今日尾盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2022-01-04
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 暫且觀(guān)望 | 今日三組期指主力合約走勢下行。2*IH/IC2201比值為0.8872。本月公布經(jīng)濟數據顯示國內經(jīng)濟呈現恢復放緩狀態(tài)，資金方面，隔夜品種下行20.4bp報1.925%，7天期下行17.2bp報2.099%，14天期下行87.6bp報2.112%，1個(gè)月期下行0.2bp報2.429%。資金方面，北向資金今日凈流入46.35億元。從技術(shù)面來(lái)看，中證500指數處于20日均線(xiàn)上方。近期國內疫情反復、經(jīng)濟復蘇放緩，建議暫且觀(guān)望。期權方面，因近期市場(chǎng)風(fēng)險較大，建議做多波動(dòng)率加大策略。 | 宏觀(guān)金融 |
貴金屬 | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日滬金主力合約收跌0.42%，滬銀收跌1.47%，國際金價(jià)震蕩下行，現運行于1805美元/盎司附近運行，金銀比價(jià)79.10。美國商務(wù)部數據顯示，美國11月PCE物價(jià)指數同比上漲5.7%，與預期5.7%持平，前值修正值為5.1%，是1982年6月以來(lái)的最高水平，遠遠超過(guò)美聯(lián)儲2%的目標。本月，美聯(lián)儲加快了taper的步伐，并暗示在必要時(shí)于明年初加息，給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)壓力。不過(guò)，近期市場(chǎng)避險情緒有所升溫。由于海外Omicron病毒傳播，荷蘭宣布最嚴管控措施，本周泰國、新加坡和新西蘭紛紛重新實(shí)施旅行限制，加大疫情防控力度，預計短期疫情形勢維持嚴峻態(tài)勢。截至1/3，SPDR黃金ETF持倉975.66噸，持平，SLV白銀ETF持倉16510.91噸，持平。操作上，短期貴金屬下行風(fēng)險釋放，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價(jià)，無(wú)奈市場(chǎng)不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動(dòng)降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個(gè)別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷(xiāo)售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見(jiàn)好轉。今日票據因素仍導致市場(chǎng)存有10元/噸~20元/噸價(jià)差。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。 | |
螺紋(RB) | 觀(guān)望為宜 | 今日螺紋期貨主力2205合約企穩回升，期價(jià)跌勢暫緩，重回4400一線(xiàn)附近，螺紋鋼現貨價(jià)格小漲。供應方面，上周五大鋼材品種供應環(huán)比回升，增至904.19萬(wàn)噸，增幅2.2%，其中建材環(huán)比增幅2%，前期因河北突發(fā)檢修，建材和熱卷本應回升的量均未有明顯回升，上周增量區域主要集中于華東地區。從政策角度來(lái)看，今年雙碳目標壓減政策收官，成效顯著(zhù)，加之冬奧會(huì )限產(chǎn)力度大概率低于預期，因此除非限產(chǎn)區域外，京、津、冀等核心限產(chǎn)地區也將陸續著(zhù)手準備復產(chǎn)，預計短期內產(chǎn)量或繼續回升。庫存方面，上周五大品種鋼材總庫存環(huán)比相對持穩，降幅0.1%，其中建材周環(huán)比增加3.65萬(wàn)噸，增幅0.5%。從鋼廠(chǎng)庫存來(lái)看，目前少量企業(yè)發(fā)布冬儲政策，鋼廠(chǎng)自?xún)π袨殛懤m凸顯，加之需求持續性疲弱，鋼廠(chǎng)出貨壓力大，因此廠(chǎng)庫累增；從市場(chǎng)庫存角度來(lái)看，受供應持續性壓縮的側面影響，市場(chǎng)缺規格現象未有緩解，加之少量需求尚存，促使庫存勻速去化。綜合來(lái)看，元旦節假日過(guò)后就進(jìn)入傳統臘月，需求越發(fā)萎縮，預計后期累庫節奏降將逐步加快。消費方面，上周五大品種周消費量降至904.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少35.29萬(wàn)噸，降幅3.8%。其中建材減少38.46萬(wàn)噸，降幅6.8%。整體而言，短期市場(chǎng)基本面將轉入供需兩弱的格局，對螺紋鋼主力2205合約支撐有所轉弱，警惕后期盤(pán)面調整風(fēng)險，短期盤(pán)面波動(dòng)或有所加大，激進(jìn)者可考慮短空輕倉跟進(jìn)。 | |
熱卷(HC) | 空單謹慎持有（持空） | 今日熱軋卷板期貨主力2205合約震蕩走強，期價(jià)重回4500一線(xiàn)附近，短期熱軋卷板現貨價(jià)格表現維穩。上周熱軋產(chǎn)量小幅回升，主要增幅地區是華東地區，主要是上周華東區有鋼廠(chǎng)復產(chǎn)，導致產(chǎn)量上升；主要降幅地區是華北地區，主要是有突發(fā)新增檢修出現，但檢修天數較少，影響量體現不多，預計本周將仍有體現。庫存方面，廠(chǎng)庫上周小幅下降，其主要降幅地區是東北、華北地區，主要是前期受壓港等影響，發(fā)貨稍有影響，上周加速發(fā)貨；市場(chǎng)庫存降幅有所收窄，累庫預期逐步增強。消費方面，熱軋板卷成交量均值也從4萬(wàn)噸左右降至3.4萬(wàn)噸，同比上月降幅達15%。綜合來(lái)看，消費萎縮趨勢不變，加之供應回升，累庫加速，鋼價(jià)承壓逐步凸顯。綜合來(lái)看，當前市場(chǎng)表現對熱卷價(jià)格的支撐漸弱，操作上，激進(jìn)者可短空參與。 | |
鋁(AL) | 逢低做多 | 今日滬鋁主力合約收跌1.03%，美元指數小幅回落，倫鋁現運行于2792美元/噸。印尼傳出將煤炭出口暫停1個(gè)月以緩解當地電力危機，預計將對金屬價(jià)格有所提振?；久鎭?lái)看，國內鋁錠庫存環(huán)比前一周減少6.5萬(wàn)噸，庫存降低至80萬(wàn)噸以下。海外減產(chǎn)方面，由于歐洲天然氣價(jià)格飆漲，Mysteel數據顯示，歐洲已減產(chǎn)和計劃減產(chǎn)產(chǎn)能已超過(guò)70萬(wàn)噸/年，且有進(jìn)一步擴大的趨勢。國內方面，進(jìn)入12月國內電解鋁運行產(chǎn)能小幅增加為主，其中內蒙古、云南電力緊張有所緩解，預計12月國內運行產(chǎn)能抬升至3756萬(wàn)噸附近，短期內供應端難以大幅提升。下游消費除了鋁板帶箔版塊其余都有走弱的跡象，且部分鋁棒等加工企業(yè)有減產(chǎn)預期，預計1月中旬開(kāi)始國內鋁錠庫存進(jìn)入累庫周期?？傮w來(lái)看，短期鋁價(jià)將以偏強運行為主。套期保值者，可以選擇買(mǎi)入虛值看跌期權規避存貨跌價(jià)風(fēng)險。 | |
鋅(ZN) | 區間思路 | 今日鋅價(jià)盤(pán)面偏弱震蕩，歐洲能源問(wèn)題愈演愈烈，受能源成本價(jià)格影響，部分高能耗的冶煉廠(chǎng)開(kāi)始了減產(chǎn)的進(jìn)程，鋅的成本端受到支撐。但下游需求轉弱，下游企業(yè)開(kāi)工率回落，加之受環(huán)保因素影響，河北地區的開(kāi)工率也收到影響。在供需雙弱的格局下，預計價(jià)格將寬幅震蕩，操作上建議區間思路為宜。 | |
鉛(PB) | 短空持有 | 今日鉛價(jià)區間震蕩。限電引起的供應端減量在11月逐漸恢復，市場(chǎng)對未來(lái)鉛錠社會(huì )庫存情況存在一定累庫擔憂(yōu)，但與此同時(shí)，下游消費明顯回落，天氣及環(huán)保原因影響下游開(kāi)工率，社會(huì )庫存亦小幅累庫。整體上，鉛基本面轉弱，庫存小幅上升，宏觀(guān)面風(fēng)險仍存，建議短空持有。 | |
鎳(NI) | 逢低做多 | 今日滬鎳主力合約收漲0.65%，美元指數小幅回落，倫鎳價(jià)格運行于20655美元/噸附近。12月30日LME鎳庫存減636噸至103020噸，上期所鎳倉單減71噸至2423噸。歐洲能源危機令電價(jià)飆升，產(chǎn)生冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)預期，同時(shí)，菲律賓臺風(fēng)導致多個(gè)鎳礦產(chǎn)區損毀嚴重?；久鎭?lái)看，供應方面，不銹鋼的價(jià)格筑底反彈，主流鋼廠(chǎng)利潤修復對于鎳鐵采購需求回升，因此本周鎳鐵價(jià)格出現一定程度的上漲，目前在1340元/鎳，較上周上漲40元/鎳。需求方面，不銹鋼社會(huì )庫存近期去庫節奏較快，冬季將有不少鋼產(chǎn)安排減產(chǎn)；但下游前驅體企業(yè)對外購硫酸鎳需求低迷。整體來(lái)看，我們預計鎳價(jià)或呈現高位震蕩走勢。 | |
不銹鋼(SS) | 空單止盈 | 今日不銹鋼期價(jià)偏強震蕩，目前原料端鎳鐵價(jià)格高位維持，高碳鉻鐵因電力情況高位維持整體，不銹鋼成本仍在高位。供給端，不銹鋼廠(chǎng)逐漸恢復生產(chǎn)，10月31日福建省有關(guān)于暫停執行有序用電通知。需求端，不銹鋼加工限電放松，但終端來(lái)看，地產(chǎn)數據不佳、家電、汽車(chē)，廚房用品、設備等增速較前期也有所減緩，整體消費表現疲軟。目前供給端回升，需求如果維持當前狀態(tài)，但受成本端鎳價(jià)高企支撐，預計中長(cháng)期偏空思路，操作上建議空單止盈。 | |
鐵礦石(I) | 觀(guān)望為宜 | 年底礦山再度發(fā)力，全球鐵礦石發(fā)運量漲至3148.2萬(wàn)噸，本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2754.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加177.1萬(wàn)噸。中國45港口到港量2097.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少 133.3 萬(wàn)噸。上一周到港量雖有減量，但在疏港回落及上周前四天到港增加的情況下，港口庫存再次向1.6億噸沖擊，同時(shí)國內鐵精粉受到價(jià)格影響，庫存增量明顯，整體供應量保持寬松狀態(tài)；需求端，多地結束檢修和限產(chǎn)，247家鋼廠(chǎng)樣本日均鐵水產(chǎn)量203.01萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.99萬(wàn)噸，高爐開(kāi)工率71.49%，環(huán)比上周增加3.62%，整體需求邊際增加；但市場(chǎng)仍處于供大于求的局面，鐵礦石價(jià)格仍將面臨一定的壓力。今日鐵礦石主力2205合約探底回升，期價(jià)跌勢暫緩，預計短期盤(pán)面整體波動(dòng)依然較大，中線(xiàn)操作暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
天膠及20號膠 | 天然橡膠期貨震蕩運行，短線(xiàn)多單參與為主 | 今日天然橡膠期貨主力合約小幅下跌，下跌關(guān)注20日均線(xiàn)支撐。今日天然橡膠現貨有所下跌，上海20年SCRWF主流價(jià)格在13600—13700元/噸。短期天然橡膠期貨不建議追空，其主要是由于國內天然橡膠供應壓力不大，海南天然橡膠產(chǎn)地大部分停止割膠，國外越南1月中旬后大幅減產(chǎn)，1月底逐漸進(jìn)入停割期，供應將逐漸下降。天然橡膠進(jìn)口同比亦下降，據海關(guān)總署數據，2021年11月份，中國進(jìn)口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計54.37萬(wàn)噸，環(huán)比上漲30.09%，同比減少6.04%。國內港口以及社會(huì )庫存持續下降。卓創(chuàng )資訊調研數據顯示，截至12月27日，青島地區天然橡膠一般貿易庫16家樣本庫存為22.78萬(wàn)噸，較上期減少1.12萬(wàn)噸，跌幅4.69%，延續去庫狀態(tài)。需求方面，國內輪胎生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工將延續至月中，短期需求尚可；1月下旬國內輪胎市場(chǎng)將逐漸開(kāi)啟假期模式。近期部分輪胎企業(yè)公布新漲價(jià)通知，但疲弱的需求將繼續拖累輪胎價(jià)格上漲。國內局部疫情亦不利天然橡膠需求。因此天然橡膠需求預期偏弱，這不利天然橡膠期貨大幅反彈。另外，市場(chǎng)關(guān)注RCEP對天然橡膠關(guān)稅的影響，目前我國天然橡膠進(jìn)口關(guān)稅20%或1500元/噸，從低收取，目前按照1500元/噸計算，2022年天然橡膠進(jìn)口關(guān)稅維持不變。今年我國輪胎出口同比增幅較大，RCEP后期將有利于輪胎等橡膠制品出口。綜合來(lái)看，短期天然橡膠供應壓力不高，但國內需求暫無(wú)亮點(diǎn)，加上局部疫情影響需求預期，天然橡膠期貨整體將繼續偏強震蕩。操作建議方面，建議短線(xiàn)逢低多單參與。 | |
PVC(V) | 成本支撐，PVC有所反彈 | 今日PVC期貨期貨主力合約震蕩上漲，持倉量增加。PVC供需變動(dòng)不大，PVC期貨主要隨動(dòng)力煤期貨波動(dòng)。今日市場(chǎng)關(guān)注印尼停止煤炭出口一個(gè)月，因印尼為我國主要煤炭進(jìn)口國，1月份自印尼進(jìn)口的煤炭將減少，不過(guò)我國對煤炭實(shí)施保供穩價(jià)措施，加上煤炭下游企業(yè)庫存偏高，因此印尼禁止出口煤炭對我們煤炭?jì)r(jià)格影響不可持續。因此若動(dòng)力煤期貨走勢重回震蕩走勢，PVC期貨價(jià)格亦難以持續上漲。從PVC供需來(lái)看，PVC供應相對寬松，據卓創(chuàng )資訊統計數據，2021年12月PVC粉產(chǎn)量185.7455萬(wàn)噸，較11月份增加4.88%，同比減少4.24%。華北地區PVC需求下降，華南和華東需求尚可，1月份需求關(guān)注春節之前下游企業(yè)備貨情況。因此PVC期貨將維持震蕩走勢。操作建議方面，建議暫時(shí)觀(guān)望或短線(xiàn)多單參與。 | |
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區運輸問(wèn)題成為主要矛盾，單邊上漲超過(guò)半個(gè)月，國內PVC現貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現象，產(chǎn)量難以繼續攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開(kāi)工率較高。我們認為，電石數貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗能否站上7000繼續上行。 | |
原油(SC) | 觀(guān)望 | 今日原油主力合約期價(jià)收跌0.52%。EIA數據顯示，美國的原油庫存下降350萬(wàn)桶，汽油庫存下降140萬(wàn)桶，精煉油庫存下降170萬(wàn)桶，全口徑庫存下降660萬(wàn)桶。IEA認為在當前OPEC+增產(chǎn)政策下，原油市場(chǎng)將轉向供過(guò)于求。供應方面，截止12月24日當周，美國原油產(chǎn)量為1180萬(wàn)桶/日，較上周增加20萬(wàn)桶/日，比去年同期增加80萬(wàn)桶/日。OPEC+維持明年一月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，同時(shí)表示如果因為疫情而導致市場(chǎng)發(fā)生重大的變化，OPEC可以臨時(shí)調整產(chǎn)量政策。IEA認為隨著(zhù)供應的快速回歸，原油庫存趨勢正在發(fā)生變化，油價(jià)漲勢即將結束。需求方面，EIA預計2022年全球原油需求增速為350萬(wàn)桶/日，較此前下調了5萬(wàn)桶/日。因新旅行限制將打擊航空燃料消費，IEA分別下調今明兩年石油需求10萬(wàn)桶/日。此外，數據顯示奧密克戎在早期階段的傳染性是德?tīng)査?.2倍，多國加大防疫封鎖措施給消費前景蒙上陰影。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
瀝青(BU) | 觀(guān)望 | 今日瀝青主力合約期價(jià)收漲0.67%?，F貨方面，1月3日鎮海石化道路瀝青出廠(chǎng)價(jià)為4000元/噸。上周山東、西南（川渝）地區瀝青價(jià)格上漲，漲幅15-50元/噸，西北、東北、華北、長(cháng)三角、華南及西南(云貴)地區瀝青價(jià)格持穩。由于北方剛需停滯，南方部分項目趕工收尾，山東地區資源流入南方市場(chǎng)，帶動(dòng)多數煉廠(chǎng)出貨尚可，且受到原油及瀝青期貨價(jià)格高位支撐。開(kāi)工方面，截至12月29日當周，國內瀝青廠(chǎng)裝置總開(kāi)工率為34%，較上周上漲2%。國內煉廠(chǎng)瀝青總庫存水平為37%，與上周持平。需求方面，南方終端施工進(jìn)入末期，道路瀝青需求將降至年內低位，加之中下游用戶(hù)冬儲意愿不強，預計部分煉廠(chǎng)庫存水平將上漲。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
塑料(L) | 塑料期貨增倉反彈，建議正套參與（持多，5-9正套） | 今日塑料期貨主力合約增倉反彈。1月4日華北地區LLDPE價(jià)格8700-8950元/噸，期貨和現貨基本平水。今日塑料供應變動(dòng)不大，市場(chǎng)關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)情況，鎮海煉化PE全密度裝置轉產(chǎn)高熔指8320，其30萬(wàn)噸/年2PE于12月24日晚試車(chē)成功，2022年1月6日計劃正式開(kāi)車(chē)產(chǎn)HDPE5502；30萬(wàn)噸/年3PE計劃1月12日開(kāi)車(chē)產(chǎn)HDPE7260。因新裝置主要生產(chǎn)HDPE，因此對LLDPE供應影響不大。需求方面，明年3月-4月為地膜需求旺季，1月和2月份關(guān)注地膜企業(yè)備貨情況。從成本來(lái)看，乙烯單體、原油、煤炭?jì)r(jià)格上漲有利塑料期貨價(jià)格。綜合來(lái)看，近期塑料期貨將維持強勢。因此操作建議方面，建議參與5-9正套，1月4日5-9價(jià)差118元/噸；單邊建議多單減倉后輕倉持有。 | |
聚丙烯(PP) | PP期貨增倉反彈，建議正套參與（持多，5-9正套） | 今日PP期貨主力合約2205合約增倉反彈，成交量增加，技術(shù)走勢偏強。短期PP供需壓力不大，市場(chǎng)關(guān)注PP裝置變動(dòng)，PP裝置檢修方面，河北海偉30萬(wàn)噸PP 12月30日停車(chē)檢修，巨正源60萬(wàn)噸PP裝置1月1日檢修，PP供應略下降。此外，市場(chǎng)關(guān)注寧波北侖疫情，在北侖的石化企業(yè)有：臺塑45萬(wàn)噸PP，東華能源寧波120萬(wàn)噸PP，華泰盛富40萬(wàn)噸PE。目前以上石化企業(yè)仍正常生產(chǎn)，臺塑寧波PP裝置小線(xiàn)（17萬(wàn)噸/年）產(chǎn)透明料5250T，大線(xiàn)（28萬(wàn)噸/年）產(chǎn)均聚注塑高熔指1120，因疫情估計出貨進(jìn)度受到一定影響。今日東華能源（寧波）新材料有限公司拉絲PP上漲150元/噸。需求方面，下游需求穩定?！秴^域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》即RCEP 1月1日生效，因前期我國自東盟國家進(jìn)口的PP進(jìn)口關(guān)稅為零，加上我們PP進(jìn)口依存度較低，因此RCEP生效對PP進(jìn)口量影響不大，而RCEP生效后期將有助于塑料制品出口，即有助于PP需求。 綜合來(lái)看，PP期貨短線(xiàn)將維持強勢，但因新產(chǎn)能投產(chǎn)具體時(shí)間不確定，因此建議套利為主，即操作建議方面，建議參與5-9正套，1月4日5-9價(jià)差68元/噸；單邊建議多單減倉后輕倉持有。 | |
PTA(TA) | 暫且觀(guān)望 | 今日 TA主力合約偏強震蕩，近期原油市場(chǎng)避險情緒有所修復，原油低庫存支撐油價(jià)，PTA成本端支撐。從基本面來(lái)看，短期PTA計劃內檢修量加大，PTA小幅去庫，聚酯工廠(chǎng)集中減產(chǎn)，終端消費領(lǐng)域疲弱。在供應端穩定，下游需求弱勢的情況下，PTA預計會(huì )出現累庫趨勢，加工費也將受到壓縮。操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
苯乙烯(EB) | 多單止盈 | 今日苯乙烯期價(jià)偏強震蕩。全球市場(chǎng)對疫情的擔憂(yōu)緩解，原油價(jià)格上漲，苯乙烯成本端支撐。從苯乙烯供應端來(lái)看，苯乙烯的開(kāi)工負荷近期呈現上升趨勢，萬(wàn)華65萬(wàn)噸新裝置、山東玉皇20萬(wàn)噸產(chǎn)能、巴陵石化12萬(wàn)噸產(chǎn)能12月23日出貨，利華益72萬(wàn)噸產(chǎn)能和鎮海煉化66萬(wàn)噸產(chǎn)能預計1月份產(chǎn)出；需求端來(lái)看，苯乙烯下游綜合開(kāi)工率穩定，ABS鎮江奇美裝置檢修結束，開(kāi)工率回升，PS和EPS開(kāi)工率小幅下降，下游開(kāi)工總體維持在穩定水平。庫存端來(lái)看，近期港口到貨量較少，庫存端呈現下降趨勢。整體來(lái)看，苯乙烯成本端支撐，開(kāi)工率下降，但供應壓力增加，需求端弱勢。操作上，建議多單止盈。 | |
焦炭(J) | 多單謹慎持有 | 今日焦炭期貨主力(J2205合約)較大幅度拉漲，成交良好，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情暫穩，成交一般。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2710元/噸(0)，期現基差-337元/噸；焦炭總庫存692.98萬(wàn)噸(+29.7)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率70.39%(0.67)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率0%(-56.1)。綜合來(lái)看，隨著(zhù)焦煤現貨價(jià)格不斷探漲，近期各地焦企提漲呼聲愈發(fā)強烈，少部分鋼廠(chǎng)接受了50-120元/噸的價(jià)格上漲，接受漲價(jià)的范圍逐步擴大。上游方面，煉焦煤價(jià)格上漲造成焦企成本回升，利潤侵蝕較為明顯，導致焦企提漲心切。焦化開(kāi)工微有上浮，但總體處于偏低水平。臨近年底，產(chǎn)地焦企仍延續前期限產(chǎn)態(tài)勢，且廠(chǎng)內焦炭庫存多維持低位或零庫存，焦炭供應難有明顯增量。隨著(zhù)下游鋼廠(chǎng)恢復以及加量采購，焦企目前多已保持低位庫存或者零庫存水平，疊加近期煉焦煤價(jià)格普漲，焦企利潤再度下滑，市場(chǎng)心態(tài)進(jìn)一步回暖。下游方面，鋼廠(chǎng)為更好組織貨源對優(yōu)質(zhì)焦炭資源提前漲價(jià)的現象增多。我們認為，粗鋼產(chǎn)量收緊并不會(huì )就此止步，后續焦炭市場(chǎng)需求或弱于預期。不過(guò)考慮到春節前冬儲需求對短期行情的支撐作用仍在，預計后市將偏穩震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼廠(chǎng)冬儲采購積極性及第一輪價(jià)格提漲的進(jìn)程，建議投資者多單謹慎持有 。 | |
焦煤(JM) | 暫且觀(guān)望 | 今日焦煤期貨主力(JM2205合約)大幅拉漲，成交良好，持倉量略增?，F貨市場(chǎng)近期行情偏穩，成交一般。京唐港低硫主焦煤平倉價(jià)2700元/噸(0)，期現基差363元/噸；煉焦煤總庫存2171.84萬(wàn)噸(-23.9)；100家獨立焦企庫存可用16.86天(+0.6)。綜合來(lái)看，臨近年底國有煤礦因全年任務(wù)完成停產(chǎn)的煤礦逐步增多，地方煤礦考慮安全因素，生產(chǎn)積極性也偏低，產(chǎn)量繼續下滑。煉焦煤供應偏緊，且下游焦企冬儲補庫積極性較高，支撐各煤種價(jià)格繼續上漲，其中山西長(cháng)治地區主流煤礦貧煤和貧瘦煤價(jià)格再漲100-150元/噸，陜西子長(cháng)氣煤價(jià)格再漲100元/噸，產(chǎn)地主焦、肥煤等漲幅也繼續擴大。進(jìn)口方面，港口澳煤陸續通關(guān)中，進(jìn)口蒙煤受疫情影響當前通關(guān)降至不足100車(chē)，價(jià)格穩中看漲，進(jìn)口非澳焦煤市場(chǎng)采購熱度一般，價(jià)格下行。下游方面，部分焦企進(jìn)入虧損狀態(tài)，但隨著(zhù)第一輪提漲逐漸落地，焦企信心有所增強。我們認為，現貨市場(chǎng)價(jià)格受煤礦短期停產(chǎn)的影響而出現較大幅度上漲，但元旦過(guò)后國內焦煤供應情況好轉的預期仍在，行情趨勢性上行難度較大。預計后市將偏穩震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地現貨市場(chǎng)行情及澳洲煤通關(guān)對市場(chǎng)行情的沖擊，建議投資者暫且觀(guān)望。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 多單擇機減倉 | 今日動(dòng)力煤期貨主力(ZC201合約)受印尼煤限制出口相關(guān)消息的影響出現大幅拉漲，成交活躍，持倉量增?，F貨市場(chǎng)近期行情穩中偏弱運行，成交好轉。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)780元/噸(0)，期現基差66.2元/噸；主要港口煤炭庫存5074.1萬(wàn)噸(-170.3)，秦港煤炭疏港量52.9萬(wàn)噸(+0.8)。綜合來(lái)看，針對山西孝義的盜采時(shí)間，國務(wù)院安委會(huì )要求舉一反三，迅速組織開(kāi)展專(zhuān)項整治，深入排查、嚴厲打擊非法盜采行為。同時(shí)提到要正確處理安全與保供的關(guān)系，精準治理違規超產(chǎn)，確保安全保供、穩定保供。上游方面，內蒙古因安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修。此外，臨近年底，部分煤礦煤管票已用盡，區域內化工用煤保持剛需采購，部分煤礦降價(jià)后銷(xiāo)售情況有所好轉。陜西、山西煤礦生產(chǎn)基本正常，坑口行情偏穩。港口方面，因發(fā)運成本倒掛，貿易商發(fā)運積極性不高，終端下游壓價(jià)明顯，市場(chǎng)成交僵持。下游方面，近期受主產(chǎn)地和港口價(jià)格持續下跌影響，終端用煤企業(yè)處于觀(guān)望狀態(tài)，認為目前煤價(jià)仍有下降空間。我們認為雖然煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏緊的格局將隨著(zhù)產(chǎn)能有效釋放得到緩解，在確定供應問(wèn)題得到解決前或難見(jiàn)政策糾偏，行情就此上行的難度偏大。此外，由于下游庫存普遍充足，終端長(cháng)時(shí)期消極采購正逐漸侵蝕市場(chǎng)信心。預計后市將穩中偏弱運行，重點(diǎn)關(guān)注下游日耗情況及港口市場(chǎng)情緒，建議投資者多單擇機減倉。 | |
甲醇(ME) | 暫且觀(guān)望為宜 | 現階段就甲醇基本面來(lái)看，市場(chǎng)供給正常，開(kāi)工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬(wàn)噸，而傳統下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩定、高效的采購能力。整體來(lái)看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動(dòng)下，強勢走高，南北套利窗口開(kāi)啟，本周需關(guān)注北貨南運的貿易量。故本周行情持謹慎態(tài)度，區域調整或加劇。日內甲醇期價(jià)維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會(huì )對甲醇價(jià)格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著(zhù)開(kāi)工率的上行，以及傳統需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹慎，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
尿素(UR) | 觀(guān)望 | 今日尿素主力合約期價(jià)收漲2.45%?，F貨方面，1月4日河南地區小顆粒尿素報價(jià)為2500元/噸。供應方面，上周?chē)鴥饶蛩亻_(kāi)工負荷率61.72%，環(huán)比下滑1.65%，周同比上漲4.17%。周度產(chǎn)量為94.18萬(wàn)噸，環(huán)比下滑2.59%，周同比上漲11.64%。本周西南、西北、華中部分檢修廠(chǎng)家恢復，日產(chǎn)量預計增加。需求方面，復合肥冬儲備肥預收加快，出貨跟進(jìn)不暢。復合肥原料成本預期增強，提振市場(chǎng)操盤(pán)積極性。膠合板廠(chǎng)家開(kāi)工負荷預計逐步下降，備貨傾向隨用隨采，暫難放量。農業(yè)需求局部逢低采買(mǎi)。整體需求端表現平平。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數據看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng )歷史新高，達到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬(wàn)重箱的同比增加。尤其是六月份以來(lái)冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來(lái)現貨價(jià)格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒(méi)有明顯的增加。因此短期內玻璃現貨價(jià)格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動(dòng)力來(lái)自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，持倉減少，鑒于當前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠(chǎng)商挺價(jià)意愿和旺季預期等因素的影響，操作上建議待價(jià)格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 觀(guān)望為宜 | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強運行，收于5804元/噸，收漲幅0.78%，周一ICE原糖震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅0.27%，ICE原糖結算價(jià)18.74美分/磅。國際方面，雖然近日美元兌主要出口國巴西、印度和泰國貨幣均出現不同程度的走弱，原油仍保持強勢，但未能阻止糖價(jià)下行，年末已至，主產(chǎn)國已進(jìn)入壓榨高峰，12月壓榨數據即將公布，市場(chǎng)或許為規避數據風(fēng)險提前離場(chǎng)。國內方面，目前雖然現貨市場(chǎng)仍然清淡，且壓力仍在加重，但從盤(pán)中走勢看，鄭糖低位有較強支撐，每至盤(pán)中低點(diǎn)空頭均快速離場(chǎng)，繼續做空信心較弱，鄭糖走勢與現貨市場(chǎng)似有背離跡象。同時(shí)，在ICE原糖下跌的情況下，鄭糖亦未跟隨。鄭糖反常走勢或顯示市場(chǎng)存在潛在影響因素。據專(zhuān)業(yè)機構泛糖科技下調主產(chǎn)區廣西產(chǎn)量預期，12月壓榨數據即將公布，鄭糖走勢可能反映資金規避元旦假期和產(chǎn)量數據風(fēng)險意愿，后期需重點(diǎn)關(guān)注。從目前的形勢看，最大產(chǎn)區廣西已經(jīng)開(kāi)始壓榨，隨著(zhù)生產(chǎn)全面展開(kāi)新糖將快速大量上市，影響鄭糖走勢的主要因素將從進(jìn)口成本倒掛轉向新糖上市后的供求關(guān)系上。短期大量新糖集中上市，疊加進(jìn)口量較大，春節備貨起動(dòng)。操作上建議投資者觀(guān)望為宜，套利方面建議糖企繼續在主力05合約上賣(mài)出套保，鎖定銷(xiāo)售價(jià)格。 | 農產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 區間參與 | 今日玉米主力合約偏強運行，收于2702元/。國內方面，玉米現貨價(jià)格震蕩走高，哈爾濱玉米市場(chǎng)價(jià)格為2350-2390元/噸，長(cháng)春地區玉米市場(chǎng)價(jià)格為2480-2530元/噸，山東深加工玉米收購均價(jià)約在2860-2960元/噸左右；遼寧錦州港口收購價(jià)2630-2640元/噸；廣東港口玉米主流價(jià)格在2780-2800元/噸。受基層惜售情緒增加影響，元旦假期期間山東深加工企業(yè)到貨量迅速減少，企業(yè)為了節前備貨多提價(jià)刺激到貨量。飼料養殖端來(lái)看，下游飼料企業(yè)春節前備貨期壓縮，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格仍堅挺，潮糧價(jià)格進(jìn)一步震蕩下跌。國內生豬產(chǎn)能仍在持續釋放，飼用需求仍處于高位。綜合來(lái)看年前備貨下游企業(yè)剛需仍存，同時(shí)不少貿易主體有入市收購意向，加之中儲糧收購都給玉米提供支撐。而隨著(zhù)春節臨近，玉米上量速度或進(jìn)一步加快，玉米供應壓力仍存。操作上建議區間參與為主，繼續關(guān)注國內購銷(xiāo)節奏。 | |
大豆(A) | 暫且觀(guān)望 | 由于種植面積和單產(chǎn)雙雙不及預期，農業(yè)農村部在12月份供需報告中大幅下調2021/22年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量260萬(wàn)噸至1640萬(wàn)噸，較上年減少320萬(wàn)噸。新季大豆開(kāi)秤價(jià)走高，大豆下游需求逐步恢復，貿易商采購積極性有所增加。政策方面，12月31日，中儲糧拍賣(mài)73044噸國產(chǎn)大豆，全部流拍。豆一關(guān)注5800元/噸支撐，維持高位震蕩走勢，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀(guān)望 | 1月初，播種較早的馬托格洛索州大豆展開(kāi)收割，但未來(lái)兩周巴西南部地區降雨增加，尤其是南里奧格蘭德州降水持續偏少，引發(fā)減產(chǎn)擔憂(yōu)。阿根廷大豆播種漸進(jìn)尾聲，截至12月30日，阿根廷大豆種植率為81.4%，去年為87.5%，五年平均為88.4%，優(yōu)良率為56%，上周為71%，去年為36%。，1月下旬阿根廷大豆將逐步進(jìn)入關(guān)鍵結莢期，未來(lái)2周東北部產(chǎn)區降水依然偏少，干旱壓力有所上升。近期南美大豆收割壓力漸增，同時(shí)干旱局面難以全面扭轉，大豆仍面臨產(chǎn)量下調的不確定性，美豆依托1350美分/蒲震蕩走勢。國內方面，本周油廠(chǎng)壓榨量小幅下降，截至12月24日當周，大豆壓榨量179萬(wàn)噸，上周184萬(wàn)噸，豆粕提貨量水平偏低，本周豆粕庫存延續上升，截至12月24日當周，豆粕庫存為66.76萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.64%,同比減少32.45%。建議暫且觀(guān)望。豆粕期權方面，建議賣(mài)出寬跨式期權頭寸。 | |
豆油(Y) | 豆棕價(jià)差收窄 | 巴西大豆逐步開(kāi)展收割，未來(lái)兩周南美大豆產(chǎn)區天氣略有改善，但降水不足以消除減產(chǎn)擔憂(yōu)，美豆價(jià)格對豆油支撐有所減弱。11月份美豆壓榨量回落，豆油庫存小幅下降，NOPA數據顯示，11月份美國大豆壓榨量488萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.5%，同比下降0.9%，11月份美豆油庫存降至18.32億磅，環(huán)比下降0.2%，同比上升17.6%，美豆油庫存五個(gè)月來(lái)首次下降，加之馬棕供應恢復偏慢，美豆油52美分/磅尋得支撐。國內方面，豆油進(jìn)入消費旺季，近期下游消費尚可，本周豆油庫存小幅下降，當前豆油庫存仍處低位，截至12月24日當周，國內豆油庫存為82.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.32%，同比增加4.41%。建議持有豆棕價(jià)差收窄。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀(guān)望 | 減產(chǎn)周期疊加勞動(dòng)力緊缺尚未全面緩解限制馬棕產(chǎn)量，12月馬棕產(chǎn)量下降， Sppoma數據顯示，12月馬棕產(chǎn)量較上月同期下降8.5%，印度將精煉棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅從19.25%調降至13.75%，對棕櫚油出口形成支撐，12月下旬馬棕出口有所好轉，船運機構ITS/ Amspec數據顯示，12月馬棕出口較上月同期下降5.25%/5.11%。12月末馬棕庫存或進(jìn)一步下降，棕櫚油供應偏緊格局短期難以緩解，維持高位寬幅震蕩走勢。國內方面，本周棕櫚油庫存下降，截至12月24日當周，國內棕櫚油庫存為48.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.68%，同比減少20.83%。當前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛，棕櫚油累庫空間有限，將維持供應偏緊局面。建議暫且觀(guān)望。期權方面，建議賣(mài)出寬跨式期權頭寸。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀(guān)望 | 菜粕方面，隨著(zhù)氣溫回落，水產(chǎn)需求轉弱，且豆菜粕庫存收窄，不利菜粕消費，菜粕庫存低位回升，操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，10月份之后菜籽到港量顯著(zhù)放緩，且加拿大菜籽含油量降低，菜油庫存供應將逐步趨緊，菜油庫存逐步回落，本周菜油庫存延續下降，截至12月24日當周，沿海油廠(chǎng)菜油庫存為23.07萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.62%,同比增加112.63%。操作上建議暫且觀(guān)望。期權方面，建議賣(mài)出菜粕寬跨式期權頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線(xiàn)日內交易為主 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，周五收于4165元/500kg，收漲幅0.8%。12月31日主產(chǎn)區雞蛋價(jià)格維穩，現貨均價(jià)4.34元/斤，貨源供應正常，庫存量有限，下游消化不易，業(yè)者心態(tài)較為謹慎。截止12月31日雞蛋存欄環(huán)比下降，存欄量11.5億只，同比下降5.12%，環(huán)比減少1.88%，12月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞將陸續增加，但整體處于偏低水平，大碼蛋庫存整體偏緊對底部蛋價(jià)起到支撐作用。近期隨著(zhù)雞蛋價(jià)格轉弱，而飼料成短期稍降，養殖戶(hù)養殖利潤好轉。下游市場(chǎng)高價(jià)難銷(xiāo)，貿易商在產(chǎn)區采購積極性一般，行情稍顯弱勢。淘汰雞方面，12月31日全國均價(jià)雞蛋價(jià)格4.51元/斤，當前養殖戶(hù)開(kāi)始集中淘汰老雞，整體需求表現尚可。目前終端市場(chǎng)走貨速度一般，生產(chǎn)、流通環(huán)節均有少量庫存，但整體壓力不大，目前各環(huán)節余貨不多，養殖單位低價(jià)銷(xiāo)售，終端需求平淡，普遍維持低位庫存。預計本周雞蛋價(jià)格維穩，少數地區蛋價(jià)窄幅偏弱調整，建議投資者主力合約日內操作為宜。 | |
蘋(píng)果(AP) | 日內交易為主 | 今日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收于8177元/噸，收跌幅2.31%。當前柑橘集中上市價(jià)格低廉沖擊蘋(píng)果銷(xiāo)量，走貨速度放緩。近幾日冷庫成交暫時(shí)穩定，但冷庫壓力較大，部分果農擔心后期銷(xiāo)售情況不佳，近期銷(xiāo)售價(jià)格略有下滑。根據冷庫反饋，目前果農惜售情緒有所降低。當前棲霞新作蘋(píng)果紙袋80#一二片紅市場(chǎng)成交價(jià)2.8-3.2元/斤，條紅貨3.5元/斤；洛川市場(chǎng)蘋(píng)果紙袋70#以上不封頂市場(chǎng)成交價(jià)格3.15元/斤；平均市場(chǎng)蘋(píng)果紙袋75#以上上不封頂市場(chǎng)成交價(jià)格1.25元/斤。當前蘋(píng)果普遍表現質(zhì)量較差，好貨數量較少，好貨與差貨價(jià)格懸殊較大。目前客商采購優(yōu)質(zhì)好貨的積極性較高，對于差貨壓價(jià)銷(xiāo)售。低價(jià)貨源較多，利于市場(chǎng)銷(xiāo)售產(chǎn)能，利好優(yōu)質(zhì)好貨后期銷(xiāo)售。截止12月30日蘋(píng)果冷庫庫存統計數據，全國冷庫目前存儲量約為867.58萬(wàn)噸，全國庫容比63.42%，山東庫容比62.5%，陜西庫容比64.6%，春節備貨逐漸啟動(dòng)，對蘋(píng)果價(jià)格形成支撐，預計本周冷庫出貨速度繼續提高。當前蘋(píng)果期貨日內波動(dòng)較大，建議日內交易為主，謹慎控制倉位。 | |
棉花及棉紗 | 觀(guān)望為宜 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于20670元/噸，收漲幅0.49%。周一ICE美棉震蕩回升，盤(pán)中漲幅0.5%，ICE主力棉價(jià)結算價(jià)113.23美分/磅。國際方面，近期受奧密克戎毒株影響美國新增病例大幅增加，目前市場(chǎng)有部分言論轉向，因奧密克戎的高傳染性引起了人們對需求下降和潛在停工或封鎖的擔憂(yōu)，或將可以防止出現更緊縮的貨幣政策。隔夜美元走軟提振大宗商品價(jià)格，也對ICE期棉形成一定的支撐。當前市場(chǎng)靜待美國農業(yè)部(USDA)周四公布的周度出口銷(xiāo)售報告，市場(chǎng)對此抱有良好預期。國內方面，當前鄭棉基本面持穩，供應端來(lái)看當前新疆棉花累計加工量已逾472萬(wàn)噸，和去年同比相比降幅也在持續縮小中，供應端整體持穩。需求端來(lái)看，當前市場(chǎng)對于新棉的需求仍然維持低迷水平，當前下游市場(chǎng)整體依舊維持偏弱的格局，紗價(jià)持續下跌，交投再度轉弱，產(chǎn)成品庫存持續累庫，整體表現為進(jìn)一步轉弱。而坯布端行情更加不樂(lè )觀(guān)，本周小型織廠(chǎng)減產(chǎn)持續，整體開(kāi)機負荷維持下滑，市場(chǎng)整體負荷水平維持在48.5%左右，預計今年提前放假的織廠(chǎng)較往年增加。庫存方面仍在小幅上升中，目前整體水平維持在32天左右，較去年同期高出8.4天左右。多數廠(chǎng)商認為年前行情難有好轉，因此織廠(chǎng)備貨積極性不高，多隨用隨買(mǎi)為主，后市信心整體不足。預計棉價(jià)震蕩整理走勢，建議投資者觀(guān)望為宜。 | |
生豬(LH) | 觀(guān)望為主 | 今日生豬期貨主力合約偏弱運行，收于14165元/噸?，F貨方面，全國外三元出欄生豬均價(jià)為15.68元/公斤，較前日出欄均價(jià)下跌0.33元/公斤。目前養殖端出欄積極性較高，而元旦節后屠宰量有所回落終端需求無(wú)利好支撐，預計短期生豬現貨價(jià)格繼續偏弱調整為主。中長(cháng)期來(lái)看，本月集團場(chǎng)出欄增量預計較為有限，而散戶(hù)方面出欄量或有所增加，整體市場(chǎng)供應將處于高位水平。母豬方面，能繁母豬存欄環(huán)比仍舊保持下跌趨勢，但產(chǎn)能去化節奏有所放緩，整體母豬存欄結構基本穩定。不過(guò)由于落后產(chǎn)能的淘汰，母豬群體生產(chǎn)效率得到提高，后期的生豬供應壓力仍大。出欄體重方面，大肥需求高峰期已過(guò)，南方省份對大肥需求逐步減少，預計后期生豬出欄體重將呈現緩慢下降態(tài)勢。需求方面，目前國內新冠疫情反復，部分地區防控加嚴或對餐飲需求產(chǎn)生影響。綜合來(lái)看短期內元旦節后需求回落現貨價(jià)格或繼續回調，但若價(jià)格過(guò)低或激發(fā)養殖端抗價(jià)惜售情緒，同時(shí)低價(jià)也會(huì )刺激下游消費需求，預計生豬短期或以震蕩運行為主，操作上建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
花生(PK) | 觀(guān)望為宜 | 今日花生期貨主力合約震蕩運行，收于8184元/噸。目前山東白沙統貨價(jià)格在7800元/噸左右，河南南陽(yáng)產(chǎn)區麥茬通貨米價(jià)格在8100元/噸左右，河南正陽(yáng)產(chǎn)區麥茬米統貨價(jià)格在7800-8100元/噸左右。目前正值往年的備貨旺季，但今年市場(chǎng)銷(xiāo)量不及預期，需求疲軟；多數產(chǎn)區農戶(hù)仍惜售，中間商補庫謹慎，庫存水平不高，觀(guān)望心理明顯。油廠(chǎng)方面，油廠(chǎng)到貨量增加原料庫存充裕，油廠(chǎng)節前備貨已經(jīng)接近尾聲，多按需少量采購為主，市場(chǎng)信心略顯不足。中長(cháng)期來(lái)看春節后是傳統進(jìn)口花生到港時(shí)間，進(jìn)口花生將進(jìn)一步給國內花生供應帶來(lái)壓力。而受疫情影響，花生下游消費受到限制。操作上建議觀(guān)望為宜。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
