今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-06-09
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 本周四組期指走勢探底回升,IH表現相對較強,周五2*IH/IC主力合約比值略微縮小至0.8452?,F貨方面,A股三大指數集體收漲,滬指漲0.55%,收報3231.41點(diǎn);深證成指漲0.66%,收報10793.93點(diǎn);創(chuàng )業(yè)板指漲0.9%,收報2143.01點(diǎn)。市場(chǎng)成交額達到9896億元,北向資金凈賣(mài)出14.41億元。行業(yè)板塊漲多跌少,游戲板塊與CPO概念股大漲,汽車(chē)整車(chē)、通信設備、風(fēng)電設備、汽車(chē)零部件、半導體板塊漲幅居前;工程咨詢(xún)服務(wù)、裝修裝飾、旅游酒店、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、裝修建材、多元金融板塊跌幅居前。資金方面,Shibor隔夜品種下行8.8bp報1.251%,7天期下行2.4bp報1.826%,14天期下行0.7bp報1.739%,1月期下行1.2bp報2.031%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均在均線(xiàn)下方。宏觀(guān)面看,近期市場(chǎng)表現相對弱勢,除最經(jīng)濟恢復弱勢外,人民幣貶值也是重要因素。目前現貨觀(guān)望情緒依舊,預計海外美聯(lián)儲加息、國內相關(guān)經(jīng)濟數據以及政策預期,或是打破短期平衡的聚焦點(diǎn)。而隨著(zhù)時(shí)間的臨近,指數下周也有望迎來(lái)短期的方向選擇。 | 宏觀(guān)金融 | |
貴金屬 | 本周滬金主力合約收漲0.01%,滬銀收漲2.77%,國際金價(jià)小幅反彈,現運行于1964美元/盎司,金銀比價(jià)82.12。美國經(jīng)濟數據好于預期,5月非農就業(yè)新增人數創(chuàng )2023年1月以來(lái)新高,美聯(lián)儲6,7月加息預期升溫。當前美歐經(jīng)濟活動(dòng)改善,主因服務(wù)業(yè)快速回暖,通脹壓力反復,但中期的經(jīng)濟展望仍舊疲弱,且金融穩定的風(fēng)險已經(jīng)增加,在高負債水平及經(jīng)濟從長(cháng)期低利率轉向高利率的情況下,將可能對整個(gè)金融系統產(chǎn)生沖擊。從貨幣政策角度來(lái)看,美聯(lián)儲5月議息會(huì )議加息25個(gè)基點(diǎn),聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭,暗示將暫停加息,鮑威爾記者會(huì )稱(chēng)通脹偏高不支持降息,市場(chǎng)對此作出鷹派解讀。資金方面,我國央行連續6個(gè)月購入黃金,央行繼去年11月以來(lái),累計增持412萬(wàn)盎司。截至6/7,SPDR黃金ETF持倉934.65噸,前值938.11噸,SLV白銀ETF持倉14550.83噸,持平。美歐央行繼續加息深化了市場(chǎng)對衰退的定價(jià),預計貴金屬價(jià)格仍獲支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 本周滬銅主力合約收漲0.46%,倫銅價(jià)格震蕩上漲,現運行于8402美元/噸。宏觀(guān)方面,近期美國經(jīng)濟數據依然強勁,非農就業(yè)數據創(chuàng )2023年1月以來(lái)最大增幅,美聯(lián)儲6、7月加息預期均上升,美元指數上行。國內周末傳出政府考慮一攬子地產(chǎn)刺激政策以提振經(jīng)濟?;久鎭?lái)看,供應方面,現貨升水與滬銅盤(pán)面共振走高,上海周邊冶煉廠(chǎng)庫存較低,社會(huì )倉庫入庫量趨少,而部分進(jìn)口貨源到貨后并未及時(shí)流出,令現貨市場(chǎng)交易貨源更加緊張。庫存方面,截至6月2日周五,SMM全國主流地區銅庫存環(huán)比周一減少0.72萬(wàn)噸至11.11萬(wàn)噸,較上周五下降0.73萬(wàn)噸,已經(jīng)連續4周下降。本周將有更多的進(jìn)口銅清關(guān)到國內,國產(chǎn)銅到貨量變化不大,料總供應量將比本周增加。需求方面,新增訂單降溫明顯,本周SMM調研國內銅桿企業(yè)綜合開(kāi)工率為76.65%,較上周回落3.68個(gè)百分點(diǎn),料銅價(jià)有反彈的跡象需求會(huì )小幅減弱。價(jià)格方面,美聯(lián)儲加息仍施壓銅價(jià),低庫存將對價(jià)格形成底部支撐,但內需不足仍是主要約束,關(guān)注國內地產(chǎn)刺激政策是否得以推出,將影響銅價(jià)走勢。 | ||
螺紋(RB) | 本周螺紋鋼主力2310合約表現繼續走強,期價(jià)周五反彈突破3700一線(xiàn),整體維持多頭排列,預計短期波動(dòng)依然較大,現貨市場(chǎng)報價(jià)表現跟隨上漲。供應方面,本周五大鋼材品種供應925.26萬(wàn)噸,減量0.34萬(wàn)噸,降幅0.04%。本周五大鋼材長(cháng)降板增,整體供應水平環(huán)比上周相對持穩,螺紋鋼周產(chǎn)量下降1.4%至269.47萬(wàn)噸。本周建材整體減量,螺紋鋼品種除華中、華南和華北,其余區域均有不同程度微增。其中減產(chǎn)省份集中于河南、湖南、廣西等;增量省份集中于江蘇、吉林等。螺紋鋼減量集中于高爐。庫存端,本周五大鋼材總庫存1616.04萬(wàn)噸,周環(huán)比降庫63.13萬(wàn)噸,降幅3.8%。本周庫存環(huán)比降幅擴張,主因在于市場(chǎng)情緒好轉,交易氛圍積極,出庫和成交節奏環(huán)比提升。螺紋鋼鋼廠(chǎng)庫存回落20.74萬(wàn)噸至204.51萬(wàn)噸,本周建材廠(chǎng)庫預期內延續去化,降幅擴張,主因在于受市場(chǎng)情緒修復,期貨和現貨價(jià)格均有震蕩上漲,成交水平均值環(huán)比有所增加,采購和和出庫節奏加快;社會(huì )庫存下降15.33萬(wàn)噸至569.55萬(wàn)噸。消費方面,本周五大品種周消費量增幅0.03%;其中建材消費環(huán)比增幅0.4%,本周表觀(guān)消費除線(xiàn)材和冷軋,其余品種環(huán)比均表現下降,但整體消費水平相對持穩。在連續調整后,短期市場(chǎng)有一定技術(shù)性修正需求,但面臨淡季且無(wú)利好政策持續性的刺激下,價(jià)格持續性上漲的驅動(dòng)不強,預計市場(chǎng)價(jià)格或步入寬幅整理運行為主。 | ||
熱卷(HC) | 本周熱卷主力2310合約表現延續偏強格局,期價(jià)突破3800一線(xiàn)附近壓力,短期波動(dòng)有所加劇,現貨市場(chǎng)價(jià)格表現跟隨反彈。本周熱軋產(chǎn)量整體變化不大,主要降幅地區在西北地區,本周JG開(kāi)始檢修兩周左右,產(chǎn)量有所下降。主要增幅地區在華東和華北地區,主要是上周CZZT短期檢修和本周TG復產(chǎn),產(chǎn)量增幅較大。Mysteel周度數據顯示,截至6月8日,熱卷周度產(chǎn)量313.6萬(wàn)噸,環(huán)比上升1.1%。庫存端,熱卷廠(chǎng)庫小幅回升1.48萬(wàn)噸至88.69萬(wàn)噸,本周廠(chǎng)庫小幅增庫,主要是近期部分鋼廠(chǎng)發(fā)貨速度放緩,大多還是以正常出貨為主;社庫回落4.14萬(wàn)噸至264.41萬(wàn)噸。需求端,板材消費環(huán)比降幅0.3%。雖然價(jià)格環(huán)比明顯修復,但市場(chǎng)成交水平卻沒(méi)有明顯好轉,可見(jiàn)終端接受能力有限,預計熱卷價(jià)格或步入寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁(AL) | 本周滬鋁主力周初大跌后持續走高,周五收于18425元/噸,周跌幅0.30%。倫鋁走勢同樣先抑后揚,周五行至2265美元/噸,周跌幅0.07%。宏觀(guān)面,美國上周初請失業(yè)金人數激增暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫,美聯(lián)儲將暫停其加息周期的預期得到鞏固,不過(guò)市場(chǎng)普遍認為在關(guān)鍵的通脹數據和美聯(lián)儲下周的利率決定公布前,美元在盤(pán)整。國內供應端,6月份云南來(lái)水量增加,當地電解鋁企業(yè)復產(chǎn)預期走強,預計6月下旬或有復產(chǎn)動(dòng)作,具體復產(chǎn)規模仍需等待更明確的電力通知;另外貴州、四川尚有20萬(wàn)噸待復產(chǎn)產(chǎn)能,但整體復產(chǎn)進(jìn)度預計較為緩慢。成本端預焙陽(yáng)極6月招標基準價(jià)繼續下調,后續電解鋁成本支撐或維持下行態(tài)勢。消費端,傳統淡季消費端難以給出有力支撐,需求存邊際減弱預期,下游鋁材加工企業(yè)開(kāi)工延續低位;庫存端,周四鋁錠社會(huì )庫存55.3萬(wàn)噸,較上周四下降4.3萬(wàn)噸,因行業(yè)鋁水比例較高,鋁社會(huì )庫存繼續表現為去庫,隨后續到貨增加,去庫速度將趨緩。綜合來(lái)看,低庫存對鋁價(jià)構成支撐,但下游開(kāi)工不佳、現貨跟漲乏力,對鋁價(jià)有所壓制。短期需持續關(guān)注美聯(lián)儲加息及云南地區電解鋁復產(chǎn)方面消息。 | ||
鋅(ZN) | 本周滬鋅主力呈現低位返升態(tài)勢,周五收于19965元/噸,周漲幅3.45%;倫鋅同樣震蕩上揚,周五行至2401美元/噸,周漲幅4.32%。宏觀(guān)面,美國上周初請失業(yè)金人數激增暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫,美聯(lián)儲將暫停其加息周期的預期得到鞏固,不過(guò)市場(chǎng)普遍認為在關(guān)鍵的通脹數據和美聯(lián)儲下周的利率決定公布前,美元在盤(pán)整。國內供應端,由于前期鋅價(jià)下跌速度較快對冶煉端利潤造成一定侵蝕,企業(yè)布局檢修、減產(chǎn)計劃可能提前,6月供應端存在邊際收窄預期,不過(guò)目前來(lái)說(shuō)除云南部分煉廠(chǎng)減產(chǎn)以外,多數煉廠(chǎng)維持較高的生產(chǎn),后續需關(guān)注是否鋅市供應端的釋放情況;消費端,當下終端消費并無(wú)突出增量,下游原料庫存和成品庫存不斷累積,需求處于偏弱狀態(tài)。庫存端,周五鋅錠社會(huì )庫存10.58萬(wàn)噸,較上周五增加0.29萬(wàn)噸,需求走弱以及進(jìn)口鋅到貨是累庫主要原因。整體來(lái)看,進(jìn)口鋅補充下國內供應壓力依舊,且消費端暫無(wú)起色,基本面支撐較弱,但考慮到前期已經(jīng)跌至成本附近,滬鋅階段性反彈,但預計上方空間有限。 | ||
鉛(PB) | 本周滬鉛主力低位企穩后開(kāi)啟反彈,周五收于15180元/噸,周漲幅0.86%。倫鉛重心穩步抬升,周五行至2044美元/噸,周漲幅0.39%。宏觀(guān)面,美國上周初請失業(yè)金人數激增暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫,美聯(lián)儲將暫停其加息周期的預期得到鞏固,不過(guò)市場(chǎng)普遍認為在關(guān)鍵的通脹數據和美聯(lián)儲下周的利率決定公布前,美元在盤(pán)整。國內供應端,礦與廢料供應、成本、硫酸脹庫等多項因素并發(fā),6月原生鉛和再生鉛供應均預期下降,緩和后續鉛錠累庫壓力,提振鉛價(jià)延續震蕩上行態(tài)勢。需求端,鉛消費市場(chǎng)正值淡季,大部分鉛蓄電池企業(yè)處于減產(chǎn)狀態(tài),下游接貨意愿不佳下,鉛價(jià)上方承壓。庫存端,周一SMM鉛錠社會(huì )庫存3.71萬(wàn)噸,較上周一增加0.62萬(wàn)噸,需要關(guān)注的是后續6月交割,鉛錠社會(huì )累增風(fēng)險尚存。綜合來(lái)看,鉛消費板塊弱勢不改,在短期鉛價(jià)偏強震蕩態(tài)勢下,仍需警惕后續潛在風(fēng)險。 | ||
鐵礦石(I) | 供需方面,供應端,本期全球鐵礦石發(fā)運量延續兩期保持增量,但本期增幅依舊較小。本期發(fā)運量2948.4萬(wàn)噸,周環(huán)比增加61.2萬(wàn)噸,較上月均值高177.33萬(wàn)噸/周,較今年均值高135.70萬(wàn)噸,位于今年以來(lái)的單周中位偏高水平。根據澳洲發(fā)運出現回落態(tài)勢以及巴西日均發(fā)運高于平均水平來(lái)看,預計下期發(fā)運量保持增勢,至少增加110萬(wàn)噸達至今年高位值。本期中國45港口鐵礦石到港量自上期短暫回落后再次出現小幅回升,本期到港量2244.1萬(wàn)噸,周環(huán)比增加74.1萬(wàn)噸,較上月均值高132.55萬(wàn)噸/周,較今年均值低2.76萬(wàn)噸,目前鐵礦石到港量處于今年以來(lái)的中等位,同位于近一個(gè)月以來(lái)的中位偏高水平。需求端,本周鐵水產(chǎn)量在前兩期上漲后出現了下滑,本期247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量為240.81萬(wàn)噸/天,周環(huán)比下降0.71萬(wàn)噸/天,累計增加20.09萬(wàn)噸/天,同比下降1.8萬(wàn)噸/天,目前鋼廠(chǎng)繼續維持利潤,在生產(chǎn)方面鋼廠(chǎng)維持高生產(chǎn)狀態(tài)。庫存端,中國45港鐵礦石庫存自上期連續兩周累庫后再次出現去庫態(tài)勢。截止6月2日,45港鐵礦石庫存總量12752.5萬(wàn)噸,周環(huán)比小幅去庫41.3萬(wàn)噸,比今年年初庫存低378萬(wàn)噸,比去年同期庫存低481.3萬(wàn)噸。本周鐵礦石主力2309合約表現維持偏強運行,期價(jià)連續拉漲,向上突破800一線(xiàn)阻力,目前鐵礦在黑色系品種中表現依然較強,短期偏強運行為主。 | ||
天然橡膠 | 今日天然橡膠期貨主力合約09合約整體小幅上漲。從宏觀(guān)來(lái)看,國內經(jīng)濟繼續溫和復蘇,6月15日建議關(guān)注中國1至5月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資;海外下周主要關(guān)注6月15日美國FOMC利率決策。短期市場(chǎng)預期美聯(lián)儲6月份或將暫停加息。從供需來(lái)看,國內新膠供應逐漸增加,但進(jìn)口量環(huán)比下降。據海關(guān)總署數據,5月份橡膠進(jìn)口量環(huán)比12.5%,6月份天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比將繼續下降。國內青島保稅區樣本企業(yè)庫存繼續下降。新膠供應方面,據卓創(chuàng )資訊,目前版納產(chǎn)區整體開(kāi)割率在70%左右,預計6月底會(huì )全面開(kāi)割。海南地區全乳膠加工有所增加,但海南地區膠水價(jià)格較高,天然橡膠存在成本支撐。國外產(chǎn)區新膠逐步放量,但由于受氣候影響,產(chǎn)區新膠釋放不足,新增供應壓力有限。需求方面,輪胎行業(yè)開(kāi)工率變動(dòng)不大。6月9日當周全鋼胎行業(yè)開(kāi)工率63.55%,半鋼胎開(kāi)工率70.81%,開(kāi)工率略回升。天然橡膠下游需求內需偏弱,而出口市場(chǎng)表現較好。國內促進(jìn)汽車(chē)消費舉措將有利于輪胎行業(yè),并間接提振天然橡膠期貨價(jià)格。因此從供需和成本來(lái)看,天然橡膠價(jià)格下方將受到支撐?,F貨方面,6月9日天然橡膠現貨價(jià)格下跌50-100元/噸,華東地區2022年SCRWF主流價(jià)格在11950-12000元/噸。Ru09合約和2022年產(chǎn)的全乳膠現貨價(jià)格基本平水。海南產(chǎn)區原料膠水收購價(jià)格下調200元/噸,制全乳膠水收購價(jià)格參考為11300元/噸,相對全乳膠現貨價(jià)格,原料價(jià)格較高。綜合來(lái)看,天然橡膠供需變動(dòng)不大,其中新膠供應逐漸回升,但供應增量不大,膠水等原料價(jià)格較高,隨著(zhù)進(jìn)口量環(huán)比下降,社會(huì )庫存將開(kāi)始下降,天然橡膠期貨受到一定支撐,但因海外宏觀(guān)仍面臨不確定性,下游需求穩中偏弱,天然橡膠期貨將繼續區間波動(dòng)。建議持區間震蕩思路在震蕩區間下沿附近偏多交易。 | ||
PVC(V) | 本周PVC期貨09合約小幅下跌,下周關(guān)注5600元/噸整數關(guān)口支撐。本周PVC供需兩弱,一方面6月份雨季影響部分室外項目施工,PVC需求穩中偏弱,PVC期貨需求預期仍偏弱,另一方面,本周PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修依舊較多,PVC生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負荷下降,PVC供應周環(huán)比下降。從供需數據來(lái)看,據卓創(chuàng )資訊數據,本周PVC整體開(kāi)工負荷率72.04%,環(huán)比下降0.67%;其中電石法PVC開(kāi)工負荷率70.49%,環(huán)比下降1.05%;乙烯法PVC開(kāi)工負荷率76.73%,環(huán)比提升0.24%。下周內蒙宜化計劃檢修,PVC供應變動(dòng)不大。需求方面,近期下游制品企業(yè)開(kāi)工仍然偏低,下游企業(yè)維持剛需采購,投機性需求偏弱。出口方面,隨著(zhù)人民幣貶值以及國內PVC現貨下跌,出口仍有利潤, PVC少量出口。下周關(guān)注臺塑最新報價(jià)?,F貨方面,6月9日華東主流現貨價(jià)格變動(dòng)不大,現匯自提5520-5630元/噸,PVC期貨09合約略升水現貨。從宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看,國內銀行下調存款利率,促進(jìn)消費舉措將間接有利于PVC等包裝材料需求。海外下周主要關(guān)注6月15日美國FOMC利率決策。綜合來(lái)看, PVC行業(yè)開(kāi)工負荷率處于偏低水平,供應壓力階段性逐漸減輕,但PVC需求維持偏弱局面,電石價(jià)格下跌,PVC期貨將繼續震蕩筑底。建議短線(xiàn)低位多單謹慎持有。 | ||
燃油及低硫燃油 | 本周燃料油主力合約期價(jià)收于2982元/噸,較上周下跌0.1%。低硫主力合約期價(jià)收于3916元/噸,較上周上漲0.69%。供應方面,截至6月4日當周,全球燃料油發(fā)貨量為309.12萬(wàn)噸,較上周期下降26.23%。其中美國發(fā)貨33.01萬(wàn)噸,較上周期下降20.99%;俄羅斯發(fā)貨87.67萬(wàn)噸,較上周期增加27.62%;新加坡發(fā)貨17.23萬(wàn)噸,較上周期增加761.45%。近期高低燃料油裂解價(jià)差繼續修復,煉廠(chǎng)生產(chǎn)積極性或上升。需求方面,終端需求恢復緩慢,航運市場(chǎng)運價(jià)走勢平穩,下游維持剛需備貨。本周期中國沿海散貨運價(jià)指數為960.02,較上周期下降3.08%;中國出口集裝箱運價(jià)指數為930.97,較上周期下降0.83%。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1957.4萬(wàn)桶,環(huán)比增減3.36%。整體來(lái)看,海運市場(chǎng)消費持續疲軟,期價(jià)或將呈現震蕩偏弱態(tài)勢。 | ||
原油(SC) | 本周原油主力合約期價(jià)收于525.5元/桶,較上周上漲1.39%。本周油價(jià)在OPEC+減產(chǎn)和市場(chǎng)對需求前景的擔憂(yōu)情緒影響下波幅放大。OPEC下調明年產(chǎn)量目標140萬(wàn)桶/日,沙特宣布單方面減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。此外,市場(chǎng)繼續等待美聯(lián)儲本月議息會(huì )議結果。供應方面,OPEC+執行減產(chǎn)365萬(wàn)桶/日至2024年底,目前減產(chǎn)規模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止6月2日當周錄得1240萬(wàn)桶/日,較上周增加20萬(wàn)桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日至2023年底。原油供應緊張的狀態(tài)持續。需求方面,雖然美國駕駛高峰季到來(lái),但汽油消費增長(cháng)不及預期,市場(chǎng)信心受到打擊。國內方面,截至5月31日,國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為77.35%,較中旬下跌1.05%。6月烏魯木齊石化、哈爾濱石化、洛陽(yáng)石化及青島煉化仍將處在檢修期內,而大慶石化及蘭州石化將陸續進(jìn)入檢修期,預計主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷或繼續上漲。山東地煉一次常減壓裝置在截至6月7日當周,平均開(kāi)工負荷為66.07%,較上周下跌0.24%。下周嵐橋石化有檢修計劃,其他多數煉廠(chǎng)負荷或保持平穩為主。預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或小幅下滑。整體來(lái)看,原油市場(chǎng)供應偏緊態(tài)勢持續,需求端持續受到宏觀(guān)因素干擾,建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向。 | ||
瀝青(BU) | 本周瀝青主力合約期價(jià)收于3653元/噸,較上周下跌1.54%。供應方面,截止6月6日,國內95家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為56.9萬(wàn)噸,環(huán)比下降1萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量28.1萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.2萬(wàn)噸。中石化總產(chǎn)量20.1萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.4萬(wàn)噸。中石油總產(chǎn)量6.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸。中海油2.2萬(wàn)噸,環(huán)比持平。本周期瀝青產(chǎn)能利用率為34.3%,環(huán)比下降0.1%。下周西北以及山東個(gè)別煉廠(chǎng)有生產(chǎn)計劃,帶動(dòng)產(chǎn)能利用率微增。需求方面,國內54家瀝青廠(chǎng)家出貨量45.4萬(wàn)噸,環(huán)比減少8.4%。由于基建資金落實(shí)緩慢,終端需求表現不及市場(chǎng)預期。此外,南方地區梅雨季節將至,且前期社會(huì )庫存較充足,貿易商提貨積極性減弱。整體來(lái)看,瀝青基本面呈現供強需弱結構,期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 本周塑料期貨主力09合約在7750元/噸附近橫盤(pán)震蕩。從成本來(lái)看,國際原油震蕩運行為主,對塑料期貨成本支撐力度不大。從供需來(lái)看,據卓創(chuàng )資訊,下周計劃檢修損失量在6.83萬(wàn)噸,環(huán)比減少。不過(guò)LLDPE生產(chǎn)比例維持在33%附近偏低水平。進(jìn)口方面,進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報價(jià),但下周到港貨物將有所增加。需求方面,地膜訂單進(jìn)入淡季,下游包裝膜等企業(yè)剛性需求猶存,下游工廠(chǎng)新增訂單有限?,F貨方面,6月9日華北地區LLDPE價(jià)格窄幅波動(dòng),主流報價(jià)在7720-7950元/噸,期貨09合約和現貨價(jià)格基本平水。另外,本周LDPE品種受貨源供應減少預期影響,LDPE現貨價(jià)格走高,后期關(guān)注LLDPE是否間接受提振。綜合來(lái)看,下周裝置檢修有所下降,但 LLDPE生產(chǎn)比例偏低,加上LDPE價(jià)格反彈,LLDPE期貨將受到一定支撐作用。下周海外宏觀(guān)主要關(guān)注6月15日美聯(lián)儲是否繼續加息,國際原油將寬幅震蕩,塑料期貨整體將震蕩運行。建議短線(xiàn)低位多單謹慎持有。 | ||
聚丙烯(PP) | 本周PP期貨主力合約09合約在6950元/噸附近震蕩,下方關(guān)6800元/噸整數關(guān)口支撐。從成本來(lái)看,國際原油價(jià)格震蕩運行為主,對PP期貨走勢指引性不強。近期煤炭?jì)r(jià)格下跌,但后期夏季用電高峰期煤炭需求回升,煤炭?jì)r(jià)格或將穩定為主。從供需數據來(lái)看,近期新增產(chǎn)能巨正源二期60萬(wàn)噸/年裝置投放,但臨時(shí)檢修裝置增加,PP裝置檢修占比增加至14.5%,拉絲PP生產(chǎn)比例下降至27%附近。下周PP裝置檢修損失量在11.10萬(wàn)噸,較本周增加18.34%。進(jìn)口方面,海外裝置檢修減少,供應端壓力逐漸增加,但進(jìn)口PP報價(jià)高于國內價(jià)格,進(jìn)口貨源對國內壓力不大。出口方面,出口窗口仍舊打開(kāi),但隨著(zhù)海外裝置重啟,供應端壓力逐漸顯現,進(jìn)一步壓制東南亞以及南美等地區的價(jià)格,因此PP出口量逐漸收縮。需求方面,塑編等行業(yè)處于需求淡季,塑編企業(yè)開(kāi)工負荷在41%,低于去年同期水平。國家繼續促進(jìn)汽車(chē)和家電消費,后期關(guān)注共聚級PP需求是否回升?,F貨方面,6月9日華東拉絲報價(jià)變動(dòng)不大,華東拉絲主流價(jià)格在6980-7130元/噸,期貨09合約貼水現貨。綜合來(lái)看, 下周PP裝置檢修有所增加,但PP供需仍未顯著(zhù)改善,PP期貨整體將震蕩筑底。建議短線(xiàn)低位多單謹慎持有,從技術(shù)走勢來(lái)看,若跌破6800元/噸整數關(guān)口則止損。 | ||
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港,7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下,7月份供應量預期持續收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現相對不活躍,如果繼續減倉,PTA仍會(huì )表現相對抗跌,而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現較為良性,價(jià)格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續持有。 | |
焦炭(J) | 本周焦炭期貨主力(J2309合約)震蕩上行,累計漲幅達到4.27%,成交一般,持倉量略減?,F貨市場(chǎng)近期行情下跌后暫穩,成交較差。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)1940元/噸(0),期現基差-83元/噸;焦炭總庫存904.17萬(wàn)噸(-12.6);焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.26%(0.57)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率0%(-89.7)。綜合來(lái)看,黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體運行情況偏悲觀(guān),部分鋼廠(chǎng)計劃提出第十輪價(jià)格提降,降幅80-100元/噸。供應端,本輪降價(jià)后焦企進(jìn)入盈虧邊緣線(xiàn),焦炭銷(xiāo)售壓力有所增大。下游方面,隨著(zhù)近日多重宏觀(guān)利多以及唐山環(huán)保政策的頻發(fā),市場(chǎng)情緒高漲,鋼材價(jià)格大幅拉漲,鋼廠(chǎng)盈利能力快速修復。不過(guò)考慮鋼材季節性消費淡季,鋼材消費有走弱預期且多數鋼廠(chǎng)原料庫存水平尚可,焦炭采購增量十分有限。我們認為,5月下旬基于對成材和焦炭需求截然相反的預期走勢,焦炭市場(chǎng)呈現出一波短暫的供需關(guān)系改善,這將在下一階段造就現貨市場(chǎng)的止跌企穩,甚至可能迎來(lái)一輪價(jià)格調漲。但從產(chǎn)業(yè)基本面的角度分析,當前焦炭市場(chǎng)存在明顯的產(chǎn)能過(guò)剩。加之螺紋鋼與焦炭生產(chǎn)利潤的背離以及煉焦煤價(jià)格下跌空間的打開(kāi),焦炭行情或有繼續尋底的可能。預計后市將短暫反彈后或再次進(jìn)入下跌趨勢,重點(diǎn)關(guān)注壓減粗鋼產(chǎn)量對焦炭市場(chǎng)供需格局的影響。 | ||
焦煤(JM) | 本周焦煤期貨主力(JM2309合約)箱體窄幅震蕩,成交一般,持倉量微增?,F貨市場(chǎng)近期行情暫穩,成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1470元/噸(0),期現基差202元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存224.36萬(wàn)噸(+7.2);全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用8.55天(-0.1)。綜合來(lái)看,受部分焦企階段性補庫的利好,近期煉焦煤現貨價(jià)格短暫止跌,煤礦銷(xiāo)售壓力有所減輕。不過(guò)后市預期普遍悲觀(guān),高價(jià)資源銷(xiāo)售困難的局面持續,市場(chǎng)情緒整體弱于前期。下游方面,盡管粗鋼減產(chǎn)的消息另成材價(jià)格出現一波拉漲并因此大幅改善鋼廠(chǎng)利潤。但消費淡季臨近,市場(chǎng)對于成材行情走弱的預期依然較重。進(jìn)口方面,近期甘其毛都口岸通關(guān)穩定在900車(chē)以上,但仍以大戶(hù)和競拍煤為主,由于利潤的倒掛,中小貿易商仍在觀(guān)望。我們認為,下一階段煉焦煤總體供應量將保持較高水平。而需求端,粗鋼產(chǎn)量平控政策呼之欲出,加之黑色產(chǎn)業(yè)鏈或面臨長(cháng)期低迷的局面,焦煤需求量下降或具有較大的確定性。值得注意的是,制造業(yè)用電需求始終不及預期,動(dòng)力煤價(jià)格下跌將從品種價(jià)差的角度為焦煤行情發(fā)展打開(kāi)下行空間。預計后市將寬幅震蕩的過(guò)程中繼續尋底,重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力煤市場(chǎng)行情及焦企生產(chǎn)狀況。 | ||
白糖(SR) | 本周鄭糖主力價(jià)格偏強運行,收于7006元/噸,周漲幅3.79%。周四ICE原糖主力合約偏強運行,盤(pán)中漲幅4.57%,收盤(pán)價(jià)25.65美分/磅。國際方面,5月底印度累計產(chǎn)糖3224萬(wàn)噸,同比減少8%,目前僅有17家糖廠(chǎng)仍在壓榨,上年同期為45家。巴西干燥的天氣對甘蔗收獲非常有利,推動(dòng)糖廠(chǎng)加速壓榨,天氣預報預計未來(lái)6月10日天氣可能發(fā)生變化。巴西對外貿易秘書(shū)處公布數據顯示,5月前三周巴西出口糖120.8萬(wàn)噸,日均出口8.63萬(wàn)噸,較去年5月日均出口增加21%。國內方面,至5月國底,本制糖期已經(jīng)結束生產(chǎn),全國累計產(chǎn)糖897萬(wàn)噸,同比減少59萬(wàn)噸,累計銷(xiāo)售食糖625萬(wàn)噸,同比增加88萬(wàn)噸,銷(xiāo)糖率69.7%,同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn),工業(yè)庫存272萬(wàn)噸,同比減少143.39萬(wàn)噸,5月單月銷(xiāo)糖110萬(wàn)噸,環(huán)比4月增加32萬(wàn)噸,同比增加16.39萬(wàn)噸,增幅17.5%。短期受?chē)H食糖價(jià)格拖累上漲仍存壓力,預計國內糖價(jià)區間震蕩運行為主。 | 農產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價(jià)減倉下行,價(jià)格重心明顯下移。市場(chǎng)方面,今日國內玉米市場(chǎng)呈現疲態(tài),錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸,較上周末下降20-30元/噸,鲅魚(yú)圈陳糧二等理論平艙1680元/噸,較昨日降價(jià)20元/噸,廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸,東北地區陳糧出庫1540-1600元/噸不等,含2014年拍賣(mài)玉米,上周拍賣(mài)價(jià)格走軟或令市場(chǎng)下行,華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸,部分企業(yè)小降10元/噸,普通玉米供應充裕,關(guān)注近期沿海集裝箱運費上漲。上周,分貸分還玉米成交率熄火,由上周40.8%再次降低至9.15%,而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑,剔除13年玉米,成交率也只有65.7%,不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市,加之前期拋儲糧源出庫,目前市場(chǎng)供應相對充裕,價(jià)格近期有望承壓。操作上,建議觀(guān)望。淀粉方面,玉米淀粉現貨市場(chǎng)陷入高位僵持階段,成本運營(yíng)壓力高企以及虧損制約下,短期內現貨市場(chǎng)價(jià)格下行空間受限。但下游需求的放量繼續增量空間有限,價(jià)格上行又缺乏足夠的推動(dòng)力。預計短線(xiàn)玉米淀粉現貨市場(chǎng)價(jià)格有望維持高位僵持運。操作上,建議觀(guān)望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng),農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度,推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購,2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷(xiāo)清淡,對大豆價(jià)格形成抑制,另一方面黑龍江儲備大豆收購對大豆形成支撐,大豆維持區間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 本周豆粕承壓3500元/噸震蕩,美豆新作播種進(jìn)度較快,截至6月4日當周,美豆種植率為91%,去年同期為76%,五年均值為76%。過(guò)去一周,美國大豆產(chǎn)區干旱面積有所擴大,出苗期大豆生長(cháng)受到抑制,截至6月2日,美豆優(yōu)良率為62%,較往年處于偏低水平,天氣風(fēng)險有所上升,從未來(lái)兩周來(lái)看,中西部地區降水量預期恢復至正常水平,但中西部地區的伊利諾伊、愛(ài)荷華州和密蘇里州干旱問(wèn)題仍需要密切關(guān)注。巴西大豆供應壓力邊際減輕,但目前巴西大豆銷(xiāo)售進(jìn)度依然偏慢,且二季度全球大豆供應充足,美豆維持震蕩走勢。國內方面,隨著(zhù)6月份進(jìn)口大豆到港壓力來(lái)臨,油廠(chǎng)壓榨升至高位,截至6月2日當周,大豆壓榨量為196.9萬(wàn)噸,高于上周的189.84萬(wàn)噸,本周豆粕庫存大幅上升,截至6月2日當周,國內豆粕庫存為46.11萬(wàn)噸,環(huán)比增加72.05%,同比減少48.54%,豆粕基差偏弱,現貨壓力顯現,但進(jìn)口成本對豆粕形成支撐,豆粕整體維持震蕩走勢。 | ||
豆油(Y) | 出苗期美豆優(yōu)良率處于偏低水平,加之巴西大豆供應壓力邊際緩解,給豆油帶來(lái)成本支撐,但巴西大豆壓榨預期大增,巴西豆油出口潛力增加,部分彌補阿根廷豆油供應缺口,同時(shí),歐盟生物柴油消費不及預期,二季度黑海地區菜葵油供應壓力依然較高,油脂短期供應較為充足。國內方面,進(jìn)口大豆到港及壓榨回升,油粕比縮小頭寸解鎖對豆油形成支撐,但隨著(zhù)油廠(chǎng)開(kāi)機率逐步回升,豆油供應壓力將逐步增大,本周豆油庫存轉升,截至6月2日當周,國內豆油庫存為84.59萬(wàn)噸,環(huán)比增加6.78%,同比減少8.16%。操作上建議暫且觀(guān)望。 | ||
棕櫚油(P) | 本周棕櫚油反彈突破6600元/噸,4月末馬棕庫存降至150萬(wàn)噸的低位水平,但是馬棕仍處于增產(chǎn)周期,5月馬棕產(chǎn)量大幅回升,供應憂(yōu)慮有所減弱,SPPOMA數據顯示,5月馬棕產(chǎn)量較上月同期增加38%,5月份馬棕出口仍受到抑制,馬棕出口處與偏低水平,ITS/Amspec數據分別顯示5月馬棕出口較上月同期下滑1%/1.78%。此外,黑海糧食外運協(xié)議延長(cháng),黑海地區菜油和葵油出口持續處于高位,給油脂市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國內方面,棕櫚油庫存逐步下降,截至6月2日當周,國內棕櫚油庫存為53.09萬(wàn)噸,環(huán)比減少5.80%,同比增加119.74%,但近期棕櫚油進(jìn)口利潤好轉,6、7月份買(mǎi)船增加,棕櫚油上方空間依然受限,維持震蕩走勢。 | ||
菜籽類(lèi) | 2季度菜籽供應較為寬松,菜籽壓榨量處于偏高水平,同時(shí)菜粕進(jìn)入消費旺季,但豆粕供應回升,加之豆菜粕價(jià)差降至低位,對菜粕消費形成抑制,菜粕庫存小幅上升,但仍處于偏低水平,截至6月2日,沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為1.55萬(wàn)噸,環(huán)比增加21.09%,同比減少63.36%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面,菜籽壓榨處于高位,菜油庫存轉降但仍處偏高水平,短期供應較為寬松,截至6月2日,華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為36.25萬(wàn)噸,環(huán)比增加6.62%,同比增加73.28%,但是,三季度菜油供應壓力預期緩解,操作上建議關(guān)注菜豆油價(jià)差擴大。 | ||
雞蛋(JD) | 本周雞蛋主力合約震蕩偏弱運行,周跌幅2.15%,收于4092元/500kg。主產(chǎn)區雞蛋均價(jià)為4.25元/斤,較昨日價(jià)格下滑0.11元/斤;主銷(xiāo)區均價(jià)4.57元/斤,較昨日價(jià)格下滑;全國主產(chǎn)區淘汰雞價(jià)格多數走低,部分穩定,個(gè)別上漲。主產(chǎn)區淘汰雞均價(jià)5.47元/斤,較昨日價(jià)格落0.03元/斤。供應方面,5月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.79億只,環(huán)比減幅0.59%,同比增幅0.08%,較近五年均值減少3.46%,存欄量繼續下降,雞蛋供應量有限。另一方面,由于春節之后養殖單位補欄積極性提升,后備雞占比提升,而4-5月份多集中淘汰蛋雞,淘汰雞出欄量持續增加,目前大日齡蛋雞數量占比偏低,蛋雞存欄結構趨于年輕化,說(shuō)明未來(lái)新增產(chǎn)能將增加,而淘汰產(chǎn)能有限,在產(chǎn)蛋雞存欄量呈增加趨勢。6月份南方進(jìn)入梅雨季,雞蛋存儲難度增大,加之終端需求疲軟,西南地區雞蛋價(jià)格承壓下滑。因雞蛋及淘汰雞呈正相關(guān),淘汰雞價(jià)格亦呈下降走勢,但因待淘適齡蛋雞占比低,淘汰雞價(jià)格跌幅低于雞蛋,預計近期雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運行。 | ||
蘋(píng)果(AP) | 本周蘋(píng)果主力合約震蕩偏強運行,周漲幅0.74%,收于8665元/噸。蘋(píng)果80#一二級條紋客商貨5.5-5.8元/斤,片紅4.2-4.5元/斤。蘋(píng)果產(chǎn)區優(yōu)質(zhì)果價(jià)格相對堅挺,客商端午節備貨積極性不減。截至6月7日,本周全國主產(chǎn)區庫存剩余量為190.03萬(wàn)噸,單周出庫量30.00萬(wàn)噸,環(huán)比上周走貨有所放緩,較去年同期走貨速度加快。山東產(chǎn)區庫容比為19.85%,較上周減少2.11%。陜西產(chǎn)區庫容比為16.11%,較上周減少2.08%,本周陜西產(chǎn)區走貨速度有所放緩。受到端午節備貨提振,蘋(píng)果產(chǎn)區交易氛圍火熱,出庫速度加快。近日蘋(píng)果批發(fā)市場(chǎng)日內到車(chē)基本可消化,壓力較小批發(fā)市場(chǎng)蘋(píng)果交易尚可??偟膩?lái)說(shuō),受端午備貨需求提振富士等水果批發(fā)價(jià)格出現回升,蘋(píng)果消費處于旺季,預計短期蘋(píng)果價(jià)格仍維持高位運行。 | ||
棉花及棉紗 | 本周鄭棉主力合約震蕩偏強運行,收于16790元/噸,周漲幅2.75%。周四ICE美棉主力合震蕩偏強運行,盤(pán)中漲幅0.36%,收盤(pán)價(jià)81.61美分/磅。國際方面,美聯(lián)儲將在6月13-14日召開(kāi)貨幣政策會(huì )議。投資者密切關(guān)注美聯(lián)儲會(huì )不會(huì )從這次會(huì )議開(kāi)始停止加息。從市場(chǎng)大型機構預測的來(lái)看,大多數預計6月暫停加息,7月份最后一次加息。美國4月貿易逆差繼續擴大。截至5月25日當周,美國2022/23年度陸地棉凈簽約60736噸(含簽約62074噸,取消前期簽約1338噸),較前一周增加103%,較近四周平均增加44%。裝運陸地棉64138噸,較前一周增加5%,較近四周平均減少16%。凈簽約本年度皮馬棉839噸,較前一周增加12%;裝運皮馬棉6055噸,較前一周增加98%。新年度陸地棉簽約1.7萬(wàn)噸,無(wú)新年度皮馬棉簽約。國內方面,據棉花信息網(wǎng)公布的數據顯示截至四月底全國棉花商業(yè)庫存中,新疆庫棉花總量約為336.81萬(wàn)噸,而某企業(yè)摸底新疆庫統計的數據不足200萬(wàn)噸(部分倉庫數據未被納入統計),僅一個(gè)月的時(shí)間庫存降幅逾一百多萬(wàn)噸,市場(chǎng)對商業(yè)庫存充滿(mǎn)爭議。目前市場(chǎng)靜待信息網(wǎng)每月中旬公布的棉花商業(yè)庫存數據。近期棉花價(jià)格出現一定幅度的上漲,紡企對于棉花原料的購買(mǎi)相對謹慎。當前下游市場(chǎng)間存在一定的分化,中小型紡紗廠(chǎng),訂單情況大致在5月底,大廠(chǎng)排單情況較好。但從當前紡企端的現狀來(lái)看,開(kāi)機率維持在正常水平,且產(chǎn)成品庫存處于偏低位置。預計短期棉花價(jià)格震蕩偏強為主。 | ||
生豬(LH) | 本周生豬主力合約偏弱運行,收于15905元/噸?,F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為14.29元/公斤,較前日均價(jià)下跌0.01元/公斤。目前散戶(hù)端有惜售抗價(jià)情緒,但整體消費仍無(wú)利好因素,預計短期生豬現貨價(jià)格或窄幅調整為主。母豬方面,根據涌益咨詢(xún)數據2023年5月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.93%。從今年1月開(kāi)始母豬存欄連續環(huán)比下降,不過(guò)產(chǎn)能去化速度較為緩慢。主要因為母豬存欄下降一方面是由于養殖虧損的主動(dòng)產(chǎn)能去化,另一方面則是因為受冬季至春季豬病影響的被動(dòng)淘汰增加。而隨著(zhù)后期天氣逐步轉熱,豬病影響減弱使得被動(dòng)淘汰將明顯減少。同時(shí)現階段出售仔豬仍有利潤,養殖端主動(dòng)淘汰母豬較少,后期母豬產(chǎn)能去化速度仍將較為緩慢。而按照前期的母豬存欄數據推算今年3至10月生豬出欄量將呈現環(huán)比增加趨勢。不過(guò)由于一季度全國各地豬病影響,導致生豬生產(chǎn)指標有所下降。1至2月生豬生產(chǎn)指標下降從而可能導致6至7月供應出現縮量,供應壓力或有望緩解。需求端,隨著(zhù)氣溫升高市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季,終端需求將趨于清淡屠宰量或有回落風(fēng)險,預計需求端仍難有利好支撐,并且目前凍品庫容率處于高位,預計后期屠企繼續增加凍品分割的可能將降低,凍品給豬價(jià)提供的支撐將減弱。綜合來(lái)看短期市場(chǎng)供需博弈現貨或延續震蕩磨底態(tài)勢,建議觀(guān)望為主。 | ||
花生(PK) | 本周花生期貨主力小幅上漲,收于9796元/噸。目前產(chǎn)區收購基本結束,部分花生貿易商轉置收購小麥。短期市場(chǎng)仍處于消費淡季,節日提振暫未顯現,整體購銷(xiāo)略顯清淡。新作方面,由于花生價(jià)格高位,使得花生種植收益較去年增長(cháng)明顯,明顯高于其他作物,農民種植花生意愿較強,目前河南南部小麥已經(jīng)收割完畢,麥茬花生開(kāi)始陸續播種,受前期降雨影響,部分麥茬花生將推遲種植,后期仍需關(guān)注產(chǎn)區天氣變化情況。新季花生種植面積預計較去年相比增加,新季花生增產(chǎn)預期較強。需求端,在國內大宗油脂趨弱的行情下花生油價(jià)格延續弱勢運行,花生油和花生粕價(jià)格的弱勢運行以及花生原料高價(jià),使得油廠(chǎng)壓榨利潤繼續負增長(cháng),油廠(chǎng)入市收購情況較差,下游需求偏弱仍是持續抑制花生價(jià)格的重要因素。綜合來(lái)看產(chǎn)區余量見(jiàn)底,市場(chǎng)貨源偏少對短期現貨價(jià)格仍提供一定支撐,但對于遠月價(jià)格而言,新季花生種植面積預計較去年明顯增加,新季花生增產(chǎn)預期較強。且在國內大宗油脂供需趨寬松的情況下,花生油粕價(jià)格較難提振,油廠(chǎng)壓榨利潤持續惡化,下游需求偏弱將持續抑制花生價(jià)格。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132)韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯,李霽月 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿(Z0000394) |