今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-06-19
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 今日四組期指走勢震蕩整理，IM表現較強?，F貨方面，A股三大指數集體收跌，滬指跌0.54%，收報3255.81點(diǎn)；深證成指跌0.29%，收報11274.05點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌0.21%，收報2265.18點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達到1.16萬(wàn)億元，連續第4個(gè)交易日突破萬(wàn)億，北向資金凈賣(mài)出14.47億元。行業(yè)板塊漲少跌多，通信設備、軟件開(kāi)發(fā)、游戲、半導體、計算機設備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等TMT賽道持續走強，保險、商業(yè)百貨、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)服務(wù)板塊跌幅居前。資金方面，Shibor隔夜品種上行30.8bp報2.228%，7天期上行5.9bp報1.984%，14天期上行15.4bp報2.011%，1月期上行1.7bp報2.021%。目前上證50期指跌破20日均線(xiàn)，滬深300、中證500、中證1000期指均在均線(xiàn)上方。短期來(lái)看，海外美聯(lián)儲如期暫停加息，但放鷹暗示還會(huì )再加兩次。國內“逆周期調節”下貨幣政策開(kāi)始放松，在7天逆回購利率下調后，MLF也得到加量續作和利率下調。新一輪寬松開(kāi)啟的同時(shí)，做多熱情開(kāi)始回升，預期逐步轉強下，仍有新政策值得期待，指數還有走強的空間。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收漲0.31%，滬銀收漲1.02%，國際金價(jià)震蕩整理為主，現運行于1953美元/盎司，金銀比價(jià)81.23。美聯(lián)儲如期暫停加息，但放鷹暗示還會(huì )再加兩次，預計今年不會(huì )衰退。幾乎所有美聯(lián)儲官員都認為未來(lái)會(huì )繼續加息，降息是數年后的事情。歐央行15日召開(kāi)貨幣政策會(huì )議決定加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)7月可能會(huì )繼續加息。當前美歐經(jīng)濟活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復，但中期的經(jīng)濟展望仍舊疲弱，且金融穩定的風(fēng)險已經(jīng)增加，在高負債水平及經(jīng)濟從長(cháng)期低利率轉向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統產(chǎn)生沖擊。資金方面，我國央行連續7個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來(lái)，累計增持黃金463萬(wàn)盎司，約合131.26噸。截至6/16，SPDR黃金ETF持倉934.03噸，前值929.70噸，SLV白銀ETF持倉14406.62噸，前值14420.90噸。美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià)，預計貴金屬價(jià)格仍獲支撐。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2310合約表現轉弱，期價(jià)未能有效站上3800一線(xiàn)附近阻力，關(guān)注60日均線(xiàn)附近支撐力度，預計短期波動(dòng)依然較大，現貨市場(chǎng)報價(jià)表現小幅調整。供應方面，上周五大鋼材品種供應927.51萬(wàn)噸，增量2.25萬(wàn)噸，增幅0.2%。上周因利潤水平小幅恢復提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，五大鋼材供應水平整體轉增，其中螺紋環(huán)比微減主因再有復產(chǎn)節點(diǎn)多數集中在統計周期末端，螺紋鋼周產(chǎn)量下降0.4%至268.5萬(wàn)噸。上周螺紋鋼檢修復產(chǎn)比例相對持穩，因此整體供應變化不大，但是統計周期末端復產(chǎn)居多，預計增量會(huì )體現在本周。庫存端，上周五大鋼材總庫存1576.6萬(wàn)噸，周環(huán)比降庫39.44萬(wàn)噸，降幅2.4%。上周庫存環(huán)比收縮過(guò)半，主因在于供應尚未恢復，庫存處于年內絕對低位，基本降無(wú)可降。另外，疊加上周中高考和天氣影響，因而去庫幅度收窄。上周建材廠(chǎng)庫預期內延續去化，降幅收縮突出，螺紋鋼廠(chǎng)庫下降1%至202.37萬(wàn)噸；社會(huì )庫存下降4.2%至545.73萬(wàn)噸。消費方面，上周五大品種周消費量降幅2.2%；其中建材消費環(huán)比降幅4.7%，上周表觀(guān)消費除冷軋和中厚板，其余品種環(huán)比均表現下降，但整體消費水平環(huán)比變化不大。同比去年均值來(lái)看，建材的整體消費同比偏低。綜合來(lái)看，上周供應水平有逐步回升勢頭，從檢修復產(chǎn)預估表現來(lái)看，因復產(chǎn)節點(diǎn)多集中于統計周期末端，因此本周整體供應回升幅度或有擴張。目前雖有宏觀(guān)預期推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格逐步上移，情緒好轉，但持續性的上漲動(dòng)力有限，預計鋼價(jià)繼續反彈空間較為有限，短期或寬幅整理運行。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2310合約表現轉弱，期價(jià)未能站上3900一線(xiàn)，短期或波動(dòng)加劇，現貨市場(chǎng)價(jià)格表現小幅調整。上周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要降幅地區在西北地區，JG仍在檢修中，TG新一輪檢修開(kāi)始，導致產(chǎn)量有所下降。另SG由于鐵水調劑原因，月底前產(chǎn)量相應減少。主要增幅地區在華東和華北地區，主要是HBTH產(chǎn)量有所調整，再加上SGRZ復產(chǎn)，整體增幅較大。Mysteel周度數據顯示，截至6月16日，熱卷周度產(chǎn)量312.36萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.4%。庫存端，熱卷廠(chǎng)庫小幅回升0.14萬(wàn)噸至88.83萬(wàn)噸，上周廠(chǎng)庫小幅增庫，上周廠(chǎng)庫環(huán)比微增，基本以正常出貨為主，只是在區域表現上略有分化表現，但各區域變化幅度均不大。綜合來(lái)看，受市場(chǎng)價(jià)格微漲，投機和采購情緒積極，但是區域分化表現突出。其中增庫區域受區域內部復產(chǎn)，資源流入增加，但出貨節奏未有提升，因此整體庫存微增；社庫上漲0.09萬(wàn)噸至264.5萬(wàn)噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅0.2%。雖然價(jià)格環(huán)比明顯修復，但市場(chǎng)成交水平卻沒(méi)有明顯好轉，可見(jiàn)終端接受能力有限，預計熱卷價(jià)格或步入寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日鋁價(jià)窄幅震蕩，整體波動(dòng)較小?，F貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當月貼水150-140元/噸，廣東地區現貨成交價(jià)格集中在14230~14240元/噸，粵滬價(jià)差維持在50元/噸附近。華東地區下游企業(yè)僅按剛需采購，現貨貼水維穩，中間商暫無(wú)利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價(jià)出售，整體成交顯現消費較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會(huì )庫存較上周四增加1萬(wàn)噸，合計126.7萬(wàn)噸。政策無(wú)進(jìn)一步消息，盤(pán)面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長(cháng)線(xiàn)空單仍需謹慎，操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力重心小跌。倫鋅承壓盤(pán)整。宏觀(guān)面，多空消息并存，國內繼續出臺一系列恢復和擴大消費的政策，但海外加息的預期依舊存在。海外市場(chǎng)，此前Boliden愛(ài)爾蘭TARA鋅精礦的停產(chǎn)引發(fā)鋅價(jià)大幅上揚。國內供應端，6-7月份國內煉廠(chǎng)檢修增多，供應存在邊際減弱的預期；近期鋅錠進(jìn)口窗口持續打開(kāi)，海外鋅錠流入增加。消費端，當下終端消費并無(wú)突出增量，下游原料庫存和成品庫存不斷累積，需求處于偏弱狀態(tài)，鋅價(jià)重心上移對下游采購積極性有所打擊。庫存端，周一鋅錠社會(huì )庫存10.86萬(wàn)噸，較上周五增加0.12萬(wàn)噸，目前供需雙弱，煉廠(chǎng)以銷(xiāo)定產(chǎn)模式下，國內社庫曲線(xiàn)有望走平。整體來(lái)看，進(jìn)口鋅補充下國內供應壓力依舊，且消費端暫無(wú)起色，市場(chǎng)需警惕基本面壓力以及宏觀(guān)情緒宣泄過(guò)后的壓力。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力繼續震蕩上揚。倫鉛重心小幅回落。宏觀(guān)面，多空消息并存，國內繼續出臺一系列恢復和擴大消費的政策，但海外加息的預期依舊存在。國內供應端，進(jìn)入本周后原生鉛與再生鉛煉廠(chǎng)隨檢修結束，供應環(huán)比預期小增。需求端，鉛消費市場(chǎng)正值淡季，大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài)，下游接貨意愿不佳下，鉛價(jià)上方承壓。庫存端，周一SMM鉛錠社會(huì )庫存4.29萬(wàn)噸，較上周五減少0.10萬(wàn)噸，隨交割因素解除，鉛冶煉企業(yè)移庫行為減少；此外，上周滬倫比值收窄，鉛錠出口窗口打開(kāi)，交割后活活重新流入市場(chǎng)，并開(kāi)始有部分出口兌現，鉛錠庫存小降。此次端午假期前企業(yè)備庫較少，后續鉛錠社庫仍有累庫壓力。綜合來(lái)看，在宏觀(guān)相對穩定的情況下，可關(guān)注近期鉛錠出口動(dòng)態(tài)，短期鉛價(jià)或將維持區間震蕩態(tài)勢。 | ||
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區，金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格，現鎳升貼水收窄，日內貿易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸，桶裝小塊上調至81400元/噸，上調幅度700元/噸。操作上，暫時(shí)觀(guān)望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開(kāi)工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現貨報價(jià)上調，但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調；錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高，北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機入場(chǎng)保值，短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 供需方面，供應端，本期全球鐵礦石發(fā)運量自連續三期保持增量后再次出現回落，本期降幅較為明顯。本期發(fā)運量2914.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少204.4萬(wàn)噸，較上月均值基本持穩，略高7.1萬(wàn)噸/周，較今年均值高83.8萬(wàn)噸，位于今年以來(lái)的單周中等偏高水平。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回落后再次出現大幅回升趨勢，本期到港量2313.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加353.2萬(wàn)噸，較上月均值高92.3噸/周，較今年均值高76.1萬(wàn)噸，目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等偏高位，同位于近一個(gè)月以來(lái)的次高位水平。需求端，本周鐵水產(chǎn)量延續上周的增勢，本期247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為242.56萬(wàn)噸/天，周環(huán)比上升1.74萬(wàn)噸/天，累計增加21.84萬(wàn)噸/天，同比下降0.73萬(wàn)噸/天，當下鋼廠(chǎng)仍舊在利潤驅動(dòng)下，保持較高的生產(chǎn)效率。庫存端，中國45港鐵礦石庫存自連續兩周去庫后再次出現累庫態(tài)勢，增幅較為明顯。截止6月16日，45港鐵礦石庫存總量12849.9萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫227.7萬(wàn)噸，比今年年初庫存低280.6萬(wàn)噸，比去年同期庫存高184.7萬(wàn)噸。本周45港鐵礦石庫存再次呈現累庫主因由于澳洲發(fā)往中國增量較為大致使周內鐵礦石到港攀升，港口卸貨入庫增加明顯，疊加本期疏港階段性小幅回落，但壓港較上周基本持穩，綜合導致本周45港口鐵礦石庫存呈累庫趨勢。今日鐵礦石主力2309合約維持震蕩表現，期價(jià)仍獲800一線(xiàn)附近支撐，整體仍處5日均線(xiàn)上方，目前鐵礦在黑色系品種中表現依然較強，短期寬幅震蕩運行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約盤(pán)中走弱收陰線(xiàn)，持倉量減少，整體仍處于區間震蕩走勢。短期市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟預期有所好轉，該因素將繼續支撐天然橡膠期貨價(jià)格。6月19日關(guān)注中國6月五年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)。從供需來(lái)看，天然橡膠供需暫無(wú)顯著(zhù)矛盾，據卓創(chuàng )資訊，目前版納產(chǎn)區整體開(kāi)割率在70%左右，預計6月底會(huì )全面開(kāi)割。海南地區因降雨影響，膠水緩慢釋放。進(jìn)口方面，由于內外盤(pán)倒掛導致買(mǎi)盤(pán)意愿降溫，部分倉庫庫存有所下降。需求方面，上周個(gè)別輪胎廠(chǎng)家由于鍋爐檢修，設備暫停，輪胎行業(yè)整體開(kāi)工率略下降。不過(guò)輪胎企業(yè)在半年任務(wù)和促銷(xiāo)政策刺激下，出貨有所好轉，出口市場(chǎng)表現較好。國內促進(jìn)汽車(chē)消費舉措將有利于輪胎行業(yè)，并間接提振天然橡膠期貨價(jià)格。因此從供需來(lái)看，近期天然橡膠供需矛盾不大，天然橡膠期貨主要隨市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的預期變動(dòng)而震蕩運行?，F貨方面，6月19日天然橡膠全乳膠現貨價(jià)格上漲50-100元/噸，華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在12100-12150元/噸。海南產(chǎn)區原料膠水收購價(jià)格有所上漲，制全乳膠水收購價(jià)格為11400元/噸。綜合來(lái)看，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟好轉預期繼續提振天然橡膠期貨價(jià)格。天然橡膠供需矛盾不突出，其中新膠供應逐漸回升，但新增供應不高，需求較為穩定，天然橡膠期貨將繼續區間波動(dòng)。建議短線(xiàn)多單謹慎持有。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨09合約盤(pán)中走弱收陰線(xiàn)，持倉量減少。PVC短期主要隨市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟預期波動(dòng)。6月19日關(guān)注中國6月五年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)。6月下旬開(kāi)始隨著(zhù)雨季到來(lái)PVC需求進(jìn)入季節性淡季，但若宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉，市場(chǎng)對PVC未來(lái)需求預期將有所改善。從供需數據來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊數據，上周PVC整體開(kāi)工負荷率67.78%，環(huán)比下降4.26%；其中電石法PVC開(kāi)工負荷率67.33%，環(huán)比下降3.16%；乙烯法PVC開(kāi)工負荷率69.17%，環(huán)比下降7.56%。上周因停車(chē)及檢修造成的理論損失量（含長(cháng)期停車(chē)企業(yè)）在8.868萬(wàn)噸，增加1.755萬(wàn)噸。本周檢修損失量將小幅減少。需求方面，6月份PVC下游需求逐漸進(jìn)入季節性淡季，下游制品企業(yè)開(kāi)工仍然偏低，下游企業(yè)維持剛需采購為主。出口方面，國內PVC出口仍有利潤， PVC少量出口。從成本來(lái)看，6月19日蘭炭和電石價(jià)格持穩，華北地區成本支撐仍偏強?，F貨市場(chǎng)方面，6月19日華東主流現匯自提5670-5750元/噸。綜合來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉將支撐PVC期貨價(jià)格， PVC行業(yè)開(kāi)工負荷率處于偏低水平，但PVC需求維持偏弱局面，PVC期貨反彈空間將受到一定影響，整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)低位多單謹慎持有。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價(jià)收于529.9元/桶，較上一交易日上漲0.68%。供應方面，OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月9日當周錄得1240萬(wàn)桶/日，與上周持平。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面，雖然美國駕駛高峰季到來(lái)，但汽油消費增長(cháng)不及預期，市場(chǎng)信心受到打擊。國內方面，截至6月15日，國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為76.89%，較5月底下跌0.46%。6月下旬洛陽(yáng)石化、青島煉化、大慶石化仍處檢修期內，蘭州石化或進(jìn)入全廠(chǎng)檢修，烏魯木齊石化及哈爾濱石化有望結束檢修，預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷先抑后揚。山東地煉一次常減壓裝置在截至6月14日當周，平均開(kāi)工負荷為65.97%，較上周下跌0.1%。本周嵐橋石化進(jìn)入全廠(chǎng)檢修期，其他多數煉廠(chǎng)負荷或保持平穩為主。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅下滑。整體來(lái)看，原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續，需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3645元/噸，較上一交易日上漲0.72%。供應方面，截止6月15日，國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為56.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.5萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量31.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.6萬(wàn)噸。中石化總產(chǎn)量16.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4萬(wàn)噸。中石油總產(chǎn)量5.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.8萬(wàn)噸。中海油2.2萬(wàn)噸，環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為34.1%，環(huán)比下降0.2%。本周華東主營(yíng)煉廠(chǎng)間歇生產(chǎn)，加之東北以及西北地區個(gè)別煉廠(chǎng)有復產(chǎn)，將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量45.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.4%。南方地區陰雨天氣集中，疊加資金短缺因素，市場(chǎng)優(yōu)先消耗社會(huì )庫存，煉廠(chǎng)瀝青資源消耗緩慢。整體來(lái)看，瀝青基本面呈現供強需弱結構，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力09合約在7847元/噸附近震蕩。宏觀(guān)經(jīng)濟好轉預期仍對塑料期貨交易心態(tài)形成提振作用，塑料期貨跌幅不大。從供需來(lái)看，據卓創(chuàng )資訊，檢修產(chǎn)能占比15%附近，近期LDPE裝置檢修有所增加，而LLDPE生產(chǎn)比例維持在33%附近偏低水平。本周計劃檢修損失量在9.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.68萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報價(jià)，但月底到港貨物將有所增加。需求方面，地膜訂單進(jìn)入淡季，下游包裝膜等企業(yè)剛性需求猶存。本周端午節假期下游企業(yè)將適當補庫。主要生產(chǎn)商聚烯烴庫存水平偏低?，F貨市場(chǎng)方面，6月19日華北大區線(xiàn)性部分漲10-90元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在7830-7990元/噸。綜合來(lái)看，國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉以及 LLDPE生產(chǎn)比例偏低， LLDPE期貨將受到一定支撐作用。塑料期貨整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)逢低多單參與。 | ||
聚丙烯(PP) | 今日PP期貨主力合約09合約震蕩整理收陰線(xiàn)，持倉量減少。從成本來(lái)看，國際原油價(jià)格震蕩運行為主，成本支撐不強。煤制烯烴方面，后期隨著(zhù)夏季用電高峰期到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格將穩定為主。從供需數據來(lái)看，PP檢修產(chǎn)能占比19.8%附近，拉絲PP生產(chǎn)比例在21%附近。本周PP裝置檢修損失量預估在13.71萬(wàn)噸，增加9.86%，供應將小幅減少。進(jìn)口方面，海外裝置檢修減少，供應端壓力逐漸增加，但進(jìn)口PP報價(jià)高于國內價(jià)格，進(jìn)口貨源對國內供應暫無(wú)較大沖擊。出口方面，內外盤(pán)價(jià)差收窄，PP出口量較少。需求方面，塑編等行業(yè)處于需求淡季。本周端午節假期下游企業(yè)將適當補庫。主要生產(chǎn)商聚烯烴庫存水平偏低?，F貨市場(chǎng)方面，6月19日國內PP現貨上漲20-50元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7050-7200元/噸。綜合來(lái)看，短期成本因素支撐力度不強，隨著(zhù)國內宏觀(guān)經(jīng)濟預期好轉，加上PP裝置檢修有所增加，PP期貨整體將偏強震蕩。建議短線(xiàn)逢低多單參與。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng)，盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港，7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現相對不活躍，如果繼續減倉，PTA仍會(huì )表現相對抗跌，而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō)，由于PTA供需面短期依然表現較為良性，價(jià)格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續持有。 | |
焦炭(J) | 遠月空單謹慎持有 | 焦炭主力1709合約今日維持震蕩，期貨貼水逐漸減少，現貨價(jià)格穩中有漲，焦化廠(chǎng)開(kāi)工率維持在80上方，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升，但下游鋼廠(chǎng)備貨較為充足，因此短期內期貨價(jià)格主要跟隨期螺走勢，整體來(lái)看，現貨采購需求良好，但并沒(méi)有達到供不應求的局面，因此后期焦價(jià)提價(jià)空間有限，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
焦煤(JM) | 遠月空單謹慎持有 | 焦煤主力1709合約今日維持震蕩，近期在下游焦化企業(yè)采購積極性提高的背景下，焦煤現貨價(jià)格保持穩中有漲的格局，盡管供應依然維持充足，但在下游噸鋼利潤豐厚的背景下，期貨價(jià)格不斷修復貼水，但隨著(zhù)后期煤管票的放開(kāi)以及部分復產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，相信焦煤供應壓力將會(huì )逐漸顯現，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩，現貨價(jià)格近期以穩為主，部分坑口略有上調，內蒙地區煤管票在后期將會(huì )逐漸放開(kāi)，產(chǎn)量將會(huì )再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升，但下游隨著(zhù)高溫用電季節來(lái)臨，需求將保持相對高位，因此短期內現貨價(jià)格難有大幅松動(dòng)，但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數關(guān)口，后期政策面出手干預價(jià)格上漲的預期加強，我們認為1709合約價(jià)格可能會(huì )出現一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
尿素(UR) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，持倉減少，鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響，操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運行，收于6918元/噸，收跌幅0.77%。周五ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，盤(pán)中漲幅1.4%，收盤(pán)價(jià)25.99美分/磅。國際方面，截止6月8日美國氣候預測中心（CPC）發(fā)布報告稱(chēng)，厄爾尼諾現象已經(jīng)存在，并且可能在2023年至2024年初逐漸加強。天氣風(fēng)險引發(fā)市場(chǎng)對于全球食糖供應的擔憂(yōu)。美國糖庫存/使用比下調至10.6%，因產(chǎn)量下滑，美國農業(yè)部 (USDA) 下調美國2023/24年度糖庫存/使用比預估至10.6%，低于上月預估的11.3%，因美國糖產(chǎn)量預估下滑。USDA在月度供需報告中預估，美國2023/24年度糖產(chǎn)量為912萬(wàn)短噸，低于5月預估的922萬(wàn)短噸。由于寒冷天氣推遲了種植，甜菜糖預計將占大部分產(chǎn)量損失，美國2023/24年度甜菜糖產(chǎn)量預估下滑至495萬(wàn)短噸，上一年為517萬(wàn)短噸。國內方面，至5月國底，本制糖期已經(jīng)結束生產(chǎn)，全國累計產(chǎn)糖897萬(wàn)噸，同比減少59萬(wàn)噸，累計銷(xiāo)售食糖625萬(wàn)噸，同比增加88萬(wàn)噸，銷(xiāo)糖率69.7%，同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)庫存272萬(wàn)噸，同比減少143.39萬(wàn)噸，5月單月銷(xiāo)糖110萬(wàn)噸，環(huán)比4月增加32萬(wàn)噸，同比增加16.39萬(wàn)噸，增幅17.5%。短期受?chē)H食糖價(jià)格拖累上漲仍存壓力，預計國內糖價(jià)區間震蕩運行為主。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉下行，價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面，今日國內玉米市場(chǎng)呈現疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚(yú)圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價(jià)20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣(mài)玉米，上周拍賣(mài)價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運費上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場(chǎng)供應相對充裕，價(jià)格近期有望承壓。操作上，建議觀(guān)望。淀粉方面，玉米淀粉現貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段，成本運營(yíng)壓力高企以及虧損制約下，短期內現貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續增量空間有限，價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預計短線(xiàn)玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運。操作上，建議觀(guān)望。 | |
大豆(A) | 觀(guān)望 | 今日連豆期價(jià)偏弱運行，價(jià)格重心跌破3800元/噸關(guān)口。市場(chǎng)方面，由于目前國產(chǎn)豆市場(chǎng)貨源依舊不多，收購商收購大豆較為困難，且農戶(hù)持為數不多的貨惜售挺價(jià)，暫給國產(chǎn)豆價(jià)格帶來(lái)些許支撐。不過(guò)，因湖北新豆已有少量入市，但因貨源緊缺，收購商大多以觀(guān)望態(tài)度為主，令國產(chǎn)豆價(jià)受壓?？傮w來(lái)看，國產(chǎn)豆市場(chǎng)并無(wú)實(shí)際利多消息，短線(xiàn)走勢或仍將以穩定為主，仍需緊密關(guān)注后續新豆入市及國儲拍賣(mài)大豆的消息。操作上，建議觀(guān)望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀(guān)望 | 豆粕今日回測20日均線(xiàn)，美豆即將進(jìn)入產(chǎn)量形成最重要的結莢期，美豆優(yōu)良率此前連續4周下調，但未來(lái)兩周干旱情況有所改善，限制美豆反彈幅度，后期需關(guān)注八月份單產(chǎn)表現。阿根廷農業(yè)部將2016/17年度大豆產(chǎn)量預估下調200萬(wàn)噸至5500萬(wàn)噸。巴西雷亞爾近期升值，巴西大豆貼水有所提高。國內方面，6月份，我國生豬存欄環(huán)比下降0.20%,同比下降5.71%。能繁母豬存欄環(huán)比下降0.50%，同比下降4.63%。進(jìn)口的大豆到港壓力在7月集中顯現，進(jìn)口大豆盤(pán)面壓榨利潤迅速走弱，油廠(chǎng)開(kāi)機率處于高位。操作上建議暫且觀(guān)望。對于主力M1709期權，看漲期權看跌期權均小幅減倉，隱含波動(dòng)率走弱。 | |
豆油(Y) | 弱勢下行 | 今日豆油期價(jià)震蕩減倉偏弱，近期受天氣影響較重。市場(chǎng)方面，未來(lái)一周美國中西部主產(chǎn)區整體降雨較多，美豆上沖乏力，且大豆到港龐大，油廠(chǎng)全線(xiàn)開(kāi)機，上周壓榨量196萬(wàn)噸，未來(lái)兩周周均壓榨量或提高至205萬(wàn)噸以上歷史新高，豆油庫存持續攀升至134萬(wàn)噸高位，基本面壓力仍存，油脂現貨反彈空間將因此而遭到壓縮。不過(guò)，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)在于天氣變化，近期來(lái)看美國天氣開(kāi)始向好，但包裝油旺季來(lái)臨，豆油階段性仍相對抗跌。操作上，觀(guān)望為宜。 | |
棕櫚油(P) | 觀(guān)望 | 今日棕櫚期價(jià)弱勢下行，布林帶中軌附近存在一定支撐。市場(chǎng)方面，據sppoma數據顯示，7月上半月馬棕產(chǎn)量有望同比回升18.07%，雖然sgs數據表示同期出口量同比回升17.8%，但消費仍不及供應端上調幅度。隨著(zhù)齋月結束，馬來(lái)工人相繼復工，因此馬來(lái)產(chǎn)量有望進(jìn)入季節性回升趨勢。因此，連續兩個(gè)月庫存下降的情況將得到扭轉，7月馬棕庫存大概率會(huì )累積，近期馬棕價(jià)格在美國天氣市和自身弱勢尋找平衡，更多維持寬幅震蕩運行。操作上，建議觀(guān)望。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀(guān)望 | 上周油廠(chǎng)開(kāi)機率小幅上升，而菜粕菜油出貨速度較慢，導致菜粕菜油庫存雙雙上升。截至7月14日當周，國內進(jìn)口菜籽庫存增加3.21%至67.6萬(wàn)噸，菜粕庫存增加7.53%至5萬(wàn)噸,菜油庫存增加5.50%至10.75萬(wàn)噸。從到港預估來(lái)看，7月菜籽原料到港基本充足，8月份進(jìn)口菜籽到港量偏少，菜籽供應或將逐步趨緊。隨著(zhù)臨儲菜油庫存的減少以及國產(chǎn)菜籽的減產(chǎn)，菜油基本面逐漸好轉。豆菜粕價(jià)差依托450元/噸企穩，菜豆/棕油價(jià)差逐步走高。操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
雞蛋(JD) | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1%，收于4126元/500kg。主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)為4.25元/斤，較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤；主銷(xiāo)區均價(jià)4.57元/斤，較昨日價(jià)格下滑；全國主產(chǎn)區淘汰雞價(jià)格多數走低，部分穩定，個(gè)別上漲。主產(chǎn)區淘汰雞均價(jià)5.47元/斤，較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.78億只，環(huán)比減幅0.59%，同比增幅0.08%，較近五年均值減少3.46%，存欄量繼續下降，雞蛋供應量有限。另一方面，由于春節之后養殖單位補欄積極性提升，后備雞占比提升，而4-5月份多集中淘汰蛋雞，淘汰雞出欄量持續增加，目前大日齡蛋雞數量占比偏低，蛋雞存欄結構趨于年輕化，說(shuō)明未來(lái)新增產(chǎn)能將增加，而淘汰產(chǎn)能有限，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季，雞蛋存儲難度增大，加之終端需求疲軟，西南地區雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān)，淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢，但因待淘適齡蛋雞占比低，淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋，預計近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅1.29%，收于8438元/噸。蘋(píng)果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤，片紅4.2-4.5元/斤。蘋(píng)果產(chǎn)區優(yōu)質(zhì)果價(jià)格相對堅挺，客商端午節備貨積極性不減。截至6月14日，本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為166.53萬(wàn)噸，單周出庫量23.50萬(wàn)噸，蘋(píng)果替代品增加，環(huán)比上周走貨有所放緩。山東產(chǎn)區庫容比為17.92%，較上周減少1.93%。山東產(chǎn)區走貨速度較上周放緩。周內山東棲霞產(chǎn)區套袋工作基本結束，冷庫包裝工人恢復正常，工費有所下降。陜西產(chǎn)區庫容比為14.23%，較上周減少1.88%，本周陜西產(chǎn)區走貨速度繼續放緩。周內多以客商發(fā)前期已包裝貨源為主，由于本周仍處陜西產(chǎn)區集中套袋期，庫內包裝工人難尋，整體包裝速度放緩。蘋(píng)果進(jìn)入傳統銷(xiāo)售淡季，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，蘋(píng)果銷(xiāo)售受時(shí)令水果沖擊較為明顯，產(chǎn)區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性?xún)r(jià)比好貨采購，行情分化逐漸明顯，疊加端午節日臨近，預計短期內蘋(píng)果好貨價(jià)格穩定運行為主。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于16475元/噸，收跌幅2.28%。周五ICE美棉主力合震蕩偏強運行，盤(pán)中漲幅0.65%，收盤(pán)價(jià)80.08美分/磅。國際方面，隔夜聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）在一份聲明中表示：“本次會(huì )議將目標利率區間維持不變，以便委員會(huì )可以評估更多信息及貨幣政策的影響”。美聯(lián)儲給持續15個(gè)月的加息周期按下暫停鍵，但暗示之后為了遏制通脹仍可能恢復升息，而且力度可能強于經(jīng)濟學(xué)家和投資者的預期。國內方面，據棉花信息網(wǎng)公布的數據顯示截至四月底全國棉花商業(yè)庫存中，新疆庫棉花總量約為336.81萬(wàn)噸，而某企業(yè)摸底新疆庫統計的數據不足200萬(wàn)噸（部分倉庫數據未被納入統計），僅一個(gè)月的時(shí)間庫存降幅逾一百多萬(wàn)噸，市場(chǎng)對商業(yè)庫存充滿(mǎn)爭議。目前市場(chǎng)靜待信息網(wǎng)每月中旬公布的棉花商業(yè)庫存數據。近期棉花價(jià)格出現一定幅度的上漲，紡企對于棉花原料的購買(mǎi)相對謹慎。當前下游市場(chǎng)間存在一定的分化，中小型紡紗廠(chǎng)，訂單情況大致在5月底，大廠(chǎng)排單情況較好。但從當前紡企端的現狀來(lái)看，開(kāi)機率維持在正常水平，且產(chǎn)成品庫存處于偏低位置。預計短期棉花價(jià)格震蕩偏強為主。 | ||
生豬(LH) | 今日生豬主力合約整體偏弱運行，收于15910元/噸?，F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為14.35元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.10元/公斤。目前養殖端出欄積極性提升，市場(chǎng)豬源供應較為充足；端午備貨提振有限終端無(wú)明顯支撐，預計短期生豬現貨價(jià)格盤(pán)整為主。母豬方面，根據涌益咨詢(xún)數據2023年5月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.93%。而按照前期的母豬存欄數據推算今年3至10月生豬出欄量將呈現環(huán)比增加趨勢。并且從體重方面來(lái)看，雖然近期生豬出欄體重維持穩中下降趨勢，截止到6月16日出欄體重為121.27公斤，體重仍處于高位水平市場(chǎng)供應較為充足。需求端，隨著(zhù)氣溫升高市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季，終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險，預計需求端仍難有利好支撐，并且目前凍品庫容率處于高位，預計后期屠企繼續增加凍品分割的可能將降低，凍品給豬價(jià)提供的支撐將減弱。綜合來(lái)看近期現貨在端午備貨支撐下或小幅走強盤(pán)面或跟隨現貨為主，但整體需求量級對價(jià)格持續上漲支撐力度仍有限預計上方空間有限。 | ||
花生(PK) | 今日花生期貨主力偏弱運行，收于9940元/噸。貿易商出貨意愿增加，市場(chǎng)按需采購，下游購買(mǎi)力略有下降，部分產(chǎn)區實(shí)際成交價(jià)格略顯偏弱。目前來(lái)看端午節提振力度有限，節日氛圍清淡，對價(jià)格暫無(wú)明顯利好支撐。新作方面，目前河南南部小麥已經(jīng)收割完畢，麥茬花生開(kāi)始陸續播種，受前期降雨影響，部分麥茬花生將推遲種植，使得市場(chǎng)擔憂(yōu)新季花生增產(chǎn)或不及預期，后期仍需關(guān)注產(chǎn)區天氣變化情況。需求端，花生油和花生粕價(jià)格的弱勢運行以及花生原料高價(jià)，使得油廠(chǎng)壓榨利潤繼續負增長(cháng)，下游需求偏弱仍是持續抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來(lái)看近期市場(chǎng)擔憂(yōu)新季花生增產(chǎn)或不及預期推高花生期價(jià)，且在宏觀(guān)及其他油脂偏強的帶動(dòng)下預計短期仍偏強震蕩為主。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
