5%附近。本周PP裝置檢修損失量預估在13.71萬(wàn)噸，增加9.86%，供應將小幅減少。進(jìn)口方面，海外裝置檢修減少，供應端壓力逐漸增加，但進(jìn)口PP報價(jià)高于國內價(jià)格，進(jìn)口貨源對國內供應暫無(wú)較大沖擊。出口方面，內外盤(pán)價(jià)差收窄，PP出口量較少。需求方面，塑編等行業(yè)處于需求淡季。本周端午節假期下游企業(yè)將適當補庫。主要生產(chǎn)商聚烯烴庫存水平偏低?，F貨市場(chǎng)方面，6月20日國內PP現貨穩定，華東拉絲主流價(jià)格在7050-7180元/噸。綜合來(lái)看，短期成本因素支撐力度不強，隨著(zhù)國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉，加上PP裝置檢修有所增加，PP期貨整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)逢低多單參與。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2309合約)穩中偏弱運行，成交尚可，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情下跌后暫穩，成交好轉。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0)，期現基差-208元/噸；焦炭總庫存904.03萬(wàn)噸(-0.1)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.54%(0.28)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率90.32%(0.6)。綜合來(lái)看，近期鋼材價(jià)格上漲并帶動(dòng)鋼廠(chǎng)即期利潤的好轉，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋暫時(shí)停滯，部分焦企擬提漲50-100元/噸遭拒。上游方面，煉焦煤價(jià)格提漲后吞噬焦企利潤，本就處于盈虧邊緣的焦企對于焦炭?jì)r(jià)格提漲具有迫切性。下游方面，受宏觀(guān)消息利好影響，前期鋼價(jià)上行一個(gè)臺階。但梅雨季節來(lái)臨，成材消費表現平淡導致行情再次轉跌?？紤]到鋼材市場(chǎng)面臨季節性消費淡季，鋼材消費有走弱預期且多數鋼廠(chǎng)原料庫存水平尚可，焦炭采購增量十分有限。我們認為，5月下旬基于對成材和焦炭需求截然相反的預期走勢，焦炭市場(chǎng)呈現出一波短暫的供需關(guān)系改善，這將在下一階段造就現貨市場(chǎng)的止跌企穩，甚至可能迎來(lái)一輪價(jià)格調漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析，當前焦炭市場(chǎng)存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開(kāi)，焦炭行情或有繼續尋底的可能預計后市將穩中偏弱運行，重點(diǎn)關(guān)注成材現貨成交情況及市場(chǎng)情緒。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2309合約)偏弱運行，成交尚可，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情陸續上漲，成交好轉。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1480元/噸(0)，期現基差112元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存223.54萬(wàn)噸(-0.8)；全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用8.68天(+0.1)。綜合來(lái)看，上游近期庫存壓力有所減輕并因此出現挺價(jià)情緒，部分煤種價(jià)格小幅探漲。此外，受安全事故及隨后的安全檢查影響，主產(chǎn)區供應量小幅縮減?，F貨競拍成交情況有所好轉，價(jià)格上漲幅度明顯。下游方面，目前鋼焦利潤尚可，進(jìn)一步打壓原料價(jià)格的意愿不強。同時(shí)，前期壓價(jià)的過(guò)程中，焦企煉焦煤庫存普遍低位，近期按需采購并形成了市場(chǎng)情緒回暖的局面。進(jìn)口方面，近期甘其毛都口岸通關(guān)突破1100車(chē)/天，市場(chǎng)信心有所恢復。我們認為，下一階段煉焦煤總體供應量將保持較高水平。而需求端，粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出，加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長(cháng)期低迷的局面，焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是，制造業(yè)用電需求始終不及預期，動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開(kāi)下行空間?？紤]到當前正處于迎峰度夏的庫存儲備期，行情轉跌或仍需等待契機。預計后市將短暫偏強震蕩后還有下行機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注下游焦化廠(chǎng)補庫積極性及焦炭現貨價(jià)格提漲進(jìn)程。 | ||
動(dòng)力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩，現貨價(jià)格近期以穩為主，部分坑口略有上調，內蒙地區煤管票在后期將會(huì )逐漸放開(kāi)，產(chǎn)量將會(huì )再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升，但下游隨著(zhù)高溫用電季節來(lái)臨，需求將保持相對高位，因此短期內現貨價(jià)格難有大幅松動(dòng)，但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數關(guān)口，后期政策面出手干預價(jià)格上漲的預期加強，我們認為1709合約價(jià)格可能會(huì )出現一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，持倉減少，鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響，操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強運行，收于6963元/噸，收漲幅0.12%。周一因六月節ICE休市一日。國際方面，截止6月8日美國氣候預測中心（CPC）發(fā)布報告稱(chēng)，厄爾尼諾現象已經(jīng)存在，并且可能在2023年至2024年初逐漸加強。天氣風(fēng)險引發(fā)市場(chǎng)對于全球食糖供應的擔憂(yōu)。美國糖庫存/使用比下調至10.6%，因產(chǎn)量下滑，美國農業(yè)部 (USDA) 下調美國2023/24年度糖庫存/使用比預估至10.6%，低于上月預估的11.3%，因美國糖產(chǎn)量預估下滑。USDA在月度供需報告中預估，美國2023/24年度糖產(chǎn)量為912萬(wàn)短噸，低于5月預估的922萬(wàn)短噸。由于寒冷天氣推遲了種植，甜菜糖預計將占大部分產(chǎn)量損失，美國2023/24年度甜菜糖產(chǎn)量預估下滑至495萬(wàn)短噸，上一年為517萬(wàn)短噸。國內方面，至5月國底，本制糖期已經(jīng)結束生產(chǎn)，全國累計產(chǎn)糖897萬(wàn)噸，同比減少59萬(wàn)噸，累計銷(xiāo)售食糖625萬(wàn)噸，同比增加88萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖率69.7%，同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)庫存272萬(wàn)噸，同比減少143.39萬(wàn)噸，5月單月銷(xiāo)糖110萬(wàn)噸，環(huán)比4月增加32萬(wàn)噸，同比增加16.39萬(wàn)噸，增幅17.5%。短期受?chē)H食糖價(jià)格拖累上漲仍存壓力，預計國內糖價(jià)區間震蕩運行為主。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉下行，價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面，今日國內玉米市場(chǎng)呈現疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚(yú)圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價(jià)20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣(mài)玉米，上周拍賣(mài)價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運費上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場(chǎng)供應相對充裕，價(jià)格近期有望承壓。操作上，建議觀(guān)望。淀粉方面，玉米淀粉現貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段，成本運營(yíng)壓力高企以及虧損制約下，短期內現貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續增量空間有限，價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預計短線(xiàn)玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運。操作上，建議觀(guān)望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度，推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷(xiāo)清淡，對大豆價(jià)格形成抑制，另一方面黑龍江儲備大豆收購對大豆形成支撐，大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕反彈承壓3800元/噸，目前關(guān)注重點(diǎn)仍在美豆新作供應方面，過(guò)去一周，中西部主產(chǎn)區干旱面積有所擴大，截至6月13日一周，美國大豆產(chǎn)區干旱面積由39%升至51%，出苗期大豆生長(cháng)受到抑制，截至6月11日，美豆優(yōu)良率為59%，上年同期為70%，優(yōu)良率較往年處于偏低水平。從未來(lái)兩周來(lái)看，中西部地區降水量依然不足以扭轉旱情，天氣風(fēng)險短期難以緩解，隨著(zhù)7、8月份關(guān)鍵生長(cháng)期臨近，美豆走勢易漲難跌。國內方面，隨著(zhù)6月份進(jìn)口大豆到港壓力來(lái)臨，油廠(chǎng)壓榨升至高位，截至6月16日當周，大豆壓榨量為207.67萬(wàn)噸，略低于上周的192.48萬(wàn)噸，本周豆粕庫存延續上升，截至6月16日當周，國內豆粕庫存為53.85萬(wàn)噸,環(huán)比增加14.02%,同比減少43.38%，豆粕基差偏弱，現貨壓力顯現，但進(jìn)口成本對豆粕形成支撐，豆粕維持震蕩偏強走勢，操作上關(guān)注3800元/噸壓力位爭奪。 | ||
豆油(Y) | 出苗期美豆優(yōu)良率處于偏低水平，美豆天氣炒作升溫，加之巴西大豆供應壓力邊際緩解，給豆油帶來(lái)成本支撐，同時(shí)，EPA即將公布的RVO政策為美豆油生柴政策提供潛在利多，對豆油形成支撐。國內方面，進(jìn)口大豆到港及壓榨回升，隨著(zhù)油廠(chǎng)開(kāi)機率逐步回升，豆油供應壓力將逐步增大，本周豆油庫存延續上升，截至6月16日當周，國內豆油庫存為93.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.26%,同比增加1.45%。操作上建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油反彈承壓7300 元/噸，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期，但整體產(chǎn)量增幅受限，6月上旬馬棕產(chǎn)量偏低，SPPOMA數據顯示，6月1-15日馬棕量較上月同期減少4.6%，另一方面，馬棕需求仍將受到抑制，6月上旬馬棕出口仍處偏低水平，ITS/Amspec數據分別顯示6月1-20日馬棕出口較上月同期下降16.82%/12.9%，但是，近期俄羅斯黑海走廊政策仍存在不確定性，且三季度黑海菜葵油供應壓力邊際減輕，為下半年棕櫚油消費提供支撐。國內方面，棕櫚油庫存逐步下降，截至6月16日當周，國內棕櫚油庫存為52.03萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.04%，同比增加129.61%，近期市場(chǎng)風(fēng)險情緒好轉，帶動(dòng)油脂大幅反彈，棕櫚油維持偏強走勢，操作上關(guān)注7300元/噸壓力表現。 | ||
菜籽類(lèi) | 2季度菜籽供應較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)菜粕進(jìn)入消費旺季，但豆粕供應回升，加之豆菜粕價(jià)差降至低位，對菜粕消費形成抑制，本周菜粕庫存止升轉降，仍處于偏低水平，截至6月16日，沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.03萬(wàn)噸,環(huán)比減少12.50%,同比減少68.53%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，菜籽壓榨處于高位，菜油庫存仍處偏高水平，短期供應較為寬松，截至6月16日，華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為36.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.01%,同比增加82.58%，但是，三季度菜油供應壓力預期緩解，操作上偏多思路。 | ||
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.29%，收于4128元/500kg。主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)為4.25元/斤，較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤；主銷(xiāo)區均價(jià)4.57元/斤，較昨日價(jià)格下滑；全國主產(chǎn)區淘汰雞價(jià)格多數走低，部分穩定，個(gè)別上漲。主產(chǎn)區淘汰雞均價(jià)5.47元/斤，較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.78億只，環(huán)比減幅0.59%，同比增幅0.08%，較近五年均值減少3.46%，存欄量繼續下降，雞蛋供應量有限。另一方面，由于春節之后養殖單位補欄積極性提升，后備雞占比提升，而4-5月份多集中淘汰蛋雞，淘汰雞出欄量持續增加，目前大日齡蛋雞數量占比偏低，蛋雞存欄結構趨于年輕化，說(shuō)明未來(lái)新增產(chǎn)能將增加，而淘汰產(chǎn)能有限，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季，雞蛋存儲難度增大，加之終端需求疲軟，西南地區雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān)，淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢，但因待淘適齡蛋雞占比低，淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋，預計近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.06%，收于8451元/噸。蘋(píng)果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤，片紅4.2-4.5元/斤。蘋(píng)果產(chǎn)區優(yōu)質(zhì)果價(jià)格相對堅挺，客商端午節備貨積極性不減。截至6月14日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為166.53萬(wàn)噸，單周出庫量23.50萬(wàn)噸，蘋(píng)果替代品增加，環(huán)比上周走貨有所放緩。山東產(chǎn)區庫容比為17.92%，較上周減少1.93%。山東產(chǎn)區走貨速度較上周放緩。周內山東棲霞產(chǎn)區套袋工作基本結束，冷庫包裝工人恢復正常，工費有所下降。陜西產(chǎn)區庫容比為14.23%，較上周減少1.88%，本周陜西產(chǎn)區走貨速度繼續放緩。周內多以客商發(fā)前期已包裝貨源為主，由于本周仍處陜西產(chǎn)區集中套袋期，庫內包裝工人難尋，整體包裝速度放緩。蘋(píng)果進(jìn)入傳統銷(xiāo)售淡季，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，蘋(píng)果銷(xiāo)售受時(shí)令水果沖擊較為明顯，產(chǎn)區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性?xún)r(jià)比好貨采購，行情分化逐漸明顯，疊加端午節日臨近，預計短期內蘋(píng)果好貨價(jià)格穩定運行為主。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于16700元/噸，收漲幅0.3%。周一因六月節ICE休市一日。國際方面，隔夜聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）在一份聲明中表示：“本次會(huì )議將目標利率區間維持不變，以便委員會(huì )可以評估更多信息及貨幣政策的影響”。美聯(lián)儲給持續15個(gè)月的加息周期按下暫停鍵，但暗示之后為了遏制通脹仍可能恢復升息，而且力度可能強于經(jīng)濟學(xué)家和投資者的預期。國內方面，據棉花信息網(wǎng)公布的數據顯示截至四月底全國棉花商業(yè)庫存中，新疆庫棉花總量約為336.81萬(wàn)噸，而某企業(yè)摸底新疆庫統計的數據不足200萬(wàn)噸（部分倉庫數據未被納入統計），僅一個(gè)月的時(shí)間庫存降幅逾一百多萬(wàn)噸，市場(chǎng)對商業(yè)庫存充滿(mǎn)爭議。目前市場(chǎng)靜待信息網(wǎng)每月中旬公布的棉花商業(yè)庫存數據。近期棉花價(jià)格出現一定幅度的上漲，紡企對于棉花原料的購買(mǎi)相對謹慎。當前下游市場(chǎng)間存在一定的分化，中小型紡紗廠(chǎng)，訂單情況大致在5月底，大廠(chǎng)排單情況較好。但從當前紡企端的現狀來(lái)看，開(kāi)機率維持在正常水平，且產(chǎn)成品庫存處于偏低位置。預計短期棉花價(jià)格震蕩偏強為主。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約偏弱運行，收于15890元/噸?，F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為14.28元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.07元/公斤。目前養殖端雖有抗價(jià)情緒，但節日備貨提振有限，需求仍顯疲軟，預計短期生豬現貨價(jià)格偏弱為主。母豬方面，根據涌益咨詢(xún)數據2023年5月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.93%。而按照前期的母豬存欄數據推算今年3至10月生豬出欄量將呈現環(huán)比增加趨勢。并且從體重方面來(lái)看，雖然近期生豬出欄體重維持穩中下降趨勢，截止到6月16日出欄體重為121.27公斤，體重仍處于高位水平市場(chǎng)供應較為充足。需求端，隨著(zhù)氣溫升高市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季，終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險，預計需求端仍難有利好支撐，并且目前凍品庫容率處于高位，預計后期屠企繼續增加凍品分割的可能將降低，凍品給豬價(jià)提供的支撐將減弱。綜合來(lái)看冬季豬病對供應影響被證偽，市場(chǎng)供應仍充足，疊加端午備貨支撐不及預期短期生豬暫無(wú)利好支撐預計仍將偏弱運行為主。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力偏弱運行，收于9868元/噸。產(chǎn)區零星交易，多數貿易商已停工歇業(yè)，部分貿易商持貨觀(guān)望。目前來(lái)看端午節提振力度有限，節日氛圍清淡，對價(jià)格暫無(wú)明顯利好支撐。新作方面，目前河南南部小麥已經(jīng)收割完畢，麥茬花生開(kāi)始陸續播種，受前期降雨影響，部分麥茬花生將推遲種植，使得市場(chǎng)擔憂(yōu)新季花生增產(chǎn)或不及預期，后期仍需關(guān)注產(chǎn)區天氣變化情況。需求端，花生油和花生粕價(jià)格的弱勢運行以及花生原料高價(jià)，使得油廠(chǎng)壓榨利潤繼續負增長(cháng)，下游需求偏弱仍是持續抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來(lái)看近期市場(chǎng)擔憂(yōu)新季花生增產(chǎn)或不及預期推高花生期價(jià)，且在宏觀(guān)及其他油脂偏強的帶動(dòng)下預計短期仍偏強震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
