今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2023-02-20
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | IH、IF多單持有,IC、IM暫時(shí)觀(guān)望 | 今日四組期指走勢上行,2*IH/IC主力合約比值為0.8849?,F貨方面,A股三大指數集體走強,滬指漲2.06%,深證成指漲2.03%,創(chuàng )業(yè)板指漲1.28%,市場(chǎng)成交額約9500億元,北向資金凈買(mǎi)入逾60億元。資金方面,Shibor隔夜品種上行4.2bp報2.157%,7天期下行9.4bp報2.104%,14天期下行31.8bp報2.286%,1個(gè)月期上行1.4bp報2.236%。目前上證50、滬深300、中證500、中證1000期指均站上20日均線(xiàn)。宏觀(guān)面看,中國證監會(huì )正式發(fā)布全面注冊制相關(guān)制度規則,從發(fā)布征求意見(jiàn)稿到正式稿發(fā)布且執行歷時(shí)僅半個(gè)月,顯示出監管深化資本市場(chǎng)改革的決心,顯著(zhù)利好券商景氣度提升。短期,市場(chǎng)大漲迎接全面注冊制,其中最大的表現就是大盤(pán)股的全線(xiàn)走強,上證50 以及滬深300現貨指數上漲幅度高于中證500、中證1000指數。全面注冊制趨勢下,資金傾向將更多的關(guān)注或者集中在藍籌股身上,后續應注意小盤(pán)標的走勢不一這種變化的延續,建議IH、IF繼續持有前期布局的多單,IC、IM考慮倉位的控制,暫時(shí)保持觀(guān)望,期權方面,近期風(fēng)險較大,建議做多波動(dòng)率加大策略。 | 宏觀(guān)金融 |
貴金屬 | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日滬金主力合約收漲0.33%,滬銀收跌漲1.24%,國際金價(jià)小幅反彈,現運行于1845美元/盎司,金銀比價(jià)84.6。美國非農就業(yè)大超預期,同時(shí)通脹數據顯示通脹反彈壓力,美聯(lián)儲3月加息50基點(diǎn)概率提升。美聯(lián)儲理事鮑曼表示,美國通脹仍然實(shí)在太高,美聯(lián)儲需要繼續加息,直到看到抗擊高通脹取得明顯更多的進(jìn)展,利率尚未達到限制性水平。此外, 歐央行執委表示市場(chǎng)低估了通脹的持續性 下月加息50基點(diǎn)幾乎板上釘釘。資金方面,央行持續增持黃金,數據顯示,中國央行連續兩月累計增持了200盎司黃金,為三年來(lái)首次。截至2/17,SPDR黃金ETF持倉919.92噸,前值921.08噸,SLV白銀ETF持倉15128.20噸,前值15079.58噸。綜合來(lái)看,短期美歐經(jīng)濟表現好于預期,但總體而言今年美國經(jīng)濟及通脹將下臺階,建議多單逢低布局。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 滬期銅震蕩整理,早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià),無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水,平水銅供應略松,主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅,成交積極,很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸,成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上,暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 觀(guān)望為宜 | 今日螺紋鋼主力2305合約表現大幅反彈,期價(jià)站上4100元/噸一線(xiàn),整體表現轉強,現貨市場(chǎng)報價(jià)跟隨上漲。供應端,上周五大鋼材品種供應916.56萬(wàn)噸,增量14.15萬(wàn)噸,增幅1.6%。五大鋼材品種長(cháng)降板增,主因在于年后長(cháng)流程生產(chǎn)企業(yè)陸續執行檢修減產(chǎn)計劃,而短流程因節前停產(chǎn)時(shí)間較早,因此節后大比例復產(chǎn)。上周建材供應延續回升,且幅度擴張,螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加7%至263.35萬(wàn)噸。庫存方面,上周五大鋼材品種總庫存2386.51萬(wàn)噸,周環(huán)比增加33.96萬(wàn)噸,增幅1.4%。五大鋼材中板材品種領(lǐng)先去庫,整體累庫速度預期內放緩,其中鋼廠(chǎng)庫存增幅1.9%,社會(huì )庫存環(huán)比增幅1.3%,上周廠(chǎng)庫增幅高于社庫,主因在于現貨價(jià)格震蕩偏弱,市場(chǎng)心態(tài)謹慎,采購積極性有限,因而使得廠(chǎng)發(fā)節奏環(huán)比略有放緩。螺紋鋼廠(chǎng)庫增加14.28萬(wàn)噸至352.63萬(wàn)噸,社庫增加27.3萬(wàn)噸至912.12萬(wàn)噸。消費方面,目前下游項目復工進(jìn)度也在穩步回升,其中房建雖然受資金等問(wèn)題困擾,勞務(wù)到位情況相對較差,但市政基建項目開(kāi)工及勞務(wù)到位情況均有較大好轉,整體需求環(huán)比恢復明顯。整體來(lái)看,基本面逐步改善,供庫壓力不大,支撐市場(chǎng)預期,進(jìn)而對市場(chǎng)價(jià)格起到一定支撐,盤(pán)面跌勢暫緩,預計短期利好支撐下或有一定的階段性反彈空間,操作上暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀(guān)望為宜 | 今日熱卷主力2305合約震蕩走強,整體表現延續反彈態(tài)勢,站上4200一線(xiàn)附近關(guān)口,短期或偏強運行,現貨市場(chǎng)表現跟隨反彈。本周熱軋產(chǎn)量較上周略有下降0.1%至307.76萬(wàn)噸,各區域整體變化不大。主要降幅地區為東北地區,原因為T(mén)G近期一座高爐停產(chǎn),熱軋目前處于不飽和生產(chǎn)狀態(tài)。主要增幅地區為華北地區,原因為BG高爐復產(chǎn),供料增加。從庫存角度看,本周廠(chǎng)庫小幅下降,主要降幅地區是華東、華北地區,主要還是因為前期的廠(chǎng)庫積壓隨著(zhù)物流恢復加速發(fā)貨,導致上周廠(chǎng)庫有所下降,熱卷廠(chǎng)庫回落2.06萬(wàn)噸至89.92萬(wàn)噸。社庫下降8.46萬(wàn)噸至304.58萬(wàn)噸,從三大區域來(lái)看,華東和北方環(huán)比上周分別增加6.04萬(wàn)噸和2.61萬(wàn)噸,華東環(huán)比增加0.19萬(wàn)噸;從七大區域來(lái)看,全國各均區域除西北、華南和華中,其余均有降庫,其中增庫以常熟、昆明等為主,降庫以樂(lè )從、唐山、邯鄲等為主。消費方面,板材消費環(huán)比增幅4.0%。全國返工比例接近80%,環(huán)比明顯回升,但同比表現偏弱,需求整體復蘇表現略有緩慢。上周板材預期內領(lǐng)先去庫,建材預計下周也將遇拐去庫,鋼廠(chǎng)及市場(chǎng)的庫存壓力較低,對于市場(chǎng)心態(tài)上有一定支撐,預計短期仍有一定反彈動(dòng)力,暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
鋁(AL) | 逢低短多 | 今日滬鋁主力大幅拉升,收于18775元/噸,漲幅1.32%%。倫鋁同樣走勢強勁,目前2441美元/噸,漲幅2.13%。宏觀(guān)面,近期美聯(lián)儲加息預期強化,美元指數偏強運行。國內供應端,云南地區電解鋁企業(yè)正式收到減產(chǎn)相關(guān)文件,考慮到前期第一輪限電企業(yè)已完成20%的減產(chǎn),SMM最終折算此次限電減產(chǎn)規?;蜻_67-80萬(wàn)噸左右,具體減產(chǎn)執行情況,依據相關(guān)部門(mén)最終信息為主。此外,煤價(jià)趨于穩定,電解鋁成本坍塌的預期得到緩解。消費端,下游需求逐步恢復,據SMM統計上周全國鋁加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率達61.5%,環(huán)比上漲1.7%,各下游加工板塊均錄得上漲,其中再生鋁合金、鋁線(xiàn)纜開(kāi)工率漲幅分別達3%,3.1%。庫存端,本周一SMM鋁錠社會(huì )庫存為123.3萬(wàn)噸,較上周四增加1.7萬(wàn)噸,周度來(lái)看仍是累庫趨勢,但增幅放緩。綜合來(lái)看,云南電解鋁企業(yè)正式開(kāi)始停槽減產(chǎn)的消息令市場(chǎng)情緒得到振奮,疊加電解鋁成本坍塌的預期得到緩解,滬鋁強勁反彈。但短期不確定因素仍存,預計鋁價(jià)偏強震蕩。操作上可逢低短多。 | |
鋅(ZN) | 逢低短多 | 今日滬鋅主力強勢拉漲,收于23355元/噸,漲幅2.14%。倫鋅沖高回落,目前3080美元/噸,跌幅0.03%。宏觀(guān)面,近期美聯(lián)儲加息預期強化,美元指數偏強運行。國內供應端,高利潤驅動(dòng)下國內煉廠(chǎng)維持高開(kāi)工運行,預計2月產(chǎn)量環(huán)比或進(jìn)一步提升,供應端增加進(jìn)一步兌現,但需警惕近期云南枯水期限電風(fēng)險,關(guān)注是否影響鋅煉廠(chǎng)生產(chǎn)活動(dòng)。消費端,下游加工企業(yè)陸續復產(chǎn),各板塊開(kāi)工率均有回升。庫存端,上周五公布的鋅錠庫存18.15萬(wàn)噸,較上期統計減少0.33萬(wàn)噸,庫存轉降。整體來(lái)看,雖然供應端增加的預期較強,但近期終端復蘇有好轉的跡象,最新社庫數據顯示庫存開(kāi)始下降,市場(chǎng)情緒改善,預計短期鋅價(jià)有望偏強震蕩。操作上可逢低短多。 | |
鉛(PB) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日滬鉛主力小幅震蕩上揚,收于15220元/噸,漲幅0.33%。倫鉛重心抬升,目前2085.5美元/噸,漲幅0.70%。宏觀(guān)面,近期美聯(lián)儲加息預期強化,美元指數偏強運行。國內供應端,原生鉛與在身前企業(yè)存在部分檢修,2月鉛錠供應較1月變化不大,且因南北方地域性供應差異,現貨貼水情況亦是差距較大;再生鉛方面由于廢電瓶?jì)r(jià)格出現跌勢,再生成本線(xiàn)下移。需求端,目前鉛蓄電池企業(yè)復產(chǎn)基本完成,隨訂單回升,部分中大型企業(yè)開(kāi)工率已恢復至70-80%,近期鉛價(jià)接連下跌,下游企業(yè)逢低按需采購居多。庫存端,上周鉛錠交倉累庫預期兌現,庫存水平刷新近5個(gè)月新高。綜合來(lái)看,近期國內社會(huì )倉庫累增預期兌現后,市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚,本周重點(diǎn)關(guān)注下游消費能否使社會(huì )庫存轉為降勢,若如期去庫,鉛價(jià)則可止跌回升。建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日南儲現貨市場(chǎng)鎳報價(jià)在80400元/噸,較上一交易日上漲700元/噸,上海地區,金川鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交,俄鎳現貨較無(wú)錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈,金川公司隨行就市上調其出廠(chǎng)價(jià)格,現鎳升貼水收窄,日內貿易商出貨較積極,下游低位適量接貨,成交一般。今日金川公司上調電解鎳(大板)上海報價(jià)至80200元/噸,桶裝小塊上調至81400元/噸,上調幅度700元/噸。操作上,暫時(shí)觀(guān)望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀(guān)望 | 近期鋼廠(chǎng)招標基本在7200元/噸以上,需求很強,沖抵了錳硅的高開(kāi)工率,企業(yè)庫存低;港口錳礦現貨報價(jià)上調,但外盤(pán)期貨報價(jià)除south32外均有不同程度的下調;錳硅現貨市場(chǎng)價(jià)格節節走高,北方出廠(chǎng)承兌報價(jià)已上7000元/噸。今日盤(pán)中大幅增倉,成交并未同比例放量,今日最高點(diǎn)未破前高,目前期現市場(chǎng)價(jià)位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本,可控制倉位擇機入場(chǎng)保值,短線(xiàn)客戶(hù)建議觀(guān)望。 | |
鐵礦石(I) | 觀(guān)望為宜 | 供應端,本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2454.9萬(wàn)噸,環(huán)比增加296.6萬(wàn)噸。澳洲泊位檢修減少,發(fā)運量環(huán)比增加233.1萬(wàn)噸至1934.8萬(wàn)噸,高于去年同期315.9萬(wàn)噸;巴西發(fā)運量環(huán)比增加63.5萬(wàn)噸至520.1萬(wàn)噸,基本持平于去年同期水平。需求端,本期Mysteel調研247家鋼廠(chǎng)盈利率38.53%,環(huán)比增加4.33%,同比下降43.72%;日均鐵水產(chǎn)量228.66萬(wàn)噸,環(huán)比增加1.62萬(wàn)噸,同比增加22.62萬(wàn)噸。庫存方面,本期港口庫存繼續增加,但隨著(zhù)港口疏港逐步回升,庫存增幅環(huán)比收縮。另外,周期內鐵礦石到港增量較多,加上后半周存在集中性到港現象,導致部分船舶無(wú)法及時(shí)卸貨入庫進(jìn)而轉化為壓港,因此本期在港船舶數量環(huán)比上升。Mysteel統計全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為14010.28萬(wàn)噸,環(huán)比增98.99萬(wàn)噸;日均疏港量305.45萬(wàn)噸增41.78萬(wàn)噸;在港船舶數116條增8條。在高爐復產(chǎn)和進(jìn)口礦到港季節性下降情況下,鐵礦石將整體處于緊平衡狀態(tài),對價(jià)格支撐有力,整體表現將強于成材端。今日鐵礦石主力2305合約表現企穩反彈,整體偏強運行為主,期價(jià)拉漲靠近900一線(xiàn),再創(chuàng )近期新高,預計短期波動(dòng)依然較大,整體偏強運行為主,暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
天膠及20號膠 | 天然橡膠期貨震蕩運行 | 今日天然橡膠期貨主力合約05合約低位反彈收陽(yáng)線(xiàn),明日關(guān)注反彈持續性。近期雖然下游輪胎企業(yè)開(kāi)工負荷不斷提升,但終端傳導不暢,整體復蘇相對緩慢。上周天然橡膠社會(huì )庫存繼續小幅累庫。在社會(huì )庫存尚未下降的情況下,天然橡膠期貨上漲空間將受到影響。不過(guò)輪胎的成品庫存下降,關(guān)注下游輪胎企業(yè)是否補充原料庫存。整體供應方面,當前國內天然橡膠社會(huì )庫存充裕。需求方面,上周?chē)鴥葮颖酒髽I(yè)全鋼輪胎開(kāi)工率增加5.3%,半鋼輪胎開(kāi)工率增加4%,上周輪胎企業(yè)開(kāi)工率進(jìn)一步走高。經(jīng)銷(xiāo)商訂貨會(huì )繼續推進(jìn),帶動(dòng)輪胎廠(chǎng)家去庫存。2月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)仍處于淡季,終端實(shí)際消費仍有待提升?,F貨方面,2月20日華東地區天然橡膠現貨市場(chǎng)價(jià)格下跌50-100元/噸,上海21年SCRWF主流價(jià)格在11850-11950元/噸。華東地區國內乳聚丁苯橡膠11700—11800元/噸。合成膠價(jià)格穩定。綜合來(lái)看,國內天然橡膠社會(huì )庫存暫未大幅下降,供應不緊張,下游企業(yè)開(kāi)工率回升,本周關(guān)注下游企業(yè)是否重新補庫。天然橡膠和合成橡膠價(jià)差不大。天然橡膠期貨整體震蕩運行。操作建議方面,建議暫時(shí)觀(guān)望或逢低試多。 | |
PVC(V) | PVC期貨逢低試多(持多) | 今日PVC期貨05合約減倉上漲0.96%。從基本面來(lái)看,國內部分地區繼續放松房地產(chǎn)貸款政策,市場(chǎng)預期房地產(chǎn)回暖,PVC建材等需求預期增加。另外PVC社會(huì )庫存周環(huán)比下降。據卓創(chuàng )資訊數據,截至2月17日華東及華南樣本倉庫總庫存43.78萬(wàn)噸,較上一期減少1.49%,同比增24.30%。本周關(guān)注社會(huì )庫存是否繼續下降。上周PVC整體開(kāi)工負荷率80.09%,環(huán)比提升1.06%。廣西欽州華誼PVC裝置計劃近期開(kāi)車(chē),關(guān)注其開(kāi)工動(dòng)態(tài)。需求方面,PVC下游企業(yè)開(kāi)工率回升,但塑料制品新增訂單不佳,實(shí)際需求平淡,但需求預期好轉,下游企業(yè)逢低補庫?,F貨價(jià)格方面,2月20日華東主流現貨價(jià)格持穩,PVC自提價(jià)6300-6350元/噸。綜合來(lái)看,PVC供需邊際略好轉,宏觀(guān)方面整體氣氛較好,市場(chǎng)參與者看好后續地產(chǎn)行業(yè)復蘇,市場(chǎng)對未來(lái)需求預期改善,PVC期貨止跌反彈。操作建議方面,建議逢低試多。 | |
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾,單邊上漲超過(guò)半個(gè)月,國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場(chǎng)氣氛明顯好轉,貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象,產(chǎn)量難以繼續攀升,供應增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為,電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場(chǎng)按需采購,需求穩定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前,市場(chǎng)缺乏利空,考驗能否站上7000繼續上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾,單邊上漲超過(guò)半個(gè)月,國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場(chǎng)氣氛明顯好轉,貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象,產(chǎn)量難以繼續攀升,供應增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為,電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場(chǎng)按需采購,需求穩定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前,市場(chǎng)缺乏利空,考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 擔憂(yōu)美聯(lián)儲加息拖累需求,油價(jià)大幅回落 | 今日原油主力合約期價(jià)收于556.6元/桶,較上一交易日下跌2.44%。美聯(lián)儲鷹派發(fā)言,疊加超預期的經(jīng)濟數據,市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲繼續加息將會(huì )拖累需求。供應方面,OPEC+同意維持其石油產(chǎn)出目標,當前OPEC+實(shí)行的石油產(chǎn)出政策為減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日,直至2023年底。美國原油產(chǎn)量在截止2月10日當周錄得1220萬(wàn)桶/日,與上周持平。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面,在高通脹壓力下,市場(chǎng)對于美聯(lián)儲加息的預期仍存,經(jīng)濟衰退憂(yōu)慮持續,原油需求端承壓。雖然亞太地區消費恢復的樂(lè )觀(guān)預期較強,但容易受到疲軟經(jīng)濟數據的擾動(dòng)。國內方面,截至2月16日當周,國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為78.72%,較1月底上漲3.46%。2月下旬國內主營(yíng)煉廠(chǎng)仍無(wú)新增檢修計劃,預計國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷難有大幅波動(dòng)。山東地煉一次常減壓裝置在截至2月15日當周,平均開(kāi)工負荷為68.3%,較上周上漲0.15%。短期內少數煉廠(chǎng)催化裝置或基本正常,預計山東地煉一次常減壓開(kāi)工負荷或繼續小幅上漲。整體來(lái)看,目前原油市場(chǎng)供應偏緊的狀態(tài)持續,操作上建議在密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向的同時(shí),以波段交易為主。 | |
瀝青(BU) | 觀(guān)望 | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于3742元/噸,較上一交易日下跌2.2%。供應方面,截止2月15日,國內96家瀝青廠(chǎng)家周度總產(chǎn)量為47.7萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.25萬(wàn)噸。其中地煉總產(chǎn)量32.24萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.45萬(wàn)噸,中石化總產(chǎn)量8.78萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.62萬(wàn)噸,中石油總產(chǎn)量3.18萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.24萬(wàn)噸,中海油3.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加0.58萬(wàn)噸。綜合開(kāi)工率為29.7%,環(huán)比下降1.5%。本周山東以及華東地區個(gè)別煉廠(chǎng)間歇生產(chǎn)以及降產(chǎn),帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降。需求方面,國內瀝青54家樣本企業(yè)廠(chǎng)家出貨量共100.6萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.0%。市場(chǎng)剛性需求略顯平淡,部分低價(jià)資源以及前期合同入庫為主,整體備貨需求有所放緩。瀝青供需兩弱,操作上,建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
塑料(L) | 塑料期貨逢低試多(持多) | 今日塑料期貨主力05合約增倉上漲。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存偏高,但下游需求逐漸恢復,塑料期貨下跌動(dòng)力減弱。從供需來(lái)看,據卓創(chuàng )資訊數據,2月20日 PE檢修產(chǎn)能占比8.9%附近,新增華中一套檢修裝置。進(jìn)口方面,進(jìn)口PE報價(jià)高于國產(chǎn)PE報價(jià),后期進(jìn)口量增量不多。需求方面,地膜需求回暖,包裝有望提升,本周關(guān)注下游企業(yè)是否逢低補庫?,F貨方面,2月20日華北地區LLDPE部分漲10-50元/噸,現貨價(jià)格在8150-8300元/噸。綜合來(lái)看,塑料供應仍將充裕,上中游企業(yè)庫存緩慢下降,需求將邊際好轉,塑料期貨將小幅反彈。操作建議方面,建議輕倉逢低布置多單。 | |
聚丙烯(PP) | 裝置檢修略增加, PP期貨減倉反彈(持多) | 今日PP期貨主力合約05合約減倉反彈。從成本來(lái)看,歐佩克在2月份《石油市場(chǎng)月度報告》中上調全球石油增長(cháng)預測,國際原油下方仍有支撐因素,國際原油價(jià)格以震蕩看待。2月20日國內丙烯單體小幅上漲,山東丙烯市場(chǎng)在7600元/噸左右,近期部分外采丙烯單體企業(yè)成本壓力較大,上周PP粉料開(kāi)工率下降1.87%,若丙烯單體繼續上漲,部分粉料裝置存停車(chē)或降負荷生產(chǎn)預期。丙烷價(jià)格處于高位,關(guān)注丙烷制PP裝置檢修是否增加或降負荷運行。從供需數據來(lái)看,2月17日PP裝置檢修產(chǎn)能占比為13.7%,本周新增燕山石化計劃內檢修,PP檢修損失量量略增加。上周廣東石化、海南煉化二期成功開(kāi)車(chē),但尚未穩定運行并產(chǎn)出合格品,短期影響有限。需求方面,塑編等行業(yè)開(kāi)工率繼續回升。進(jìn)口PP高于國產(chǎn)PP價(jià)格,進(jìn)口壓力減輕;出口市場(chǎng),東南亞PP價(jià)格較高,國產(chǎn)PP下跌后出口存在一定優(yōu)勢?,F貨價(jià)格方面,2月20日華東拉絲PP報價(jià)部分漲20-50元/噸,PP價(jià)格在7720-7850元/噸。近期拉絲PP粒料和PP粉料價(jià)差較小,關(guān)注拉絲PP粒料替代性需求。綜合來(lái)看,上游企業(yè)聚烯烴庫存下降緩慢,但近期PP裝置臨時(shí)檢修增加,下游需求有所回升,PP期貨減倉反彈。操作建議方面,建議輕倉逢低布置多單。 | |
PTA(TA) | 正套持有 | TA高位回落,上方5500一線(xiàn)阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開(kāi)工帶動(dòng),盤(pán)面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺,而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力,正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開(kāi)工依舊處于88%的高位,對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預計暫時(shí)不會(huì )有大幅下跌的情況。不過(guò)隨著(zhù)6月底國內煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續抵港,7月初MEG供需格局或將出現拐點(diǎn)。在大連一220萬(wàn)噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置提前停車(chē)、西南一90萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置停車(chē)7-10天等刺激下,7月份供應量預期持續收縮,目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬(wàn)噸附近。而從聚酯負荷走勢來(lái)看,負荷依舊在88.4%左右的高位,7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬(wàn)噸,故而7月PTA去庫存力度可能近30萬(wàn)噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因,PTA表現相對不活躍,如果繼續減倉,PTA仍會(huì )表現相對抗跌,而對于買(mǎi)盤(pán)機會(huì )來(lái)說(shuō),由于PTA供需面短期依然表現較為良性,價(jià)格也處于歷史相對低位,在不發(fā)生系統性風(fēng)險以及原油大幅下跌的情況下,正套繼續持有。 | |
苯乙烯(EB) | 偏空看待 | 今日苯乙烯主力合約區間震蕩,收于8472元/噸。截至1月19日,苯乙烯開(kāi)工為78.12%。成本端看,純苯供需仍偏松,成本支撐下價(jià)格震蕩。華東港口庫存維持低位,提振市場(chǎng)交易情緒?,F貨交易以剛需為主,持貨商隨行就市。從苯乙烯供應端來(lái)看,生產(chǎn)端在利潤回調下開(kāi)工率回升,苯乙烯供應較寬松;需求端來(lái)看,下游在成本走弱后利潤改善,開(kāi)工有一定提高,且部分下游采購低價(jià)苯乙烯,短期基本面對價(jià)格或將起到支撐,時(shí)間軸拉長(cháng),需求增長(cháng)動(dòng)能弱,供應量增加導致價(jià)格回調,長(cháng)期供需基本面震蕩轉弱。操作上,建議偏空看待。 | |
焦炭(J) | 逢低短多 | 今日焦炭期貨主力(J2305合約)延續震蕩上行走勢,成交良好,持倉量微增?,F貨市場(chǎng)近期行情暫穩,成交一般。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2810元/噸(0),期現基差-21.5元/噸;焦炭總庫存936.22萬(wàn)噸(+6.2);焦爐綜合產(chǎn)能利用率74.89%(-0.14)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率85.75%(0.8)。綜合來(lái)看,近期鋼材價(jià)格寬幅震蕩,鋼廠(chǎng)盈利能力有所修復,打壓焦炭?jì)r(jià)格的意愿有所減弱,現貨行情持穩運行。上游方面,本周Mysteel統計獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.4% (+0.1%);焦炭日均產(chǎn)量66.5萬(wàn)噸。近日煉焦煤原料市場(chǎng)價(jià)格回落,焦企利潤虧損的狀態(tài)略有改善。焦企生產(chǎn)開(kāi)工延續回升態(tài)勢,廠(chǎng)內庫存堆積有限,且部分焦企有惜售意愿。鋼廠(chǎng)方面,鋼廠(chǎng)開(kāi)工依舊保持相對高位,鐵水產(chǎn)量穩步回升。由于今冬鋼廠(chǎng)庫存儲備水平偏低,節后鋼廠(chǎng)原料庫存已處于合理水平。我們認為,全國兩會(huì )前鋼、焦企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工或受到行政層面的限制。期間,如果工地開(kāi)工后帶來(lái)成材消費的增長(cháng),或對提振市場(chǎng)信心起到杠桿作用??紤]到焦炭現貨市場(chǎng)供需格局并未出現明顯寬松,期貨行情不排除探底回升的可能。預計后市將有回升預期,重點(diǎn)關(guān)注成材銷(xiāo)售情況及兩會(huì )前各地鋼焦企業(yè)限產(chǎn)情況,建議投資者逢低短多。 | |
焦煤(JM) | 逢低短多 | 今日焦煤期貨主力(JM2305合約)震蕩上行,漲幅達到2.18%,成交較為活躍,持倉量增?,F貨市場(chǎng)近期行情有回升預期,成交一般。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)2070元/噸(0),期現基差173元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存112.74萬(wàn)噸(-4);全樣本獨立焦化廠(chǎng)煉焦煤平均庫存可用10.81天(-0.2)。綜合來(lái)看,上游方面,近期產(chǎn)地焦煤供應基本恢復至正常水平。隨著(zhù)產(chǎn)地煤礦庫存繼續積壓,情緒下挫下,貿易商拿貨仍不積極,市場(chǎng)觸底反彈預期暫不強勢,短期煉焦煤價(jià)格仍以小幅震蕩為主。進(jìn)口蒙煤方面,上周通關(guān)量維持高位,其中甘其毛都日均通關(guān)948車(chē),策克口岸日均通關(guān)421車(chē),滿(mǎn)都拉日均通關(guān)275車(chē)。由于下游采購相對活躍,口岸蒙煤價(jià)格相對堅挺。下游方面,焦企目前開(kāi)工小幅回升,基本維持即產(chǎn)即銷(xiāo)狀態(tài),廠(chǎng)內焦炭庫存低位運行。我們認為,節后成材市場(chǎng)表現不佳并拖累鋼廠(chǎng)利潤的恢復,雙焦市場(chǎng)行情總體處于受壓制狀態(tài)。不過(guò)煉焦煤品種本身的基本面相對偏穩,現貨行情仍然缺少趨勢性下跌的契機。此外,工地逐漸復工,本輪成材需求恢復的過(guò)程中,或對黑色市場(chǎng)整體行情起到提振作用。預計后市將有回升預期,重點(diǎn)關(guān)注鋼廠(chǎng)利潤表現及焦化廠(chǎng)采購焦煤的積極性,建議投資者逢低短多。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 遠月空單謹慎持有 | 動(dòng)力煤主力1709合約今日維持震蕩,現貨價(jià)格近期以穩為主,部分坑口略有上調,內蒙地區煤管票在后期將會(huì )逐漸放開(kāi),產(chǎn)量將會(huì )再次逐漸上升,近期港口庫存已經(jīng)開(kāi)始逐漸上升,但下游隨著(zhù)高溫用電季節來(lái)臨,需求將保持相對高位,因此短期內現貨價(jià)格難有大幅松動(dòng),但期貨價(jià)格在逼近600元/噸的整數關(guān)口,后期政策面出手干預價(jià)格上漲的預期加強,我們認為1709合約價(jià)格可能會(huì )出現一定程度的下跌,特別是在8月份,但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約,操作上建議遠月空單謹慎持有。 | |
甲醇(ME) | 逢低短多 | 今日甲醇主力合約區間震蕩,期價(jià)收于2569元/噸。一季度甲醇現貨供增需減,截至 1 月 底,煤制甲醇裝置開(kāi)工負荷 71%左右,市場(chǎng)交投氛圍回暖,疫情全面放開(kāi),貨運物流恢復,上游內地廠(chǎng)家庫存持續累庫現象緩解,港口庫存仍處于歷史低位。成本端,近期動(dòng)力煤市場(chǎng)整體偏弱,甲醇利潤處于持續壓縮狀態(tài)。需求端,甲醇制烯烴行業(yè)開(kāi)工率小幅增長(cháng),雖然近期浙江地區某烯烴裝置臨時(shí)停車(chē),但江 蘇地區前期停車(chē)的裝置恢復生產(chǎn),但整體開(kāi)工仍處于相對較低水平,全年國內新增投產(chǎn)不足250萬(wàn)噸,且主要集中在下半年,對于甲醇價(jià)格起到有力支撐。操作上,建議逢低短多。 | |
尿素(UR) | 暫且觀(guān)望 | 今日尿素主力合約期價(jià)收漲于2508元/噸?,F貨方面,截至1月20日山東尿素市場(chǎng)現貨主流在 2780元/噸,環(huán)比漲 1.83%,尿素周度產(chǎn)量在107 萬(wàn)噸附近,較上周環(huán)比下降 2.63%。煤炭?jì)r(jià)格有走弱趨勢,尿素企業(yè)成本穩定,供應方面,鄂爾多斯聯(lián)合化工、陜西奧維乾元化工、新疆美豐化工、寧夏和寧恢復生產(chǎn),山西蘭花,青海鹽湖停車(chē)檢修。未來(lái)一周尿素預計日產(chǎn)量在14.9-15.4萬(wàn)噸波動(dòng),高于去年同期水平。需求方面,下游逐漸開(kāi)啟淡儲及冬儲補倉計劃,拉動(dòng)尿素行情上漲。另外北方尿素企業(yè)因有出口訂單支撐,報價(jià)較為堅挺,整體對國內尿素價(jià)格形成支撐,然預計各地區成交量差異化較大。下游尿素儲備量較低,操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看,上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高,達到4.14億重箱,同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快,對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響,生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可,并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整,持倉減少,鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好,以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響,操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強運行,收于5944元/噸,收漲幅0.59%。周五ICE原糖主力合約震蕩偏強,盤(pán)中跌幅0.3%,收盤(pán)價(jià)19.83美分/磅。國際方面,近期糖價(jià)上行主要受印度減產(chǎn)、出口配額縮減等利多提振,維持高位運行,但巴西、泰國增產(chǎn)前景良好,泰國2022/23榨季截至2月8日已累計產(chǎn)糖659.37萬(wàn)噸,后期貿易流偏緊態(tài)勢有望緩解。據UNICA數據顯示1月下半月,巴西中南部地區甘蔗入榨量為30.7萬(wàn)噸,高于去年同期,當時(shí)甘蔗壓榨已經(jīng)停止;制糖比為43.13%;產(chǎn)糖量為1.7萬(wàn)噸;產(chǎn)乙醇2.13億升,較去年同期的1.65億升增加了0.48億升,同比增幅達29.65%。國內方面,廣西白糖現貨成交價(jià)為5824元/噸,上漲3元/噸;產(chǎn)區制糖集團主流報價(jià)區間為5760~5880元/噸,整體持平;加工糖廠(chǎng)主流報價(jià)區間為5900~6060元/噸,漲跌互現,幅度為10~20元/噸。糖價(jià)進(jìn)入高價(jià)區間,市場(chǎng)交投謹慎,成交一般;截至2月13日廣西收榨糖廠(chǎng)已達9家,多數同比提前10~30天不等, 操作上建議暫時(shí)觀(guān)望。 | 農產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 區間參與 | 今日玉米主力合約偏強運行,收于2877元/噸。國內方面,東北地區玉米價(jià)格偏強運行,基層玉米上量有所下降,產(chǎn)區深加工廠(chǎng)門(mén)到貨量下降,部分有收購需求的企業(yè)小幅上調價(jià)格吸引到貨;華北地區市場(chǎng)干糧流通增多,供應情況尚可,價(jià)格偏弱運行。需求端來(lái)看,深加工企業(yè)有一定建庫意向,深加工企業(yè)庫存維持增長(cháng)趨勢。飼料養殖端,目前國內生豬高存欄的影響,玉米飼用需求仍較為堅挺。不過(guò)由于近期豬價(jià)行情較為低迷,養殖利潤虧損,飼料企業(yè)對于高價(jià)原料采購意愿較弱,飼料企業(yè)維持安全庫存,多以按需采購為主。中央一號文件表明穩玉米擴大豆政策,玉米種植面積增加的可能性較小提振市場(chǎng)對于玉米價(jià)格的看漲情緒,不過(guò)整體來(lái)看基層余糧仍然偏多價(jià)格短期持續反彈動(dòng)力不足壓制上方空間,操作上建議區間參與為主。 | |
大豆(A) | 暫且觀(guān)望 | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料,深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng),農業(yè)農村部表示將提高大豆補貼力度,推動(dòng)擴大大豆政策性收儲和市場(chǎng)化收購,統計局數據顯示2022年中國大豆總產(chǎn)量2029萬(wàn)噸,比上年度增加389萬(wàn)噸,增幅23.7%,2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。大豆收購價(jià)格持續走低,綏棱直屬庫及綏化直屬庫大豆收購價(jià)格下調0.065-0.07元/斤,農戶(hù)挺價(jià)心態(tài)減弱,貿易商收購積極性不高,大豆收購價(jià)格穩中偏弱。下游需求較為清淡,豆制品企業(yè)開(kāi)工偏低,東北大豆走貨較為緩慢,大豆購銷(xiāo)清淡,同時(shí)基層余糧處于偏高水平,東北地區余糧6.5成左右,南方余糧在4成左右,節后農戶(hù)賣(mài)糧意愿或有所增加,對大豆價(jià)格形成抑制。操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀(guān)望 | 豆粕今日反彈測試二十日均線(xiàn),關(guān)注3900元/噸壓力,阿根廷大豆處于關(guān)鍵生長(cháng)季,2月份上旬阿根廷大豆產(chǎn)區降水減弱,2月中旬阿根廷晴雨交替,未來(lái)一周阿根廷降水依然偏少,天氣風(fēng)險難以消除,本周阿根廷大豆優(yōu)良率再度下降,仍處于極低水平,截至2月16日當周,阿根廷大豆優(yōu)良率為9%,上周為13%,去年同期為35%。 阿根廷大豆產(chǎn)量預估分歧較大,USDA4100萬(wàn)噸的產(chǎn)量預估相較布交所及羅薩里奧谷物交易所的3800/3450萬(wàn)噸的預估偏高,同時(shí),布交所表示將進(jìn)一步下調阿根廷大豆產(chǎn)量,美豆短期呈現高位震蕩走勢。國內方面,本周油廠(chǎng)壓榨量升至高位,截至2月10日當周,大豆壓榨量為192.24萬(wàn)噸,高于上周的117.26萬(wàn)噸,節后豆粕進(jìn)入消費淡季,且生豬價(jià)格持續下跌養殖利潤陷入虧損,豆粕庫存環(huán)比上升,截至2月10日當周,國內豆粕庫存為60.49萬(wàn)噸,環(huán)比增加37.41%,同比增加84.70%,本周豆粕提貨成交均較上周明顯回落,關(guān)注豆粕后期累庫表現。建議暫且觀(guān)望。 | |
豆油(Y) | 暫且觀(guān)望 | 2月份阿根廷大豆產(chǎn)區天氣風(fēng)險依然存在,CBOT大豆價(jià)格維持高位震蕩,美豆壓榨持續低于預期,而1月美豆油消費量大幅回升,美豆油庫存小幅增加,NOPA數據顯示,1月末美豆油庫存82.95萬(wàn)噸,環(huán)比增加2.1%,同比減少9.7%,供應壓力減輕及消費回暖帶動(dòng)美豆油反彈。同時(shí),巴西或從4月份開(kāi)始將生物柴油在柴油中的強制混合比例從10%提高到15%,巴西豆油消費月度增量將在15萬(wàn)噸左右,進(jìn)口成本及消費潛在利多對豆油形成支撐,但是,巴西大豆豐產(chǎn)壓力將在2月份之后逐步釋放,而留給阿根廷大豆產(chǎn)量炒作的時(shí)間所剩無(wú)幾,此外,近期葵花油和菜油供應充足,加之印度將從4月1日起停止免稅進(jìn)口毛豆油,限制豆油反彈空間。國內方面,本周豆油消費提升帶動(dòng)庫存下降,截至2月10日當周,國內豆油庫存為79.05萬(wàn)噸,環(huán)比減少1.08%,同比減少3.42%,關(guān)注豆油消費好轉預期驗證情況,建議暫且觀(guān)望。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀(guān)望 | 棕櫚今日反彈測試8200元/噸,1月份馬來(lái)西亞棕櫚油月度報告顯示,截至1月底,馬棕庫存為2268198噸,環(huán)比上升3.26%,同比上升46.23%,馬棕庫存相較往年仍處于中性偏高水平,盡管馬棕處于減產(chǎn)周期,不過(guò)減產(chǎn)幅度明顯偏低,馬棕供應暫無(wú)明顯擔憂(yōu),SPPOMA數據顯示,2月1-15日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加3.05%,另一方面,由于印尼自2月1日開(kāi)始強制執行B35政策,加之印尼棕櫚油出口政策存在調整可能,印尼棕櫚油供應邊際或逐步收緊,對馬棕出口形成潛在支撐,2月馬棕出口出現了明顯增長(cháng),ITS/Amspec數據分別顯示2月1-20日馬棕出口較上月同期上升33.06%/27.7%,若馬棕出口強勁局面延續,將加速馬棕去庫存,此外市場(chǎng)對于俄烏局勢擔憂(yōu)情緒上升,棕櫚油整體維持震蕩偏強格局。國內方面,本周棕櫚油庫存延續下降,截至2月10日當周,國內棕櫚油庫存為98.01萬(wàn)噸,環(huán)比減少4.65%,同比增加168.45%,棕櫚油短期供應偏寬松,但隨著(zhù)2、3月份棕櫚油到港壓力緩解,棕櫚油庫存壓力或逐步下降。操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀(guān)望 | 1季度菜籽供應較為寬松,菜籽壓榨量升至高位,節前菜粕集中提貨,同時(shí)豆菜粕價(jià)差處于高位,對菜粕消費形成支撐,本周菜粕庫存延續下降,截至2月10日,沿海主要油廠(chǎng)菜粕庫存為2.2萬(wàn)噸,環(huán)比減少13.04%,同比減少52.48%。操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面,還儲及節前備貨對菜油消費形成支撐,但1月份省儲開(kāi)啟菜油儲備輪換,供應增加將緩解菜油供應緊張局面,本周菜油庫存止降轉升,截至2月10日,華東主要油廠(chǎng)菜油庫存為12.58萬(wàn)噸,環(huán)比增加7.43%,同比減少38.18%。操作上暫且觀(guān)望。 | |
雞蛋(JD) | 觀(guān)望為宜 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行,收漲幅0.26%,收于4372元/500kg。北京雞蛋銷(xiāo)區主流市場(chǎng)的開(kāi)市價(jià)格在184元/筐(折4.15元/斤),低于山東、河南、江蘇、兩湖等產(chǎn)區0.20-0.40元/斤,北京銷(xiāo)區此價(jià)格低于市場(chǎng)的預判。而東三省均價(jià)為4.05元/斤,價(jià)格已在養殖成本線(xiàn)以下。各行業(yè)陸續恢復營(yíng)業(yè)。像餐飲、旅游、商超、企業(yè)食堂等消費逐漸增加,同時(shí)多地學(xué)校陸續開(kāi)學(xué)。節后存補貨需求,帶動(dòng)市場(chǎng)走貨見(jiàn)快。近期新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數量有限,多地小碼蛋貨源偏緊,部分食品企業(yè)及電商平臺對小碼蛋的需求增多。建議投資者高拋低吸擇機入場(chǎng)。 | |
蘋(píng)果(AP) | 日內操作為宜 | 今日蘋(píng)果主力合約偏強回升,收漲幅4.47%,收于8948元/噸。近期蘋(píng)果均價(jià)3.09元/斤,價(jià)格維穩。部分產(chǎn)區炒貨熱情有所回落,但果農挺價(jià)惜售情緒依然較強,產(chǎn)地價(jià)格穩硬運行。山東產(chǎn)區以小單車(chē)發(fā)周邊市場(chǎng)低價(jià)貨源為主,暫時(shí)沒(méi)有調一二級現象。陜西產(chǎn)區初七后走量開(kāi)始增加,部分產(chǎn)區客商補貨積極性尚可,產(chǎn)地節后價(jià)格小幅上探。截至 2 月 2 日全國冷庫單周出庫量 22.68 萬(wàn)噸,全國主產(chǎn)區冷庫剩余量為673.63 萬(wàn)噸,周內西北產(chǎn)區走貨好于山東產(chǎn)區??偟膩?lái)說(shuō),春節后市場(chǎng)到車(chē)量逐日開(kāi)始增加,但整體仍處于偏低位置。春節后批發(fā)市場(chǎng)成交價(jià)格下滑 01-0.2 元/斤,主要受節后市場(chǎng)拿貨人員減少的影響。廣東槎龍市場(chǎng)日內到車(chē)下滑,小果成交較好,建議投資者日內交易為主。 | |
棉花及棉紗 | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行,收于14370元/噸,收漲幅0.91%。周五ICE美棉主力合約偏弱下行,盤(pán)中跌幅0.36%,收盤(pán)價(jià)81.69美分/磅。國際方面,美棉期價(jià)大幅下行,因受美元走高和美聯(lián)儲進(jìn)一步加息憂(yōu)慮引發(fā)的金融市場(chǎng)整體風(fēng)險承受力下降。美聯(lián)儲主席暗示,通脹回落仍需較長(cháng)時(shí)間的原因,如果就業(yè)形勢依舊火爆,加息或超出此前市場(chǎng)定價(jià)的水平。令近期美元指數表現強勁,對商品市場(chǎng)形成壓力。據USDA美棉出口報告顯示,截至2月2日當周美國2022/23年度陸地棉凈簽約59602噸(含簽約61598噸,取消前期簽約1996噸),較前一周驟增54%,較近四周平均增加58%,創(chuàng )下本年度單周最高簽約量;裝運陸地棉47649噸,較前一周略減少1%,較近四周平均增加17%。本周美棉簽約數據表現良好,為年度新高。國內方面,隨著(zhù)節后紡織企業(yè)復工復產(chǎn)進(jìn)度尚可,中國紗線(xiàn)、坯布負荷指數持續增加,訂單恢復情況較預期稍有不足,大量套保盤(pán)也令棉價(jià)承壓較大,建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
生豬(LH) | 區間思路 | 今日生豬主力合約高開(kāi)回落,收于17275元/噸?,F貨方面現階段全國生豬出欄均價(jià)為15.54元/公斤,較前日均價(jià)下跌0.12元/公斤。目前部分二次育肥進(jìn)場(chǎng),散戶(hù)惜售情緒較為濃厚,不過(guò)需求端仍無(wú)明顯提振,消費支撐力度仍較弱,預計短期生豬現貨價(jià)格或有所調整。母豬方面,根據涌益咨詢(xún)數據樣本企業(yè)1月能繁母豬存欄環(huán)比下跌0.39%。自去年5月開(kāi)始全國能繁母豬存欄量連續環(huán)比正增長(cháng),按照生豬的生長(cháng)周期來(lái)推算,由于產(chǎn)能的持續恢復,今年三月后的生豬供應量預計將呈現環(huán)比增加態(tài)勢。并且目前生豬體重仍處于高位,市場(chǎng)供應仍呈寬松。而需求端消費恢復仍緩慢,整體供大于需的狀態(tài)難以改變。不過(guò)近期發(fā)改委將開(kāi)啟收儲工作提振市場(chǎng)看漲情緒,同時(shí)二次育肥進(jìn)場(chǎng)詢(xún)價(jià)增多支撐周末現貨價(jià)格大幅上漲短期盤(pán)面預計仍偏強,操作上建議區間參與為宜。 | |
花生(PK) | 多單繼續持有 | 今日花生期貨主力合約偏強運行,收于11228元/噸?;鶎由县浟坑邢?,部分產(chǎn)區貿易商建倉意愿明顯,產(chǎn)區價(jià)格繼續走強,不過(guò)市場(chǎng)走貨略顯僵持,實(shí)際按需采購。進(jìn)口米方面,進(jìn)口花生港口量有限,報價(jià)10750元/噸左右,較前期上漲50元/噸。油廠(chǎng)方面,龍大工廠(chǎng)到貨量維持400噸左右,成交價(jià)格10200-10600元/噸。中糧到貨300噸左右,成交價(jià)格在 9900-10000 元/噸。綜合來(lái)看基層惜售供應仍偏緊并且油廠(chǎng)入市成交價(jià)格良好給花生價(jià)格提供一定支撐,操作上建議多單繼續持有。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯(Z0010132),韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿(Z0000394) |