今日早盤(pán)研發(fā)觀(guān)點(diǎn)2021-12-31
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀(guān) | 關(guān)注中國12月官方制造業(yè)、非制造業(yè)、綜合PMI | 三大美股指尾盤(pán)跳水轉跌，納指三連陰，道指終結六連漲、和標普跌落高位，泛歐股指反彈，本周第三日創(chuàng )一個(gè)多月新高。周五休市的法股今年漲近30%、創(chuàng )22年來(lái)最大年漲幅。10年期美債收益率脫離一個(gè)月高位仍處1.5%上方。美元指數重上96走出四周低谷，土耳其里拉四連跌。美油七連陽(yáng)創(chuàng )十個(gè)月來(lái)最長(cháng)連漲，并續創(chuàng )五周新高。歐洲天然氣跌10%七連跌，美國天然氣跌超7%創(chuàng )半年新低。黃金反彈創(chuàng )七周新高。倫銅倫鎳又創(chuàng )五周新高。國內方面，12月30日，國資委印發(fā)了關(guān)于《關(guān)于推進(jìn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做好碳達峰碳中和工作的指導意見(jiàn)》的通知?！兑庖?jiàn)》指出，到2025年，中央企業(yè)萬(wàn)元產(chǎn)值綜合能耗比2020年下降15%，萬(wàn)元產(chǎn)值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源發(fā)電裝機比重達到50%以上，戰略性新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收比重不低于30%，為實(shí)現碳達峰奠定堅實(shí)基礎。國際方面，美國勞工部周四公布的數據顯示，12月25日當周美國首次申請失業(yè)救濟人數為19.8萬(wàn)人，預期20.6萬(wàn)人，前值20.5萬(wàn)人。周四，在接受荷蘭《忠誠報》采訪(fǎng)時(shí)，歐央行管委、荷蘭央行行長(cháng)Klass Knot表示，在明年年底結束歐央行結束購債之后，將準備在2023年初開(kāi)始加息。關(guān)注中國12月官方制造業(yè)、非制造業(yè)、綜合PMI。 | 宏觀(guān)金融 |
股指 | 暫且觀(guān)望 | 昨日三組期指主力合約走勢上行。2*IH/IC2201比值為0.8925。本月公布經(jīng)濟數據顯示國內經(jīng)濟呈現恢復放緩狀態(tài)，資金方面，隔夜品種下行6.7bp報1.276%，7天期上行7.1bp報2.321%，14天期上行5.5bp報3.113%，1個(gè)月期上行0.1bp報2.430%。資金方面，北向資金今日凈流入81.41億元。從技術(shù)面來(lái)看，滬深300指數處于20日均線(xiàn)下方，近期國內疫情反復、經(jīng)濟復蘇放緩，建議暫且觀(guān)望。期權方面，因近期市場(chǎng)風(fēng)險較大，建議做多波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜國際金價(jià)震蕩上行，現運行于1815美元/盎司附近運行，金銀比價(jià)79.40。美國商務(wù)部數據顯示，美國11月PCE物價(jià)指數同比上漲5.7%，與預期5.7%持平，前值修正值為5.1%，是1982年6月以來(lái)的最高水平，遠遠超過(guò)美聯(lián)儲2%的目標。本月，美聯(lián)儲加快了taper的步伐，并暗示在必要時(shí)于明年初加息，給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)壓力。不過(guò)，近期市場(chǎng)避險情緒有所升溫。由于海外Omicron病毒傳播，荷蘭宣布最嚴管控措施，本周泰國、新加坡和新西蘭紛紛重新實(shí)施旅行限制，加大疫情防控力度，預計短期疫情形勢維持嚴峻態(tài)勢。截至12/29，SPDR黃金ETF持倉975.66噸，前值973.63噸，SLV白銀ETF持倉16640.34噸，持平。操作上，短期貴金屬下行風(fēng)險釋放，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | 金屬 |
銅及國際銅(CU) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬銅主力合約震蕩上行，美元指數震蕩整理，倫銅運行于9612元/噸。12月29日LME銅庫存減175噸至89100噸；12月29日上期所銅倉單增275噸至7582噸；外盤(pán)圣誕假期后首個(gè)交易日，倫銅走勢高位小幅回落，帶動(dòng)滬銅價(jià)格震蕩下行。臨近年尾，基本面仍維持供需兩弱的格局。由于冬奧會(huì )環(huán)保管控，冶煉廠(chǎng)明年一季度開(kāi)工率將受到影響，當前市場(chǎng)現貨總體仍少，現貨升水有所回升。需求方面，本周?chē)鴥戎饕~桿企業(yè)周度開(kāi)工率約為67.08%，較上周再下滑1.55個(gè)百分比，不少銅桿企業(yè)表示近期消費較差。不過(guò)，市場(chǎng)普遍看好明年一季度基建表現，近期監管部門(mén)提出專(zhuān)項債落實(shí)的四項要求，以推動(dòng)明年一季度和上半年形成的實(shí)物工作量大幅增長(cháng)。我們預計，在市場(chǎng)未進(jìn)入春節累庫周期前，銅價(jià)仍將維持震蕩格局，但需警惕宏觀(guān)形勢對銅價(jià)產(chǎn)生的影響。套期保值者，可以選擇買(mǎi)入虛值看跌期權規避存貨跌價(jià)風(fēng)險。 | |
螺紋(RB) | 觀(guān)望為宜 | 昨日螺紋期貨主力2205合約維持弱勢整理格局，期價(jià)依然承壓運行，跌破4300一線(xiàn)附近支撐。螺紋鋼現貨價(jià)格跟隨調整，上周五大鋼材品種供應環(huán)比延續降幅擴張，減至885.12萬(wàn)噸，降幅2.6%，其中建材環(huán)比降幅3.4%，前期河北二級響應，部分企業(yè)減量體現在上周數據上，加之有少量企業(yè)高爐檢修、設備間歇性停產(chǎn)、原料不足導致設備生產(chǎn)不飽和等原因，進(jìn)而使得建材減量突出。庫存方面，上周五大品種鋼材總庫存環(huán)比收縮，降幅4.1%，其中建材周環(huán)比減少42.61萬(wàn)噸，降幅6%。從市場(chǎng)預期來(lái)看，市場(chǎng)本應該已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入累庫階段了，但事實(shí)上是西南、華中、華南和華東仍有少量需求支撐，雖然各區域已然開(kāi)始市場(chǎng)布庫，但奈何生產(chǎn)端明顯壓縮，使得補庫計劃體量低于市場(chǎng)預期，進(jìn)而使得去庫趨勢維持。綜合來(lái)看，目前冬儲政策尚未達到市場(chǎng)心理價(jià)位，備庫動(dòng)力不足，但年末季節性累庫趨勢后期將逐步體現。消費方面，上周五大品種周消費量降至940.14萬(wàn)噸，環(huán)比減少47.41萬(wàn)噸，其中建材減少29.71萬(wàn)噸，降幅6.4%；從短周期市場(chǎng)實(shí)際表現來(lái)看，無(wú)論是投機需求還是實(shí)際剛需均表現弱勢，在供應增量有限，去庫動(dòng)力不足的情況下，消費將持續回落。整體而言，短期市場(chǎng)基本面將轉入供需兩弱的格局，對螺紋鋼主力2205合約支撐有所轉弱，警惕后期盤(pán)面調整風(fēng)險，激進(jìn)者可考慮短空輕倉跟進(jìn)。 | |
熱卷(HC) | 偏空思路（持空） | 昨日熱軋卷板期貨主力2205合約震蕩走弱，期價(jià)暫獲4400一線(xiàn)附近支撐。短期熱軋卷板現貨價(jià)格表現轉弱，從熱軋卷板供應來(lái)看，上周熱軋產(chǎn)量環(huán)比降幅1.9%，降產(chǎn)區域集中于華東，原因在于代表鋼廠(chǎng)設備正常檢修，時(shí)長(cháng)一周左右。從本周產(chǎn)量預估來(lái)看，年末臨近，個(gè)別非限產(chǎn)區域著(zhù)手準備復產(chǎn)，加之生態(tài)環(huán)境部宣布冬奧會(huì )期間大面積關(guān)停企業(yè)不屬實(shí)，因此預期河北供應或有所增量。另外，下周山東、江蘇、貴州或有部分企業(yè)恢復生產(chǎn)，產(chǎn)量略有回升，但增量空間相對有限。庫存方面，廠(chǎng)庫小幅增加，變動(dòng)不大，其中主要增幅地區在東北地區，主要鋼廠(chǎng)復產(chǎn)后供給回升，出庫慢導致，主要降幅地區在華中地區，主要是限產(chǎn)導致排產(chǎn)減量，廠(chǎng)庫降庫加快；社會(huì )庫存環(huán)比下降3.5%，市場(chǎng)庫存降幅有所收窄，累庫預期逐步增強。消費方面，上周表觀(guān)消費表現轉弱，周環(huán)比下滑3.2%。綜合而言，當前市場(chǎng)表現對熱卷價(jià)格的支撐漸弱，操作上，激進(jìn)者可短空參與。 | |
鋁(AL) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 隔夜滬鋁主力合約震蕩整理，美元指數震蕩整理，倫鋁現運行于2827美元/噸。今日工信部發(fā)布“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規劃，要求電解鋁碳排放下降5%。此外，倫敦ICE的數據顯示，歐洲天然氣價(jià)格周一升至每1000立方米1250美元以上，再次突破每兆瓦時(shí)100歐元，歐洲鋁廠(chǎng)減產(chǎn)規模擴大，提振滬鋁價(jià)格反彈?；久娣矫?，供應端來(lái)看，國內電解鋁電力成本及原輔料成本有所下降，進(jìn)入12月份國內動(dòng)力煤及氧化鋁等原材料價(jià)格持續走低，電解鋁成本高位回落終于跌回1.8萬(wàn)元/噸以下，多頭信心不足。短期期鋁在海外減產(chǎn)以及國內社會(huì )庫存持續去庫的支撐下維持高位震蕩,但高位風(fēng)險猶存，需要警惕未來(lái)天然氣緊張態(tài)勢緩解，預計滬鋁價(jià)格波動(dòng)增加，建議暫時(shí)觀(guān)望為主。套期保值者，可以選擇買(mǎi)入虛值看跌期權規避存貨跌價(jià)風(fēng)險。 | |
鋅(ZN) | 區間思路 | 隔夜鋅價(jià)盤(pán)面偏強震蕩，歐洲能源問(wèn)題愈演愈烈，受能源成本價(jià)格影響，部分高能耗的冶煉廠(chǎng)開(kāi)始了減產(chǎn)的進(jìn)程，鋅的成本端受到支撐。但下游需求轉弱，下游企業(yè)開(kāi)工率回落，加之受環(huán)保因素影響，河北地區的開(kāi)工率也收到影響。在供需雙弱的格局下，預計價(jià)格將寬幅震蕩，操作上建議區間思路為宜。 | |
鉛(PB) | 短空持有 | 隔夜鉛價(jià)區間震蕩。限電引起的供應端減量在11月逐漸恢復，市場(chǎng)對未來(lái)鉛錠社會(huì )庫存情況存在一定累庫擔憂(yōu)，但與此同時(shí)，下游消費明顯回落，天氣及環(huán)保原因影響下游開(kāi)工率，社會(huì )庫存亦小幅累庫。整體上，鉛基本面轉弱，庫存小幅上升，宏觀(guān)面風(fēng)險仍存，建議短空持有。 | |
鎳(NI) | 暫時(shí)觀(guān)望 | 今日滬鎳主力合約震蕩上行，美元指數震蕩整理，倫鎳價(jià)格運行于20505美元/噸附近。12月29日LME鎳庫存減4475噸至959700噸，上期所鎳倉單減60噸至2494噸?；久鎭?lái)看，供應方面，伴隨11月各地限電政策放寬，鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比有顯著(zhù)回升，但不銹鋼對原料的需求也相應回暖，鎳鐵供需仍是緊平衡格局。印尼華越鎳鈷項目年底投產(chǎn)，硫酸鎳供應壓力將有所增加。需求方面，不銹鋼廠(chǎng)相繼復產(chǎn)，而需求處在淡季，不銹鋼社會(huì )庫存出現小幅累庫；新能源汽車(chē)前景繼續向好，但因三元電池裝機量占比有所下降，下游前驅體企業(yè)對外購硫酸鎳需求低迷。整體上看，目前支撐鎳價(jià)的主要因素為倫鎳強勁的去庫速率，以及對于新能源的遠景預期，而當前價(jià)格已經(jīng)對此有所體現，我們預計鎳價(jià)或呈現高位震蕩走勢。 | |
不銹鋼(SS) | 空單止盈 | 隔夜不銹鋼期價(jià)區間震蕩，目前原料端鎳鐵價(jià)格高位維持，高碳鉻鐵因電力情況高位維持整體，不銹鋼成本仍在高位。供給端，不銹鋼廠(chǎng)逐漸恢復生產(chǎn)，10月31日福建省有關(guān)于暫停執行有序用電通知。需求端，不銹鋼加工限電放松，但終端來(lái)看，地產(chǎn)數據不佳、家電、汽車(chē)，廚房用品、設備等增速較前期也有所減緩，整體消費表現疲軟。目前供給端回升，需求如果維持當前狀態(tài)，但受成本端鎳價(jià)高企支撐，預計中長(cháng)期偏空思路，操作上建議空單止盈。 | |
鐵礦石(I) | 觀(guān)望為宜 | 供應方面，本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2577.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加324.5萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比增加144.3萬(wàn)噸至1903.7萬(wàn)噸；巴西發(fā)運量環(huán)比增加180.2萬(wàn)噸至673.6萬(wàn)噸。需求方面，Mysteel調研247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率67.87%，環(huán)比上周下降0.13%，日均鐵水產(chǎn)量199.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.10萬(wàn)噸，同比下降45.53萬(wàn)噸。上周產(chǎn)量減量主要在華東地區，主要是由于有大高爐檢修，產(chǎn)量下降明顯。華中地區上周由于環(huán)保管控加嚴復產(chǎn)計劃延期，華北地區限產(chǎn)依舊嚴格，整體開(kāi)工率環(huán)比下降。因此鐵水產(chǎn)量小幅下降。庫存方面，近期港口到港一直維持偏低水平，港口實(shí)際卸貨量有限，疊加疏港大幅增加，港口庫存止增為降。其中華北區域唐山港口限運階段性放開(kāi)，區域內疏港大幅增加，加上港口實(shí)際到港入庫較為一般，庫存降幅為各區域最大；華東港口則因鋼近期廠(chǎng)提貨節奏較快，疏港持續保持高位，庫存也有減量。昨日鐵礦石主力2205合約表現依然偏弱，期價(jià)沖高回落，預計短期盤(pán)面整體波動(dòng)依然較大，中線(xiàn)操作暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
天膠橡膠 | 觀(guān)望為宜 | 進(jìn)口礦現貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場(chǎng)心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠期市場(chǎng)觀(guān)望明顯，市場(chǎng)下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢(xún)價(jià)為主，目前市場(chǎng)八月份PB粉主流指數報價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區市場(chǎng)價(jià)格整體持穩，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調整，整體表現有所轉弱，關(guān)注下方10日均線(xiàn)附近能否有效支撐，觀(guān)望為宜。 | |
原油(SC) | 觀(guān)望 | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩上行。EIA數據顯示，美國的原油庫存下降350萬(wàn)桶，汽油庫存下降140萬(wàn)桶，精煉油庫存下降170萬(wàn)桶，全口徑庫存下降660萬(wàn)桶。IEA認為在當前OPEC+增產(chǎn)政策下，原油市場(chǎng)將轉向供過(guò)于求。供應方面，截止12月24日當周，美國原油產(chǎn)量為1180萬(wàn)桶/日，較上周增加20萬(wàn)桶/日，比去年同期增加80萬(wàn)桶/日。OPEC+維持明年一月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，同時(shí)表示如果因為疫情而導致市場(chǎng)發(fā)生重大的變化，OPEC可以臨時(shí)調整產(chǎn)量政策。IEA認為隨著(zhù)供應的快速回歸，原油庫存趨勢正在發(fā)生變化，油價(jià)漲勢即將結束。需求方面，EIA預計2022年全球原油需求增速為350萬(wàn)桶/日，較此前下調了5萬(wàn)桶/日。因新旅行限制將打擊航空燃料消費，IEA分別下調今明兩年石油需求10萬(wàn)桶/日。此外，數據顯示奧密克戎在早期階段的傳染性是德?tīng)査?.2倍，多國加大防疫封鎖措施給消費前景蒙上陰影。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
燃油及低硫燃油 | 觀(guān)望 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩上行?，F貨方面，12月29日新加坡高硫380燃料油價(jià)格為438.86美元/噸。供應方面，截至12月22日，山東地煉一次常減壓裝置平均開(kāi)工負荷63.33%，較上周下滑1.02 %。短期內暫無(wú)煉廠(chǎng)計劃檢修或開(kāi)工，但不排除個(gè)別煉廠(chǎng)臨時(shí)調整或停工的可能。主營(yíng)煉廠(chǎng)方面，截至2021年12月16日，國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷為76.32%，較11月底下跌 1.9%。12月下旬國內無(wú)新增主營(yíng)煉廠(chǎng)檢修，預計國內主營(yíng)煉廠(chǎng)平均開(kāi)工負荷將有所回升。需求方面，中國沿海散貨運價(jià)水平為1442.9，較上期下降5%。中國出口集裝箱運價(jià)水平為3300.19，較上期增長(cháng)1.7%。由于天然氣價(jià)格高企，日韓等地區電廠(chǎng)增加對燃料油資源的采購，消費端有支撐。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2093.5萬(wàn)桶，與前一周基本持平，當前庫存水平較過(guò)去5年同期均值低3.5%左右。低硫方面，主力合約期價(jià)走強?，F貨方面，新加坡VLSFO價(jià)格為606.32元/噸。當前船燃端消費有回落趨勢，仍需關(guān)注全球疫情發(fā)展情況。操作上，高低硫合約暫且觀(guān)望。 | |
PVC(V) | 建議暫時(shí)觀(guān)望或短線(xiàn)多單參與 | 夜盤(pán)PVC期貨期貨主力合約震蕩運行。PVC現貨基本面變化不大，上游企業(yè)在1月份銷(xiāo)售壓力較大，電石成本明年一季度存下降預期。近期華北、東北部分電石采購價(jià)下跌50元/噸，山東主流接收價(jià)5070-5200元/噸，PVC成本支撐不強。動(dòng)力煤下跌亦不利于PVC期貨反彈，PVC期貨仍以震蕩看待。常州PVC市場(chǎng)價(jià)格持穩，5型電石料，華東主流現匯自提8500元/噸，近期基差收窄。從供需來(lái)看，PVC供應相對上個(gè)月寬松，而需求下降，比如北方地區建筑工地因天氣部分停工，PVC管材需求下降，華南和華東需求尚可。因此PVC期貨將維持震蕩走勢。操作建議方面，建議暫時(shí)觀(guān)望或短線(xiàn)多單參與。 | |
瀝青(BU) | 觀(guān)望 | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)偏強運行?，F貨方面，12月30日鎮海石化道路瀝青出廠(chǎng)價(jià)為3920元/噸。上周山東、華北地區瀝青價(jià)格上漲，漲幅35-50元/噸，華南及西南(云貴)地區瀝青價(jià)格下跌50元-100/噸，長(cháng)三角、西北、東北及西南（川渝）地區瀝青價(jià)格持穩。南方終端施工逐漸接近尾聲，零星項目趕工，支撐煉廠(chǎng)以及貿易商出貨；山東地區瀝青資源跨區域流向華東、華中及西南地區，廠(chǎng)庫水平下降，帶動(dòng)區內瀝青現貨價(jià)格小幅上漲；華南地區剛需支撐不足，中下游用戶(hù)按需采購，部分煉廠(chǎng)瀝青資源消耗緩慢。開(kāi)工方面，截至12月22日當周，國內瀝青廠(chǎng)裝置總開(kāi)工率為32%，較上周上漲1%。國內煉廠(chǎng)瀝青總庫存水平為37%，較上周下降2%。需求方面，國內剛需未有明顯變化，隨著(zhù)天氣轉冷，整體需求力度減弱。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
塑料(L) | 塑料期貨震蕩運行，建議正套參與（持多，5-9正套） | 夜盤(pán)塑料期貨主力合約震蕩運行。昨日華北大區線(xiàn)性上漲20-50元/噸，華北地區LLDPE價(jià)格在8600元/噸，期貨和現貨基本持平。本周塑料期貨止跌反彈，一方面是由于國際原油上漲，這對塑料期貨形成一定提振；另一方面是節前下游企業(yè)補庫。新增裝置方面，浙江石化二期裝置以及鎮海煉化擴能項目雖有投產(chǎn)，但產(chǎn)能釋放預計在2022年，故主要影響市場(chǎng)心態(tài)，對供需影響不大。綜合來(lái)看，塑料期貨將小幅反彈。明年3月-4月為地膜需求旺季，關(guān)注地膜企業(yè)備貨情況。因此操作建議方面，建議參與5-9正套，29日5-9價(jià)差95元/噸；單邊建議多單輕倉持有，元旦假期注意控制好風(fēng)險。 | |
聚丙烯(PP) | 多單謹慎持有 | 昨日PP主力合約價(jià)格繼續上漲，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢偏強。昨日石化企業(yè)繼續上調報價(jià)，對市場(chǎng)的成本支撐增強，貿易商高報出貨，部分市場(chǎng)常用牌號貨源緊俏，局部出現惜售情緒，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現貨。下游工廠(chǎng)依舊根據訂單謹慎采購，塑編企業(yè)開(kāi)工率為60%，BOPP企業(yè)開(kāi)工率維持在64%，需求整體變化不大。供應方面，市場(chǎng)石化庫存和港口庫存整體偏低，貿易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來(lái)的供應增加量對市場(chǎng)沖擊有所緩和。預計PP1709合約將維持偏強走勢，建議多單謹慎持有；套利方面，近兩個(gè)交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價(jià)差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹慎持有。 | |
PTA(TA) | 逢高試空 | 隔夜TA主力合約偏強震蕩，新冠疫苗加強針的樂(lè )觀(guān)消息帶動(dòng)原油價(jià)格上漲，PTA成本端支撐。從基本面來(lái)看，短期PTA計劃內檢修量加大，PTA小幅去庫，聚酯工廠(chǎng)集中減產(chǎn)，終端消費領(lǐng)域疲弱。在供應端穩定，下游需求弱勢的情況下，PTA預計會(huì )出現累庫趨勢，加工費也將受到壓縮。操作上建議逢高試空。 | |
苯乙烯(EB) | 多單止盈 | 隔夜苯乙烯期價(jià)偏強震蕩。受新冠變種奧密克戎病毒影響，全球經(jīng)濟增長(cháng)受限，原油價(jià)格大跌，成本端支撐弱勢。從苯乙烯供應端來(lái)看，苯乙烯的開(kāi)工負荷近期呈現下降趨勢，華泰盛富苯乙烯意外停車(chē)，開(kāi)工率大幅下降，利潤長(cháng)期維持在較低水平，非一體化裝置開(kāi)工維持低位；需求端來(lái)看，苯乙烯下游綜合開(kāi)工率穩定，ABS鎮江奇美裝置檢修結束，開(kāi)工率回升，PS和EPS開(kāi)工率小幅下降，下游開(kāi)工總體維持在穩定水平。庫存端來(lái)看，近期港口到貨量較少，庫存端呈現下降趨勢。整體來(lái)看，苯乙烯成本端支撐影響減弱，開(kāi)工率下降，但預期隨著(zhù)檢修的結束，開(kāi)工率會(huì )呈現回升趨勢，下游庫存小幅去庫，操作上，建議多單止盈。 | |
焦炭(J) | 空單平倉 | 隔夜焦炭期貨主力(J2205合約)震蕩偏弱運行，成交一般，持倉量減?，F貨市場(chǎng)近期行情暫穩，成交一般。天津港準一級冶金焦平倉價(jià)2710元/噸(0)，期現基差-201元/噸；焦炭總庫存692.98萬(wàn)噸(+29.7)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率70.39%(0.67)、全國鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率0%(-56.1)。綜合來(lái)看，隨著(zhù)焦煤現貨價(jià)格不斷探漲，近期各地焦企提漲呼聲愈發(fā)強烈，少部分鋼廠(chǎng)接受了50-120元/噸的價(jià)格上漲，接受漲價(jià)的范圍逐步擴大。上游方面，煉焦煤價(jià)格上漲造成焦企成本回升，利潤侵蝕較為明顯，導致焦企提漲心切。焦化開(kāi)工微有上浮，但總體處于偏低水平。臨近年底，產(chǎn)地焦企仍延續前期限產(chǎn)態(tài)勢，且廠(chǎng)內焦炭庫存多維持低位或零庫存，焦炭供應難有明顯增量。隨著(zhù)下游鋼廠(chǎng)恢復以及加量采購，焦企目前多已保持低位庫存或者零庫存水平，疊加近期煉焦煤價(jià)格普漲，焦企利潤再度下滑，市場(chǎng)心態(tài)進(jìn)一步回暖。下游方面，鋼廠(chǎng)為更好組織貨源對優(yōu)質(zhì)焦炭資源提前漲價(jià)的現象增多。我們認為，粗鋼產(chǎn)量收緊并不會(huì )就此止步，后續焦炭市場(chǎng)需求或弱于預期。不過(guò)考慮到春節前冬儲需求對短期行情的支撐作用仍在，預計后市將偏穩震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼廠(chǎng)冬儲采購積極性及第一輪價(jià)格提漲的進(jìn)程，建議投資者空單平倉。 | |
焦煤(JM) | 暫且觀(guān)望 | 隔夜焦煤期貨主力(JM2205合約)小幅低開(kāi)后略有回升，成交尚可，持倉量略增?，F貨市場(chǎng)近期行情偏穩，成交一般。京唐港低硫主焦煤平倉價(jià)2700元/噸(0)，期現基差506元/噸；煉焦煤總庫存2171.84萬(wàn)噸(-23.9)；100家獨立焦企庫存可用16.86天(+0.6)。綜合來(lái)看，臨近年底國有煤礦因全年任務(wù)完成停產(chǎn)的煤礦逐步增多，地方煤礦考慮安全因素，生產(chǎn)積極性也偏低，產(chǎn)量繼續下滑。煉焦煤供應偏緊，且下游焦企冬儲補庫積極性較高，支撐各煤種價(jià)格繼續上漲，其中山西長(cháng)治地區主流煤礦貧煤和貧瘦煤價(jià)格再漲100-150元/噸，陜西子長(cháng)氣煤價(jià)格再漲100元/噸，產(chǎn)地主焦、肥煤等漲幅也繼續擴大。進(jìn)口方面，港口澳煤陸續通關(guān)中，進(jìn)口蒙煤受疫情影響當前通關(guān)降至不足100車(chē)，價(jià)格穩中看漲，進(jìn)口非澳焦煤市場(chǎng)采購熱度一般，價(jià)格下行。下游方面，部分焦企進(jìn)入虧損狀態(tài)，但隨著(zhù)第一輪提漲逐漸落地，焦企信心有所增強。我們認為，現貨市場(chǎng)價(jià)格受煤礦短期停產(chǎn)的影響而出現較大幅度上漲，但元旦過(guò)后國內焦煤供應情況好轉的預期仍在，行情趨勢性上行難度較大。預計后市將偏穩震蕩，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地現貨市場(chǎng)行情及澳洲煤通關(guān)對市場(chǎng)行情的沖擊，建議投資者暫且觀(guān)望。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 空單減倉持有 | 隔夜動(dòng)力煤期貨主力(ZC201合約)小幅下行，成交低迷，持倉量微增?，F貨市場(chǎng)近期行情穩中偏弱運行，成交好轉。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)800元/噸(0)，期現基差121.8元/噸；主要港口煤炭庫存5244.4萬(wàn)噸(+41.9)，秦港煤炭疏港量54.5萬(wàn)噸(0)。綜合來(lái)看，針對山西孝義的盜采時(shí)間，國務(wù)院安委會(huì )要求舉一反三，迅速組織開(kāi)展專(zhuān)項整治，深入排查、嚴厲打擊非法盜采行為。同時(shí)提到要正確處理安全與保供的關(guān)系，精準治理違規超產(chǎn)，確保安全保供、穩定保供。上游方面，內蒙古因安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修。此外，臨近年底，部分煤礦煤管票已用盡，區域內化工用煤保持剛需采購，部分煤礦降價(jià)后銷(xiāo)售情況有所好轉。陜西、山西煤礦生產(chǎn)基本正常，坑口行情偏穩。港口方面，因發(fā)運成本倒掛，貿易商發(fā)運積極性不高，終端下游壓價(jià)明顯，市場(chǎng)成交僵持。下游方面，近期受主產(chǎn)地和港口價(jià)格持續下跌影響，終端用煤企業(yè)處于觀(guān)望狀態(tài)，認為目前煤價(jià)仍有下降空間。我們認為雖然煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏緊的格局將隨著(zhù)產(chǎn)能有效釋放得到緩解，在確定供應問(wèn)題得到解決前或難見(jiàn)政策糾偏，行情就此上行的難度偏大。此外，由于下游庫存普遍充足，終端長(cháng)時(shí)期消極采購正逐漸侵蝕市場(chǎng)信心。預計后市將穩中偏弱運行，重點(diǎn)關(guān)注下游日耗情況及港口市場(chǎng)情緒，建議投資者空單減倉持有。 | |
尿素(UR) | 觀(guān)望 | 昨日尿素主力合約期價(jià)收漲1.05%?，F貨方面，12月30日河南地區小顆粒尿素報價(jià)為2495元/噸。供應方面，上周?chē)鴥乳_(kāi)工率為63.37%，環(huán)比下滑2.11%，周同比上漲6.61%。周度產(chǎn)量為96.69萬(wàn)噸，環(huán)比下滑3.22%，周同比上漲16.17%。本周西南部分尿素裝置計劃恢復、昊源計劃檢修，預計日產(chǎn)小幅增加。需求方面，復合肥冬儲推進(jìn)依舊偏慢，由于上游原料價(jià)格不穩，加重市場(chǎng)觀(guān)望情緒。膠合板廠(chǎng)家開(kāi)工率低位，隨用隨采為主。農業(yè)需求局部少量跟進(jìn)，整體放量有限。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望。 | |
白糖(SR) | 觀(guān)望為宜 | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運行，收于5763元/噸，收漲幅0.52%，周四ICE原糖震蕩偏弱運行，盤(pán)中跌幅1.26%，ICE原糖結算價(jià)18.78美分/磅。國際方面，雖然近日美元兌主要出口國巴西、印度和泰國貨幣均出現不同程度的走弱，原油仍保持強勢，但未能阻止糖價(jià)下行，年末已至，主產(chǎn)國已進(jìn)入壓榨高峰，12月壓榨數據即將公布，市場(chǎng)或許為規避數據風(fēng)險提前離場(chǎng)。國內方面，目前雖然現貨市場(chǎng)仍然清淡，且壓力仍在加重，但從盤(pán)中走勢看，鄭糖低位有較強支撐，每至盤(pán)中低點(diǎn)空頭均快速離場(chǎng)，繼續做空信心較弱，鄭糖走勢與現貨市場(chǎng)似有背離跡象。同時(shí)，在ICE原糖下跌的情況下，鄭糖亦未跟隨。鄭糖反常走勢或顯示市場(chǎng)存在潛在影響因素。今日為2021年最近交易日，專(zhuān)業(yè)機構泛糖科技下調主產(chǎn)區廣西產(chǎn)量預期，12月壓榨數據即將公布，鄭糖走勢可能反映資金規避元旦假期和產(chǎn)量數據風(fēng)險意愿，后期需重點(diǎn)關(guān)注。從目前的形勢看，最大產(chǎn)區廣西已經(jīng)開(kāi)始壓榨，隨著(zhù)生產(chǎn)全面展開(kāi)新糖將快速大量上市，影響鄭糖走勢的主要因素將從進(jìn)口成本倒掛轉向新糖上市后的供求關(guān)系上。短期大量新糖集中上市，疊加進(jìn)口量較大，春節備貨起動(dòng)。操作上建議投資者觀(guān)望為宜，套利方面建議糖企繼續在主力05合約上賣(mài)出套保，鎖定銷(xiāo)售價(jià)格。 | 農產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 區間參與 | 隔夜玉米主力合約寬幅震蕩，收于2676元/。國內方面，玉米現貨價(jià)格小幅偏弱，哈爾濱玉米市場(chǎng)價(jià)格為2360-2400元/噸，長(cháng)春地區玉米市場(chǎng)價(jià)格為2490-2540元/噸，山東深加工玉米收購均價(jià)約在2860-2960元/噸左右；遼寧錦州港口收購價(jià)2640-2650元/噸；廣東港口玉米主流價(jià)格在2800-2820元/噸。東北產(chǎn)區局部雨雪天氣及新冠疫情管控仍影響基層售糧進(jìn)度，部分基層種植戶(hù)年前有售糧需求，加工企業(yè)陸續開(kāi)啟春節前備貨，處在平穩收糧狀態(tài)，收購價(jià)格小幅波動(dòng)；華北地區受天氣影響減弱，企業(yè)到貨量較前期有所恢復，價(jià)格繼續穩中偏弱為主。飼料養殖端來(lái)看，下游飼料企業(yè)已經(jīng)處于春節前備貨狀態(tài)，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格堅挺，潮糧價(jià)格進(jìn)一步震蕩下跌。國內生豬產(chǎn)能仍在持續釋放，飼用需求仍處于高位。綜合來(lái)看臨近年底，基層上量增加，工廠(chǎng)報價(jià)迅速下調，當前基層余糧多，玉米水分偏高，貿易商建庫意愿不強，短期內玉米價(jià)格難漲易跌，而中長(cháng)期來(lái)看產(chǎn)需缺口對玉米價(jià)格形成支撐。操作上建議區間參與為主，繼續關(guān)注國內購銷(xiāo)節奏。 | |
大豆(A) | 暫且觀(guān)望 | 由于種植面積和單產(chǎn)雙雙不及預期，農業(yè)農村部在12月份供需報告中大幅下調2021/22年度國產(chǎn)大豆產(chǎn)量260萬(wàn)噸至1640萬(wàn)噸，較上年減少320萬(wàn)噸。新季大豆開(kāi)秤價(jià)走高，大豆下游需求逐步恢復，貿易商采購積極性有所增加。政策方面，12月28日，中儲糧拍賣(mài)69059噸國產(chǎn)大豆，成交率8%。豆一關(guān)注5800元/噸支撐，維持高位震蕩走勢，操作上建議暫且觀(guān)望。 | |
豆粕(M) | 短空思路 | 1月初，播種較早的馬托格洛索州大豆即將展開(kāi)收割，12月份結莢期降水較為充足，有利于單產(chǎn)的提高，未來(lái)兩周南部地區降雨增加，尤其是帕拉納州和南馬托格羅索地區降水明顯改善有利作物生長(cháng)，但南里奧格蘭德州降水依然偏少。阿根廷大豆播種進(jìn)度過(guò)半，布交所數據顯示，截至12月23日，阿根廷大豆種植率為73.3%，去年為77.2%，平均為81.1%，優(yōu)良率為71%，上周為87%，去年為45%。，1月阿根廷大豆將逐步進(jìn)入關(guān)鍵結莢期，未來(lái)2周圣塔菲和科多巴州將出現陣雨天氣，但尚不足以緩解干旱壓力。近期南美大豆收割壓力漸增，1月初南美產(chǎn)區天氣略有好轉，但干旱局面難以全面扭轉，大豆仍面臨產(chǎn)量下調的不確定性，美豆依托1350美分/蒲震蕩走勢。國內方面，本周油廠(chǎng)壓榨量小幅下降，截至12月24日當周，大豆壓榨量179萬(wàn)噸，上周184萬(wàn)噸，豆粕提貨量水平偏低，本周豆粕庫存延續上升，截至12月24日當周，豆粕庫存為66.76萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.64%,同比減少32.45%。建議短空思路。豆粕期權方面，建議賣(mài)出寬跨式期權頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀(guān)望 | 豆油圍繞60日均線(xiàn)寬幅波動(dòng)，南美大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長(cháng)期，巴西南部產(chǎn)區及阿根廷東北部產(chǎn)區偏干，引發(fā)減產(chǎn)擔憂(yōu)，對豆油形成支撐。11月份美豆壓榨量回落，豆油庫存小幅下降，NOPA數據顯示，11月份美國大豆壓榨量488萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.5%，同比下降0.9%，11月份美豆油庫存降至18.32億磅，環(huán)比下降0.2%，同比上升17.6%，美豆油庫存五個(gè)月來(lái)首次下降，加之馬棕供應恢復偏慢，美豆油52美分/磅尋得支撐。國內方面，豆油進(jìn)入消費旺季，近期下游消費尚可，本周豆油庫存小幅下降，當前豆油庫存仍處低位，截至12月24日當周，國內豆油庫存為82.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.32%，同比增加4.41%。建議暫且觀(guān)望。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀(guān)望 | 棕櫚油圍繞60日均線(xiàn)寬幅震蕩，減產(chǎn)周期疊加勞動(dòng)力緊缺尚未全面緩解限制馬棕產(chǎn)量，12月馬棕產(chǎn)量下降， Sppoma數據顯示，12月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降10.84%，棕櫚油與競爭油脂價(jià)差處于低位，對出口形成抑制，但印度將精煉棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅從19.25%調降至13.75%，對后期棕櫚油出口形成支撐，12月下旬馬棕出口有所好轉，船運機構 ITS/Amspec數據顯示，12月1-25日馬棕出口較上月同期下降2.6%/1.0%。短期棕櫚油偏緊格局延續，維持高位寬幅震蕩走勢。國內方面，本周棕櫚油庫存下降，截至12月24日當周，國內棕櫚油庫存為48.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.68%，同比減少20.83%。當前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛，棕櫚油累庫空間有限，將維持供應偏緊局面。建議暫且觀(guān)望。期權方面，建議賣(mài)出寬跨式期權頭寸。 | |
菜籽類(lèi) | 暫且觀(guān)望 | 菜粕方面，隨著(zhù)氣溫回落，水產(chǎn)需求轉弱，且豆菜粕庫存收窄，不利菜粕消費，菜粕庫存低位回升，操作上建議暫且觀(guān)望。菜油方面，10月份之后菜籽到港量顯著(zhù)放緩，且加拿大菜籽含油量降低，菜油庫存供應將逐步趨緊，菜油庫存逐步回落，本周菜油庫存延續下降，截至12月24日當周，沿海油廠(chǎng)菜油庫存為23.07萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.62%,同比增加112.63%。操作上建議暫且觀(guān)望。期權方面，建議賣(mài)出菜粕寬跨式期權頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線(xiàn)日內交易為主 | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，收于4142元/500kg，收漲幅0.75%。12月30日主產(chǎn)區雞蛋價(jià)格維穩，現貨均價(jià)4.45元/斤，貨源供應正常，庫存量有限，下游消化不易，業(yè)者心態(tài)較為謹慎。截止11月30日雞蛋存欄環(huán)比小幅增加，存欄量11.72億只，同比下降6.09%，環(huán)比增加0.26%，11月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞將陸續增加，但整體處于偏低水平，大碼蛋庫存整體偏緊對底部蛋價(jià)起到支撐作用。近期隨著(zhù)雞蛋價(jià)格轉弱，而飼料成短期稍降，養殖戶(hù)養殖利潤好轉。下游市場(chǎng)高價(jià)難銷(xiāo)，貿易商在產(chǎn)區采購積極性一般，行情稍顯弱勢。淘汰雞方面，12月30日全國均價(jià)雞蛋價(jià)格4.69元/斤，當前養殖戶(hù)開(kāi)始集中淘汰老雞，整體需求表現尚可。目前終端市場(chǎng)走貨速度一般，生產(chǎn)、流通環(huán)節均有少量庫存，但整體壓力不大，僅河北個(gè)別地區受疫情影響，局部生產(chǎn)環(huán)節有5天左右余貨；目前各環(huán)節余貨不多，養殖單位低價(jià)銷(xiāo)售，終端需求平淡，下游環(huán)節缺乏看漲信心，普遍維持低位庫存。預計本周雞蛋價(jià)格維穩，少數地區蛋價(jià)窄幅偏弱調整，建議投資者主力合約日內操作為宜。 | |
蘋(píng)果(AP) | 日內交易為主 | 昨日蘋(píng)果主力合約震蕩偏弱運行，收于8363元/噸，收跌幅1.41%。前期冷庫客商存在炒貨行為，近期炒貨行為基本結束。走貨速度放緩，部分存儲商出貨較為積極，尤其是小型存儲商出貨積極性大幅提高。根據冷庫反饋，目前果農惜售情緒有所降低。當前棲霞新作蘋(píng)果紙袋80#一二片紅市場(chǎng)成交價(jià)2.8-3.2元/斤，條紅貨3.5元/斤；洛川市場(chǎng)蘋(píng)果紙袋70#以上不封頂市場(chǎng)成交價(jià)格3.15元/斤；平均市場(chǎng)蘋(píng)果紙袋75#以上上不封頂市場(chǎng)成交價(jià)格1.25元/斤。當前蘋(píng)果普遍表現質(zhì)量較差，好貨數量較少，好貨與差貨價(jià)格懸殊較大。目前客商采購優(yōu)質(zhì)好貨的積極性較高，對于差貨壓價(jià)銷(xiāo)售。低價(jià)貨源較多，利于市場(chǎng)銷(xiāo)售產(chǎn)能，利好優(yōu)質(zhì)好貨后期銷(xiāo)售。截止12月09日蘋(píng)果收購季庫存統計數據，全國冷庫目前存儲量約為898.57萬(wàn)噸，全國庫容比65.68%，山東庫容比64.5%，陜西庫容比67.2%，今年客商為元旦、圣誕備貨時(shí)間提前，近期冷庫逐漸開(kāi)始包裝發(fā)貨，預計本周冷庫出貨速度繼續提高。當前蘋(píng)果期貨日內波動(dòng)較大，建議日內交易為主，謹慎控制倉位。 | |
生豬(LH) | 觀(guān)望為主 | 昨日生豬期貨主力合約偏弱震蕩，收于14445元/噸?，F貨方面，全國外三元出欄生豬均價(jià)為16.27元/公斤，較前日出欄均價(jià)下跌0.01元/公斤。目前集團場(chǎng)按計劃出欄，受節前備貨影響屠宰量小幅增加但需求端對高價(jià)支撐有限，預計短期生豬現貨價(jià)格繼續震蕩調整為主。中長(cháng)期來(lái)看，能繁母豬存欄環(huán)比仍舊保持下跌趨勢，不過(guò)目前母豬淘汰量已基本恢復正常生產(chǎn)節奏，產(chǎn)能去化節奏有所放緩，整體母豬存欄結構基本穩定。同時(shí)由于落后產(chǎn)能的淘汰，母豬群體生產(chǎn)效率得到提高。所以即使絕對量有所下降，但后期的生豬供應壓力仍大，根據前期母豬存欄峰值推算到明年二季度前生豬供應壓力較難消化。出欄體重方面，由于天氣轉涼市場(chǎng)對于大肥需求增加，標肥價(jià)差仍存，散戶(hù)壓欄或將延續。預計短期大體重豬出欄將繼續保持緩增態(tài)勢，后期生豬出欄體重整體變化將較為有限。需求方面，年底為季節性豬肉消費旺季。但是由于今年部分地區腌臘灌腸前置，年底的需求高峰或提前有所透支。同時(shí)終端白條走貨情況仍舊一般，高價(jià)白條對消費的抑制效應非常明顯疊加目前國內新冠疫情反復，終端需求的恢復可能不及預期。綜合來(lái)看短期在元旦節日因素及春節備貨影響下豬價(jià)仍有一定支撐，但不具備大漲的條件，操作上建議暫時(shí)觀(guān)望為宜。 | |
花生(PK) | 暫且觀(guān)望 | 昨日花生期貨主力合約偏弱震蕩，收于8206元/噸。目前山東白沙統貨價(jià)格在8100元/噸左右，河南南陽(yáng)產(chǎn)區麥茬通貨米價(jià)格在8300-8400元/噸，河南正陽(yáng)產(chǎn)區麥茬米統貨價(jià)格在8300元/噸左右。市場(chǎng)購銷(xiāo)狀態(tài)不佳，年前剩余交易時(shí)間已經(jīng)不多，且市場(chǎng)對于年后預期較弱。油廠(chǎng)方面，油廠(chǎng)油料米供應充足，整體花生油購銷(xiāo)狀態(tài)較往年同期相差甚遠。中長(cháng)期來(lái)看，由于農民多對今年花生價(jià)格不認可導致惜售情緒較重，目前貨源多集中在中上游。而春節前農戶(hù)可能會(huì )有回籠資金的需求，則有可能出現階段性集中出貨。同時(shí)春節后是傳統進(jìn)口花生到港時(shí)間，進(jìn)口花生將進(jìn)一步給國內花生供應帶來(lái)壓力。而受疫情影響，花生下游消費受到限制。操作上建議暫時(shí)觀(guān)望為主。 | |
棉花及棉紗 | 觀(guān)望為宜 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏強運行，收于20585元/噸，收漲幅1.23%。周四ICE美棉震蕩回升，盤(pán)中漲幅1.16%，ICE主力棉價(jià)結算價(jià)114.34美分/磅。國際方面，近期受奧密克戎毒株影響美國新增病例大幅增加，目前市場(chǎng)有部分言論轉向，因奧密克戎的高傳染性引起了人們對需求下降和潛在停工或封鎖的擔憂(yōu)，或將可以防止出現更緊縮的貨幣政策。隔夜美元走軟提振大宗商品價(jià)格，也對ICE期棉形成一定的支撐。當前市場(chǎng)靜待美國農業(yè)部(USDA)周四公布的周度出口銷(xiāo)售報告，市場(chǎng)對此抱有良好預期。國內方面，當前鄭棉基本面持穩，供應端來(lái)看當前新疆棉花累計加工量已逾472萬(wàn)噸，和去年同比相比降幅也在持續縮小中，供應端整體持穩。需求端來(lái)看，當前市場(chǎng)對于新棉的需求仍然維持低迷水平，當前下游市場(chǎng)整體依舊維持偏弱的格局，紗價(jià)持續下跌，交投再度轉弱，產(chǎn)成品庫存持續累庫，整體表現為進(jìn)一步轉弱。而坯布端行情更加不樂(lè )觀(guān)，本周小型織廠(chǎng)減產(chǎn)持續，整體開(kāi)機負荷維持下滑，市場(chǎng)整體負荷水平維持在48.5%左右，預計今年提前放假的織廠(chǎng)較往年增加。庫存方面仍在小幅上升中，目前整體水平維持在32天左右，較去年同期高出8.4天左右。多數廠(chǎng)商認為年前行情難有好轉，因此織廠(chǎng)備貨積極性不高，多隨用隨買(mǎi)為主，后市信心整體不足。預計棉價(jià)震蕩整理走勢，建議投資者觀(guān)望為宜。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 ,牛一曼 | ||
農產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀(guān)股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
